У центрі уваги Rocket Lab (RKLB): новий конкурент SpaceX?

Нова космічна гонка

З моменту останньої посадки Аполлона-17 на Місяць у 1972 році люди не виходили в космос далі навколоземної орбіти. Це також можна вважати датою, коли космічна техніка почала довгу еру стагнації.

Багато факторів спричинили цей відносний регрес після вражаючого прогресу американсько-радянської космічної гонки.

Один був просто кінцем згаданої космічної гонки. З висадкою американців на Місяць і будь-яким подальшим прогресом, який на той час було технічно важко досягти, обидва конкуруючі геополітичні блоки скоротили фінансування та зменшили свої космічні амбіції.

Іншою причиною став розпад Радянського Союзу в 1989 році, що призвело до ще меншої конкурентоспроможності для дослідження космосу.

Нарешті, ще одна менш часто визнавана причина – зростаюча бюрократія NASA та інших космічних агентств. Без поспіху суперника космічні подорожі стали дуже рутинною та менш амбітною справою. NASA стало несхильним до ризику і ніколи не намагалося замінити космічний човник, який залишився у відставці. Такі підрядники, як Boeing, усе ще постачатимуть ракетні двигуни та запуски, але без особливого бажання розвивати нові потужності чи ризикувати.

Так тривало до 2002 року, коли відносно невідомий технологічний підприємець на ім’я Ілон Маск створив SpaceX. За більш ніж 2 десятиліття компанія відновила інтерес до дослідження космосу, продемонструвала можливість багаторазових ракет і радикально скоротила витрати на вихід на орбіту.

джерело: Арк Інвест

Це мало не лише ефект привнесення свіжого повітря приватного підприємництва та конкуренції в космічний сектор. Це також продемонструвало інвесторам, що це дійсно можливо, і що космос є абсолютно актуальним новим сегментом «технологічних» підприємств.

І це також запалило нова космічна гонка, цього разу між США та Китаєм, яка тільки починає розгортатися.

Хоча SpaceX все ще не торгується публічно (дивіться тут, як купити акції SpaceX до IPO), інша компанія швидко наздоганяє дітище Маска: Rocket Lab.

Історія ракетної лабораторії

Rocket Lab була заснована в 2006 році, через 4 роки після SpaceX. Вона швидко стала першою приватною компанією в південній півкулі, яка досягла космосу після запуску своєї суборбітальної ракети Ātea-1 з Нової Зеландії в листопаді 2009 року. Після 2013 року компанія переїхала в Хантінгтон-Біч, Каліфорнія, США.

Схоже, що компанія загалом дотримувалася більш обережного підходу, ніж SpaceX, ймовірно тому, що вона залежала від регулярних раундів фінансування, щоб продовжувати розвиватися та вдосконалювати свої технології, що вимагало показувати результати дуже регулярно. Звідси зосередженість на менших, одноразових ракетах у попередні роки.

Тож компанія почала розробляти власну технологію багаторазового використання лише у 2018 році, коли SpaceX остаточно довела, що це життєздатний технологічний варіант і, ймовірно, єдиний комерційно життєздатний у довгостроковій перспективі.

Rocket Lab стала публічною компанією через IPO за допомогою SPAC у 2021 році.

За свою історію Rocket Lab запустила 203 супутники. Він також є виробником компонентів для супутників із загалом понад 1700 супутників на орбіті за технологією Rocket Lab.

Пускові установки Rocket Lab

електрон

Головне надбання Rocket Lab – це, звичайно, її ракети. За свою історію компанія здійснила 56 запусків своєї ракети Electron, що зробило Electron другою за частотою запусків ракетою США та третьою ракетою.^rd найчастіше запускана ракета у світі у 2024 році (після державної ракети Китаю «Великий березень 2»).

джерело: Ракетна лабораторія

Перший ступінь Electron можна використовувати багаторазово, і після приземлення в океані його збирає спеціальний катер Rocket Lab.

Electron зосередила свою увагу на малих запусках, оскільки корисне навантаження становить 300 кг / 660 фунтів, сегменті, від якого SpaceX фактично відмовилася після розробки Falcon 9 та Falcon Heavy. Це також відображається на ціновій позиції компанії, де середня ціна продажу Electron з моменту його дебютного запуску в 2017 році зросла з 5 мільйонів доларів до 8.4 мільйона доларів.

Ракета та обладнання Rocket Lab вирізняються кількома особливостями, які зробили компанію надзвичайно інноваційною сама по собі, а не просто клоном SpaceX:

• Розширені можливості розгортання супутників на дуже похилій орбіті та поетапне розгортання. Це робить пускову здатність Electron досить унікальною для будь-якої спеціальної орбіти, яку важко досягти за допомогою інших ракет.
• Численні майданчики для запуску, зокрема в Новій Зеландії, створюють високу гнучкість запуску та рекордно короткий час у галузі від замовлення запуску до його виконання (новий Electron можна створювати кожні 18 днів).
• 3D-друкований ракетний двигун (двигун Резерфорда), за допомогою 90-тонного 30-метрового 3D-принтера.

