Investir em ações
Como selecionar ações e construir um portfólio
Nos dois artigos anteriores, explicamos como comece a comprar ações e apresentou diversas maneiras de ganhar dinheiro na bolsaEste artigo parte desses fundamentos, concentrando-se em como selecionar ações criteriosamente e montar uma carteira que equilibre o potencial de retorno com a gestão de riscos.
Selecionando ações
Com milhares de empresas negociadas em bolsas de valores globais, o sucesso nos investimentos depende menos de encontrar "a próxima grande vencedora" e mais da aplicação de um processo consistente. A maioria dos investidores individuais precisa de apenas 15 a 20 ações para alcançar uma diversificação eficaz, tornando a seletividade muito mais importante do que o volume.
O que representa, de fato, uma ação?
Ao comprar uma ação, você adquire uma participação parcial em uma empresa. Ações, participações acionárias e capital próprio referem-se ao mesmo conceito. Na maioria dos casos, os investidores detêm ações ordinárias (comuns), que normalmente conferem:
- Direito a voto em assuntos corporativos importantes
- Uma reivindicação proporcional sobre os ativos da empresa após o pagamento dos credores.
- Elegibilidade para dividendos, se declarados.
- A capacidade de vender ou transferir a propriedade livremente.
- Acesso às divulgações obrigatórias e às demonstrações financeiras.
- Competência legal para buscar reparação em caso de violação dos direitos dos acionistas
Embora esses direitos sejam importantes, a maioria dos investidores compra ações, em última análise, para participar dos lucros e do crescimento futuro de uma empresa. É aqui que a avaliação se torna fundamental.
Preço versus Valor
O preço de uma ação reflete o equilíbrio atual entre compradores e vendedores. O valor, por outro lado, representa o que os investidores acreditam que a empresa vale com base em seus ativos, capacidade de geração de lucros, perspectivas de crescimento e risco.
Os mercados reavaliam constantemente o valor. Os preços oscilam não apenas devido ao surgimento de novas informações, mas também porque as expectativas mudam. Compreender essa distinção ajuda os investidores a evitar reações emocionais às oscilações de preços de curto prazo.
Estruturas de Avaliação
Não existe uma única maneira “correta” de avaliar uma empresa. Diferentes estruturas se aplicam a diferentes situações:
- Avaliação baseada em ativos: Concentra-se no patrimônio líquido ou no valor contábil, frequentemente relevante para empresas com muitos ativos ou em dificuldades financeiras.
- Fluxo de caixa descontado (DCF): Estima o valor presente dos fluxos de caixa futuros, sendo altamente sensível às premissas.
- Modelos baseados em dividendos: Útil para empresas maduras e geradoras de renda.
Cada abordagem envolve pressupostos que podem se revelar incorretos. Portanto, a avaliação deve ser vista como uma gama de probabilidades, e não como um número preciso.
O que causa o aumento das avaliações?
Para que o valor de uma empresa aumente, o mercado precisa acreditar que os lucros ou fluxos de caixa futuros irão melhorar. Isso normalmente ocorre por meio de:
- Crescimento da receita: Seja pela expansão da participação de mercado ou pelo crescimento geral do mercado.
- Melhorar as margens: Por meio do poder de precificação, ganhos de eficiência ou economias de escala.
- Controle de custo: Reduzir as despesas gerais e, ao mesmo tempo, manter a receita.
Os preços costumam subir na expectativa de melhorias, e não após a divulgação dos resultados. Por outro lado, os preços caem quando as expectativas se deterioram, mesmo que os resultados atuais permaneçam sólidos.
Principais índices de avaliação
Os índices são mais eficazes quando usados para comparar empresas semelhantes ou avaliar mudanças ao longo do tempo.
Relação Preço/Lucro (P/L) Compara o preço da ação com o lucro por ação e reflete as expectativas de crescimento.
Relação preço/vendas (P/V) É útil para empresas que reinvestem lucros ou operam com prejuízo.
