Коли Сілвергейт пішов, хто залишився?

Silvergate, банк, орієнтований на криптовалюту, оголосив у середу, що закриває свої двері, посилюючи бійню в результаті Крах FTX. Рішення Silvergate про згортання пов’язане зі зв’язком банку з FTX. У заяві компанії йдеться: «У світлі останніх змін у галузі та законодавстві Silvergate вважає, що впорядковане згортання банківських операцій і добровільна ліквідація банку є найкращий шлях вперед».

Хоча FTX оголосила про банкрутство в листопаді 2022 року, його наслідки все ще відчуваються в галузі через кілька місяців. Біржа також зіткнулася зі звинуваченнями в шахрайстві, що привернуло увагу до Silvergate, що спричинило регулятивні репресії щодо відносин галузі з банками.

На щастя, Silvergate зазначила, що всі депозити будуть повністю погашені, але не розкрила, як вона планує врегулювати претензії до свого бізнесу згідно з планом ліквідації, оприлюдненим у середу. Centerview Partners буде фінансовим консультантом Silvergate, а Cravath, Swaine & Moore – юридичним радником.

Новина про добровільну ліквідацію з'явилася після того, як минулого тижня Silvergate Bank закрив свою критично важливу мережу криптовалютних платежів, відому як Silvergate Exchange Network або «SEN». SEN, яка вважається однією з ключових пропозицій банку, дозволяла клієнтам проводити транзакції цілодобово та використовувалася інституційними інвесторами для переміщення коштів між криптовалютними біржами.

Цікаво, що інвестиційні фірми BlackRock і Citadel Securities нещодавно придбали великі пакети акцій Silvergate, купивши відповідно 7% і 5.5%.

Тим часом криптовалютні компанії, такі як Coinbase, Kraken, Galaxy Digital, Circle, Crypto.com, Gemini та Bitstamp поспішили розірвати свої зв’язки з Silvergate після того, як банк попередив, що не впевнений, чи залишиться він у бізнесі чи ні.

Фірма Marathon Digital, що займається видобутком біткойнів, також призупинила надання кредиту в Silvergate Bank, зазначивши у твіттері, що компанія «погасила строкову позику та розірвала кредитні лінії» в банку, що зменшило борги Marathon на 50 мільйонів доларів і збільшило необмежену суму компанії. Запаси біткойнів на 3,132 BTC.

Крипторинок зазнав удару

Сільвергейт бореться місяцями. На додаток до відпустки 40% своєї робочої сили в січні, Silvergate оприлюднив 1 мільярд доларів збитків у четвертому кварталі 2022 року. І цього року він ще більше втрачає власний капітал, що змушує його відкласти річний звіт.

Минулого тижня американський кредитор відклав подання річного звіту 10-K за 2022 рік до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), відклавши його на визначення «життєздатності» свого бізнесу в очікуванні регулятивних репресій, які включають вже розпочату судову процедуру. Розслідування Департаменту, запити Конгресу та розслідування банківських регуляторів, зокрема Федеральної резервної системи та Департаменту фінансового захисту та інновацій Каліфорнії.

Банк також зазнав критики з боку коротких продавців, його покинули вкладники та уникали ділові партнери.

Усе це підняло питання про те, чи зможе криптобанк залишитися в бізнесі, і призвело до краху ринку через падіння акцій Silvergate. На момент написання статті SI торгується на рівні 2.46 долара на премаркеті, що майже на 99% нижче від максимуму в листопаді 2021 року в 204.5 долара.

Тим часом біткойн торгується за 21,640 1,532 доларів, ефір – XNUMX XNUMX долари, а загальна ринкова капіталізація криптовалюти ледь тримається вище $ 1 трлн знак.

Того ж дня голова ФРС Джером Пауелл також повторив, що центральний банк, швидше за все, підвищить ставки вище, ніж очікувалося раніше, і може рухатися швидше, якщо економічні дані продовжуватимуть надходити. Однак він сказав, що рішення про те, що робити на березневій політичній нараді, ще не прийнято.

