GE Vernova (GEV): Deckung des weltweit steigenden Strombedarfs

Die weltweite Stromnachfrage boomt: Was das für Energieaktien bedeutet

Die Weltwirtschaft befindet sich im Zuge der Weiterentwicklung unseres Energiesystems in einem tiefgreifenden Wandel. Das früher auf fossilen Brennstoffen basierende Stromnetz, das auf Kohle, Öl und Gas basierte, stellt auf erneuerbare Energiequellen um.

Gleichzeitig explodiert die Nachfrage nach Elektrizität, da auch der Transportsektor (Elektrofahrzeuge), die Heizungsbranche (Wärmepumpen) und die Industrie (Elektrolyse, grüner Stahl) zunehmend von fossilen Brennstoffen abrücken.

Dies führt zu einer starken Nachfrage nach Unternehmen, die mehr Energie erzeugen können. Und da das Stromnetz zunehmend auf Solarenergie angewiesen ist, ergeben sich neue Herausforderungen. Eine davon ist die abnehmende Stabilität der Stromnetzfrequenz, da die alten großen rotierenden Generatoren durch Solarmodule ersetzt werden, ein Problem, das im Kern zum massiven Zusammenbruch des iberischen Stromnetzes im Jahr 2025 führte.

Dies bedeutet wahrscheinlich, dass wir in den nächsten fünf Jahren parallel zu den erneuerbaren Energien eine Renaissance der Kernenergie erleben werden und dass die Wasserkraft weiterhin eine wichtige Rolle im Netz spielen wird, da sie die größten Energiequellen sind, die auch Frequenzträgheit erzeugen.

Auch gasbetriebene Kraftwerke mit CO2-Abscheidung werden voraussichtlich eine Zeit lang davon profitieren, da sie in vielen Entwicklungsländern Kohlekraftwerke ersetzen.

Ein Unternehmen ist in einer einzigartigen Position, um von der steigenden Nachfrage nach Elektrizität zu profitieren, die gleichzeitig die derzeitigen Einschränkungen der Solarenergie hinsichtlich der Netzstabilität berücksichtigt: GE Vernova, ein Unternehmen, das schon ganz am Anfang der Elektrizitätserzeugung dabei war.

„Uns eint das einzige, dringende Ziel, den Planeten zu elektrifizieren und zu dekarbonisieren, und gemeinsam haben wir die Energie, die Welt zu verändern.“

Scott Strazik, – CEO von GE Vernova

Das Erbe von GE Vernova: Vom Edison-Netz zum heutigen Energieführer

GE Vernova ist das Ergebnis der Aufspaltung des riesigen Konglomerats GE im Jahr 2024 in GE Aerospace, GE HealthCare und GE Vernova, wobei Vernova im Energiesegment tätig ist.

In dieser Hinsicht wird GE Vernova zum direkten Erben des 130 Jahre alten ursprünglichen Kerns der General Electric Company und entfernt sich von der Diversifizierung, die die Edison General Electric Company in einen diversifizierten und auf Finanzen ausgerichteten Industriekonzern verwandelt hatte.

Es begann mit dem Bau des ersten zentralen Kraftwerks in New York City durch die Edison Electric Illuminating Company im Jahr 1882. GE leistete 1918 auch Pionierarbeit in der Wasserkraft mit drei GE-Generatoren mit je 3 Volt und 12,000 kVA an den Niagarafällen. 32,500 lieferte GE die Generatoren für den Grand-Coulee-Staudamm in Washington, der eine höhere Stromproduktion als der Hoover-Staudamm aufwies.

Quelle: GE Vernova

Das Unternehmen lieferte 1949 die erste Gasturbine zur Stromerzeugung an Oklahoma Gas & Electric. Und nahm 1957 in Pleasanton, Kalifornien, den Betrieb des weltweit ersten zugelassenen Kernkraftwerks auf.