EV / EBITDA Permite comparações entre empresas com diferentes estruturas de capital.
Métricas adicionais que importam
- Capitalização de mercado: Indica o tamanho da empresa e sua estabilidade relativa.
- Taxa de crescimento da receita: Os sinais exigem impulso
- Taxa de crescimento do EPS: Reflete a expansão da rentabilidade
- Margens bruta e operacional: Medir a eficiência e o poder de precificação
- Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE): Avalia a eficácia do capital
- Relação dívida/capital próprio: Destaques do risco de alavancagem financeira
- Rendimento e cobertura de dividendos: Relevante para investidores focados em renda.
Expectativas vs realidade
Os mercados precificam as expectativas sobre o futuro. Os preços das ações oscilam bruscamente quando a realidade se desvia dessas expectativas. Boas notícias podem levar à queda dos preços se as expectativas forem otimistas demais, enquanto más notícias podem desencadear altas se os resultados superarem as previsões pessimistas.
Estratégias de compra: valor e momentum
Compre na baixa, venda na alta
Estratégias orientadas a valor focam na compra de ações negociadas abaixo do seu valor intrínseco percebido. Isso geralmente ocorre durante correções de mercado, recessões setoriais ou contratempos temporários específicos de uma empresa. A questão fundamental é se o revés é temporário ou estrutural.
Compre caro, venda ainda mais caro.
Algumas das ações com melhor desempenho a longo prazo nunca são negociadas a preços "baratos". Essas ações de crescimento impulsionadas pelo momentum geralmente permanecem caras enquanto o crescimento dos lucros e as vantagens competitivas persistirem. Investir nessas ações exige um controle de risco disciplinado.
- Foque em empresas com vantagens competitivas duradouras.
- Comece com posições menores.
- Defina as perdas aceitáveis antes de iniciar uma negociação.
Encontrando ações para comprar
Os filtros de ações reduzem milhares de opções a listas mais gerenciáveis. Uma ferramenta amplamente utilizada é finviz, que permite filtrar por critérios de avaliação, crescimento, setor e técnicos. Muitas corretoras também oferecem ferramentas de triagem integradas.
Quando você deve vender?
A disciplina de vendas muitas vezes importa mais do que a habilidade de compra. As decisões de venda devem estar alinhadas com a tese de investimento original:
- Venda ações de crescimento de longo prazo quando as perspectivas de crescimento mudarem significativamente.
- Saia de posições de momentum quando as tendências forem quebradas decisivamente.
- Corte as perdas logo no início quando uma tese for invalidada.
Manter a posição em meio à volatilidade costuma ser necessário, mas manter a posição em meio a fundamentos fragilizados raramente o é.
Gerenciando seu portfólio
Diversificação e Alocação de Ativos
A diversificação reduz o impacto de falhas individuais. Pesquisas sugerem que a maior parte dos benefícios da diversificação é alcançada com 15 a 20 ações. Acima desse número, a complexidade aumenta sem reduzir significativamente o risco.
Reduzindo a volatilidade do portfólio
A alta volatilidade pode provocar decisões emocionais. Incluir ativos estabilizadores pode ajudar a manter a disciplina.
- Ações defensivas com demanda estável
- Títulos ou obrigações ETFs para renda e estabilidade
- Pequenas alocações em ouro ou dinheiro para proteção contra perdas.
Escolha uma corretora de valores
Sua corretora oferece acesso ao mercado, qualidade de execução e custódia. Mantemos guias de corretoras atualizados por região:
Conclusão
Investir em ações recompensa paciência, disciplina e aprendizado contínuo. Muitos investidores combinam ETFs para obter ampla exposição com uma seleção focada de ações individuais. Iniciantes geralmente se beneficiam ao começar com ETFs e adicionar ações gradualmente à medida que ganham experiência.
Ao compreender a avaliação, as expectativas e a construção de portfólios, os investidores podem ir além da especulação e construir estratégias concebidas para resistir aos ciclos de mercado.
