Як використовувати стратегію «Колесо» для отримання синтетичних дивідендів

Навчитися використовувати стратегію колеса для отримання синтетичних дивідендів – це стратегічний крок для інвесторів, які прагнуть підвищити ефективність портфеля. Ця стратегія інвестування в опціони розроблена для забезпечення додаткового доходу у вигляді пасивного доходу на додаток до виплат дивідендів, особливо під час бокових ринків. Ось що вам потрібно знати.

Що таке стратегія «Колесо» в торгівлі опціонами?

Стратегія «колеса» — це поширена інвестиційна техніка, яка дозволяє трейдерам управляти ризиками, одночасно забезпечуючи пасивний дохід. У своїй найпростішій формі вона стосується торгового методу, в якому ви використовуєте заставу для забезпечення премій. Зокрема, ви продаєте (виписуєте) покриті кол-опціони та забезпечені готівкою пут-опціони. Ця стратегія популярна, оскільки дозволяє вам збирати премії незалежно від того, чи акції зрештою купуються чи продаються.

Щоб глибше зрозуміти стратегію «колеса», спочатку потрібно розглянути, чому вона була створена, які активи вона використовує та як вона адаптувалася протягом багатьох років. Стратегія «колеса» обертається навколо використання опціонів. Опціони на акції – це контракти, які надають власнику право придбати 100 акцій за заздалегідь визначеною ціною.

Примітно, що опціони не є вираженою угодою про купівлю акцій, а радше правом зробити це, якщо покупець вирішить, що це в його інтересах. Інвестори роблять ставки на ціну цих активів, використовуючи кол- та пут-опціони. Кол-опціони розглядаються як бичачі ставки, тоді як пут-опціони – як ведмежі.

Премії

Премії – це те, що є опцією покупець платить продавець (ви) авансом, щоб забезпечити опціонний контракт. Розмір премії визначається як внутрішня вартість (кількість акцій на даний момент) плюс часова вартість (час, що залишився до закінчення терміну дії опціону).

Ви можете розглядати премії як невідшкодовний депозит. Якщо покупець не скористається правом купівлі, продавець залишає собі депозит. Зокрема, премії можуть зростати в періоди волатильності, що відображає потенціал для більших коливань цін.

Ця вища премія безпосередньо вигідна продавцям і відкриває можливості для використання стратегії «колеса» для отримання додаткового доходу.

Чому стратегія «Колесо» працює для інвесторів, що орієнтуються на дохід

Стратегія «колеса» — це дуже ефективний спосіб для інвесторів отримувати пасивний дохід за різних ринкових умов. Основні компоненти цієї стратегії зосереджені на використанні застави. Для виконання цього маневру вам знадобляться два типи застави.

Першим елементом забезпечення, який вам знадобиться для реалізації стратегії «колесо», є готівка. Вам потрібно достатньо ліквідного капіталу, щоб покрити вартість придбання 100 акцій, якщо їх буде призначено. Зрештою, якщо їх буде призначено, ви володітимете 100 акціями. Рекомендується використовувати акції з хорошою репутацією, щоб запобігти збиткам через падіння їхньої вартості майже до нуля під час виконання вашої стратегії «колесо».

Покриті дзвінки

Вам потрібно 100 акцій, оскільки це мінімум, необхідний для отримання покритих кол-опціонів. Право на придбання цих акцій потім продається як опціон, при цьому покупець сплачує вам премію авансом, щоб зафіксувати контракт. Термін «покритий кол» означає, що ви володієте 100 акціями, які вже очікують продажу, на відміну від «голого» кол-опціону, коли ви не володієте базовим активом.

Страйк

Термін «страйк» стосується ціни, за якою ви були б впевнені продати свої акції (для кол-опціонів) або купити їх (для пут-опціонів). Мета полягає у виборі страйку, який є достатньо розумним, щоб залучити покупців, але дозволяє ефективно керувати ризиком переуступки.

Ця стратегія ідеальна, оскільки вона фіксує певний приріст капіталу, навіть якщо опціон виконано. Однак ідеальна ситуація для отримання доходу полягає в тому, що страйк не досягається, і покупець ніколи не виконує свій опціон, залишаючи вам премію та актив. Це дозволяє вам виписати ще один опціон, забезпечити більше премій тощо. Якщо все зробити правильно, інвестори часто отримують прибутки, які значно перевищують стандартну дивідендну дохідність.

Покроковий розбір стратегії колеса

Проведіть пальцем, щоб прокрутити →

Мета стратегії «колеса» полягає у використанні опціонів для створення пасивного джерела доходу без створення величезного ризику. Вона передбачає обертання між забезпеченими готівкою пут-опціонами та покритими кол-опціонами на акції таким чином, що створює цикл, або колесо, яке генерує періодичні премійні виплати.