джерело: Друкарська промисловість 3D

нейтрон

Electron не є кінцевим продуктом для Rocket Lab, а натомість найлегшою з її ракет. Наступне покоління називається Neutron і все ще розробляється.

Маючи 13,000 43 кілограмів корисного вантажу на низьку навколоземну орбіту (LEO), Нейтрон піднімає в 1,500 рази більше маси, ніж Електрон. Він може навіть відправити до XNUMX кг на Марс або Венеру, що робить його надійним варіантом для місій NASA, які відправляють марсоходи та експериментальне обладнання до найближчих планет.

джерело: Ракетна лабораторія

У той час як Electron використовував LOX (рідкий кисень) / гас, Neutron використовуватиме LOX / метан, подібне паливо, яке SpaceX використовувала для свого Starship, і загалом, схоже, напрямок останнього покоління ракет приймає.

Компанія планує діяти швидко: 2 запуски Neutron вже заплановано на 2026 і 2027 роки. Ці запуски будуть здійснені для нерозголошеного оператора супутникового угруповання, ймовірно, майбутнього конкурента космічного Інтернету SpaceX Starlink. Загалом, Neutron на шляху до виходу на ринок швидше, ніж будь-який автомобіль свого класу перше гаряче випробування двигуна Archimedes було проведено в серпні 2024 року. Архімед також є двигуном, надрукованим на 3D.

джерело: Ракетна лабораторія

Уряд США дуже зацікавлений у розробці ракети "Нейтрон". Примітно, що вона дала компанії 8 мільйонів доларів на розробку свого двигуна, є «наступним кроком» до програми Space Force NSSL Lane 1 (5.6 мільярда доларів за п’ять років) і має право брати участь у місіях за OSP-4, контракт IDIQ на 986 мільйонів доларів.

Нейтрони будуть відправлятися через пусковий комплекс №3, який зараз будується. Це доповнить виробничі активи Лонг-Біч, такі як машини та обладнання, які були придбані у травні 2023 року в результаті процедури банкрутства Virgin Orbit.

джерело: Ракетна лабораторія

ПОСПІХ

Акронім розшифровується як Hypersonic Accelerator Suborbital Test Electron. Ця спеціальна версія ракети «Електрон» призначена для тестування гіперзвукових систем. Ця модифікована ракета має модифіковане більше 700 кг корисного навантаження для суборбітальних висот.

Гіперзвук — це новий рубіж у військових технологіях і сектор, де Росія та Китай випереджають США, потенційно створюючи стратегічну вразливість.

Пропонуючи дешеві та багаторазові пускові потужності, він може допомогти американським військовим пришвидшити свої програми розвитку гіперзвуку. Він також пропонує настроювану висоту, об’єм і форму корисного навантаження, що робить його більш гнучким для експериментальних проектів.

джерело: Ракетна лабораторія

Чуйний простір

Місія цієї програми полягає в тому, щоб «прискорити вихід на орбіту за допомогою швидкого виклику запуску за запитом і гнучких супутникових рішень».

Тут Rocket Lab використовує свою надзвичайно швидку роботу, коли клієнт хоче запланувати запуск. У разі виходу з ладу або знищення існуючого супутника Rocket може поєднувати:

• Швидке створення прототипу заміни через його вертикально інтегрований супутниковий відділ (див. нижче).
• Забезпечте швидкий запуск за допомогою ракети Electron.

Rocket Lab Beyond Rockets

Незважаючи на те, що ракети — це діяльність Rocket Lab, яка привертає найбільше уваги, фактично наразі компанія здебільшого займається будівництвом супутників за доходами.

Він має супутникову чисту кімнату площею 10,000 40,000 кв. футів і XNUMX XNUMX кв. футів виробничих і випробувальних установок для масштабного виробництва супутників.

Це робить Rocket Lab «єдиним магазином» для компаній, які шукають як супутника, так і постачальника запусків одночасно, або, як її керівництво називає це, «наскрізною космічною компанією».

На даний момент компанія має 720 мільйонів доларів США у виробництві програм космічних кораблів за численними контрактами з NASA та урядом США з контракт на військовий супутник на суму 515 мільйонів доларів та цивільний контракт на 143 мільйони доларів для Globalstar.

джерело: Ракетна лабораторія

компоненти

Як уже згадувалося, Rocket Lab є не лише розробником і розробником повноцінних супутників, але й постачальником ключових компонентів для решти індустрії.

