Kuinka Bitcoin-tuetut ABS-arvopaperit muokkaavat Wall Streetiä

Bitcoinilla tuettujen arvopaperistettujen joukkovelkakirjojen ilmaantuminen (BTC ) on avannut oven kryptovaluuttojen integraatiolle keskitetyssä rahoitusjärjestelmässä. Tämä ainutlaatuinen sijoitusväline hyödyntää maailman ensimmäisen kryptovaluutan kasvavaa suosiota sekä institutionaalisten sijoittajien halua saada säänneltyä markkinaosaamista. Sellaisenaan se on kokenut massiivisen käyttöönoton viime viikkoina. Tässä on mitä sinun tulee tietää.

Mitä ovat Bitcoin-vakuudelliset omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS)?

Omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS) ovat olleet olemassa jo vuosikymmeniä. Bitcoinin käyttö ensisijaisena vakuutena antaa kuitenkin uuden käänteen tälle vakiintuneelle sijoitusmenetelmälle. Tämä strategia luo trustit, jotka on koottu Bitcoin-vakuudellisista lainoista.

Nämä varat myydään sitten institutionaalisille sijoittajille joukkovelkakirjojen kautta. Tämä strategia mahdollistaa näiden yritysten sijoittaa korkotuotteisiin Bitcoin-markkinoilla, sillä lainojen keskimääräinen korko on 11.8 %. Lisäksi lainoihin vaaditaan 50–100 %:n ylivakuus, jonka tarkoituksena on auttaa puskuroimaan mahdollista markkinoiden volatiliteettia.

Tämä lähestymistapa auttaa lisäämään vakautta ja estämään pääoman menetyksen likvidaatiomekanismeilla. Tarkemmin sanottuna näiden järjestelmien on tarkoitus käynnistyä automaattisesti tietyissä markkinaolosuhteissa estäen täydellisen menetyksen äkillisten arvonmuutosten aikana.

Ledn: Bitcoin-tuettujen lainojen edelläkävijä

hajautettu luotonanto Ledn-alusta on edelleen edelläkävijä näillä markkinoilla. Yritys perustettiin vuonna 2018. Sen perustajat Adam Reeds ja Mauricio Di Bartolomeo perustivat yrityksen tukemaan useita kaivostoimintojaan.

Lanseerauksestaan ​​lähtien Ledn on kehittänyt teknologiaa pidemmälle. Vaikuttavaa kyllä, se oli ensimmäinen yritys Kanadassa, joka tarjosi Bitcoin-tuettua lainaa, myöntäen maan ensimmäisen Bitcoin-tuetun lainan. Se myös edisti läpinäkyvyyttä integroimalla Proof-of-Reserves -tarkastusalgoritmin vuonna 2020.

Lednin 188 miljoonan dollarin bitcoin-tuettu ABS-sopimus selitettynä

Ledn laski tässä kuussa liikkeeseen 188 miljoonan dollarin arvosta Bitcoin-tuettuja ABS-obligaatioita viime viikkojen aikana. Tämä on ensimmäinen virallinen Bitcoin-tuettu ABS Wall Street -sopimus. Se avaa myös oven uusien Bitcoin-omaisuuserien tulvalle 1.36 biljoonan dollarin perinteisen ABS-sektorin keskelle.

Bitcoin-tuettu ABS vs. perinteinen ABS: Keskeiset erot

Pyyhkäise vierittääksesi →

Kun näitä omaisuuseriä tarkastellaan rinnakkain, on helppo nähdä, että Lednin ABS-arvopapereilla on monia yhteisiä piirteitä perinteisten omaisuuserien kanssa. Esimerkiksi ne molemmat yhdistävät kulutusluottoja trustien muodossa. Lisäksi ne molemmat perustuvat luokiteltuihin etuoikeusluokkiin ja tarjoavat sijoittajille korkomaksuja lainanottajien takaisinmaksuista.

Vakuuden osalta Ledn vaatii bitcoinia, kun taas perinteinen ABS voi olla minkä tahansa tyyppinen saaminen, yleensä auto- tai asuntolaina. Bitcoinin käyttö tuo tähän omaisuuserään mielenkiintoisen vivahteen, sillä se tekee näistä yleensä tylsistä joukkovelkakirjoista epävakaampia.

Tuottovertailu ja spread-rakenne

Myös niiden tuotot vaihtelevat suuresti. Ledn Bitcoin ABS tarjoaa korkeamman tuoton 335 bps:n senior-spreadilla verrattuna perinteisten ABS-instrumenttien tarjoamaan 100–200 bps:n spreadiin. Myös jäljitettävyydessä ja sijoittajan kokemassa stressissä on muita eroja.

