صناديق الاستثمار المتداولة للسلع - كل ما تحتاج إلى معرفته

توفر صناديق المؤشرات المتداولة للسلع للمستثمرين مدخلاً عملياً إلى أسواق السلع، إما من خلال الاستثمار في سلع فردية أو مؤشرات سلع متنوعة. وهذا أمر جذاب بشكل خاص لأن الاستثمار المباشر في السلع قد ينطوي على تعقيدات لوجستية وتشغيلية كبيرة، بما في ذلك التخزين والنقل والتأمين.

من خلال تجميع التعرض للسلع في منتجات متداولة في البورصة، تسمح صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين بالمشاركة في هذه الأسواق باستخدام نفس حسابات الوساطة التي يستخدمونها للأسهم والسندات.

ما هي السلع؟

السلع هي منتجات مادية واسعة الاستخدام وقابلة للتبادل، أي أن وحدة منها تعادل وحدة أخرى إلى حد كبير. وهي عادةً إما موارد طبيعية أو منتجات زراعية، ويُشار إليها أحيانًا بالمواد الأساسية.

يُصنف سوق السلع عادةً إلى ثلاث فئات رئيسية:

• المعادن، بما في ذلك المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة، بالإضافة إلى المعادن الأساسية مثل النحاس والحديد والزنك.
• سلع الطاقةمثل النفط الخام والغاز الطبيعي والفحم.
• السلع الزراعية، بما في ذلك الماشية والسلع الأساسية مثل الذرة والقمح والقطن.

نظراً لأن أسعار السلع الأساسية غالباً ما تتحرك بشكل مستقل عن أسعار الأسهم والسندات، فإن السلع الأساسية تستخدم بشكل متكرر لتنويع المحافظ الاستثمارية والتحوط ضد التضخم.

ما هي صناديق المؤشرات المتداولة للسلع؟

صناديق المؤشرات المتداولة هي أدوات استثمارية مدرجة في البورصة، تضم سلة من الأصول وتُتداول في البورصات مثل الأسهم. وتُطبق صناديق المؤشرات المتداولة للسلع هذا الهيكل على أسواق السلع، مما يسمح للمستثمرين بالحصول على انكشاف واسع أو مُحدد من خلال صفقة واحدة.

تتبع بعض صناديق المؤشرات المتداولة للسلع مؤشرات سلع متنوعة، بينما يركز البعض الآخر على سلعة واحدة مثل الذهب أو النفط أو الفضة. يمكن للمستثمرين معرفة المزيد عن كيفية عمل صناديق المؤشرات المتداولة. اضغط هنا.

السلع المادية مقابل التعرض القائم على العقود الآجلة

على عكس الأسهم والسندات، تُطرح السلع تحديات واقعية. فالسلع المادية تتطلب التخزين والنقل والتأمين والحماية. ولهذا السبب، يعتمد جزء كبير من سوق السلع العالمي على العقود الآجلة بدلاً من التسليم الفعلي.

تمثل عقود المشتقات اتفاقيات لشراء أو بيع سلعة ما في تاريخ لاحق. عمليًا، تُغلق معظم مراكز المشتقات أو تُجدد قبل تاريخ انتهاء صلاحيتها. بعض صناديق المؤشرات المتداولة للسلع تمتلك أصولًا مادية مباشرة، بينما يعتمد البعض الآخر على عقود المشتقات أو مزيج من الاثنين.

التراجع والعائد السلبي للتدوير

عندما تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة عقودًا آجلة للحصول على انكشاف على السلع، قد يواجه المستثمرون ظاهرة تُعرف باسم الميل إلى التراجعيحدث هذا عندما يتم تداول العقود الآجلة قصيرة الأجل بخصم مقارنة بالعقود طويلة الأجل.

مع اقتراب عقود المشتقات الآجلة من تاريخ انتهاء صلاحيتها، يتعين على صناديق المؤشرات المتداولة تحويل مراكزها إلى عقود جديدة. إذا كانت العقود طويلة الأجل أغلى ثمناً، فقد تؤدي هذه العملية إلى تآكل العوائد بمرور الوقت. يُعرف هذا التأثير السلبي على الأداء بـ عائد اللفة السلبي.

بالنسبة لصناديق المؤشرات المتداولة للسلع القائمة على العقود الآجلة، يُعد فهم كيفية تأثير عائد التجديد على الأداء طويل الأجل أمرًا بالغ الأهمية. ينبغي على المستثمرين مراجعة مدى دقة تتبع صندوق المؤشرات المتداولة لمؤشره المرجعي أو السلعة الأساسية بمرور الوقت.

إتنس مقابل صناديق الاستثمار المتداولة

غالباً ما يتم تجميع الأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs) وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) معاً، لكنها منتجات مختلفة هيكلياً.

تحتفظ صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بأصول في حسابات ائتمانية، سواء كانت سلعًا مادية أو عقودًا آجلة. أما سندات المؤشرات المتداولة (ETNs)، فهي أدوات دين غير مضمونة تصدرها المؤسسات المالية. وبدلًا من امتلاك الأصول مباشرةً، يتعهد مُصدرو سندات المؤشرات المتداولة بدفع عوائد مرتبطة بمؤشر معين، مع التحوط من مخاطرهم داخليًا.

تتمثل الميزة الرئيسية لسندات الصرف المتداولة في البورصة في تتبع المؤشر بدقة. أما الخطر الأساسي فيكمن في التعرض لمخاطر الطرف المقابل. فإذا واجه المُصدر ضائقة مالية، فقد يتعرض المستثمرون لخسائر بغض النظر عن أداء السلع.

أمثلة على صناديق المؤشرات المتداولة للسلع

تُعدّ أكبر صناديق المؤشرات المتداولة للسلع عادةً صناديق سلعة واحدة. وتسيطر صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على الذهب على هذا القطاع، تليها الصناديق التي تتبع النفط الخام والفضة والبلاتين.

أكبر هذه الصناديق هو صندوق SPDR Gold Trust (GLD)، الذي تديره شركة ستيت ستريت، والذي يحتفظ بالذهب المادي نيابةً عن المستثمرين. أما من بين الصناديق المتنوعة، فيوفر صندوق Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Fund (PDBC) فرصًا للاستثمار في عقود آجلة لمجموعة واسعة من السلع، ويدير بفعالية تأثيرات عائد التجديد.

يتم الوصول إلى التعرض للطاقة بشكل شائع من خلال صناديق مثل صندوق النفط الأمريكي (USO)، بينما يمكن الحصول على التعرض الزراعي من خلال منتجات مثل iPath Livestock ETN (COW) أو صندوق Invesco DB الزراعي (DBA).

مزايا صناديق المؤشرات المتداولة للسلع

• إنها توفر إحدى أسهل الطرق للوصول إلى أسواق السلع.
• وهي عموماً أكثر فعالية من حيث التكلفة من صناديق الاستثمار المشتركة في السلع.
• توفر هذه الأدوات فوائد تنويع الاستثمار نظراً لانخفاض ارتباطها بالأسهم والسندات.
• قد تساعد هذه الإجراءات في التحوط ضد التضخم.

عيوب صناديق المؤشرات المتداولة للسلع

• يمكن أن تؤدي تكاليف التخزين المادي والتشغيل إلى تقليل العائدات.
• قد تعاني صناديق المؤشرات المتداولة القائمة على العقود الآجلة من عائد التجديد السلبي.
• قد تكون أسعار السلع الأساسية متقلبة للغاية.
• تُدخل سندات الصرف المتداولة في البورصة مخاطر الطرف المقابل للمصدر.

وسيط ETF الموصى به