Commodities
Rio Tinto (RIO): Видобуток металів майбутнього
Securities.io дотримується суворих редакційних стандартів і може отримувати винагороду за перевірені посилання. Ми не є зареєстрованим інвестиційним консультантом, і це не є інвестиційною порадою. Будь ласка, перегляньте наші розкриття партнерів.
Підготовка гірничодобувної промисловості до енергетичного переходу
Широка громадськість часто сприймає гірничодобувну промисловість як брудну та низькотехнологічну галузь, а також як погану інвестицію порівняно з більш інноваційними галузями.
І це, безумовно, стосується багатьох галузей промисловості, де існує більше занепокоєння щодо видобутку ресурсів якомога дешевшим способом.
Але водночас сучасний світ побудований на металах, що видобуваються шахтарями: літії, міді, алюмінії, титані та рідкісноземельних елементах. Усі ці матеріали є основою центрів обробки даних зі штучним інтелектом, електромобілів, сонячних панелей, акумуляторів, космічних апаратів тощо.
(RIO )
Отже, хоча це й не найгламурніша частина енергетичного переходу та інновацій, вона все ж є його ключовим компонентом. І деякі компанії виходять за рамки простого видобутку.
Найбільші гірничодобувні компанії також є центрами досліджень та розробок, використовуючи свої величезні масштаби для зменшення споживання енергії та води, забруднення та загального покращення способів виробництва цих критично важливих металів. Вони також еволюціонують, відходячи від вугілля та базових металів до більш стратегічно важливих металів у майбутньому, таких як літій та мідь.
Серед п'ятірки провідних гірничодобувних компаній світу ніхто краще не ілюструє цей перехід до більш сталого розвитку гірничодобувної промисловості, ніж Rio Tinto.
Резюме
- Rio Tinto все ще залежить від залізної руди, але її майбутнє дедалі більше пов'язане з міддю, літієм, алюмінієм та іншими критично важливими металами.
- Компанія розширюється за межі залізної руди Пілбара, займаючись розробкою родовищ Сіманду в Гвінеї, Ою Толгой в Монголії, новими мідними проектами в Америці та придбанням Arcadium Lithium.
- Такі проекти зростання, як Rincon та Arcadium, надають Ріо переваги для розвитку акумуляторів, електромобілів та розбудови енергомережі під час енергетичного переходу.
- Ріо впроваджує нові технології, включаючи біовилуговування міді за допомогою Nuton, пряму екстракцію літію (DLE) та низьковуглецеву виплавку алюмінію ELYSIS.
- Керівництво планує повернути акціонерам 40–60% базового прибутку та протягом дев'яти років забезпечувало виплати близько 60%, хоча дивіденди залишаються циклічними залежно від цін на сировинні товари.
Огляд бізнесу Rio Tinto: Основні метали та стратегія
Rio Tinto — друга за величиною гірничодобувна компанія у світі. Найбільша частина бізнесу компанії пов'язана із залізною рудою, зі значними історичними активами в Австралії та новою мега-шахтою в Африці.
Але це також дуже великий виробник міді та алюмінію, з серйозними планами розширення виробництва міді.
Зрештою, компанія швидко розширюється на ринок літію завдяки кільком проектам та великому придбанню Arcadium Lithium у 2024 році.
Тим часом компанія також є лідером у виробництві титану, бору та алюмінію, причому останній метал дає їй можливість розширитися на ринок рідкісноземельних елементів (див. нижче).
джерело: Rio Tinto
Це позиціонує Rio Tinto як головного виробника на деяких найбільших товарних ринках світу. Що ще важливіше, більшість її шахт є або дуже великими, або містять багаті руди, що призводить до ефективної гірничодобувної діяльності та одними з найнижчих виробничих витрат у світі.
джерело: Rio Tinto
Завдяки своїй зосередженості на шахтах в Австралії, Америці та Африці, Rio Tinto є одним з найважливіших стратегічних постачальників цих металів на Захід, понад 81% виробництва якого припадає на країни ОЕСР. Це може мати вирішальне значення, оскільки націоналізація та зловживання правами власності можуть становити значну небезпеку для інвесторів гірничодобувних компаній у більш ризикованих юрисдикціях.