GE war 1972 auch ein Pionier auf dem Gebiet der Hochspannungs-Gleichstrom-Übertragung (HGÜ), die auch heute noch eine wichtige Technologie für Stromnetze ist.

Quelle: GE Vernova

Aufgrund seiner Erfahrung in der Energieerzeugung und -herstellung wurde GE 1991 der erste Lieferant von Rotorblättern für den weltweit ersten Offshore-Windpark im dänischen Vindeby.

Aufstieg und Fall von GE: Wie Vernova das Comeback anführt

Seit seiner Gründung als Energiekonzern verlor GE in den 1990er Jahren seine Orientierung. In dieser Zeit und in den 2000er Jahren begann GE mit zahlreichen Akquisitionen und Diversifizierungsmaßnahmen, um sich zu einem riesigen Industriekonglomerat zu entwickeln, dessen Aktivitäten sich auf die Luft- und Raumfahrt, das Gesundheitswesen, die Telekommunikation, die Computerbranche, die Unterhaltungsbranche usw. erstreckten.

Diese Wendung begann 1981 unter der Leitung des CEO des Unternehmens, Jack Welch, der sich zunächst auf die finanzielle Leistung des Unternehmens konzentrierte und an zweiter Stelle steht die Ingenieurskunst.

Quelle: Reuters

Er war auch für seine rücksichtslose Führungsweise bekannt. Er war insbesondere der Pionier der Praxis, jährlich die 10 % der Mitarbeiter mit den schlechtesten Bewertungen in internen Beurteilungen zu entlassen, was ihm den Vergleich mit einer Neutronenbombe einbrachte, die nur das leere Gebäude hinterließ („Neutron Jack“).

Ein weiterer Trend dieser Zeit war die Finanzialisierung des Unternehmens mit dem Aufstieg von GE Capital, dem Bankenzweig des Unternehmens. Zu einem bestimmten Zeitpunkt GE Capital war ein 500-Milliarden-Dollar-Unternehmen und machte 2/3^rd von GEs Gewinnen.

Welch war in allen Bereichen aktiv, von Kreditkarten über Versicherungen bis hin zu Hypotheken. Damals galt dies als clevere und kostengünstige Möglichkeit, die Gewinne zu steigern. „Und man muss keine Fabrik bauen“, soll Welch geschwärmt haben.

Welchs Methoden wurden damals als Revolution im Management gefeiert, erwiesen sich jedoch letztlich als beinahe fatal für das Unternehmen.

Quelle: Amazon

Kreative Buchführung und eine übermäßige Abhängigkeit vom Bankensektor führten 2008 zu einem Totalausfall. Das Unternehmen musste sich zu Schleuderpreisen von zahlreichen Filialen trennen, darunter NBC-Universal, GE Plastics, GE Water und GE Appliances.

Dies führte zu einer fast zwei Jahrzehnte andauernden Krise, die durch den pandemiebedingten Rückgang der Luftfahrtumsätze noch verschärft wurde. Letztendlich führte dies zur Aufspaltung des Unternehmens in drei Bereiche, wobei sich jedes Untersegment stärker auf einen einzigartigen technologischen Vorteil konzentrierte und seinen eigenen Weg gehen konnte.

Ein Energieerzeugungsriese

Selbst nach all diesen Krisen übernahm GE Vernova sämtliche Energieaktivitäten von GE und konnte beeindruckende Zahlen vorweisen.

So sind derzeit beispielsweise 55,000 Windturbinen und 7,000 Gasturbinen in Betrieb, die zusammen mit zahlreichen Wasser- und Kernkraftwerken auf Basis der Technologiebasis des Unternehmens etwa 25 % des weltweiten Stroms erzeugen.

GE Vernova ist auf allen Ebenen der Stromerzeugung und -verteilung vertreten, insbesondere in turbinenbezogenen Segmenten wie Wind-, Wasser- und Kernenergie sowie im Stromnetz.