Багато з цих потужностей було придбано шляхом серії придбань, що започаткувало тенденцію до консолідації в галузі, яка раніше була дуже фрагментованою, з великою кількістю спеціального обладнання замість вертикально інтегрованого ланцюжка поставок. Значною мірою ця стратегія повторює те, що SpaceX зробила з Rocket для виробництва супутників, об’єднавши власні та інтегруючи раніше набагато дорожчі системи, вироблені нішевими виробниками.

Сюди входять пристрої відстеження зірок, силові установки, реактивні колеса, польотне та наземне програмне забезпечення, радіостанції, авіоніка, композитні конструкції та баки, а також системи розділення.

Однак один із елементів, у якому Rocket Lab може досягти ще більших успіхів, — це сонячні батареї та панелі.

джерело: Ракетна лабораторія

Solar

Rocket Lab походить від виробництва сонячних батарей її придбання SolAero Technologies у 2022 році, із понад 1000 супутниками, що живляться від цих панелей, 500+ супутників, запланованих на запуск протягом наступних кількох років із сонячним обладнанням Rocket Lab, і загалом виготовленими сонячними елементами потужністю 4 МВт.

Ці сонячні батареї демонструють найвищу ефективність, до 34%, у поєднанні з дуже легкою вагою та довговічністю. Це поєднується з автоматизованим складанням, що знижує витрати та збільшує виробництво.

джерело: Ракетна лабораторія

Місії Марс і Венера

Хоча вже ясно, що будь-яка майбутня пілотована марсіанська місія здебільшого буде здійснюватися надважкою ракетою Starship від SpaceX, Rocket Lab також не залишиться позаду, коли справа доходить до червоної планети.

Примітно, що всього за 2 роки вона побудувала 3.5 космічні кораблі для NASA для місії ESCAPADE, яка мала бути запущена на ракеті Blue Origin New Glen Rocket у жовтні 2024 року, але була відкладена через неготовність ракети.

Це доповнює попередній внесок Rocket Lab майже у всі великі марсіанські роботизовані місії за останні роки, включаючи марсохід Perseverance та вертоліт Ingenuity.

джерело: Ракетна лабораторія

Усі ці місії бліднуть у порівнянні з майбутнім Mars Sample Return, який сподівається повернути зразки марсіанських мінералів на Землю. Зразки, зібрані Curiosity у 2021 році, з тих пір залишаються там на мілині.

Це була одна з найпріоритетніших програм NASA, але вона зазнала значного перевитрати коштів (зараз оцінюється понад 11 мільярдів доларів) та затримок (не раніше 2040 року), що змусило NASA натомість оголосити тендер для приватних компаній на виконання цієї роботи.

Rocket Lab отримала контракт з NASA на дослідження нових концепцій для цієї місії та пропонує натомість місію з двома запусками вартістю 2 мільярди доларів із використанням ракети Neutron із терміном виконання до 2 року.

Rocket Lab також зацікавлена ​​у Венері та створює невеликий зонд під назвою Venus Life Finder (VLF). Цільовою датою запуску VLF на борту ракети "Електрон" був січень 2025 року.

Враховуючи, що існують серйозні ознаки того, що Венера може містити мікробне життя в своїй атмосфері (див.Ознаки життя на Марсі та Венері можуть змінити наш погляд на Всесвіт“), довести це за відносно низьку вартість може стати серйозним маркетинговим трюком, а також історичним досягненням для Rocket Lab.

Софтвер

Завдяки придбанню Advanced Solutions, Inc (ASI) у 2021 році Rocket Lab стала лідером у галузі програмне забезпечення для польотів, моделювання місії та наведення, навігації та контролю (GNC).

джерело: Ракетна лабораторія

Це дає компанії додаткові можливості для монетизації супутникового бізнесу завдяки інтеграції програмного забезпечення з апаратним забезпеченням і сторонами запуску.

інші

Окрім багаторазових надрукованих на 3D-принтерах ракет, виробництва супутників, марсіанських і венерських місій, Rocket Lab також досліджує нові місця, які одного дня можуть стати основою майбутня космічна економіка.

Це включає в себе виробництво в космосі досвід з Varda Space Industriesдо кристалів ритонавіру, препарату, який зазвичай використовується як противірусний засіб від ВІЛ та гепатиту С.

Він також планує на початок 2025 року «Демонстраційну місію з огляду орбітального сміття Astroscale» у співпраці з Astroscale-Japan (ADRAS-J). 150-кілограмовий супутник ADRAS-J наблизиться до застарілої, занедбаної ступені ракети на орбіті, щоб уважно спостерігати за нею, зрозуміти, як вона поводиться, і визначити потенційні методи її допоміжного зняття з орбіти в майбутньому.

