Tendances évolutives dans les réseaux alimentés par jetons : partie 1

par Mara Schmiedt, responsable de la stratégie mondiale et du développement commercial, ConsenSys Codefi

Résumé

• La surveillance réglementaire s'est accrue, ce qui a donné lieu à des distributions initiales de jetons lors de cycles privés d'investisseurs qualifiés. Des propositions telles que Safe Harbor présenter un premier pas vers des orientations réglementaires formelles qui comblent le fossé entre la réglementation et la décentralisation progressive
• Les infrastructures privées et les fournisseurs de capitaux évoluent de plus en plus vers des modèles commerciaux natifs du Web 3.0, particulièrement bien placés pour soutenir le démarrage précoce et la participation continue à des réseaux décentralisés.
• Le chemin vers la preuve d’enjeu passe de sa longue phase de recherche et de mise en œuvre de genèse à la croissance.

Depuis 2016, une gamme de différents modèles de lancement de jetons et de réseaux ont été déployés dans le but d'augmenter la participation au réseau et de développer leurs communautés respectives. À ce jour, il y a eu +4000 tentatives, les tests et les échecs dans la distribution efficace et équitable des jetons aux utilisateurs qui renforcent la participation à un réseau décentralisé, tout en évitant un entrave à la sécurité concentration des avoirs.

Ces tentatives ont-elles abouti à un modèle en or sur la bonne manière de lancer un réseau ? La vérité est qu’il n’existe pas de modèle archétypal unique, mais une chose est sûre : à mesure que l’industrie mûrit, les lancements de jetons évolueront de plus en plus et coïncideront avec les lancements réels de réseaux. Quoi de plus fructueux que des jetons utilitaires dotés d’une réelle utilité ?

Quelles sont les perspectives aujourd’hui ? Jetons un coup d'œil aux tendances des écosystèmes et à leur évolution au fil du temps à la lumière des récents développements réglementaires et techniques et de l'émergence de nouveaux acteurs sur le terrain de jeu alimenté par les jetons.

Tendance 1 : Le paysage réglementaire

QUI EST AUTORISÉ À VENDRE QUOI, À QUI ET QUAND…

Le paysage autrefois proliférant et ouvert à tous de la vente de jetons, qui a attiré les premiers utilisateurs, spéculateurs, innovateurs et escrocs, appartient au passé et a connu des changements récents à mesure que les régulateurs rattrapent l'innovation.

"C'est au cours de la phase de développement que les questions concernant la frontière titres/non-titres semblent les plus difficiles à résoudre." – Hester Pierce, commissaire de la SEC

On peut soutenir qu’avec un réseau pleinement fonctionnel, il est moins nécessaire de restreindre la participation et de conclure des accords juridiques complexes lorsque l’ambiguïté peut être atténuée en garantissant que les jetons sont réellement utilisés au lieu d’être simplement achetés. Mais cela nécessite la disponibilité d’un réseau pleinement fonctionnel.

Pour tenter de répondre aux problèmes de conformité imminents, les distributions initiales de jetons ont donc de plus en plus lieu dans le cadre de cycles privés d'investisseurs qualifiés. Certains ont souligné que ces développements récents compromettent l’objectif initial des protocoles open source : mettre les jetons entre les mains d’utilisateurs dont les incitations sont alignées sur la maximisation de l’utilité du réseau, plutôt que sur la maximisation des profits des investisseurs et des entreprises privées.

Trouver un modèle de financement viable, conforme et distribué pour financer le développement d'un futur réseau décentralisé, tout en garantissant que les jetons finissent entre les mains de participants à long terme, présente un double défi permanent. Des propositions comme Safe Harbor et l’établissement proactif de normes rigoureuses, à la pointe du secteur, constituent un premier pas vers une réduction potentielle de l’écart entre réglementation et décentralisation.

Tendance 2 : la montée en puissance de la preuve de participation

…ET POURQUOI 2020 EST UNE ANNÉE MONUMENTALE POUR LE FUTUR DE PREOF OF Stake

Au 16 septembre 2020, la capitalisation boursière cumulée des crypto-actifs pouvant être mis en jeu s'élevait à 35.7 milliards de dollars, dont plus de la moitié (~ 52 %) est actuellement bloquée en jalonnement.

Source : Stakingrewards.com, 2020

Les réseaux de preuve de participation (PoS) utilisent des récompenses de mise, qui sont émises par le protocole, comme mécanisme d'incitation pour garantir que les utilisateurs participent honnêtement à la validation de l'activité en chaîne.

Aujourd’hui, tout tourne autour de l’entrée sur le marché de chaînes Proof-of-Stake. Avec des blockchains de couche 1 telles que Tezos et Cosmos, ainsi que des solutions de couche 2 telles que Matic et Loom lancées en 2019, la longue phase de recherche sur la route vers le PoS passe enfin de la mise en œuvre de la genèse à la croissance. En 2020, le lancement tant attendu de solutions DPoS de couche 2 basées sur eth2 et Ethereum, telles que SKALE, marque un moment charnière pour l'avenir de l'adoption de la preuve de participation.

De plus, les développements récents des systèmes de preuve de participation révèlent l'importance de concevoir et d'optimiser le lancement initial du réseau pour atteindre les taux de participation souhaités et garantir la viabilité à long terme. Dans ce contexte, il est essentiel que les protocoles de preuve de participation pure ou déléguée distribuent des jetons afin qu'un nombre suffisant d'acteurs différents puissent mettre en jeu des jetons et exécuter des nœuds pour sécuriser le réseau. Une répartition médiocre et disproportionnée entre les différents acteurs peut nuire à la sécurité du réseau ou influencer la perception générale de la légitimité de la gouvernance des réseaux.

Il s'agit d'un article en deux parties. La première partie peut être trouvée ici.