Чи нарешті перервався 4-річний цикл біткойна?

Кожні чотири роки відбувається важлива подія, яка хвилює криптовалютні ринки. Цей 4-річний цикл відбувався 3 рази в минулому і зараз знаходиться в середині четвертого. Однак деякі вважають цю торгову стратегію застарілою, посилаючись на кілька факторів, які роблять цей підхід застарілим. Ось все, що вам потрібно знати про біткойн. (BTC ) 4-річний цикл, як він керував трейдерами в минулому, і чи залишається він життєздатною стратегією для наслідування.

Що таке 4-річний цикл у криптовалюті?

4-річний цикл біткойна – це термін, що стосується минулих ринкових моделей біткойна після його халвінгу. Як перша повністю цифрова валюта, біткойн мав розкіш відстежувати кожен показник з моменту свого запуску. Таким чином, трейдерам вдавалося щороку екстраполювати дані, щоб сформувати тренди, які слідують за подіями та призводять до них.

Половинка

Зменшення вдвічі відбувається через механіку консенсусного алгоритму SHA-256. Криптографічний алгоритм Bitcoin передбачає зменшення винагороди за майнінг кожні 210 000 блоків. Оскільки середній час блокування становить близько 10 хвилин, це еквівалентно зміні винагороди за майнінг кожні 4 роки, що називається зменшенням вдвічі.

Метою цієї структури було врахування зростання вартості монети та мережі. У цьому сенсі маневр був успішним, оскільки вартість біткойна значно зросла з моменту його запуску майже 16 років тому. Примітно, що халвінг також відображає зменшення річної пропозиції біткойна, оскільки мережа наближається до загального обсягу емісії в 21 мільйон.

Незважаючи на те, що винагорода за майнінг зменшується на 50% кожні 4 роки з початкових 50 біткойнів до поточних 3.125 біткойнів, грошова цінність винагороди все ще набагато вища через поточну ціну монети.

Які фази 4-річного циклу?

Завдяки надзвичайній кількості даних про історичне злетіння біткойна до світової слави, аналітики успішно розбили цикл халвінгу на 4 окремі фази. Кожна фаза була помітна в попередніх подіях халвінгу. Вони включають зростання ціни до, під час та невдовзі після події, а потім корекцію ринку.

1. Фаза прориву

Перший етап 4-річного циклу – це фаза прориву. На цьому етапі трейдери починають зміцнювати свої позиції в очікуванні майбутніх рухів. Цей етап зазвичай починається за 2-4 місяці до події халвінгу та триває аж до кількох місяців після розподілу винагород.

2. Фаза ажіотажу

Відразу після халвінгу на ринку настає фаза ажіотажу. Традиційно, в цей час спостерігаються значні стрибки цін на ринку біткойнів. Біткоїнери та інші, хто щойно почав дізнаватися про актив, зростатимуть, святкуючи ще 4 роки успіху. Примітно, що фаза ажіотажу може призвести до історичних максимумів.

3. Фаза корекції

Як тільки ажіотаж сповільниться, і ті, хто очікував швидкого руху ринку, почнуть залишати ринок, ціни впадуть. Цей період може тривати місяць або навіть роки. Ця різка корекція випробовує «діамантові руки» біткойнерів, оскільки валюта зазнала значних втрат у вартості та роками залишалася на ведмежому ринку.

4. Фаза накопичення

Заключна фаза 4-річного циклу – це фаза накопичення. Цей час знаменує собою кінець ведмежого ринку, оскільки інвестори, які колись побоювалися довговічності біткойна, починають відновлювати довіру до ринку. Протягом цієї фази ринок стабілізується та починає спостерігатися зростання інтересу інвесторів, що зрештою відновлює цикл.

Минулі 4-річні цикли

На сьогоднішній день 4-річний цикл був надійним методом оцінки непередбачуваності ринку біткойна. Ось огляд останніх 4-річних циклів та того, як відбувалися їхні фази:

Проведіть пальцем, щоб прокрутити →

Що викликає 4-річний цикл?

Існує кілька теорій щодо причин 4-річного циклу. У минулому вважалося, що зростаючий попит з боку трейдерів та гірничодобувна діяльність були основними рушійними факторами цих ринкових рухів. Однак нещодавно з'явилася нова теорія після публікації Артура Хейса «…Хай живе король«есе!». У цій статті Гейз наводить переконливий аргумент щодо корінних причин 4-річного циклу та того, чому він може більше не застосовуватися.