Враховуючи, що космічне сміття викликає дедалі більше занепокоєння і потрібно буде вирішити до будівництва будь-яка значна космічна інфраструктура, це перспективний новий ринок. Розвивати ці можливості також буде не менш важливо, якщо ми коли-небудь досягнути здатності генерувати електроенергію на орбіті та передавати її назад на Землю.

Фінанси Rocket Lab

Протягом 2024 року компанія накопичила значне відставання, вперше перевищивши поріг у 1 мільярд доларів, причому половину цього обсягу, як очікується, буде визнано через 12 місяців.

джерело: Ракетна лабораторія

Однак компанія ще не є прибутковою, а також не має позитивного грошового потоку. Багато в чому це пов’язано з величезними інвестиціями в розробку Neutron і пов’язаних із ним засобів запуску.

У третьому кварталі 41.9 року грошовий потік компанії ще більше знизився до негативної зони (—3 млн доларів США), при цьому за той самий період готівка та її еквівалент склали 2024 млн доларів США.

джерело: Ракетна лабораторія

Інвестиції в Rocket Lab

Конкурс SpaceX

Rocket Lab часто порівнюють із SpaceX зі зрозумілих причин. Це також приватна компанія, яка розробляє ракети багаторазового використання та перевершує програми НАСА та великих аерокосмічних компаній із великим відривом, коли йдеться про ефективність капіталу, швидкість розробки та загальну ефективність.

Це, однак, трохи оманливе, оскільки Rocket Lab наразі є переважно виробником супутників із великим потенціалом ракетної компанії. Якби ракета не змогла б конкурувати з SpaceX, цілком можливо, вона все одно була б дуже ефективною та важливою супутниковою компанією.

Інша можливість полягає в тому, що замість того, щоб конкурувати безпосередньо зі SpaceX, вона зосереджується на сегментах ринку, які недостатньо обслуговуються. Наприклад, невеликі запуски з гнучким графіком і ексцентричними орбітами наразі ігноруються SpaceX, яка поспішає до більшого, більшого сегменту надважких ракет-носіїв Starship.

У цьому контексті цілком можливо, що Neutron прибуде саме в той час, коли SpaceX зосередиться на масовому виробництві Starship для колонізації Місяця та Марса, поступово відмовляючись від ринку, який зараз охоплений ракетами Falcon 9.

Космічна сонячна можливість

У двох попередніх статтях («Космічні енергетичні рішення для нескінченної чистої енергії"&"Сонце, яке ніколи не заходить – відображайте масштабні плани Orbital щодо перевершення сонячної енергії“), ми обговорювали, як космічна сонячна енергія може стати потужним відновлюваним джерелом енергії, вирішуючи деякі проблеми наземної сонячної енергії.

Лідерство Rocket Lab у сфері сонячних панелей для супутників може бути великою перевагою для таких проектів. На відміну від практично всіх можливих конкурентів, вона зможе транспортувати енергетичні супутники за власними коштами за допомогою власних ракет.

Це може виявитися безсумнівною перевагою в розвитку сектора в порівнянні з іншими компаніями, змушеними надавати соковиту маржу SpaceX або Blue Origins.

Це також може виявитися самодостатнім застосуванням для запусків Rocket Lab, подібно до того, як Starlink був для SpaceX: частіші запуски означають дешевші окремі запуски, що допомагає виграти більше контрактів, а час простою ракети можна використовувати для запуску власних супутників, створюючи економію за рахунок масштабу як на запусках, так і на виробництві супутників.

Навіть якщо бізнес із енергетичними супутниками ледве стане беззбитковим, це може допомогти компанії настільки скоротити витрати на супутники, що вона стане домінуючим виробником супутників у галузі, одночасно окупаючи нарощення запусків.

Цю виробничу перевагу можна було б використати, щоб стати ключовим учасником виробництва орбітальних і цис-місячних середовищ існування.

Висновок

І виробники електромобілів, і ракетні компанії засвоїли те, що важко бути прямим конкурентом Ілона Маска.

Це не означає, що це неможливо, про що свідчить глобальний успіх BYD у сфері електромобілів.

Те саме можна сказати і про Rocket Lab, яка має вражаючий послужний список у не відставанні від SpaceX, чого навряд чи можуть похвалитися набагато більш фінансовані компанії, такі як Boeing чи Blue Origin Джеффа Безоса.

На додаток до ракетної галузі, Rocket Lab також є видатною супутниковою компанією, яка веде агресивний шлях вертикальної інтеграції та консолідації в галузі, яка історично не могла бути належним чином конкурентоспроможною.

Загалом це робить компанію цікавим вибором для інвесторів, які бажають ризикнути неперевіреними технологіями, галуззю, що швидко змінюється, агресивними цілями зростання та сміливими кинути виклик найбагатшій людині світу на її власній території.