Чи нарешті ламається 4-річний цикл халвінгу біткойна?

Ще з часів першого біткойна (BTC ) На таких біржах, як BitcoinMarket та Mt.Gox, трейдери переглянули кожен шматочок даних у надії знайти закономірності. Хоча більшість цих зусиль були марними, 4-річний цикл халвінгу став золотим стандартом для визначення часу на ринку.

Однак цикл 2024-2025 років поводився інакше. Оскільки пік жовтня 2025 року в ~126 000 доларів США вже позаду, а ціни скоригувалися до високих 80 000 доларів, багато інвесторів запитують, чи цикл розірвано. Чи біткойн все ще є рабом халвінгу, чи він перейшов до нової макроекономічної реальності?

Ось усе, що вам потрібно знати про історію, механіку та потенційну смерть 4-річного циклу.

Що таке 4-річний цикл?

4-річний цикл – це термін, що стосується рухів ринку, що відбуваються до та після події халвінгу. Події халвінгу відбуваються кожні 210 000 блоків у основній мережі Bitcoin, або приблизно кожні 4 роки. Історично це створювало передбачуваний ритм: шок пропозиції, за яким через 12-18 місяців слідував бичачий ріст, і, нарешті, корекція.

Механіка: Чому існував цикл

Хавінги жорстко закодовані в основному алгоритмі хешування біткойна SHA-256, що забезпечує передбачуваний графік емісії, який не можна змінити. Це створило два основні рушійні сили для цінової дії:

1. Економіка гірничодобувної промисловості (шок пропозиції)

Халвінги отримали свою назву, тому що вони зменшують винагороду за майнінг вдвічі. На початку це була масштабна угода. Коли доходи майнерів скоротилися на 50%, пропозиція нових монет, що потрапляли на ринок, миттєво впала. Цей «шок пропозиції» змусив ціни зрости просто тому, що для купівлі стало менше біткойнів.

Джерело - Знання центрів обробки даних

2. Дефіцит та інфляція

Цей механізм дозволив біткойну виступати в ролі хеджування від інфляції. На відміну від фіатних валют, де уряди можуть друкувати більше грошей, рівень інфляції біткойна запрограмований на зниження. Історично склалося так, що цей наратив про дефіцит спричиняв величезний «страх втратити щось» (FOMO) одразу після події халвінгу.

4 фази циклу біткойна

Аналітикам вдалося успішно розбити традиційний цикл на 4 окремі фази. Розуміння цих фаз допомагає пояснити, чому поточний ринок відчувається таким незвичайним.

1. Фаза прориву

Цей етап зазвичай починається за 2-4 місяці до події халвінгу. Трейдери зміцнюють свої позиції в очікуванні скорочення поставок. Наратив про «дефіцит» починає поширюватися в ЗМІ, стимулюючи ранній обсяг.

2. Фаза ажіотажу (бичачий пробіг)

Зазвичай після халвінгу починає діяти 10-12 місяців, і це улюблена фаза трейдера. Попит значно перевищує пропозицію, що піднімає ціни до нових історичних максимумів. На цій фазі на ринок зазвичай виходять роздрібні інвестори, а основні новинні мережі щодня висвітлюють біткойн.

3. Фаза корекції (Криптозима)

Після піку настає крах. У минулому біткойн втрачав до 90% своєї вартості на цьому етапі, оскільки продавці поспішають позбутися монет. Цей період випробовує «діамантові руки» інвесторів, оскільки актив може залишатися на ведмежому ринку понад рік.

4. Фаза накопичення

Останній крок – це накопичення, коли ціни стабілізуються, і «розумні гроші» (інституції) починають непомітно купувати. Ринок переходить з холодного стану на теплий, сигналізуючи про наближення чергового 4-річного циклу.

