Обчислення
Teradyne (TER): Гігантські та роботизовані акції для тестування напівпровідників
Securities.io дотримується суворих редакційних стандартів і може отримувати винагороду за перевірені посилання. Ми не є зареєстрованим інвестиційним консультантом, і це не є інвестиційною порадою. Будь ласка, перегляньте наші розкриття партнерів.
Основний бізнес Teradyne: лідерство в тестуванні напівпровідників
У період буму акцій компаній зі штучного інтелекту та робототехніки значна увага зосереджена на споживчій стороні цих секторів, від гуманоїдних роботів до LLM (моделей великих мов програмування).
Далі від уваги громадськості та інвесторів, багато грошей також заробляється в сегменті B2B (бізнес для бізнесу) в рамках тенденції цифровізації.
Одним із таких видів діяльності є тестування напівпровідників, діяльність, яка зростає разом із обсягом виробництва процесорних мікросхем, планок пам'яті, антен, датчиків тощо.
Компанія Teradyne, яка є давнім лідером у тестуванні напівпровідників, є піонером у цьому секторі.
Компанія також сьогодні є великим виробником промислових роботів, що має виграти від автоматизації та швидкої реіндустріалізації та перерозподілу промисловості США.
(TER )
Історія Терадайна
Компанію заснували в 1960 році два випускники Массачусетського технологічного інституту, Алекс д'Арбелоф та Нік ДеВольф, з розумінням того, що з масовим виробництвом та використанням напівпровідників, тестування необхідно проводити автоматизовано.
Їхнім першим продуктом був тестер діодів для оборонного підрядника Raytheon, а потім з'явилися інші системи тестування ранніх напівпровідникових виробів. Він став публічним у 1970 році.
Протягом наступних десятиліть компанія продовжувала розробляти нові продукти, а також придбавала конкурентів або ключові технологічні фірми, щоб розширити свої позиції на ринку тестування напівпровідників.
джерело: Терадин
В основі філософії компанії лежало не просто реагування на ринок, а передбачання того, що насправді потрібно.
«Клієнт вимагає торішню модель, дешевшу. Щоб дізнатися, що потрібно клієнту, потрібно розуміти, що він робить, так само добре, як і він сам це розуміє».
Потім ви створюєте те, що йому потрібно, і навчаєте його розуміти, що йому це потрібно».
Спочатку компанія була більш активною в обчислювальній техніці та оборонній продукції, але потім розширилася на автомобільний ринок, придбавши General Radio (GenRad). Потім вона вийшла на ринок тестування електронних споживчих товарів, придбавши Nextest та Eagle Test Systems (пам'ять, дискові накопичувачі) і LitePoint Corporation (ПК, планшети, мобільні телефони тощо).
Значний відхід від історичної спрямованості на тестування напівпровідників відбувся у 2015 році, коли компанія придбала данську компанію Universal Robots, лідер на ринку колаборативних роботів (див. докладніше нижче).
Придбання MiR у 2018 році та Мобільні роботи AutoGuide У 2019 році Teradyne додала додаткові продукти до робототехнічного сегмента на ринку автономних мобільних роботів (див. нижче).
«Фінансова стійкість і глобальний охоплення Teradyne допоможуть підтримати зростання AutoGuide, дозволяючи нам підтримувати наш гнучкий підхід до розробки та впровадження високоцінних систем автоматизації, які приносять нашим клієнтам провідну цінність у галузі».
— Роб Салліван, колишній президент і генеральний директор AutoGuide
Тестування напівпровідників Teradyne
Сьогодні Teradyne все ще є компанією, що займається тестуванням напівпровідників та електроніки, а робототехніка становить лише невелику частину загального доходу (13% продажів у 2024 році та 9.8% у 3 кварталі 2025 року, завдяки зростанню в сегменті тестування).
