Прожектори
Caterpillar (CAT): Штучний інтелект, автономність та майбутнє важкої промисловості
Securities.io дотримується суворих редакційних стандартів і може отримувати винагороду за перевірені посилання. Ми не є зареєстрованим інвестиційним консультантом, і це не є інвестиційною порадою. Будь ласка, перегляньте наші розкриття партнерів.
Як Caterpillar будує фізичну економіку
Коли інвестори та широка громадськість думають про технології, перше, що спадає на думку, це штучний інтелект, програмне забезпечення, центри обробки даних, соціальні мережі, кібербезпека та інші цифрові та віртуальні інновації.
Але насправді значна частина світу функціонує на фізичній активності: гірничодобувна промисловість, будівництво, енергетична та водна інфраструктура тощо.
Для виробництва чіпів потрібен видобуток міді та рідкоземельних елементів, а також виплавка алюмінію; для електромобілів потрібно видобувати та очищувати літій, а центри обробки даних працюють лише завдяки масивному виробництву енергії та складній інфраструктурі, що вимагає земляних робіт, пілонів, кранів тощо.
Майже всі ці види діяльності підтримуються масивними машинами, які щодня копають, подрібнюють та переміщують мільйони тонн матеріалів.
Досі більшість цієї роботи виконувалася за допомогою людських контролерів та за допомогою викопного палива, що переміщувало екскаватори, бульдозери, крани, вантажівки та інше необхідне важке обладнання. Ситуація швидко змінюється, оскільки провідні фірми в цьому секторі швидко цифровізуються та електрифікуються.
І ніхто не був більш активним у просуванні цього переходу, ніж Caterpillar, світовий лідер у галузі важкого машинобудування.
(CAT )
Огляд компанії Caterpillar
Історія компанії Caterpillar
Компанія була заснована в результаті злиття в 1925 році компаній Holt Manufacturing Company та CL Best Tractor Company. Це означає, що їй трохи більше століття, і її коріння сягає парових тракторів та інших транспортних засобів зі сталевими плитами на гусеницях, включаючи перші танки, що використовувалися у Першій світовій війні.
Після створення Caterpillar в результаті злиття, компанія поступово перейшла від військової техніки та тракторів до дизельних двигунів та важкої будівельної техніки, а потім і до генераторів (хоча вона все ще виробляє деяку військову техніку, переважно для інженерних цілей, див. нижче). Компанія прийняла свій культовий жовтий колір у 1931 році.
Після уповільнення продажів після Першої світової війни компанія відновила зростання, з помітним зростанням у 1970-х роках, коли продажі перевищили 3 мільярди доларів у 1973 році та досягли майже 5 мільярдів доларів до 1975 року.
Протягом тривалого часу компанія Caterpillar, хоч і експортувала свою продукцію, почала розширюватися за кордон, розпочавши виробництво в Бразилії з 1960-х років. Потім, у 1988 році, вона додала завод у Мексиці, у 2000 році свій перший російський об'єкт поблизу Санкт-Петербурга, а у 2009 році було завершено будівництво ще одного об'єкта в Сучжоу, Китай.
З 1990-х років Caterpillar також здійснила довгу серію придбань, щоб зміцнити свої позиції на всіх ключових ринках, що призвело до загальної кількості 17 брендів у групі.
Це включає такі помітні кроки, як придбання MWM GmbH у Німеччині (двигуни на екологічно чистому природному газі та альтернативному паливі), Kemper Valve and Fittings (обслуговування нафтогазових свердловин), Earthmoving Equipment Division в Індії, Progress Rail (дизель-поїзди з електродвигунами) та Shandong Engineering Machinery у Китаї.
Бізнес-огляд
Компанія структурована навколо 3 основних сегментів: будівництво, ресурси (гірничодобувна промисловість, лісозаготівля) та енергетика та транспорт.