джерело: Rio Tinto
Залізна руда: Пілбара та Сіманду як ядро Rio Tinto
Пілбара – Австралія
Хоча інші метали генерують додаткові кошти або можуть сформувати майбутнє компанії, виробництво залізної руди є історичним походженням компанії та досі є центром діяльності Rio Tinto.
Виробництво заліза буде недостатнім у найближчі роки, а наприкінці 2020-х років виникне величезний дефіцит поставок через виснаження ресурсів дрібних виробників.
джерело: Rio Tinto
А інвестиції в нові ресурси були історично низькими в період 2016-2023 років. Оскільки новим шахтам потрібно роки або навіть більше десятиліття, щоб перейти від проектів до повноцінного виробництва, це майже гарантує, що залізна руда буде дефіцитною в наступному десятилітті.
джерело: Rio Tinto
Значна частина заліза Rio Tinto та всього світу видобувається з червоних ґрунтів Західної Австралії, особливо з регіону Пілбара, де Rio Tinto працює разом з іншими гігантами залізодобувної компанії, такими як BHP. (BHP ) і Фортеск'ю (FMG.AX).
Операції Rio Tinto в регіоні охоплюють потужності 345–360 млн тонн на рік (мільйонів тонн на рік), 13 гірничодобувних вузлів та 2,000 км (1,240 миль) залізничних колій для транспортування руди до спеціалізованих портів.
джерело: Rio Tinto
Сіманду – Гвінея
Компанія наполегливо працює над розширенням африканського родовища Сіманду в Гвінеї, загальна потужність якого після повної розробки становить 60 млн тонн на рік.
джерело: Rio Tinto
Це важливе починання в країні, якій досі бракувало належної інфраструктури для доставки руди до моря, а отже, і на міжнародні ринки. Завдяки будівництву 600 км залізниці, що робить логістику можливою, Роботи на шахті, що належать уряду Гвінеї, китайському консорціуму та Rio Tinto, розпочалися у листопаді 2025 року..
«Сьогодні ми відкриваємо виняткове нове джерело високоякісної залізної руди, яка користується попитом у клієнтів для виробництва низьковуглецевої сталі, розширюючи наш портфель залізорудних шахт світового класу в Пілбарі та Канаді».
Сьогодні залізниця та порти завершені на 61%, а шахта — на 60%, при цьому на цей проєкт наразі витрачено 3.3 мільярда доларів.
«Початок експлуатації проєкту Сіманду є важливим досягненням, яке стало можливим завдяки консенсусу, досягнутому главами держав двох країн. Воно відображає спільні зусилля та прагматичну співпрацю між Китаєм та Гвінеєю, сприяючи процесу індустріалізації та модернізації Гвінеї».
Зростання видобутку міді, літію та критично важливих металів
Проведіть пальцем, щоб прокрутити →
| Проекти | Metal | область | Роль у стратегії | Орієнтовний масштаб / терміни |
|---|---|---|---|---|
| Залізорудна система Пілбара | Залізна руда | Західна Австралія | Зростання фінансування основного бізнесу, що є «дійною коровою», та дивіденди. | Шлях до досягнення потужності системи ~345–360 млн тонн на рік у середньостроковій перспективі. |
| Сіманду | Високоякісна залізна руда | Гвінея, Західна Африка | Диверсифікує вивезення залізної руди з Австралії; постачає високоякісну руду для виробництва низьковуглецевої сталі. | Операції розпочалися у листопаді 2025 року; сукупна експортна потужність становить ~120 млн тонн на рік. |
| Ою Толгой | Мідь, золото | Монголія | Флагманський мідний актив, що лежить в основі ризику електрифікації Ріо. | Ключовим фактором є прогнозований обсяг видобутку міді на 2025 рік на рівні 860–875 тис. тонн для всієї групи. |
| Рінкон | Літій (розсіл) | Аргентина, Літійовий трикутник | Створює довговічну, великомасштабну літієву позицію для акумуляторів електромобілів. | Проект вартістю 2.5 млрд доларів США; до ~60 000 т/рік Li₂CO₃, термін служби шахти 40 років; перший видобуток очікується у 2028 році. |
| Аркадій літій | Літій (різні) | Глобальні активи | Перетворює Ріо на провідного виробника літію з передовою технологією DLE. | Придбано на початку 2025 року; третій за величиною виробник літію з найбільшою ресурсною базою. |
| Нутон | Мідь (з низькосортних руд) | Глобальні програми | Технологічна платформа для розблокування ресурсів та відходів міді, що забронюються. | Процес біовилуговування з вилученням до ~85%; перша реальна мідь, вироблена у 2025 році. |
Світовий голод за металами
Кілька структурних тенденцій підкреслюють необхідність збільшення виробництва металу у світі, де більшість найкращих рудних тіл вже експлуатуються або виснажені.