джерело: Терадин
Тестування напівпровідників є ключовим кроком у виробництві цих товарів, оскільки воно забезпечує контроль якості та обмежує ризики й втрати від дефектних мікросхем або пам'яті.
Це вимагає спеціалізованого обладнання для кожного типу напівпровідникового виробу та гнучких конструкцій, здатних адаптуватися до конкретних вимог кожного виробника. Точні вимірювання виявляють, наприклад, високотехнічні характеристики напівпровідників, такі як «видалення дефектів злиттям, сканування меж, BIST при ввімкненні живлення, паралельне перепрошивання пристроїв».
джерело: Терадин
Загалом, Teradyne є лідером галузі, поряд зі своїм японським конкурентом Advantest (6857.T), причому всі інші значно відстають за часткою ринку напівпровідникового ATE (автоматизованого випробувального обладнання).
Компанія бачить, що її бізнес тестування керується трьома фундаментальними тенденціями: вертикалізацією, електрифікацією та штучним інтелектом.
Проведіть пальцем, щоб прокрутити →
| Metric | Терадин | Адвантест |
|---|---|---|
| Основний фокус | SOC, пам'ять, живлення, фотоніка | Тестування пам'яті та логіки |
| Експозиція робототехніки | Так (коботи та автоматичні мобільні процесори) | Немає |
| Готовність до тестування ШІ | Високий (HBM, чіплети, фотоніка) | Високий (концентрація на пам'яті) |
Вертикалізація
Вертикалізація стосується більшості провідних технологічних компаній S&P500, які поступово інтегрують своє виробництво та технології у власні лабораторії, особливо для чіпів, після десятиліть офшорінгу та аутсорсингу своїх ланцюгів поставок.
джерело: Терадин
«Зростання було зумовлене, головним чином, рішеннями на основі систем на кристалі (SOC) для застосувань штучного інтелекту та високою продуктивністю пам’яті».
Заглядаючи вперед на четвертий квартал, попит на тестування, пов’язані зі штучним інтелектом, залишається високим у сегментах обчислювальних технологій, мереж та пам’яті. Очікується, що продажі у четвертому кварталі 2025 року зростуть на 25% послідовно та на 27% порівняно з четвертим кварталом 2024 року.
Електрифікація
Електрифікація стосується не лише електромобілів, а й стрімкого зростання попиту на електроенергію з боку центрів обробки даних, а також згодом очікуваного зростання потреб в потужності для інших застосувань, що збільшує попит на напівпровідники (виробництво, важка промисловість, опалення тощо).
джерело: Терадин
Це має створити стабільний новий ринок, де, наприклад, електромобілі потребуватимуть вдвічі більше випробувань напівпровідників, ніж традиційні моделі двигунів внутрішнього згоряння.
У січні 2025 року Teradyne та Infineon, німецька компанія з розробки та виробництва напівпровідників, підписала угоду про партнерство щодо випробувань енергетичного обладнання.
У рамках цієї угоди Teradyne купує частину команди автоматизованого випробувального обладнання (AET) компанії Infineon, зосереджуючись на матеріалах, що спеціалізуються на енергетичних застосуваннях, таких як карбід кремнію та нітрид галію.
«Технологія Infineon розширить наш провідний на ринку портфель продуктів ETS, демонструючи нашу відданість продовженню надання інноваційних рішень, що відповідають постійно зростаючим потребам наших клієнтів».
- Рік Бернс, президент групи випробувань напівпровідників у Teradyne
Infineon виграє від здатності Teradyne масштабувати цю діяльність та розширювати її по всьому світу.
«Teradyne є стратегічним партнером Infineon для розвитку можливостей тестування силових напівпровідників».
Разом ми вирішуємо проблеми динамічних випробувань у нових технологіях, таких як карбід кремнію та нітрид галію, у масштабі та гнучкості, необхідних нашим ринкам та клієнтам. Водночас ми забезпечуємо нашим співробітникам довгострокову перспективу у вузькоспеціалізованій компанії».