Проведіть пальцем, щоб прокрутити →
| Segment | Що продає CAT | Ключові фактори попиту | Підвищення технологій/штучного інтелекту | Довговічність / Циклічність | Список спостереження для інвесторів |
|---|---|---|---|---|---|
| будівництво | Екскаватори, бульдозери, навантажувачі, дорожнє та асфальтоване обладнання, кар'єрне/відходне, навісне обладнання + послуги | Витрати на інфраструктуру, житло, комерційне будівництво, дороги/мости, муніципальні проекти | Автономія на робочому місці, допомога оператору, аналітика підключеного автопарку, прогнозне обслуговування, цифрові двійники | Середньо-висока циклічність, покращується завдяки сервісному обслуговуванню/запчастинам + циклу заміни | Портфель замовлень, інвентаризація дилера, сервісне обслуговування, супутні вітри політики інфраструктури |
| Ресурси | Самоскиди та екскаватори, підземні роботи, бурильні установки, системи завантаження, залізничні рішення + автономність | Капітальні витрати на видобуток корисних копалин, цикли сировинних товарів, електрифікація шахт, вимоги безпеки/ефективності | Найвищийавтономне перевезення, оркестрація автопарку, об'єднання датчиків, центри віддалених операцій | Висока циклічністьале автономія + продуктивність ROI можуть підтримувати витрати під час циклів спаду | Розгортання автономних проектів, пілотні проекти з електрифікації гірничодобувних підприємств, прогноз капітальних витрат на сировинні товари |
| Енергетика та транспорт | Двигуни, генераторні установки, газові турбіни, компресорні установки; локомотиви/залізничні перевезення (Progress Rail) | Попит на електроенергію центрів обробки даних, надійність мережі, попит на нафту та газ/промисловість, цикл заміни залізниць | Мікромережі, моніторинг/контроль, гібридизація; демонстрації водневих/альтернативних паливних залізниць | Більш міцний (інтенсивність обслуговування + критичний час безвідмовної роботи), все ще чутливий до макрорівня | Резервні замовлення центрів обробки даних, поєднання маржі (сервіс проти обладнання), попит на турбіни, перемоги залізниць |
Компанія має понад 113 000 співробітників, безпосередньо присутня у 24 країнах (140 локаціях), маючи понад 4 мільйони одиниць техніки Caterpillar, що працюють по всьому світу.
У 2024 році обсяг продажів склав 65 мільярдів доларів, чистий прибуток – 9.2 мільярда доларів, а вільний грошовий потік – 8.8 мільярда доларів, причому найбільшим джерелом доходів була енергетика, за якою одразу слідувало будівництво.
Компанія генерує приблизно половину своїх продажів у США (47%) та половину в решті світу (53%).
Хоча дизельні двигуни та машини з ручним керуванням були і залишаються основою компанії, вона швидко розвивається в технологічну компанію.
Дистанційне керування та штучний інтелект змінюють спосіб експлуатації техніки Caterpillar. А також пілотні випробування електрифікації у партнерстві з лідерами гірничодобувної промисловості, такими як Rio Tinto. (RIO ) тривають.
Сегменти гусениці
будівництво
Ймовірно, найвідоміший сегмент компанії – екскаватори, бульдозери та інша спеціалізована будівельна техніка Caterpillar, яку можна побачити по всьому світу в безлічі будівельних проектів.
Серед найвизначніших будівельних проектів, реалізованих компанією Caterpillar, можна згадати греблю Гувера та міст Золота Брама у США, а також греблю «Три ущелини» в Китаї.
Будівництво охоплює не лише загальне будівництво, а й управління відходами, кар'єри, дорожньо-будівельну техніку та ландшафтний дизайн, пропонуючи понад 300 різних моделей.
Цей сектор виграє від основних тенденцій зростання, з очікуваним зростанням світових витрат на будівництво на 25% у наступному десятилітті.
Цей сегмент розвивається не лише в продаж обладнання, а й у повний комплекс послуг, ІТ-систем та пропозицій з технічного обслуговування, забезпечуючи додаткову безпеку та ефективність для клієнтів компанії.
Ресурси
Сегмент «Ресурси» здебільшого складається з гірничодобувної промисловості та залізниці, а також важкого будівництва та кар'єрів.
Сегмент «Ресурси» – це сегмент, де програма автономного водіння Caterpillar є найрозвиненішою, де вже 690 автономних вантажівок працюють по всьому світу.
Частково це пояснюється тим, що гірничодобувні роботи стали більш стандартизованими та стабільними, що сприяє автоматизації (наприклад, звичайний маршрут для вантажівки для видобутку щебеню) та безпеці завдяки безпілотним транспортним засобам вагою десятки або сотні тонн. Очікується, що цей парк вантажівок зросте втричі до 2030 року.
Сегмент ресурсів виграє від старіння світового та американського парку техніки, причому 60% парків гірничодобувної та кар'єрної техніки мають понад 10 років, а парк локомотивів у США, що перевищує 30 000, продовжує старіти.
Окрім заміни існуючого обладнання, бум на сировинних товарах сприятиме значному зростанню капітальних витрат у гірничодобувному секторі, як на нове обладнання, так і на цифрові рішення та автономні транспортні засоби.