Перша – це зростання населення, оскільки багато найбільших країн на Землі перебувають у фазі розвитку, яка вимагає багато металу для інфраструктури, основних споживчих товарів тощо, як-от Китай, Індія, Індонезія та країни Південно-Східної Азії.
Інша тенденція — це електрифікація, яка вимагає більшої кількості акумуляторів, електродвигунів, трансформаторів, ліній електропередач тощо.
джерело: Rio Tinto
Тим часом розробка нових шахт ще ніколи не була повільнішою та дорожчою, що обмежує розробку великих родовищ ресурсів кількома компаніями, такими як Rio Tinto.
джерело: Rio Tinto
В результаті, Rio Tinto прийняла нову стратегію збільшення виробництва на 3% у середньому протягом періоду 2024-2033 років. Ми вже обговорювали Simandou щодо подальшого розвитку бізнесу з виробництва заліза та диверсифікації з австралійських джерел. Але найбільш трансформаційним кроком Rio Tinto є мідь та літій.
Мідь для електрифікації: Ою Толгой та інші проекти
Як ключовий метал для електрифікації, необхідний у великих кількостях у кожному електромобілі, акумуляторі, трансформаторі, силовому кабелі тощо, мідь перетворюється з промислового товару на цінний стратегічний ресурс. За винятком того, що більшість найбільших родовищ мідної руди вже розробляються та виснажуються.
Але Монгольська шахта Ою Толгой є основним рушієм зростання виробництва міді Rio Tinto, оскільки розширення підземного видобутку нарощується. Rio Tinto очікує, що загальний обсяг видобутку міді досягне 860–875 тис. тонн у 2025 році, причому Ою Толгой зробить значну частину цього зростання після багаторічних інвестицій у розвиток рудного тіла та інфраструктури.
джерело: Rio Tinto
Мідь з Монголії доповнює існуюче виробництво в Чилі та США, і в довгостроковій перспективі до нього приєднаються інші проекти Нуево-Кобре в Чилі (розроблено у партнерстві з Codelco), La granja в Перу, Віну в Австралії та дозвіл в США.
джерело: Rio Tinto
Нутон
Ще одним важливим проектом Rio Tinto у сфері міді є Нутон, технологічне підприємство для сталого виробництва міді. Воно розробило понад 30 років передовий метод біовилуговування, що дозволяє витягувати з руди набагато більше міді, ніж за допомогою попередніх технологій.
Це може радикально змінити світові запаси міді, зробивши важкодоступну руду економічно вигідною. Для досягнення коефіцієнта видобутку до 85% використовуються бактерії та електромайнінг.
«Технологія Nuton має потенціал змінити правила гри, зробивши економічно вигідними історично складні для вилуговування сульфідні руди. Ми досягаємо цього, досягаючи провідних у галузі коефіцієнтів вилучення міді до 85%, що перевищує чинні галузеві норми».
Це також може допомогти видобути більше міді з відходів гірничодобувної промисловості, яку досі не можна було повністю використовувати. Вперше Nuton було виготовлено в реальних умовах на початку 2025 року.
Дивіться: Технологія Nuton від Rio Tinto в дії (відео)
Літій: Arcadium, Rincon та Rio Tinto просувають металургію акумуляторів
Аркадіум
Новачок у цьому секторі, Rio Tinto, здійснила величезний фурор у літієвій промисловості. коли на початку 2025 року завершила придбання Arcadium Lithium.
Сама компанія Arcadium Lithium стала результатом злиття великих літієвих компаній Livent та Allkem.
джерело: Аркадіум
Це був третій за величиною виробник літію у світі, а також той, хто мав найбільшу у світі ресурсну базу, а отже, і той, хто мав найкращі можливості для збільшення виробництва.
«Поєднуючи масштаб, фінансову стійкість, операційний досвід та досвід розробки проектів Rio Tinto з активами першого рівня, технічними та комерційними можливостями Arcadium, ми створюємо літієвий бізнес світового класу, який буде працювати поряд з нашими провідними операціями з видобутку залізної руди, алюмінію та міді».