- Д-р Рутгер Війбург, головний операційний директор Infineon
AI
Teradyne, очевидно, розглядає цей сектор як джерело швидкозростаючого попиту на виробництво напівпровідників.
Хоча наразі рушійною силою є обчислювальні технології, центри обробки даних та ІТ-бізнес, очікується, що в середньостроковій перспективі рушійною силою будуть автомобілі з автономним керуванням, мобільні агенти зі штучним інтелектом (смартфони з підтримкою штучного інтелекту) та Інтернет речей.
Що стосується штучного інтелекту, багато нових проектів, концепцій та категорій напівпровідникових компонентів, специфічних для штучного інтелекту, лише починають розроблятися у 2025 чи 2026 році, а Teradyne вже оснащена для їх обслуговування.
джерело: Терадин
Фотоніка
Оскільки центри обробки даних зі штучним інтелектом потребують дедалі більшої обчислювальної потужності, а також мають зменшувати споживання електроенергії, вони звертаються до нових обчислювальних технологій, особливо фотоніки.
Очікується, що кремнієва фотоніка зменшить загальне споживання енергії центрами обробки даних на 30%, одночасно розширюючи їхню пропускну здатність у 10 разів.
«Надзвичайне зростання та складність, зумовлені хмарним штучним інтелектом, вимагатимуть рішень для оптичних з’єднань для підтримки пропускної здатності та зменшення потужності, необхідної для мереж наступного покоління».
Щоб позиціонувати себе на цьому ринку, Teradyne придбала у березні 2025 року Quantifi Photonics, компанія з тестування напівпровідників для «масштабованого та економічно ефективного великосерійного виробництва фотонних інтегральних схем (PIC), ко-корпусної оптики та підключаємої оптики».
«Ринок кремнієвої фотоніки перебуває на переломному етапі, який вимагає інноваційних, найсучасніших рішень для розкриття свого повного потенціалу».
Об’єднавши наші сильні сторони, Teradyne та Quantifi Photonics нададуть клієнтам комплексні рішення для фотонних випробувань «під ключ», які дозволять їм масштабуватися».
- Співзасновник і генеральний директор Quantifi Photonics Яннік Монфіс
Це придбання є ключовим для досягнення мети Teradyne щодо повернення до двозначних темпів зростання (прагнучи досягти 12% CAGR до 2028 року), використовуючи революційні тенденції кремнієвої фотоніки до традиційних мережевих рішень у центрах обробки даних.
Робототехніка
Спільні роботи
Колаборативні роботи (коботи) – це економічно ефективні, прості в розгортанні роботи, призначені для автоматизації повторюваної та небезпечної роботи, наприклад, обслуговування машин, пакування та палетування, складання, склеювання, паяння, полірування, закручування гвинтів та гайок, І т.д.
Це робить цей тип робота застосовним не лише у важкій промисловості, найбільшому сегменті робототехніки на сьогодні, але й практично для будь-якого типу виробництва, складання, пакування чи переробки на заводах і складах, включаючи недорогі товари.
Нижча вартість та простота розгортання призводять до середнього терміну окупності інвестицій 12-18 місяців, що робить його практично очевидним варіантом, де б його не було розгорнуто.
джерело: Терадин
Це також дає Teradyne сегмент робототехніки, де масове виробництво вже може бути дуже прибутковим, що дає йому можливість згодом захопити частку ринку в інших сегментах ринку робототехніки, що розвиваються.
Автономні мобільні роботи
Автономні мобільні роботи призначені для переміщення корисних вантажів від 250 кг (551 фунт) до 1,350 кг (2,976 фунтів), залежно від моделі.
джерело: Терадин
Автономні мобільні роботи (AMR) AutoGuide від Teradyne довели свою цінність у провідних виробників та постачальників складських послуг, включаючи Pactiv, Ford та Husqvarna.