Avoimuus ja tarkastettavuus

Ledn ABS:llä on täyden läpinäkyvyyden etuna verrattuna perinteisiin ABS:iin, koska se käyttää lohkoketjuomaisuutta. Tämä jättää sijoittajan keskitetyn liikkeeseenlaskijan armoille tilintarkastuksen suhteen. Ledn ABS:n volatiliteetti on kuitenkin paljon suurempi kuin perinteisen option.

Tämä lisääntynyt volatiliteetti heijastaa Bitcoinin markkinaolosuhteita, jotka voivat vaihdella merkittävästi perinteisiin sektoreihin verrattuna. Tämä volatiliteetti tekee Ledn ABS:stä riskialttiimman kuin muut vaihtoehdot, kuten autolainaan perustuvan ABS:n.

Bitcoin-tuettujen ABS-markkinoiden tilastot

Ledn on onnistunut valtavasti ponnisteluissaan. Tähän mennessä yritys on liikkeeseen yli 5 400 lainaa 2 914 lainanottajalle keskimääräisellä 11.8 prosentin korolla. Jokainen näistä lainoista edellytti 50–80 prosentin suuruista vakuutta, minkä ansiosta yhtiö kykeni laskemaan liikkeeseen 188 miljoonan dollarin arvosta joukkovelkakirjoja Ledn Issuer Trust 2026-1 -rahastonsa kautta.

Merkittävää on, että tämä sopimus mahdollistettiin useiden yritysten osallistumisen ansiosta. Esimerkiksi investointipankki Jefferies rakensi trustin tarjotakseen 335 peruspistettä vertailuarvon yläpuolellaRahastoon sisältyi 4 078 BTC:tä, joiden arvo on tällä hetkellä noin 200 miljoonaa dollaria. Huomionarvoista on, että rahastojen likvidaatio alkoi 81.4 %:n laina-arvolla, mikä esti pääoman menetykset.

Kuka sijoittaa Bitcoin-tuettuihin ABS-arvopapereihin?

Nämä omaisuuserät on suunniteltu erityisesti institutionaalisten sijoitusten sektorin markkinaraolle. Investment grade -tuottojen tarkoituksena on houkutella hedge-rahastoja, omaisuudenhoitajia ja eläkesäästöjen hoitajia, jotka haluavat sijoittaa A-luokan sijoituksiin.

Lisäksi luokitellut tuotteet tarjoavat Wall Streetin sijoittajille suoran tavan päästä markkinoille algoritmisten likvidaatioiden ja muiden keskeisten etujen tarjoaman suojan avulla. Sellaisenaan tätä omaisuuserää voidaan pitää yhtenä uutena siltana, joka yhdistää kryptotalouden ja integroi sen syvemmälle Wall Streetiin.

Kenen tulisi välttää Bitcoin-tuettuja ABS-arvopapereita?

Nämä omaisuuserät on erityisesti suunniteltu riskisietoisille laitoksille. Varovaisempaa sijoituskulmaa etsivät huomaavat tuotteiden olevan liian epävakaita. Huomionarvoista on, ettei suunnitelmista tarjota näitä omaisuuseriä yksityissijoittajille tulevaisuudessa mainita. Siten niistä puuttuu perehdytys, joka olisi suunniteltu auttamaan niitä, jotka eivät ole perehtyneet keskeisiin kryptotehtäviin, kuten säilytykseen.

Vakautta priorisoivien sijoittajien tulisi välttää näitä omaisuuseriä, sillä Bitcoin tunnetaan toistuvista hintavaihteluistaan. Nämä vaihtelut voivat johtaa osto- ja triggeri-ilmiöihin, jotka eivät yleensä ole ongelma perinteisissä ABS-sijoitusstrategioissa. Riskiä vältteleville sijoittajille ETF:t tarjoavat vähemmän stressaavan vaihtoehdon, mutta tarjoavat silti epäsuoran altistuksen.

Bitcoin-tuettuun ABS-arvopaperiin liittyvä sääntelykehys

Lednin ainutlaatuinen tuote ei vaadi uusia säännöksiä, koska se on SEC:n kulutusluottopoolien osalta tavanomaisten omaisuusvakuudellisten arvopapereiden (ABS) sääntöjen mukainen. Merkillepantavaa on, että kauppa oli jäsennelty julkiseksi ABS-transaktioksi. Perinteisen viitekehyksen käyttö mahdollisti Lednille uuden tuotteen liikkeeseenlaskun välttäen muiden omaisuuserien, kuten BTC Spot ETF:ien, edellyttämät ongelmat ja hyväksynnät.

Bitcoin-tuettujen ABS-arvopapereiden edut

Bitcoinilla tuetut arvopaperistetut joukkovelkakirjat tuovat alalle useita etuja. Ensinnäkin ne auttavat edistämään institutionaalista käyttöönottoa. Perinteisten säännösten ja kehysten käyttö tekee tästä omaisuuserästä helposti hyväksyttävän perinteisille sijoitusyrityksille.

