Digitale Assets
Warum die T+1-Abrechnung eine Goldgrube für die Post-Trade-Technologie ist
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Warum die T+1-Abwicklung die globalen Märkte verändert
Historisch gesehen verliefen Finanztransaktionen einer bestimmten Größenordnung stets schleppend, erforderten oft die Einbindung eines Juristen und dauerten Wochen oder sogar Monate. Mit dem Aufkommen des modernen Finanzwesens und des Aktienmarktes werden Transaktionen deutlich schneller abgewickelt.
Dennoch sind Finanztransaktionen im Vergleich zu heutigen digitalen Echtzeitkommunikationssystemen erschreckend langsam. Internationale Geldüberweisungen können Tage dauern, und auch die Abwicklung an den Wertpapiermärkten kann einige Zeit in Anspruch nehmen.
Dies ändert sich nun, vor allem aufgrund des Drucks von Kryptowährungen und Fintech-Unternehmen, die zeigen, dass die Technologie, um Dinge besser zu machen, existiert; sie wurde nur von etablierten Finanzinstitutionen wie Banken, Investmentfonds und Wertpapiermärkten nie richtig eingesetzt.
Im Januar 26, 2026, Die InvestmentgesellschaftDer Branchenverband der britischen Investmentmanagementbranche veröffentlichte einen Bericht mit dem Titel „T+1-Abwicklung: Die Navigation durch den Übergang zwischen Großbritannien, der EU und der SchweizDie Diskussion befasst sich mit der Notwendigkeit, dass die Wertpapiermärkte von einem Abwicklungszyklus mit zwei Tagen Handelstag (T+2) auf einen mit einem Tag Handelstag plus einem Tag (T+1) umstellen. Dies ist nur ein Schritt auf dem Weg zu einem Abwicklungszyklus mit T+0, der den Finanzsektor in das moderne Zeitalter des sofortigen Datenaustauschs führen würde.
„Da bis zum Go-Live weniger als zwei Jahre verbleiben, befinden sich die Investmentmanager an einem wichtigen Wendepunkt ihrer T+1-Implementierung.“
Neben dem Erreichen der vereinbarten regulatorischen Meilensteine und der Sicherstellung der Einhaltung dieser Vorgaben bietet sich den Unternehmen eine entscheidende Gelegenheit, diesen Übergang als strategische Initiative und Katalysator für die Modernisierung nach dem Handelsabschluss zu nutzen.“
Galina Dimitrova – Direktorin für Investitionen und Kapitalmärkte beim Investmentverband
Da Großbritannien das zweitgrößte Zentrum für Vermögensverwaltung weltweit ist und 35 % aller in Europa verwalteten Vermögenswerte betreut, wird dieser Bericht weitreichende Auswirkungen haben.
T+1 Abrechnungen
Übersicht
Großbritannien, die EU und die Schweiz haben bestätigt, dass die Abwicklung börsennotierter Instrumente am 11. Oktober 2027 auf T+1 umgestellt wird.
Quelle: Die Investmentgesellschaft
Dies folgt dem Vorgehen in Nordamerika, wo am 28. Mai 2024 erfolgreich auf T+1 umgestellt wurde.
Der Übergang in Nordamerika bedeutet, dass 60 % des globalen Handelsvolumens nun auf T+1 abgewickelt werden, was europäische Finanzinstitute benachteiligt – insbesondere da andere wichtige Märkte, darunter Singapur, Australien und Japan, aktiv ähnliche Übergänge prüfen.
Dies wird Auswirkungen auf Investmentfirmen (Vermögensverwalter), Broker-Dealer und Depotbanken sowie auf Zentralverwahrer (CSDs) und Clearingstellen (Euroclear, Clearstream, SIX SIS usw.) haben.
Zwei Drittel der britischen Investmentfirmen geben an, sich aktiv auf T+1 vorzubereiten, was die für Handelsbestätigungen, Fehlerbehebungen, Finanzierung und Sicherheitenmanagement verfügbare Zeit drastisch verkürzt – allesamt wesentliche Bestandteile eines reibungslos funktionierenden Wertpapiermarktes.
Quelle: Die Investmentgesellschaft
Dies wird zwar durch regulatorische Änderungen vorangetrieben, ist aber auch ein notwendiger Wandel angesichts alternativer Finanzsysteme wie Kryptowährungen oder Fintech-Unternehmen wie Wise (WISE.LDie Erwartungen der Verbraucher haben sich verändert. Hohe Gebühren und langsame Geld- und Vermögenstransfers werden nicht mehr akzeptiert, wenn bessere Alternativen existieren.