Інші фактори, які могли підживлювати цикли?

Гейз стверджує, що справжньою причиною скорочення та розширення ринку є грошовий потік. Він лаконічно викладає свою аргументацію, ілюструючи, як цикли 2014, 2018 та 2022 років збіглися зі скороченням грошової маси основними економіками, що призвело до майже 80% корекції вартості.

Гейз пояснює, як долар США та китайський юань є справжніми господарями економіки біткойна, і як естафету тепер передали інституційним інвесторам. Він наводить важливі деталі, зокрема те, як перше зростання біткойна відбулося саме під час кредитної експансії Китаю та закінчилося, коли китайська влада скоротила пропозицію. Він також відзначив стратегію кількісного пом'якшення Федеральної резервної системи як ще один рушійний фактор першого циклу.

Другий цикл був зумовлений черговою китайською кредитною експансією, яка дозволила інвесторам здійснювати ICO-інвестиції, що ще більше стимулювало економіку. У своїй аргументації він показує, як ринок охолонув, коли китайські кредитні обмеження почали ставати суворішими.

Гейз стверджує, що економіка США та пандемія COVID призвели до третього циклу халвінгу. Він називає раптовий приплив доларів США, наданий урядом населенню у вигляді стимулюючих чеків та позик безпосередньо, основним фактором інвестиційного капіталу для трейдерів біткойнів. Він зазначає, що щойно Федеральна резервна система почала посилювати кредитування, імпульс біткойна охолонув, і почався ведмежий ринок.

Чому цей 4-річний цикл відрізняється?

Кілька факторів відрізняють цей 4-річний цикл від попередників. По-перше, біткойн став більш усталеним, ніж будь-коли раніше. Його прийняли уряди, інституційні інвестори, розробники та інші. Він більше не вважається маргінальною інвестицією і не використовується переважно для здійснення діяльності в даркнеті. Сьогодні його розглядають як надійне та агностичне сховище вартості та цифрової валюти.

Хоча це може бути лише затримка, кілька ознак вказують на зміну в традиційному 4-річному циклі розвитку. Наприклад, минуло 18 місяців з моменту зростання, проте досі немає жодних ознак ведмежого ринку. Навіть технічні сигнали, такі як RSI, які зазвичай допомагають трейдерам побачити, чи актив перевантажений, показують контрольоване зростання.

Для порівняння, RSI вдалося досягти піку в +90 у 3 попередніх циклах халвінгу. Однак у цьому циклі RSI не досяг 80. Таким чином, це демонструє, що актив зовсім не перебуває в стані роздуття, а радше демонструє стабільні темпи зростання, які можуть легко продовжитися.

Інституційна підтримка

Основна відмінність між цим халвінгом та минулим полягає у зростаючій інституційній підтримці, яку отримує біткойн. За цим активом стоять вже не лише розробники та трейдери. Провідні світові фінансові установи тепер пропонують підтримку біткойну та пов'язаних з ним продуктів, таких як біткойн-ETF.

Великі інституції, включаючи BlackRock, Fidelity та MicroStrategy, продовжують інвестувати мільярди у свої ETF та інші цифрові інвестиційні інструменти. Цього місяця SEC також оголошений що воно запровадить загальні правила подання активів, пов'язаних з блокчейном, таких як ETF. Цей маневр ознаменував значне оновлення підходу, орієнтованого на конкретне застосування, якого раніше вимагала SEC.

Примітно, що спотові біткойн-ETF у США були запущені у 2024 році та з того часу накопичили десятки мільярдів активів — IBIT BlackRock наближається до 100 мільярдів доларів США в активах, що є найшвидше зростаючим ETF за всю історію спостережень, — що підкреслює структурний зсув у бік інституційного попиту. Це зростання відображає зміну настроїв світових інвестиційних лідерів. Саме ця зміна може звести нанівець 4-річний цикл у майбутньому.

На відміну від минулих циклів, де обмежувальними факторами були майнери, трейдери та навіть грошова маса, поява традиційних інвестиційних фірм змінює все. Ці організації працюють виключно на основі показників, тобто вони здійснюватимуть довгострокові інвестиції та матимуть фінансову стабільність, щоб пережити будь-які ведмежі ринки.