Сегмент енергетики та транспорту
Енергія
Компанія Caterpillar була однією з перших, хто впровадив дизельний двигун, і паралельно зі своїм обладнанням побудувала підприємство з виробництва енергії на основі цієї технології. Одна з генераторних установок Caterpillar навіть допомогла забезпечити енергією місію «Аполлон-11» на Місяць.
Компанія швидко стала найбільшим у світі виробником дизельних двигунів до 1937 року, і цю позицію вона утримує й донині.
Пізніше компанія додала до своєї пропозиції газові турбіни, розширивши портфоліо потужністю до 10 МВт для двигунів та 39 МВт для турбін.
Це досить диверсифікований сегмент з точки зору галузей, які він обслуговує, з поділом на пряме виробництво енергії та постачання генераторів для таких галузей, як нафта і газ, транспорт або виробництво. Сектор зріс на 30% з 2019 року, навіть попри спад продажів, спричинений пандемією, у 2020 році.
Компанія очікує, що цей сегмент стане її основним двигуном зростання, з цілями на 2030 рік збільшити продажі вдвічі у виробництві електроенергії та в 2.5 раза у газових турбінах.
Компанія Caterpillar не розглядає зростання відновлюваної енергетики як загрозу, принаймні до 2035 року, через поєднання зростаючого попиту на енергію (+40 екзаджоулів у всьому світі до 2035 року, або у 8 разів більше енергії, необхідної для забезпечення живлення всіх домогосподарств США щороку) та необхідності резервного виробництва для компенсації нестабільності відновлюваних джерел енергії.
Потреба в резервних (та основних) генераторах енергії для центрів обробки даних також грає на користь енергетичного сегмента Caterpillar.
Транспорт
У 2006 році компанія Caterpillar придбала Послуги Progress Rail, який потім набув Електромотив Дизель у 2010 році (один з перших і найбільших у світі виробників дизельно-електричних локомотивів) та ECM SpA у 2018 році (залізнична сигналізація).
Цей сегмент виробляє локомотивні та поїздні двигуни, використовуючи досвід та синергію Caterpillar у цій галузі, і є найбільшим постачальником продуктів та послуг залізничної інфраструктури у Сполучених Штатах, а також забезпечує технічне обслуговування вантажних вагонів та інших залізничних технологій.
Захист від гусениці
Хоча цей сегмент не був основним фокусом компанії порівняно з її більшими ринками будівництва, енергетики, залізниць та ресурсів, досвід у дизельних двигунах та гусеничних транспортних засобах дає їй перевагу в нішевих оборонних продуктах.
Наприклад, Caterpillar виробляє машини для розмінування (по суті, броньовані бульдозери) та військові машини для копання траншей і земляних робіт.
Він також продає продукцію військовим компаніям-виробникам електроенергії для забезпечення енергією військових баз, лікарень, радіолокаційних станцій, посольств, центрів обробки даних тощо.
Зрештою, він також забезпечує живлення силових агрегатів наземних транспортних засобів і кораблів, включаючи підводні човни.
Інновації Caterpillar: Штучний інтелект, автономність та електрифікація
Цифровий дизайн та штучний інтелект
Разом зі своїм партнером Nvidia, компанія Caterpillar презентувала свої ІТ-інновації на виставці CES 2026. Компанія також збільшує свої інвестиції в ІТ у 2.5 раза на 2025–2030 роки порівняно з 2019–2024 роками.
Половина обладнання Caterpillar підключена до мережі, а саме 500 000 машин із «технологічним оснащенням».
На виставці CES 2026 компанія Caterpillar також представила інші інновації, що є частиною ширшої тенденції цьогорічної виставки CES. Фізичний ШІ (перейдіть за посиланням для отримання додаткових пояснень з цієї теми).
«Протягом століття компанія Caterpillar створювала промислові машини, які формували світ. В епоху штучного інтелекту NVIDIA та Caterpillar співпрацюють у всьому спектрі — від автономних будівельних парків до центрів обробки даних на базі штучного інтелекту, що забезпечують наступну промислову революцію».
Дженсен Хуанг, засновник і генеральний директор NVIDIA
Це включає:
- Помічник зі штучним інтелектом для когнітивних здібностей, розроблений як проактивний партнер з голосовою активацією, що дозволяє операторам запитувати інформацію щодо налаштувань машини, усунення несправностей та технічного обслуговування.
- Периферійні обчислення та цифрові двійники, для віддалених та непідключених обчислень.