„T+1 sollte als Katalysator für die Modernisierung der nachgelagerten Betriebsmodelle und nicht als reine Compliance-Übung betrachtet werden.“
Erfolgreiche Unternehmen werden dieses Zeitfenster nutzen, um Prozesse zu vereinfachen und die Skalierbarkeit in den Bereichen Investitionstätigkeiten, Fondsverwaltung und Wertpapierfinanzierung zu verbessern.“
Berichtsempfehlungen
Der Bericht des Investmentverbandes fasst seine Empfehlungen in einigen wenigen Kernpunkten zusammen:
- Handeln Sie jetzt und stellen Sie sicher, dass Projektpläne, Governance-Strukturen und Budgets vorhanden sind.
- Beschleunigung der Automatisierung im gesamten Nachhandelszyklus.
- Überprüfung und Stärkung der Devisenhandelsmodelle.
- Bereiten Sie sich darauf vor, die Abwicklungszyklen der Fonds bis zum 11. Oktober 2027 auf T+2 umzustellen.
- Gewährleisten Sie die Richtigkeit und Vollständigkeit der Standard Settlement Instructions (SSIs).
Der erste Punkt macht deutlich, dass Untätigkeit und Verzögerung keine Optionen mehr sind, insbesondere angesichts des zunehmenden Wettbewerbs- und Regulierungsdrucks.
Der zweite Punkt unterstreicht, dass Instrumente wie die automatische Freigabe von Aufträgen bei der Ausführung und der Echtzeit-Bestätigungsabgleich nicht länger vernachlässigt werden dürfen.
Der dritte Punkt besagt, dass grenzüberschreitende und währungsübergreifende Transaktionen am fehleranfälligsten und am schwierigsten zu handhaben sind und daher zusätzliche Ressourcen erfordern.
Der vierte Punkt weist darauf hin, dass Anlegerzeichnungen/-rücknahmen, die am Tag nach dem Fälligkeitstermin (T+3 oder T+4) abgewickelt werden, Liquiditäts- und operative Diskrepanzen zu Portfoliotransaktionen mit Abwicklung am Tag nach dem Fälligkeitstermin (T+1) verursachen. Folglich müssen auch diese beschleunigt werden. Insgesamt bereiten sich die meisten Fondsmanager darauf vor, deutlich vor Oktober 2027 gerüstet zu sein.
Quelle: Die Investmentgesellschaft
Der fünfte Punkt betont, dass vermeidbare Zuordnungsfehler und Abrechnungsfehler – die unter T+1 deutlich kostspieliger und betrieblich störender werden – genaue Standardabrechnungsanweisungen erfordern (SSIsSSIs sind vorab vereinbarte, standardisierte Angaben wie Banknamen, Kontonummern und BIC/IBAN-Codes.
Warum T+1 nach dem Handel Infrastruktur-Upgrades erzwingt
Durch die Umstellung auf T+1 verkürzt sich das Zeitfenster nach dem Handel auf etwa 12–14 Stunden. Zuteilung und Bestätigung am selben Tag (T+0) erforderlich.
Bislang bot die Abwicklung nach dem T+2-Prinzip ausreichend Zeit zur Fehlerbehebung, doch die Einführung des T+1-Prinzips beseitigt diesen Puffer vollständig. Verschärft wird dieses Risiko durch die stark fragmentierte Infrastruktur Europas im Gegensatz zur zentralisierten DTC-Struktur Nordamerikas.
TeilabrechnungenFälle, in denen eine Transaktion aufgrund unzureichender Wertpapiere oder Barmittel zu einem geringeren Betrag abgewickelt wird, werden ebenfalls eine größere Rolle spielen. Diese Maßnahmen minimieren die Auswirkungen von Abwicklungsfehlern und helfen Unternehmen, steigende Strafzahlungen zu vermeiden.
Schließlich einige Währungspaare Bei kurzen Abwicklungsfristen wird die Abwicklung besonders schwierig sein.
Die tschechische Krone und bestimmte skandinavische Währungen stellen an Freitagen mit sich überschneidenden Bankfeiertagen besondere Herausforderungen dar, da die Ausführung von Devisengeschäften am Abrechnungstag zu ungünstigeren Wechselkursen führen kann.