Крім того, установи мають попередньо встановлені цикли купівлі, які забезпечують ринку більш плавну економіку. Цей постійний тиск купівлі допомагає стабілізувати падіння цін та посилює попит.

Розширення ліквідності

Ще один фактор, який, на думку Хейса, зробить 4-річний цикл застарілим, полягає в тому, що великі економіки розширюють свою ліквідність, а не обмежують її, як у попередніх циклах. Наприклад, Федеральна резервна система знизила процентні ставки на 25 базисних пунктів у вересні. Примітно, що це частина її ширшої мети – знизити їх на 100 пунктів протягом наступного року.

Зокрема, Федеральна резервна система США запланувала ще два зниження ставки на найближчі місяці до кінця 2025 року. Перше зниження ставки очікується цього місяця, а друге – у грудні. Ці дії збільшать грошовий потік, забезпечуючи інвесторам більше доходу для вкладення в біткойн.

По той бік Тихого океану Китай продовжує стримувати дефляцію. Ці дії сприятимуть збільшенню ліквідності в їхній економіці, що має сприяти подальшому зростанню цін на ринку біткойнів. Примітно, що ці дві економіки не єдині у своїй стратегії ліквідності, і інші значні гравці, такі як Індія, ЄС, Японія та Бразилія, також можуть вплинути на грошову масу.

Математика навколо халвінгу відрізняється

Ще одним фактором, що лежить в основі переконання, що 4-річний цикл може бути застарілим, є основні математичні принципи, що керують цією подією. Пам'ятайте, що халвінг сигналізує про 50% падіння винагороди за майнінг для вузлів мережі. Кожна з цих дій знижувала інфляцію в мережі, створюючи шок пропозиції.

Сьогодні ринкові ціни значною мірою визначають рух цін на багато товарів з плином часу. Крім того, оскільки винагорода в біткойнах набагато менша, ніж раніше, майнери не мають стільки додаткових монет для продажу. Пам'ятайте, що ранні майнери отримували 50 монет за свої дії, а це означає, що вони могли продати багато і все одно зберегти деякі активи.

Однак, коли винагорода становитиме лише 1.5625 біткойна після наступного халвінгу, монет для продажу буде менше. Як наслідок, приплив пропозиції від майнерів набагато менший, і вони можуть вирішити HODL-увати свої токени, а не розпродавати їх під час фази ринкового ажіотажу.

ХОДЛери

Ще один фактор, який не можна ігнорувати, – це зростання кількості довгострокових власників токенів (HODL). Мало які активи в історії досягли такого успіху, як біткойн, і ті, кому вдалося HODLувати токен крізь усі злети та падіння, зараз отримують значну прибутковість. Оскільки пропозиція продовжує скорочуватися, трейдери все частіше використовують підхід HODL, ніж шукають швидкої прибутковості.

Макросили зараз впливають на біткойн (ставки, ліквідність, політика)

Ще один фактор, який слід враховувати, полягає в тому, що біткойн більше не існує в цифровій бульбашці. Цей актив тепер є частиною світової економіки і, як такий, піддається ринковому тиску, який спостерігається в усіх активах. Коливання ринку тепер можуть відбуватися через інфляцію, процентні ставки, пропозицію фіатної валюти та інші макроекономічні тенденції.

Чи очікується, що кожен 4-річний цикл буде останнім?

Цікаво, що до та під час кожного халвінгу точаться давні дебати. Кожна подія має тих, хто вважає, що це буде останній раз, коли актив повторює цикл, і тих, хто вважає це частиною характеристик ринку. Наразі цей цикл виглядає інакше, особливо наприкінці фази корекції. Однак, ще запізно робити остаточне рішення.

Заключні думки: Чи завершився 4-річний цикл біткойна?

Якщо Хейс та інші, хто вважає, що зовнішні фактори спричинили цикл торгівлі на половину, мають рацію, то ринок ось-ось вийде на незвідану територію. Враховуючи, що біткойн цінніший і вивченіший, ніж будь-коли раніше, є вагомі підстави вважати, що він, можливо, переріс свій 4-річний цикл. Поки що покаже лише час.

Дізнайтеся про інші цікаві новини про цифрові активи тут.