Ці роботи використовують потужне програмне забезпечення, таке як SurePath, яке допомагає в управлінні автопарком, щоб зробити роботів безпечнішими та ефективнішими на певному складі. У довгостроковій перспективі більш просунуті рішення на основі штучного інтелекту ще більше підвищать їхню корисність та ефективність.
«Ринок високовантажних AMR – це сегмент світового ринку вилкових навантажувачів, що швидко розвивається.»
Модульна архітектура та інноваційні технології AutoGuide забезпечують безпечні та прості в розгортанні продукти, які природним чином доповнюють наші автоматичні магнітні реактори MiR низького та середнього корисного навантаження, розширюючи охоплення Teradyne на цьому привабливому ринку.
— Марк Ягела, колишній генеральний директор Teradyne
Teradyne швидко розширює свою пропозицію робототехніки, додаючи багато спеціалізованих інструментів для окремих галузей, наприклад, роботів, сумісних з чистими приміщеннями, або зварювальні додаткові пристрої.
джерело: Терадин
Компанія поступово поглиблює інтеграцію між кількома придбаними робототехнічними бізнесами, такими як Universal Robots та MiR (мобільні промислові роботи), особливо шляхом консолідації маркетингової, збутової та сервісної діяльності цих сегментів.
Teradyne прогнозує, що ринок робототехніки подвоїться до 2028 року, причому найшвидше зростатимуть сегменти, на яких компанія зосереджується: логістика, науки про життя, харчова промисловість та напої, а також напівпровідники.
джерело: Терадин
Роль Teradyne у випробуваннях оборонної та аерокосмічної техніки США
Планується, що військовий бюджет США зросте з величезного 1 трлн доларів на рік до ще більших 1.5 трлн доларів протягом наступних 2 років. І в цьому секторі перенесення ланцюга поставок до Америки є головним пріоритетом, навіть більше, ніж для інших промислових секторів.
джерело: Дональд Трамп
Оскільки президент США вимагає пришвидшення виробництва зброї та перенаправлення більшої кількості коштів на розширення виробничих потужностей замість дивідендів чи викупу акцій, це призведе до масового зростання попиту на обладнання для тестування напівпровідників., діяльність, де Teradyne пропонує «єдине вікно».
У цьому контексті напівпровідник означає не лише чіпи, а й радари, засоби радіоелектронної боротьби, ракети тощо.
джерело: Терадин
Машини Teradyne також можуть використовуватися для технічного обслуговування, ремонту та випробування військової техніки («…»)рівень депо, проміжний рівень та операційний рівень»), діяльність, яка буде користуватися більшим попитом, оскільки американські військові явно прагнутимуть вищого рівня готовності.
Тож, хоча додаткові 500 мільярдів доларів військового бюджету здебільшого розподіляться між військовими підрядниками, цілком ймовірно, що їхні власні постачальники, включаючи Teradyne, також отримають велику вигоду від цього масового та раптового зростання державних витрат.
Висновок
Teradyne історично була компанією, яка розвивалася разом з напівпровідниковою промисловістю, оскільки все більше чіпів та комп'ютеризованих систем проникали в наше повсякденне життя та споживчі товари, такі як автомобілі.
Сьогодні, з бумом штучного інтелекту, прискоренням електрифікації та вертикалізацією виробництва, пов'язаного з ІТ, Teradyne має гарне становище, щоб скористатися кількома сильними тенденціями зростання.
Крім того, компанія позиціонує себе так, щоб скористатися майбутнім бумом роботизованої діяльності у виробництві та логістиці, включаючи сектор з нижчими капітальними витратами та швидшою окупністю інвестицій, як-от колаборативні роботи.
Зрештою, позиція компанії як ключового постачальника послуг та можливостей тестування для американських військових зробить її головним бенефіціаром зростання військових витрат за президентства Трампа, принаймні, враховуючи розмір компанії.
Останні новини та події щодо акцій Teradyne (TER)