Investieren in Nachhandelsautomatisierung
| T+1 Druckpunkt | Was unter T+2 Gewohnheiten kaputt geht | T+1-Anforderung | Wer kontrolliert die Ausgaben? | Investorensignal |
|---|---|---|---|---|
| Zuteilungen & Bestätigungen | Manuelle Unterbrechungen und verspätete Zuordnungen führen zu Abrechnungsfehlern. | Zuteilung am selben Tag (T+0) + Bestätigungsabgleich in nahezu Echtzeit | Nachhandels-Workflow + passende Plattformen | Steigende Nachfrage nach STP + Ausnahmeautomatisierung |
| Devisen für grenzüberschreitende Abwicklung | Die Ausführung von Devisengeschäften am späten Handelstag erhöht das operationelle Risiko und die Kostenabweichung. | Frühere Stichtage, automatisierte Devisenentscheidungen, engere Netting-Regelungen | FX-Workflow, Netting und Tools für Cash-/Ledger-Operationen | Die Ausgaben verlagern sich von Personal/Prozessen hin zur Automatisierung |
| Standard-Abrechnungsanweisungen (SSIs) | Schlechte SSIs führen zu vermeidbaren Fehlern, Strafen und Kundenirritationen. | Bereinigung der SSI-Daten + Validierung + Kontrollen | Referenzdaten + SSI-Validierungsautomatisierung | Höherer Stellenwert von Datenintegrität und Governance |
| Finanzierung & Sicherheiten | Weniger Zeit für die Beschaffung von Bargeld/Sicherheiten; höherer Liquiditätsdruck innerhalb des Handelstages | Intraday-Transparenz + automatisierte Finanzierungsprozesse | Plattformen für Sicherheiten und Treasury-Operationen | Mehrjährige Infrastrukturbudgets werden zu „Pflichtausgaben“. |
| Ausnahmemanagement in großem Umfang | Der T+2-Puffer verschwindet; Ausnahmen führen zu Systemausfällen. | Automatisierte Fehlererkennung, -weiterleitung und -behebung | Komplette Automatisierungslösungen für die Nachhandelsabwicklung | Höhere Wechselkosten + stabile, wiederkehrende Einnahmen |
Broadridge Finanzlösungen
(BR )
Die Finanzbranche ist ein eng vernetztes Geflecht aus Institutionen, Wirtschaftsunternehmen und Technologieanbietern. Da Abwicklungs- und Transaktionsprozesse immer schneller mit der Geschwindigkeit anderer Informationstechnologien mithalten können, entwickeln sich Fintech-Unternehmen (Finanztechnologieunternehmen) zu wichtigen Partnern für Banken, Fonds und Versicherungen.
Broadridge ist ein Fintech-Unternehmen, das weltweit mehr als 10,000 börsennotierte Unternehmen betreut und Transaktionen im Wert von über 15 Billionen Dollar abwickelt. Unterricht.
Quelle: Broadridge
Das Unternehmen bietet Technologielösungen an, die den Handelslebenszyklus für Kapitalmärkte, Vermögensverwaltung und Asset Management automatisieren.
Quelle: Broadridge
Broadridge ist kein Start-up, sondern ein großes Unternehmen mit über 15,000 Mitarbeitern, das in mehr als 100 Ländern tätig ist. Es wickelt Aktiengeschäfte für sieben der zehn größten globalen Investmentbanken und 21 der 25 US-amerikanischen Primärhändler für festverzinsliche Wertpapiere ab.
Broadridge fungiert zudem als führender Anbieter von Stimmrechtsvertretungsdiensten und verarbeitet weltweit über 50 % der Stimmrechtsvollmachten für börsennotierte Unternehmen und Investmentfonds. Mit seinen Investor Communication Solutions (ICS) unterstützt das Unternehmen börsennotierte Unternehmen bei der Aktionärskommunikation, der Organisation von Hauptversammlungen und der datengestützten Investorenberichterstattung.
Quelle: Broadridge
Der Großteil der Umsätze des Unternehmens ist wiederkehrend (65 %), wodurch sich die zukünftigen Erträge relativ leicht prognostizieren lassen. Die wiederkehrenden Umsätze sind seit 2016 jährlich um 6–16 % gestiegen.
Die Nachfrage nach schnelleren, effizienteren und sichereren Transaktionen hat zu einer rasanten Expansion im Ausland geführt, wobei die internationalen Umsätze im Zeitraum von 2015 bis 2025 um das Fünffache auf 518 Millionen US-Dollar gestiegen sind. Es ist wahrscheinlich, dass die Umstellung der europäischen Märkte auf T+1 dem Unternehmen einen zusätzlichen Schub verleihen wird.
Neben regulatorischen Änderungen wird das Geschäft des Unternehmens durch zugrunde liegende Wachstumstrends unterstützt, darunter eine steigende Anzahl von Investoren und eine höhere Handelsaktivität pro aktivem Investor.
Quelle: Broadridge
Insgesamt machen das zugrunde liegende Wachstum des Sektors, der Bedarf an zuverlässiger und schneller Umsetzung von Veränderungen (wodurch der Wettbewerb durch intern entwickelte Lösungen reduziert wird) und Broadridges Führungsrolle im Bereich der Aktienhandelstechnologie das Unternehmen zu einer vielversprechenden Wachstumsaktie, die von der Expansion der Finanzbranche profitieren dürfte.
Aktuelle Nachrichten und Entwicklungen zur Broadridge-Aktie (BR).
