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Qu'est-ce que la parité des taux d'intérêt?
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Au fur et à mesure que vous serez de plus en plus impliqué sur le marché des changes, vous vous rendrez compte qu'il existe un grand nombre de facteurs qui peuvent influencer les taux de change à tout moment. Cela peut inclure un ensemble de facteurs internes et externes. L’un des principaux facteurs déterminant les taux de change est le taux d’intérêt d’un pays. Les deux sont étroitement liés et l’examen de la différence entre les taux d’intérêt de deux pays peut même vous aider à tracer l’évolution future du taux de change. Ceci est conforme à la théorie de la parité des taux d’intérêt que nous expliquerons et examinerons plus en détail ici.
Qu'est-ce que la parité des taux d'intérêt?
Au niveau le plus élémentaire, ce que signifie la parité des taux d’intérêt, c’est que vous ne devriez pas vous trouver dans une situation où vous pouvez bénéficier davantage d’échanger de l’argent dans un pays et de l’investir dans un autre, plutôt que de gagner cet argent et de l’investir dans votre pays. propre pays, puis en convertissant les bénéfices dans l’autre devise.
Avant d'examiner un exemple pour illustrer ce point, il est important de noter que le taux de change à terme fait partie intégrante de la théorie de la parité des taux d'intérêt. Récapitulons donc rapidement la différence entre le taux au comptant et le taux à terme dans le trading du Forex.
Taux spot: Il s’agit du taux de change actuel d’une devise si vous négociez actuellement sur le marché des changes. En tant que trader forex régulier, c'est le taux que vous verrez presque toujours affiché par votre courtier.
Taux à terme : Il s'agit du taux qu'une banque ou une autre partie à l'accord s'engage à payer pour une devise à un certain moment dans le futur. C'est le taux que vous verrez également si vous négociez des contrats à terme sur le Forex.
Exemple de parité des taux d'intérêt
Le taux à terme est important lorsque nous parlons de la théorie de la parité des taux d’intérêt. À titre d'exemple très simplifié, vous ne devriez pas bénéficier davantage du fait d'échanger des dollars américains contre des euros, puis de les investir en Europe, puis de les échanger à nouveau contre des dollars, qu'en investissant de l'argent aux États-Unis, puis en échangeant les bénéfices qui en résultent en euros.
En détaillant davantage l'exemple, en supposant que le taux au comptant est de 0.75 € pour chaque dollar, vous recevrez 7,500 10,000 € pour un échange de 3 1 $. En supposant également que le taux d'intérêt en Europe soit de 7,720 %, votre rendement après XNUMX an serait de XNUMX XNUMX €.
Maintenant, si vous deviez conserver cet argent investi aux États-Unis à un taux d’intérêt plus élevé, puis échanger votre rendement contre l’euro au bout d’un an, vous bénéficieriez du taux à terme. Cela vous rapporterait, selon la théorie de la parité des taux d’intérêt, le même résultat de 7,720 XNUMX € lorsque la formule est appliquée.
Essentiellement, ce que la théorie et l’exemple devraient démontrer, c’est que la différence de taux d’intérêt entre deux pays devrait également correspondre à la différence entre le taux de change au comptant et à terme.
Parité des taux d’intérêt couverts ou non couverts
Lorsque nous parlons de parité des taux d’intérêt, nous pouvons en fait la diviser en deux types différents. Il s’agit de la parité d’intérêt couverte et de la parité d’intérêt non couverte. En termes les plus simples, on dit que la parité des intérêts couverte existe lorsqu’il existe un contrat à terme qui fixe le taux d’intérêt à terme. Cela ne devrait laisser aucune place à la moindre différence entre ce qui est contracté et ce qui se passe réellement.
La parité des taux d’intérêt non couverte est exactement le contraire dans la mesure où il n’y a généralement aucun contrat en place ici pour verrouiller le taux d’intérêt à terme. Dans ce cas, la parité est simplement basée sur le cours au comptant attendu dans le futur. Dans ce cas, il peut y avoir une marge d’erreur et éventuellement une légère différence entre le résultat de la formule et le résultat réel. Cela dit, les prévisions sur les tarifs spot à l’avenir ont tendance à être assez précises.
Pourquoi la parité des taux d’intérêt est-elle importante ?
Il y a plusieurs raisons principales pour lesquelles la parité des taux d’intérêt est importante. La première consiste à empêcher que des actions telles que l’arbitrage ne se produisent à grande échelle. Or, ce genre de chose se produit certainement encore, mais les possibilités pour que cela se produise sont considérablement réduites. Il s’agit de l’achat et de la vente simultanés de devises ou d’actifs sur deux marchés ou zones différents, exploitant une différence à court terme.
De manière plus générale, cela empêche non seulement les commerçants de détail, mais également les commerçants plus puissants, d'exploiter les lacunes du marché, ce qui leur laisserait un rendement garanti et sans risque. Dans une perspective plus large, cela aurait pour effet de supprimer l’intégrité du marché des changes et d’autres marchés dans des pays ou des régions entiers. Cela aurait pour conséquence que, à mesure que les traders s'efforceraient d'exploiter ces écarts, le marché connaîtrait des fluctuations énormes et volatiles. La parité des taux d’intérêt offre un certain degré d’assurance que cela n’arrivera pas, et donc une stabilité sur laquelle les traders peuvent compter.
Il existe encore des situations dans lesquelles la théorie de la parité des taux d’intérêt peut être remise en cause. Il s'agit notamment de certaines situations d'arbitrage, en particulier à mesure que la technologie et le trading algorithmique du Forex continuent de progresser, et que le carry trade pose depuis longtemps un défi à la formule de parité des taux d'intérêt, bien que cela puisse être atténué selon qu'il est couvert ou non.
Réflexions finales
Le concept et la formule derrière la parité des taux d'intérêt peuvent être complexes pour de nombreux acteurs du trading sur le Forex, même ceux qui ont plus d'expérience. C’est vrai, du moins à première vue. Cependant, avec une approche pragmatique, il devient clair que le cœur du concept est relativement simple et qu’il peut même vous aider à prévoir avec précision les taux de change futurs s’il est correctement appliqué. Si vous êtes impliqué dans des situations de trading plus complexes, impliquant notamment plusieurs devises et régions, avoir la formule et une compréhension claire du concept de parité des taux d'intérêt devient essentiel pour atteindre vos objectifs de trading sur le Forex.