Quelle: GE Vernova

Ein Großteil des Auftragsbestands des Unternehmens von über 110 Milliarden US-Dollar entfällt auf Dienstleistungen für den vorhandenen Maschinenpark (Wartung, Teile, Reparaturen usw.), wodurch ein stabiler und vorhersehbarer Einnahmestrom entsteht.

Quelle: GE Vernova

Der mit Abstand größte Teil des Auftragsbestands entfällt auf Hochleistungsgasturbinen (HDGT). Die meisten Anlagen verfügen über Wartungsverträge mit einer Laufzeit von zehn oder mehr Jahren. Diese Anlagen sind zudem äußerst robust und werden in Zukunft wahrscheinlich neue Wartungsverträge abschließen, anstatt ausgemustert zu werden (insbesondere da wachsende Bedenken hinsichtlich der Netzstabilität die Pläne zur Ausmusterung der Gasturbinen stark verzögern könnten).

Quelle: GE Vernova

GE ist ein enger Partner vieler der weltweit größten Energieversorger und letztlich das Rückgrat ihrer jeweiligen Stromnetze eines Landes oder einer Region, darunter die französische Engie, die amerikanische Duke Energy (DUK +0.21 %), Südliche Kompanie (SO -0.44 %), deutsche RWE, spanische Iberdrola, Taiwan Power Company usw.

Quelle: GE Vernova

Schon vor der Abspaltung vom Rest von GE gelang GE Vernova seit 2019 eine vollständige Kehrtwende, als alle Hauptaktivitäten (Gaskraft, Netz, Onshore-Wind) einen negativen freien Cashflow verzeichneten.

Schlankere Geschäftspraktiken, geringere Gemeinkosten und letztlich effizientere Geschäftsabläufe haben alle drei nun wieder in die Gewinnzone geführt.

Quelle: GE Vernova

GE Vernovas Rolle bei der Deckung des weltweit wachsenden Energiebedarfs

GE Vernova geht davon aus, dass sich der Strombedarf bis 2 verdoppeln wird. In den USA könnte sich der Strombedarf durch die industrielle Elektrifizierung verdoppeln (ohne den zusätzlichen Bedarf durch Rechenzentren).

Gleichzeitig sind Investitionen in Höhe von 4 Billionen Dollar erforderlich, um Kohlekraftwerke weltweit zu ersetzen. Dies stellt eine enorme Chance für Hersteller elektrischer Geräte dar.

Quelle: GE Vernova

Darüber hinaus haben weltweit noch immer 750 Millionen Menschen keinen Zugang zu Elektrizität, und viele weitere würden ihren Verbrauch steigern, wenn sie es sich leisten könnten. Dies verleiht dem Sektor sehr rosige langfristige Wachstumsaussichten.

Insgesamt würde sich dadurch der Markt für den von GE Vernova bedienten Sektor von 265 Milliarden US-Dollar auf 435 Milliarden US-Dollar vergrößern.

Energietechnologien der Zukunft: GE Vernovas Investition in Innovation

Gaskraftwerke und Wasserkraft sind für das Unternehmen lediglich das vergangene und aktuelle Geschäft, die Zukunft liegt in anderen Technologien.

Im Bereich Netzlösungen und Elektrifizierung bietet GE Vernova Batterie-Energiespeichersysteme, Synchronkondensatoren, Pumpspeicherkraftwerke (PSPP), Ofenelektrifizierung, Wärmespeicher, Solarwechselrichter, Wasserstoffkompressoren usw.

Quelle: GE Vernova

GE Vernova ist außerdem ein Schwergewicht in der energiebezogenen Forschung und Entwicklung (jährliche Forschungs- und Entwicklungsausgaben von 1 Milliarde US-Dollar), insbesondere in den Bereichen Kohlenstoffbindung, HGÜ-Kabel, Wasserstoff-Gasturbinen usw.