Hybridi-omaisuuserät parantavat edelleen pääoman saatavuutta ja edistävät innovaatioita. Nämä joukkovelkakirjat tarjoavat instituutioille säännellyn tavan hankkia korkeatuottoisia korkosijoituksia ja hyödyntää samalla Bitcoinia ensisijaisena vakuutena.

Parempi tuottopotentiaali

Tämä rakenne tarjoaa korkeamman tuoton verrattuna perinteisiin ABS-optioihin. Se tarjoaa pääsyn likviditeettiin sekä perinteisistä että hajautetuista talouksista. Se tarjoaa myös paremman, 335 peruspisteen, spreadin senior-trancheihin verrattuna, tarjoten säänneltyjä ja luokiteltuja tuottoja algoritmisen likvidaatiotuen ohella.

Liikkeeseenlaskijoiden edut

Sijoittajien lisäksi Ledn ja tulevat liikkeeseenlaskijat nauttivat useista eduista, kuten pienemmistä toimintakustannuksista, rahoitusvaatimuksista ja pääsystä keskeisiin markkinamittareihin. Lisäksi yhtiö nauttii lisävakuudesta ylimääräisten vakuusvaatimusten ansiosta.

Bitcoin-tuettujen ABS-arvopapereiden riskit

Aina on riskit liittyvät mihin tahansa sijoitukseen, eivätkä Bitcoin-tuetut ABS-arvopaperit ole poikkeus. Yksi tärkeimmistä huolenaiheista, jotka sinun on otettava huomioon, on volatiliteetti. Hinnanlasku voi helposti laukaista marginaalin tai automaattiset vakuuksien realisoinnit.

Näitä voi tapahtua epäluotettavana aikana, mikä johtaa suuriin tappioihin omaisuuden haltijalle. Nämä ongelmat voivat pahentua, mikä johtaa vakuuden ketjureaktioon. Mielenkiintoista kyllä, S&P-malli on ennustanut korkeita maksukyvyttömyysskenaarioita noin 79 %:ssa, mikä voi johtaa 30 %:n pääomatappioihin.

Likviditeetti- ja uudelleensijoitusriskit

Kaskadimyynnin ongelmana on, että se luo alaspäin suuntautuvaa painetta koko markkinoille. Likvidaatio voi hukuttaa markkinat Bitcoinilla, mikä aiheuttaa lisää tappioita ja vaikeuttaa reservien hyödyntämistä tappioiden puskuroimiseksi.

Operatiiviset ja sääntelyyn liittyvät riskit

Myös useita sääntelyyn liittyviä riskejä on otettava huomioon. Esimerkiksi kryptovaluutoilla ei ole perinteisten omaisuuserien kaltaista kuluttajansuojaa. Lisäksi alustan keskitetty liikkeeseenlasku tarkoittaa, että olet riippuvainen yrityksestä läpinäkyvyyden ja omaisuutesi säilytyksen varmistamisessa.

Bitcoin-tuettujen ABS-arvopapereiden markkinavaikutukset

Useimmat analyytikot ovat yhtä mieltä siitä, että tällä uudella omaisuusluokalla on valtava vaikutus markkinoihin. Ensinnäkin se voisi auttaa laajentamaan kryptolainojen markkinoita huomattavasti ja samalla edistää integraatiota perinteisiin sektoreihin. Jotkut analyytikot ennustavat, että useammat sijoitusrahastojen haltijat voisivat laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja tulevaisuudessa.

Mahdollinen vaikutus Bitcoinin kysyntään

Kukaan ei voi väittää, että tämä omaisuus lisää kysyntää Bitcoin ja auttavat laillistamaan omaisuuserän perinteisessä taloudessa. Yhdessä ETF-sijoitusten kanssa on helppo nähdä, miten kysyntä todennäköisesti kasvaa tulevina kuukausina.

Kun tämä lisäkysyntä yhdistetään jo kasvavaan määrään yrityksiä ja maita, jotka perustavat Bitcoin-varantoja, kokonaiskuva selkeytyy. Bitcoinia ei ole tarpeeksi kaikille.

Johtopäätös: Ovatko Bitcoin-tuetut ABS-arvopaperit kestäviä?

Bitcoin-tuettuina olevat omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS) ovat erinomainen esimerkki siitä, miten innovaatio ja luovuus auttavat yhdistämään TradeFi:n ja DeFi:n tavalla, joka hyödyttää taloutta. Tämä uusin hanke varmasti houkuttelee lisää institutionaalista osallistumista, mikä johtaa Bitcoinin kysynnän kasvuun ja yleiseen omaisuuserien vakauteen tulevaisuudessa.

Lue lisää muista mielenkiintoisista sijoitusstrategioista täältä.