На тлі всього цього фірма Grayscale, що опинилася в стані конфлікту, набула оптимізму щодо того, що вона може перемогти в своїй судовій боротьбі, оскаржуючи рішення Комісії з цінних паперів і цінних паперів США відмовити в перетворенні її біткойн-трасту (GBTC) на біржовий фонд (ETF).

Традиційні банківські ризики

До того, як Silvergate оголосив про припинення діяльності, дружній до криптовалюти банк вів переговори з регулюючими органами США щодо пошуку способу уникнути банкрутства. Представники FDIC прибули до штаб-квартири компанії в Ла-Хойя, штат Каліфорнія, щоб уникнути того, щоб Silvergate став першою жертвою банківської системи США під час аварії криптовалюти.

Серед варіантів, які вони обговорювали, був пошук криптоінвесторів, щоб допомогти підвищити ліквідність, оскільки банки зазнавали зростаючих збитків. Але розпачливі дзвінки потенційним інвесторам провалилися, і не знайшлося жодної компанії, готової бути пов’язаною з банком, залученим до потрясіння в галузі.

«Проблеми Silvergate так само, якщо не більше, пов’язані з традиційними банківськими ризиками — браком диверсифікації, невідповідністю строків погашення — як і з його впливом на криптовалюти», — сказала Шейла Бейр, яка очолювала FDIC під час світової фінансової кризи.

Започаткований у 1988 році, Silvergate спочатку надавав позики промисловим клієнтам, займаючись традиційними послугами, такими як позики на комерційну та житлову нерухомість. Десятиліттями пізніше, у 2013 році, він почав перетворюватися з типового громадського банку на банк, що обслуговує індустрію цифрових активів, і почав приймати депозити від інституційних гравців у сфері криптовалют.

У 2018 році Silvergate представила платіжну платформу криптовалюти, яка дозволила клієнтам обмінювати фіатні валюти так само швидко, як і цифрові активи, якими торгують у системах, відмінних від банківських, наприклад FTX.

Коли справа доходить до краху Silvergate, баланс банку також відіграв ключову роль. Банк не виплачував відсотки за депозитами, отриманими від клієнтів криптовалюти, тобто мав вільні кошти, вкладені в іпотечні цінні папери та облігації, продані державними та місцевими органами влади.

Хоча така установка не є незвичною для будь-якого банку, вона виявилася неприємною, коли ФРС підвищила процентні ставки, знизивши вартість деяких цінних паперів Silvergate.

Оскільки криптовалютний сектор падав, а клієнти намагалися зняти свою готівку, безпроцентні депозити кредиторів скоротилися з 12 мільярдів доларів наприкінці вересня до лише 3.9 мільярдів доларів на кінець минулого року, що змусило Silvergate продати цінні папери, щоб покрити ці зняття. . Але через те, що ці облігації коштували менше, ніж заплатила компанія, їм довелося продати їх зі збитком, що призвело до того, що наприкінці минулого року її прибутки склали 1 мільярд доларів.

«Вони не помітили, що підвищення процентних ставок радикально вплине на волатильність цих депозитів», — сказав Тодд Бейкер з Річманського центру бізнесу, права та державної політики Колумбійського університету в інтерв’ю Bloomberg. «Вони також не зрозуміли, що вартість їхнього портфеля цінних паперів різко впаде, коли ставки зростуть».

Тим часом прокурори США з відділу боротьби з шахрайством Міністерства юстиції вивчали відносини банку з FTX та його брокерською компанією Alameda Research. Кримінальне розслідування розглядає рахунки, які Silvergate тримав для бізнесу SBF. Наразі банку не висунули звинувачень у правопорушеннях, і розслідування може завершитися без висунення звинувачень.

SEN Смерть створює діру

Silvergate є одним із двох великих банків для криптовалютних компаній разом із Signature Bank, який пропонує програму під назвою Signet, яка була запущена в 2019 році та використовує технологію блокчейн для здійснення розрахунків у реальному часі. Порівняно з 11 мільярдами доларів Silvergate, активи Signature становлять понад 114 мільярдів доларів.

Служба SEN криптобанку відіграла вирішальну роль у сприянні передачі коштів поза блокчейном між великими інвесторами та криптобіржами. На піку свого розвитку, протягом 4-го кварталу 2021 року, SEN виріс і обробляв перекази на суму понад 219 мільярдів доларів США, отримавши 9.3 мільйона доларів доходу.