Quelle: GE Vernova

GE Vernova strebt für seinen eigenen Betrieb bis 2030 eine COXNUMX-Neutralität an und strebt im Laufe der Zeit eine schrittweise COXNUMX-freie Stromerzeugung an.

Während die Dekarbonisierung der Industrie durch die Umstellung von Kohle auf Gas, Kohlenstoffabscheidung und Wasserstoff in Zukunft wichtig sein könnte, setzt GE Vernova auch massiv auf Kernenergie, insbesondere auf seine Design eines kleinen modularen Reaktors (SMR) entwickelt in Partnerschaft mit Hitachi.

Nuklearer GE-Neustart

Das Unternehmen war ein Pionier auf dem Gebiet der Kernenergie und ist heute ein wichtiger globaler Lieferant von Dampfturbinen, die Kernenergie von Wärme in Elektrizität umwandeln.

Mit dem Eintritt in den SMR-Markt ist GE Vernova nun direkt am Bau des Kraftwerks selbst beteiligt und nicht nur an der Lieferung der Turbinen. Der Vertrag mit Ontario Power über den BWRX-300 ist der erste kommerzielle Vertrag für ein SMR in Nordamerika. Später folgt ein Rahmenvertrag für drei weitere SMR-Anlagen.

Quelle: GE Vernova

Aus gestalterischer Sicht handelt es sich hierbei bei weitem um das „konventionelle“ SMR-Design, da es die vorhandene Nukleartechnologie größtenteils miniaturisiert und die vorhandene Lieferkette nutzt. Im Vergleich zu innovativeren Designs, die geschmolzenes Salz, Thorium usw. verwenden, zielt es auf eine schnelle Zertifizierung und einfache Skalierbarkeit ab. (Mehr dazu erfahren Sie in „Update zu SMRs (Small Modular Reactor) – immer noch die Zukunft der Kernenergie" ).

Dieser neue Geschäftsbereich könnte bis Mitte der 2er Jahre einen Umsatz von bis zu 2030 Milliarden US-Dollar generieren und GE zu einem der Hauptakteure der bevorstehenden nuklearen Renaissance machen, neben anderen Unternehmen wie NuScale (SMR ) oder Westinghouse (Teil von Cameco (CCJ ) und Brookfield Energiepartner (BEP ) (Folgen Sie den Links zu den jeweiligen Investmentberichten dieser Unternehmen.).

Quelle: GE Vernova

Elektrifizierung

Der Stromnetzbereich von Vernova profitiert stark vom Boom der Stromnachfrage in den USA und weltweit. Der Markt dürfte sich im Vergleich zu den Zahlen von 2022 mehr als verdoppeln.

Grund hierfür ist größtenteils der Bedarf an Energiespeicherung als Reaktion auf die Erzeugung von Ökostrom und der wachsende Bedarf an stärkeren und intelligenteren Netzen, die mit schwankenden Stromquellen umgehen können.

Quelle: GE Vernova

Ein weiterer interessanter Markt wird das Mikronetz für Elektrolyseure (grüner Wasserstoff, E-Methanol/Ammoniak) sein, das in der Nähe von Solaranlagen den flüssigen Brennstoff produziert und so schwer zu elektrifizierende Segmente wie den Luftverkehr, die Metallurgie, die chemische Verarbeitung und die Schifffahrt dekarbonisiert.

Quelle: GE Vernova

In diesem Elektrifizierungssegment gewinnt Software zudem zunehmend an Bedeutung. GE Vernova konnte hier beispielsweise beeindruckende Anwendungsfälle vorweisen:

• 30 % Reduzierung der Wartungskosten und 14 % Reduzierung der NOx-Emissionen in einem mit fossilen Brennstoffen betriebenen Kraftwerk.
• 18 % weniger Ausfälle und 40 % schnellere Wiederherstellungszeit nach einem Ausfall für ein Stromnetzunternehmen.
• 10–15 % höhere Energieeinsparungen im Vergleich zum Vorjahr und 35 % weniger Produktabfälle in einer Produktionsanlage.