Історія халвінгу біткойна та вплив на ринок

Проведіть пальцем, щоб прокрутити →

Щоб глибше зрозуміти, ось як минулі цикли змінили економіку біткойнів:

• Листопад 2012 року: Перше зменшення винагороди вдвічі знизилося до 25 BTC. Ціна біткойна зросла з 12 доларів до піку в 1,100 доларів, що доводить, що теза про «шок пропозиції» спрацювала.
• Липень 2016: Винагорода впала до 12.5 BTC. Після довгої криптозими біткойн зріс з $650 до свого відомого піку в $20 000 у 2017 році, значною мірою завдяки ажіотажу навколо роздрібної торгівлі та ICO.
• Травень 2020: Винагорода впала до 6.25 BTC. Одночасно зі стимулюючими перевірками щодо COVID, ціна біткойна зросла з 8 800 до 69 000 доларів, оскільки інвестори розглядали його як захист від друкування грошей.
• Квітень 2024 року: В останньому циклі біткойн досяг максимуму, що був до халвінгу, перш ніж досяг піку в 126 000 доларів у жовтні 2025 року. Однак цей цикл запровадив нову змінну, яка назавжди змінила математику: спотові ETF.

Чи 4-річний цикл біткойна мертвий?

Якщо розглянути цикл 2024-2025 років, то можна побачити, що картина змінилася. «Крипто-зима» була м’якшою, волатильність зменшилася, а кореляція з халвінгом здається слабшою. Це призвело до появи двох основних нових теорій: тези ліквідності та структурної тези.

1. Теза ліквідності (Артур Гейз)

Співзасновник BitMEX Артур Хейс стверджує у своєму есе «Хай живе король» що біткойн перетворився на показник глобальної фіатної ліквідності. Він зазначає, що піки попередніх циклів ідеально збігалися з посиленням монетарної політики Центрального банку, тоді як мінімуми – з друкуванням грошей.

Хейз вказує на кінець 2025 року як доказ: попри корекцію після жовтня, зниження ставки Федеральної резервної системи на 0.25% 10 грудня та продовження дефляційного стимулювання Китаєм забезпечують нижній рівень для активу. Згідно з цією точкою зору, біткойн рухається разом з грошовою масою M2, а не з висотою блоку.

2. Структурна теза (Метт Хоуган)

Тільки цього тижня директор з інформаційних технологій Bitwise Метт Хоуган опублікував службову записку, в якій чітко зазначено: «Чотирирічний цикл мертвий». Хуган стверджує, що ринок докорінно змінив структуру через «інституційний брандмауер», що забезпечується ETF.

Хоуган наводить три ключові фактори, які розривають це коло:

• Стиснення волатильності: У 2025 році біткойн помітно знизився менш мінливий ніж акції Nvidia.
• Гаситель ETF: Інституції перебалансовують портфелі та тримають їх у довгостроковій перспективі. На відміну від роздрібних трейдерів, які панічно продають на 80% падіннях, ці суб'єкти виступають чистими покупцями під час спадів, запобігаючи глибоким «криптозимам» минулого.
• Прогноз на 2026 рік: Хоча традиційний цикл диктує, що 2026 рік має бути ведмежим ринком, Хуган прогнозує, що це буде «рік зростання», зумовлений цими структурними зрушеннями та відокремленням від акцій.

3. Математика спадної віддачі

Зрештою, є проста математика самого халвінгу. У 2012 році винагорода падала на 25 BTC кожні 10 хвилин. У 2028 році вона знизиться лише на 1.5625 BTC.

Оскільки щоденний обсяг випуску зараз коливається лише на рівні 450 BTC, тиск продажу з боку майнерів має набагато менший вплив на глобальну ліквідність, ніж у 2016 році. «Шок пропозиції» стає хвильовим, а це означає, що зовнішній попит (інституції/ETF) набагато важливіший, ніж внутрішня пропозиція.

Висновок: Навігація в новому циклі

У минулому халвінг не мав великого значення для інвесторів поза криптосферою. Однак цього разу все зовсім інакше: нові гравці та активи допомагають ще більше просунути впровадження та стабілізувати економіку. З цих причин усі погляди прикуті до 4-річного циклу біткойна.

Що ви думаєте? 4-річний цикл біткойна мертвий чи просто відкладений? Повідомте нам у коментарях і обов’язково поставте лайк, поділіться та натисніть. тут для отримання більш захопливої ​​інформації про цифрові активи.