Silvergate мав усі передбачувані засоби захисту банку з регулятивним наглядом. Він отримав ліцензію FDIC, Федерального резерву та Департаменту фінансового захисту та інновацій Каліфорнії, і працював у сфері криптовалют, залишаючись поза межами самих криптовалютних ринків. Незважаючи на це, Silvergate зустрів свою смерть.

Наразі SEN, здається, не планує відновити роботу. Однак є ймовірність того, що компанія, яка прагне закріпитися в галузі, може придбати SEN, враховуючи її успішний досвід. Тим часом експерти в цій галузі оцінюють значення SEN як ключового гравця в інфраструктурі ринку криптовалют і розглядають альтернативні блокчейн-компанії або старі банки, які потенційно можуть зайняти його місце.

«Важко зрозуміти, наскільки згубною буде втрата SEN прямо зараз», — сказала Ноель Ачесон, колишній керівник відділу досліджень Genesis Trading. «Я підозрюю, що це, ймовірно, була незначна частка того, що було раніше, тому безпосередній вплив не такий значний. Це скоріше прикро видалення зручного сервісу».

Банки завжди неохоче вступали в нестабільну криптоіндустрію, і вихід Silvergate ще більше погіршить ситуацію. Однак криптоіндустрія адаптується та бере на себе відповідальність.

Процесор платежів криптобанківської компанії BCB Group прискорено планує додати можливості в доларах США (наразі він працює в євро та британських фунтах), щоб допомогти закрити діри, залишені SEN. Крім того, стейблкоїни, такі як USDC від Circle або USDT від Tether, можуть отримати більше поширення. У звіті Kaiko говориться, що «стейблкоїни, ймовірно, стануть ще більш поширеними серед трейдерів» зі «смертю» SEN.

Але це не все. Kraken нещодавно оголосив про створення Kraken Bank, щоб заповнити прогалини, залишені традиційними банками. Цей крок демонструє стійкість і рішучість криптоіндустрії надавати фінансові послуги користувачам, незважаючи на виклики, з якими вони стикаються.

Криптоіндустрія бере на себе відповідальність

Незважаючи на триваючі регулятивні репресії в США, криптовалютна біржа Kraken прагне відкрити власний банк. Головний юридичний директор Kraken, Марко Санторі, підтвердив те саме в Scoop Podcast, сказавши: «Kraken Bank дуже скоро планує відкрити».

Спочатку біржа забезпечила схвалення уряду штату Вайомінг створення спеціальної депозитарної установи (SPDI) у 2020 році.

У той час компанія заявила, що Kraken Bank був «першою фірмою цифрових активів в історії США», яка отримала статут банку, визнаний федеральними законами та законами штату. Kraken стане першим регульованим американським банком, який надаватиме «комплексні послуги із залучення депозитів, зберігання та фідуціарних послуг для цифрових активів», додає він.

Запуск Kraken Bank, який базується в Шаєнні, спочатку планувався в 2021 році, а потім до 2022 року. Але тепер, після кількох невдач і затримок, Kraken Bank нарешті може стати доступним.

Після початку роботи послуги банку спочатку будуть надані існуючим клієнтам Kraken у США з потенційним міжнародним розширенням. Однак банк не має наміру пропонувати особисті послуги, скоріше зберігаючи всі операції онлайн і через мобільні пристрої.

«Ми повертаємось до епохи, коли банки будуть дуже обережними щодо того, які рахунки вони відкривають», — сказав Санторі. «Уолл-стріт буде добре. Кракен і Coinbase буде добре. Але для хлопця чи дівчини, які мають нове уявлення про те, як створити інфраструктуру для криптоекономіки, це буде справді важкий шлях протягом наступних кількох років. Без питань».

Минулого року багато криптокомпаній, як-от FTX, BlockFi, Celsius, Voyager, Genesis, Three Arrows Capital (3AC) і Core Scientific, збанкрутували. Однак, як ми бачили, багатьом подобається Coinbase, Binance, Kraken, Circle і Tether все ще активні та тримаються міцно, щоб підтримати зростаюче впровадження криптовалюти та простір.