Варто зазначити, що придбання було здійснено наприкінці періоду глибокого дна на ринку літію, і що, незважаючи на низьку ціну на літій у той період, рентабельність Arcadium за показником EBITDA у першому фінансовому році 2024 року все ще становила 40% завдяки високоякісним ресурсам та найкращій у своєму класі технології прямого видобутку літію (DLE).
Компанія Arcadium працює над методом діелектричного випаровування з 1996 року в поєднанні з випарними ставками, і нещодавно досягла значного прогресу в його комерційному впровадженні як самостійного методу екстракції.
Аркадіум також розробив ЛІОВІКС, вид друкованої літієвої фольги, яку можна використовувати для підвищення продуктивності акумулятора, зниження виробничих витрат та зменшення використання літію.
джерело: Аркадіум
Ще один великий літієвий проект – Рінкон, у літієвому трикутнику в Аргентині. З інвестиціями у розмірі 2.5 млрд доларів, оголошеними у грудні 2024 року, це перетвориться на великого виробника літію, потужністю до 60 000 тонн карбонату літію акумуляторного класу на рік.
Очікується, що термін служби шахти Рінкон становитиме 40 років, перший видобуток буде розпочато у 2028 році, після чого протягом 3 років планується вихід на повну потужність.
Ще один проект, Матрос, що знаходиться в Сербії, мала збільшити виробництво літію для Rio Tinto, орієнтуючись на ринок ЄС. Але протести та політична нестабільність наразі заморозили проєкт.
алюміній
Rio Tinto також є великим виробником алюмінію, який повністю присутній у цьому ланцюжку поставок металу, від бокситової руди до глинозему та алюмінію.
Компанія розмістила своє алюмінієве виробництво в регіонах, де вона може постачати низьковуглецеву, дешеву енергію, зокрема гідроенергетика в Канаді та гідро- та геотермальна енергія в Ісландії, але також і в США.
Цей сектор може отримати вигоду від тарифів США, оскільки місцеве виробництво є більш прибутковим, а ціни в регіоні змінилися відповідно до нових цін, що включають тарифи.
Ще один потенціал алюмінієвого сегмента полягає в тому, що глинозем часто багатий на рідкоземельні елементи. Одна з причин, чому Китай став експертом у переробці та виробництві рідкоземельних елементів, полягає в тому, що він зобов'язав свої алюмінієві заводи також очищувати рідкоземельні елементи.
Rio Tinto розглядає можливість участі в аналогічній діяльності, що могло б забезпечити внутрішнє та «френдшорингове» виробництво рідкісноземельних елементів поза межами впливу Китаю. Він також міг би виробляти галій з виробництва алюмінію.
Але для цього, ймовірно, потрібен чіткіший ринковий стимул для цього кроку або нова політика.
«Наступний крок — це трохи глибше подивитися на критично важливі корисні копалини, і ви повинні думати про це не обов’язково як про окремі шахти. Відсутність стабільного спотового ринку для багатьох критично важливих корисних копалин є причиною того, що ви зазвичай не бачите п’ять найбільших гірничодобувних компаній у цій галузі».
Інші проекти та метали
Хоча це не є обов'язковим для основної діяльності компанії, Rio Tinto також має кілька інших шахт, вартих згадки:
- Діавік у Канаді видобувають алмази.
- Сіль Дампіра, в Австралії, виробляють морську сіль.
- Бура, в Австралії, проект з потенційного виробництва скандію, який використовується в алюмінієвих сплавах для покращення гнучкості та стійкості до нагрівання та корозії.
- Бор виробництво в Каліфорнії, що забезпечує 30% світового попиту.
- Залізо та титан Rio Tinto (RTIT), у Квебеку, Канада, виробляючи залізо, а також 19% світового попиту на титан, а також скандій, і Мінерали затоки Річардс, у Південній Африці та QIT Мадагаскарські мінерали (QMM) на Мадагаскарі.
Інновації та стійкість
Окрім нової технології Nuton для видобутку міді та технології прямого видобутку літію Arcadium, Rio Tinto значно інвестує у зменшення свого вуглецевого сліду та швидке впровадження нових технологій.
