Securitize : Du réseau de partenaires au géant vertical (BlackRock, BUIDL, SPAC)

De la « prêt pour la titrisation » à la domination verticale

En 2019, Securitize a lancé le programme « Securitize Ready » avec l'ambition de créer un réseau collaboratif de partenaires externes pour la conservation, le trading et les services juridiques. Si cette initiative a posé les bases essentielles du secteur, la stratégie de l'entreprise a depuis considérablement évolué. Plutôt que de s'appuyer sur un réseau informel de partenaires, Securitize a opté pour un modèle d'intégration verticale, acquérant systématiquement l'infrastructure nécessaire pour devenir le premier véritable guichet unique des valeurs mobilières numériques.

Grâce à une série d'acquisitions stratégiques, Securitize s'est transformée d'un fournisseur de logiciels en une puissance financière entièrement réglementée, comblant le fossé entre la conformité traditionnelle de Wall Street et l'innovation blockchain.

Stratégie d'intégration verticale

L'entreprise a compris que, pour servir ses clients institutionnels, elle devait maîtriser l'intégralité du cycle de vie de la sécurité. Cela a entraîné une série d'acquisitions stratégiques :

• Agent de transfert : Grâce à l’acquisition de Pacific Stock Transfer, Securitize s’est hissé parmi les 10 premiers agents de transfert réglementés aux États-Unis. Cette opération lui a permis de gérer les tableaux de capitalisation et les opérations sur titres de plus de 1.2 million d’actionnaires, une ampleur inédite dans le secteur des cryptomonnaies.
• Négociation (ATS) : La société a acquis Distributed Technology Markets (DTM) afin de lancer Securitize Markets, son propre système de négociation alternatif (ATS) enregistré auprès de la SEC. Cette plateforme permet la négociation secondaire conforme de titres tokenisés, résolvant ainsi le problème de liquidité qui a affecté les premières STO.
• Gestion de patrimoine : En 2023, la société a fait l’acquisition d’Onramp Invest, une plateforme technologique qui met en relation les conseillers en placement inscrits (RIA) et les actifs alternatifs. Cette acquisition a permis d’ouvrir un canal de distribution donnant accès à plus de 40 milliards de dollars d’actifs gérés, et permettant ainsi aux conseillers financiers d’intégrer facilement des fonds cryptographiques et tokenisés dans les portefeuilles de leurs clients.

Le partenariat BlackRock : Le fonds BUIDL

L'aboutissement de ce développement d'infrastructure est le partenariat historique avec BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde. En 2024, Securitize a été sélectionné comme agent de transfert et plateforme de tokenisation pour le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL).

Ce fonds représente une avancée majeure pour le secteur. Émis sur la blockchain Ethereum, BUIDL permet aux investisseurs institutionnels de percevoir des rendements sur les bons du Trésor américain tout en détenant un jeton numérique dont la valeur reste stable à 1 $. Contrairement aux fonds traditionnels, BUIDL offre :

• Règlement instantané : les investisseurs peuvent souscrire et encaisser leurs parts 24h/24 et 7j/7, 365j/an.
• Transparence : La propriété est enregistrée sur la blockchain publique.
• Utilité : Le jeton peut être utilisé comme garantie dans l'écosystème crypto plus large (par exemple, auprès de courtiers principaux comme FalconX).

Le fonds a connu un succès immédiat, dépassant les 500 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM) quelques mois seulement après son lancement, ce qui en fait le plus grand fonds de trésorerie tokenisé au monde.

Entrée en bourse : Le SPAC de Cantor Fitzgerald

La croissance rapide de Securitize et son adoption par les institutions l'ont positionnée pour une introduction en bourse. Fin 2024, des informations ont confirmé que la société avait conclu un accord définitif en vue de son entrée en bourse par le biais d'une fusion avec Cantor Equity Partners II, une société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC) parrainée par la société de services financiers Cantor Fitzgerald.

L'opération valorise Securitize à environ 1.25 milliard de dollars. Cette valorisation représente un bond considérable par rapport aux 12.75 millions de dollars levés lors de la levée de fonds de série A mentionnée dans les premiers articles, et témoigne de la transformation de l'entreprise, passée du statut de start-up à celui de pilier essentiel de l'infrastructure du marché.

Évolution de l'écosystème

Bien que les partenaires initiaux de « Securitize Ready », tels qu'OpenFinance Network, aient quitté le marché (racheté par INX en 2021), l'écosystème actuel de Securitize réunit les acteurs majeurs de la finance mondiale. Sa plateforme s'intègre désormais aux principaux dépositaires comme Anchorage Digital, Copper et BitGo, et prend en charge l'émission sur plusieurs blockchains, dont Ethereum, Polygon, Avalanche et Aptos.