Першим кроком стратегії «колеса» є продаж опціону пут, забезпеченого готівкою. Ціна виконання цього опціону пут повинна бути встановлена ​​приблизно на 10-15% від поточної вартості (залежно від волатильності) або за ціною, за якою ви згодні володіти акціями. Майте на увазі, що ви повинні бути готові купити ці акції, якщо опціон буде виконано.

Якщо ціна акцій на момент закінчення терміну дії перевищує страйк-контракт, пут-опціон втратить свою вартість. Ви залишаєте собі премію, а ваша грошова застава звільняється. Потім ви можете повторити процес. Якщо ціна на момент закінчення терміну дії нижча за страйк-контракт, акції передаються вам (ви їх купуєте). Щойно ви володієте акціями, ви переходите до продажу покритих кол-опціонів.

Ця дія дозволяє вам перезапустити цикл, що й зумовило його назву – «стратегія колеса«», маючи на увазі повторюваність цієї техніки. Якщо все зробити правильно, стратегія колеса принесе значні переваги ринку. Однак є деякі ключові деталі, які слід врахувати.

Ключові ризики та помилки, яких слід уникати

В ідеалі, вам слід використовувати лише високоліквідні, авторитетні акції, які мають помірне позиціонування та достатня імпліцитна волатильністьВисока волатильність збільшує премії, але надзвичайна волатильність збільшує ризик падіння ціни акцій значно нижче вашої ціни виконання.

Зокрема, ніколи не слід вважати, що опціон не буде використано. Тому не використовуйте акції, якими ви не хочете володіти. Також будьте обережні з акціями, за якими у вас є значний нереалізований приріст капіталу; якщо ви відкличете опціон, це призведе до податкової події.

Переваги стратегії «Колесо»

Хоча стратегія «колеса» дещо складніша за традиційне інвестування «купи та тримай», вона надає низку переваг, які зробили її основним елементом у торговельній спільноті. По-перше, вона дозволяє вам знизити ефективну базу витрат. Кожна зібрана вами премія знижує загальну чисту вартість, яку ви сплатили за актив, що потенційно призводить до вищої прибутковості з часом.

Крім того, стратегія колеса може забезпечити більш стабільний дохід, особливо під час бокового руху ринку. Пам'ятайте, що ця стратегія спеціально жертвує високим потенціалом зростання заради стабільної прибутковості. Ці 1-2% щомісячної прибутковості накопичуються для покращення загальних результатів.

Коли використовувати стратегію «Колесо»

Існує кілька ринкових умов, коли стратегія колеса є вигідним варіантом для розгляду. В першу чергу, вона використовується під час бокових або помірно волатильних ринків. Головне, щоб ринок мав достатні коливання, щоб зробити премії ваших опціонів привабливими, але не настільки волатильними, щоб це призвело до екстремальних коливань вартості.

На бічному ринку ви можете використовувати стратегію колеса, щоб забезпечити додатковий дохід від премій. Зокрема, цей підхід не ідеальний на сильних бичачих ринках, оскільки ваші покриті кол-опціони обмежать ваш потенціал зростання. Він також не найкращий під час різких падінь, оскільки ви можете бути змушені купувати акції, що падають. Однак виплати премій можуть допомогти компенсувати втрати.

Нехай це буде коротко

Стратегія колеса найкраще працює з короткими термінами дії. Ці дати зазвичай настають через 30-45 днів. У цей проміжок часу прискорюється спад у часі (тета) опціону, що працює на вашу користь як продавця.

Страйки письма

Ключове правило — бути обережним, виписуючи кол-опціони за ціною нижче вашої собівартості. Якщо ви це зробите, і акції будуть відкликані, ви зафіксуєте реалізований збиток від самих акцій. В ідеалі, ви хочете продавати кол-опціони за ціною страйку, яка дозволить вам отримати прибуток від продажу акцій, на додаток до зібраної премії.

Taxes

Премії, отримані від прострочених опціонів, зазвичай оподатковуються як короткостроковий приріст капіталу, незалежно від того, як довго ви мали намір утримувати позицію. Якщо опціон виконується, премія зазвичай включається до вартості акцій, впливаючи на кінцевий прибуток або збиток під час продажу акцій.

Податковий режим може відрізнятися залежно від юрисдикції, типу рахунку та того, чи є опціони закритими, переведеними на наступний термін або переуступленими. Оскільки оподаткування опціонів може стати складним, інвесторам, які використовують стратегію «колеса», слід розглянути можливість консультації з кваліфікованим податковим фахівцем, перш ніж впроваджувати її у великих масштабах.

Потенційні ризики

Ви повинні розуміти, що опціони пут та кол наражають інвесторів на ризик зниження. Зокрема, опціони пут можуть призвести до переуступки акцій під час падіння ринків, що призведе до сплати ціни за акції вище ринкової. І навпаки, опціони кол обмежують ваші прибутки під час бичачих ринків. Таким чином, ці стратегії розглядаються як компроміс: обмеження потенціалу зростання в обмін на стабільний дохід від премій.