- Автономія у великому масштабі для будівельної та гірничодобувної техніки, оснащеної рекомендаціями на основі штучного інтелекту, здатними обробляти мільярди точок даних за мілісекунди для навігації в складних, змінних умовах на робочому місці.
- Моніторинг стану, набір технологій, які дилери Caterpillar використовують для виявлення та ідентифікації проблем, а також для рекомендацій щодо обслуговування або технічного обслуговування на основі даних самої машини.
Сталий розвиток
Донедавна зусилля Caterpillar щодо забезпечення сталого розвитку були зосереджені на альтернативних видах палива, подовженні терміну служби машинного парку та модульних трансмісіях, що зменшило споживання ресурсів, викиди вуглецю та підвищило ефективність.
Це швидко змінюється завдяки зусиллям з електрифікації транспортних засобів компанії. Наприклад, вона почала використовувати перші акумуляторно-електричні вантажівки Caterpillar у Пілбарі спільно з BHP, замінивши дизельні вантажівки. (BHP )
«Ці випробування допоможуть нам зрозуміти, як усі частини пазла поєднуються між собою: технології акумуляторів, інфраструктура генерації та заряджання, управління живленням, а також ланцюги поставок, щоб потенційно реалізувати це у великих масштабах».
Тім Дей – президент активів залізної руди BHP Western Australia
Окрім систем, що працюють від батарейок, Caterpillar прагне поглибити автономію у виробництві ресурсів за допомогою свого новаторського рішення для динамічної передачі енергії у 2024 році. для акумуляторного та дизельно-електричного гірничодобувного обладнання.
Він використовує електрифіковану рейкову систему для передачі енергії до вантажівки під час її роботи, що практично усуває час простою для підзарядки акумуляторів. Він сумісний як з акумуляторними, так і з дизельно-електричними силовими агрегатами. Система пройшла випробування та буде комерційно доступна до кінця 2026 року.
Його можна поєднати з Автоматизованою системою передачі енергії (AETS), яка використовує робототехніку, надійні системи зору та елементи керування для повної автоматизації з'єднання між акумуляторною електричною машиною та стаціонарним зарядним пристроєм потужністю від двох до шести мегават, і все це розміщується всередині мобільних контейнерів.
Інші сегменти компанії впроваджують екологічні рішення, такі як залізничний сегмент розробка демонстраційної моделі локомотива, що працює на водневих паливних елементахразом із залізничною компанією BNSF (BNSF – дочірня компанія, що повністю належить Berkshire Hathaway (BRK-A )), та Шеврон (CVX ), використання альтернативного палива, розробка гібридної залізничної силової установки тощо.
Нарешті, Сонячні турбіни, дочірня компанія Caterpillar з виробництва турбін, також розробляє рішення для використання екологічно чистого палива, такого як водень і синтетичний газ, і розробила SoLoNOx, вдосконалена система згоряння, яка забезпечує найбільш економічно ефективний та сталий підхід до зменшення викидів NOx.
Інвестиційний огляд: Чи варто купувати Caterpillar протягом наступного десятиліття?
Caterpillar відіграє центральну роль у діяльності, пов'язаній з будівництвом, логістикою, видобутком ресурсів, виробництвом електроенергії та залізничною мережею США.
Таким чином, це може бути великим бенефіціаром, якщо наступне десятиліття буде відзначено відновленням внутрішньої промисловості США, бумом на сировинних товарах та загалом економічне середовище, подібне до стагфляції 1970-х років.
Крім того, важливість залізничних перевезень для важкої промисловості може зробити цей сегмент ще одним центром зростання для Caterpillar, оскільки США намагаються повернути свої галузі та ланцюги поставок ближче до дому в контексті зростання напруженості з Росією та Китаєм, а також з ЄС.
Зрештою, невелика, але стратегічно важлива наразі діяльність у сфері оборони може дозволити Caterpillar також розширити її, особливо з огляду на плани збільшення військового бюджету США до 1.5 трильйона доларів та прохання президента США швидко виробляти більше озброєння.
Для інвесторів компанія зосереджена на сталому зростанні та фінансовій стабільності, демонструючи 32 роки поспіль зростання дивідендів та регулярний викуп акцій, що загалом забезпечує повернення акціонерам 99% вільного грошового потоку, згенерованого сегментом машинобудування, електроенергетики та енергетики у 2019-2024 роках.
Отже, у поєднанні зі структурними тенденціями, що підтримують усі сегменти компанії, це може зробити акції опцією як для оборонних, так і для орієнтованих на зростання портфелів.
Останні новини та події щодо акцій Caterpillar (CAT)