Nos dois artigos anteriores, explicamos como comece a comprar ações e apresentou diversas maneiras de ganhar dinheiro na bolsaEste artigo parte desses fundamentos, concentrando-se em como selecionar ações criteriosamente e montar uma carteira que equilibre o potencial de retorno com a gestão de riscos.
Selecionando ações
Com milhares de empresas negociadas em bolsas de valores globais, o sucesso nos investimentos depende menos de encontrar "a próxima grande vencedora" e mais da aplicação de um processo consistente. A maioria dos investidores individuais precisa de apenas 15 a 20 ações para alcançar uma diversificação eficaz, tornando a seletividade muito mais importante do que o volume.
O que representa, de fato, uma ação?
Ao comprar uma ação, você adquire uma participação parcial em uma empresa. Ações, participações acionárias e capital próprio referem-se ao mesmo conceito. Na maioria dos casos, os investidores detêm ações ordinárias (comuns), que normalmente conferem:
- Direito a voto em assuntos corporativos importantes
- Uma reivindicação proporcional sobre os ativos da empresa após o pagamento dos credores.
- Elegibilidade para dividendos, se declarados.
- A capacidade de vender ou transferir a propriedade livremente.
- Acesso às divulgações obrigatórias e às demonstrações financeiras.
- Competência legal para buscar reparação em caso de violação dos direitos dos acionistas
Embora esses direitos sejam importantes, a maioria dos investidores compra ações, em última análise, para participar dos lucros e do crescimento futuro de uma empresa. É aqui que a avaliação se torna fundamental.
Preço versus Valor
O preço de uma ação reflete o equilíbrio atual entre compradores e vendedores. O valor, por outro lado, representa o que os investidores acreditam que a empresa vale com base em seus ativos, capacidade de geração de lucros, perspectivas de crescimento e risco.
Os mercados reavaliam constantemente o valor. Os preços oscilam não apenas devido ao surgimento de novas informações, mas também porque as expectativas mudam. Compreender essa distinção ajuda os investidores a evitar reações emocionais às oscilações de preços de curto prazo.
Estruturas de Avaliação
Não existe uma única maneira “correta” de avaliar uma empresa. Diferentes estruturas se aplicam a diferentes situações:
- Avaliação baseada em ativos: Concentra-se no patrimônio líquido ou no valor contábil, frequentemente relevante para empresas com muitos ativos ou em dificuldades financeiras.
- Fluxo de caixa descontado (DCF): Estima o valor presente dos fluxos de caixa futuros, sendo altamente sensível às premissas.
- Modelos baseados em dividendos: Útil para empresas maduras e geradoras de renda.
Cada abordagem envolve pressupostos que podem se revelar incorretos. Portanto, a avaliação deve ser vista como uma gama de probabilidades, e não como um número preciso.
O que causa o aumento das avaliações?
Para que o valor de uma empresa aumente, o mercado precisa acreditar que os lucros ou fluxos de caixa futuros irão melhorar. Isso normalmente ocorre por meio de:
- Crescimento da receita: Seja pela expansão da participação de mercado ou pelo crescimento geral do mercado.
- Melhorar as margens: Por meio do poder de precificação, ganhos de eficiência ou economias de escala.
- Controle de custo: Reduzir as despesas gerais e, ao mesmo tempo, manter a receita.
Os preços costumam subir na expectativa de melhorias, e não após a divulgação dos resultados. Por outro lado, os preços caem quando as expectativas se deterioram, mesmo que os resultados atuais permaneçam sólidos.
Principais índices de avaliação
Os índices são mais eficazes quando usados para comparar empresas semelhantes ou avaliar mudanças ao longo do tempo.
Relação Preço/Lucro (P/L) Compara o preço da ação com o lucro por ação e reflete as expectativas de crescimento.
Relação preço/vendas (P/V) É útil para empresas que reinvestem lucros ou operam com prejuízo.