Наприклад, воно почалося використовувати перші акумуляторно-електричні вантажівки Caterpillar у Пілбарі спільно з BHP, замінивши дизельні вантажівки. (CAT )
«Ці випробування допоможуть нам зрозуміти, як усі частини пазла поєднуються між собою: технології акумуляторів, інфраструктура генерації та заряджання, управління живленням, а також ланцюги поставок, щоб потенційно реалізувати це у великих масштабах».
Тім Дей – президент активів залізної руди BHP Western Australia
Компанія просуває маркування екологічності для алюмінію, міді катода та металевих порошків.
Воно розвиває ЕЛІЗИС технологія виробництва низьковуглецевого алюмінію, дозволивши вперше масштабно використовувати безвуглецевий електроліз у серпні 2025 року.
Телурид кадмію (CdTe), що використовується в тонкоплівкових сонячних панелях, таких як Перша сонячна (FSLR ), також видобувається на мідному руднику Rio Tinto Kennecott.
"Понад 90% телуру виробляється як побічний продукт виплавки та рафінування міді, а Kennecott є одним із двох основних мідних плавильних заводів, що залишилися в США."
Rio Tinto також інвестувала гроші у сталий розвиток, як-от рафінування глинозему на основі водню у партнерстві з Австралійським агентством з відновлюваної енергетики та корпорацією Sumitomo, Використовуючи морське біопаливо для своїх суден, уловлювання вуглецю з ісландським Carbfix та багато інших партнерів, виробництво біовуглецю з Амій, І т.д.
Нарешті, Rio Tinto має відділення венчурного капіталу (VC), інвестуючи у стартапи, що працюють у сфері гірничодобувної промисловості, нафтопереробки, металевих сплавів та сталого розвитку.
Висновки інвестора
- Основний грошовий механізм: Залізна руда Pilbara, а тепер і Simandou, забезпечують низьковитратний та високорентабельний дохід від залізної руди, що є основою дивідендів Rio Tinto.
- Важелі енергетичного переходу: Зростання видобутку міді та літію (Oyu Tolgoi, Rincon, Arcadium) позиціонує компанію як ключового постачальника електромобілів, енергосистем та акумуляторів.
- Низьковуглецеві метали (необов'язкові): Алюміній на основі гідроенергетики, технологія ELYSIS та побічні продукти, такі як телур і потенційні рідкісноземельні елементи, створюють потенціал для зростання, якщо з'являться «зелені» премії.
- Приваблива прибутковість капіталу: Rio Tinto планує повернути акціонерам 40–60% базового прибутку та протягом дев'яти років забезпечує виплату ~60%, хоча дивіденди залишаються циклічними.
- Ризики, на які варто звернути увагу: Цикли цін на сировинні товари, виконання проектів (Сіманду, Рінкон, Резолюція), суперечки щодо ESG та юрисдикційний ризик означають, що RIO залишається циклічним, а не облігаційним індикатором.
Висновок: Чи є Rio Tinto (RIO) акцією металу майбутнього?
Rio Tinto — це компанія, продукція якої є абсолютно необхідною для сучасної промислової економіки, від рясного заліза для виробництва сталі до низьковуглецевого алюмінію, титану, міді, літію тощо.
Компанія також має солідний досвід підтримки політики повернення дивідендів акціонерам у розмірі 40–60%, з 9-річним досвідом виплати дивідендів у розмірі 60%.
У поєднанні з постійно зростаючим попитом на метал у світі, енергетичним переходом, зростанням населення та стабільним збільшенням виробництва Rio Tinto протягом наступного десятиліття, це робить акції гарним вибором для інвесторів, які шукають високих дивідендів з певним зростанням.
Це також відносно безпечна акція гірничодобувної промисловості з точки зору юрисдикційних ризиків, хоча інвесторам слід пам'ятати, що таке питання ніколи не є абсолютно безпечним у гірничодобувній галузі.
Зрештою, це рушійна сила інновацій у гірничодобувній промисловості, від ефективніших технологій видобутку міді та літію до низьковуглецевого виробництва сталі та алюмінію, електрифікації гірничодобувного обладнання та сировини для тонкоплівкових сонячних батарей.
Отже, в період нестабільності та інфляції, або навіть стагфляції, отримання доступу до стратегічних товарів, а також використання переваг тенденції електрифікації та зеленого переходу може бути правильним кроком, водночас отримуючи дивіденди.
Останні новини та події щодо акцій Rio Tinto (RIO)