Insgesamt nutzen 70 % der Fortune 500-Versorger die Smart Grid-Software GE Vernova GridOS, das 40 % der weltweiten Übertragungsleitungslänge und 60 % des Stromhandels in den USA abdeckt.

Quelle: GE Vernova

Diese Grid-Software-Aktivität verzeichnet einen Umsatzanstieg von durchschnittlich 10 % pro Jahr und bildet innerhalb des Industrieherstellers bereits ein Softwaregeschäft im Wert von 1 Milliarde US-Dollar.

GE Vernovas US-Produktionsstrategie angesichts von Zöllen und Lieferkettenverschiebungen

Lieferprobleme und Engpässe bei der Industrieausrüstung in den USA könnten für das Unternehmen eine Chance darstellen, da es bis 9 einen globalen Investitionsplan in Höhe von insgesamt 2028 Milliarden US-Dollar für neue Produktionsanlagen sowie für Forschung und Entwicklung hat.

Dazu gehören 50 Millionen Dollar für die Entwicklung von Kernbrennstoffen der nächsten Generation, 300 Millionen Dollar für Gaskraftwerke und LNG-Exporte, 600 Millionen US-Dollar in US-Fabriken bis 2026, usw.

Insgesamt dürfte das Unternehmen nicht allzu sehr unter den Handelskriegen leiden, da es viele seiner US-Produkte vor Ort produziert und zudem über weitere Produktionsstätten weltweit verfügt, um Vergeltungszölle zu vermeiden.

Fazit

Aufgrund der Breite der Aktivitäten von GE Vernova müssen sich Anleger, die in die Aktien des Unternehmens investieren, nicht sicher sein, welche Technologie in den nächsten fünf oder zehn Jahren die Energiewende gewinnen wird:

• Wenn Erdgas weiterhin wichtig bleibt, ist GE Vernova bereits die Hauptakteur in diesem Segment.
• Wenn die Kernenergie tatsächlich eine Renaissance erlebt, werden Kernturbinen und SMR große Umsätze generieren.
• Wenn die Windenergie bei der Erzeugung erneuerbarer Energien gleichauf mit der Solarenergie bleibt, wird GE Vernova auch in dieser Branche ein wichtiger Akteur sein.
• Wenn Wasserstoff, Ammoniak, Methanol, Pumpspeicherkraftwerke oder die CO2-Abscheidung und -Speicherung einen Boom erleben, wird GE Vernova dank frühzeitiger, zukunftsorientierter Investitionen in Forschung und Entwicklung auch an diesen Märkten Anteil haben.
• Wenn es um die Hauptinvestitionsthemen Netzstabilität und Smart-Grid-Upgrade geht, ist GE bereits der bevorzugte Partner für die meisten der weltweit größten Versorgungsunternehmen.

Insgesamt ist GE Vernova daher eine gute Aktie für Anleger, die sich des wachsenden Strombedarfs und des Bedarfs an einem besseren Stromnetz bewusst sind und darauf vertrauen, dass GE einen Beitrag zur Lösung leisten wird, sei es mit Wasserkraft, Windkraft, Kernenergie oder fast jeder anderen Energieform. Da das Unternehmen seit den 2010er Jahren eine schwierige Wende vollzogen hat und sich nach der Trennung von GE Healthcare und GE Aerospace nun auf seine Kernmärkte konzentriert, erscheint dies wahrscheinlicher.

Das Unternehmen wird indirekt auch vom steigenden Anteil der Solarenergie im Netz profitieren, da Solarenergie immer günstiger wird. Die riesigen Turbinen des Unternehmens werden entscheidend dazu beitragen, ausreichend Frequenzträgheit aus Solarenergie zu erzeugen, und seine Lösungen zur Netzverbesserung werden die Risiken verringern.

GE Vernova-Aktiennachrichten und aktuelle Entwicklungen