EV / EBITDA Permite comparações entre empresas com diferentes estruturas de capital.
Métricas adicionais que importam
- Capitalização de mercado: Indica o tamanho da empresa e sua estabilidade relativa.
- Taxa de crescimento da receita: Os sinais exigem impulso
- Taxa de crescimento do EPS: Reflete a expansão da rentabilidade
- Margens bruta e operacional: Medir a eficiência e o poder de precificação
- Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE): Avalia a eficácia do capital
- Relação dívida/capital próprio: Destaques do risco de alavancagem financeira
- Rendimento e cobertura de dividendos: Relevante para investidores focados em renda.
Expectativas vs realidade
Os mercados precificam as expectativas sobre o futuro. Os preços das ações oscilam bruscamente quando a realidade se desvia dessas expectativas. Boas notícias podem levar à queda dos preços se as expectativas forem otimistas demais, enquanto más notícias podem desencadear altas se os resultados superarem as previsões pessimistas.
Estratégias de compra: valor e momentum
Compre na baixa, venda na alta
Estratégias orientadas a valor focam na compra de ações negociadas abaixo do seu valor intrínseco percebido. Isso geralmente ocorre durante correções de mercado, recessões setoriais ou contratempos temporários específicos de uma empresa. A questão fundamental é se o revés é temporário ou estrutural.
Compre caro, venda ainda mais caro.
Algumas das ações com melhor desempenho a longo prazo nunca são negociadas a preços "baratos". Essas ações de crescimento impulsionadas pelo momentum geralmente permanecem caras enquanto o crescimento dos lucros e as vantagens competitivas persistirem. Investir nessas ações exige um controle de risco disciplinado.
- Foque em empresas com vantagens competitivas duradouras.
- Comece com posições menores.
- Defina as perdas aceitáveis antes de iniciar uma negociação.
Encontrando ações para comprar
Os filtros de ações reduzem milhares de opções a listas mais gerenciáveis. Uma ferramenta amplamente utilizada é finviz, que permite filtrar por critérios de avaliação, crescimento, setor e técnicos. Muitas corretoras também oferecem ferramentas de triagem integradas.
Quando você deve vender?
A disciplina de vendas muitas vezes importa mais do que a habilidade de compra. As decisões de venda devem estar alinhadas com a tese de investimento original:
- Venda ações de crescimento de longo prazo quando as perspectivas de crescimento mudarem significativamente.
- Saia de posições de momentum quando as tendências forem quebradas decisivamente.
- Corte as perdas logo no início quando uma tese for invalidada.
Manter a posição em meio à volatilidade costuma ser necessário, mas manter a posição em meio a fundamentos fragilizados raramente o é.
Gerenciando seu portfólio
Diversificação e Alocação de Ativos
A diversificação reduz o impacto de falhas individuais. Pesquisas sugerem que a maior parte dos benefícios da diversificação é alcançada com 15 a 20 ações. Acima desse número, a complexidade aumenta sem reduzir significativamente o risco.
Reduzindo a volatilidade do portfólio
A alta volatilidade pode provocar decisões emocionais. Incluir ativos estabilizadores pode ajudar a manter a disciplina.
- Ações defensivas com demanda estável
- Títulos ou obrigações ETFs para renda e estabilidade
- Pequenas alocações em ouro ou dinheiro para proteção contra perdas.
Escolha uma corretora de valores
Sua corretora oferece acesso ao mercado, qualidade de execução e custódia. Mantemos guias de corretoras atualizados por região:
Conclusão
Investir em ações recompensa paciência, disciplina e aprendizado contínuo. Muitos investidores combinam ETFs para obter ampla exposição com uma seleção focada de ações individuais. Iniciantes geralmente se beneficiam ao começar com ETFs e adicionar ações gradualmente à medida que ganham experiência.
Ao compreender a avaliação, as expectativas e a construção de portfólios, os investidores podem ir além da especulação e construir estratégias concebidas para resistir aos ciclos de mercado.