Використовуйте інструменти для покращення результатів

Існує кілька інструментів, розроблених спеціально для інвесторів, які використовують стратегії «колесо». Ці опції включають важливі дані, такі як автоматичні сповіщення про торгівлю, повні лістинги пут/колл-опціонів, інструменти оцінки ризиків та сканери, що специфічні для «колеса».

Приклад стратегії «Колесо»

Ось приклад стратегії колеса з використанням TESLA (TSLA) за ціною $477. Примітка: ця акція, як правило, більш волатильна, але її компанія має високий попит і є популярною, що робить її придатною для цього прикладу. Першим кроком є ​​продаж опціону пут, забезпеченого готівкою, за $460 з 35-денним вікном, що створить премію в розмірі $18 на акцію, що загалом дорівнює $1800.

Якщо вартість акцій TESLA залишається вище 460 доларів США на дату закінчення терміну дії, ви залишаєте собі 1800 доларів США, сплачених покупцем для забезпечення контракту, та повторюєте стратегію пут-опціону, забезпеченого готівкою, забезпечуючи премії, доки ваш опціон не буде переуступлено. У разі переуступки ви купуєте 100 акцій по 460 доларів США кожна. Оскільки ви отримали премію в розмірі 18 доларів США за акцію, ваша ефективна базова вартість становить 442 долари США (460 – 18 доларів США).

Наступний крок – продати покритий кол-опціон за 500 доларів США на акції, які ви щойно придбали, створюючи премію в розмірі 22 доларів США, що дорівнює 2200 доларам США. Якщо TSLA залишається меншою за 500 доларів США за акцію, ви зберігаєте право власності на акції та премію, що ще більше знижує вашу реальну вартість акцій.

Якщо кол-опціон переуступлено, ви продаєте акції за 500 доларів. У цьому сценарії ви отримуєте прибуток від приросту капіталу від акції плюс премії, зібрані як від пут-опціону, так і від кол-опціону.

Найкращі платформи для запуску стратегії «Колесо»

Вкрай важливо дотримуватися платформ з нижчими комісіями та усталеною репутацією. Ви ж не хочете втрачати свій прибуток через комісії та приховані витрати. Крім того, ви не хочете зазнавати збитків через технічні проблеми з боку біржі. Ось деякі популярні варіанти:

Тінкорсвім

Тінкорсвім запущена в 1999 році, щоб надати ринку розширені торговельні опції. Засновник компанії, Том Соснофф, на ранній стадії усвідомив зростаючий попит на потужніші торговельні інструменти. Його команда та стратегія одразу досягли успіху, що призвело до викупу акцій TD Ameritrade за 606 мільйонів доларів у 2009 році.

У 2020 році Schwab придбала TD Ameritrade, розширивши охоплення та продукти платформи. Це призвело до ребрендингу у 2023 році, коли вона стала Schwab Trading Powered by Ameritrade. Сьогодні платформа відома як Thinkorswim. Вона надає налаштовувані сканування, інструменти побудови графіків, тестування на історичних даних, опціони та інструменти ймовірності, спеціально розроблені для інвесторів, які використовують стратегію колеса.

Interactive Brokers

Interactive Brokers залишається ключовим постачальником послуг у галузі. Компанія була заснована в 1977 році під назвою TP&co. У 1982 році її було перейменовано на Timber Hill Inc., а потім знову на Forms. Interactive Brokers у 1993 році. Примітно, що платформа була однією з перших, яка інтегрувала електронну торгівлю.

З моменту його запуску Interactive Brokers зберегла свій новаторський дух. Вона постійно впроваджувала нові продукти, торгові алгоритми та стратегії, щоб допомогти інвесторам. Вона також відіграла важливу роль у розвитку протоколів настільної торгівлі, включаючи опції, специфічні для колісного сканера.

Interactive Brokers є популярною платформою, оскільки вона підтримує повну автоматизацію. Трейдери можуть програмувати свою торговельну діяльність, використовуючи популярні мови програмування, такі як Python. Крім того, вона підтримує повну інтеграцію API, відкриваючи шлях для стратегій сторонніх торгових ботів.

Чи підходить вам стратегія «Колесо»?

Стратегія «колеса» пройшла довгий шлях розвитку за останні кілька десятиліть. Сьогодні вона розглядається як надійний спосіб для професійних трейдерів зменшити ризики та одночасно покращити рентабельність інвестицій. Поєднання додаткових інструментів стратегії «колеса» та платформ, що підтримують цей маневр, зробило цю інвестиційну техніку привабливішою, ніж будь-коли.

Що ви думаєте про стратегію колеса? Чи використали б ви її для покращення рентабельності інвестицій? Вподобайте, прокоментуйте та поділіться своїми думками, і не забудьте натиснути. тут щоб отримати більше порад для інвесторів.