ما هو تعادل سعر الفائدة؟

مع تزايد مشاركتك في سوق الفوركس، ستدرك أن هناك عددًا كبيرًا من العوامل التي يمكن أن تؤثر على أسعار الصرف في أي وقت. يمكن أن يشمل ذلك مجموعة من العوامل الداخلية والخارجية. أحد أكبر العوامل في تحديد أسعار صرف العملات، هو سعر الفائدة في بلد ما. الاثنان متشابكان، والنظر إلى الفرق بين أسعار الفائدة في البلدين، يمكن أن يساعدك على رسم المسار المستقبلي لسعر الصرف. وذلك وفقًا لنظرية تعادل أسعار الفائدة التي سنشرحها ونفحصها بمزيد من التفصيل هنا.

ما هو تعادل سعر الفائدة؟

في أبسط المستويات، ما يعنيه تعادل أسعار الفائدة هو أنه لا ينبغي أن تكون في وضع يمكنك من خلاله الاستفادة من تبادل الأموال في بلد ما واستثمارها في بلد آخر أكثر مما قد تستفيد منه من كسب تلك الأموال واستثمارها في بلدك. بلدك ومن ثم تحويل الأرباح إلى العملة الأخرى.

قبل النظر إلى مثال لتوضيح هذه النقطة، من المهم ملاحظة أن سعر الصرف الآجل جزء لا يتجزأ من نظرية تعادل سعر الفائدة، لذلك دعونا نلخص بسرعة الفرق بين السعر الفوري والسعر الآجل في تداول العملات الأجنبية.

السعر الفوري: هذا هو سعر الصرف الحالي للعملة إذا كنت تتداول الآن في سوق الفوركس. باعتبارك متداولًا عاديًا في سوق الفوركس، فإن هذا هو السعر الذي ستشاهده دائمًا تقريبًا منشورًا من قبل الوسيط الخاص بك.

السعر الآجل: هذا هو المعدل الذي يوافق البنك أو الطرف الآخر في الاتفاقية على دفعه مقابل العملة في وقت معين في المستقبل. هذا هو المعدل الذي ستراه أيضًا إذا كنت تتداول في عقود الفوركس الآجلة.

مثال على تعادل سعر الفائدة

السعر الآجل مهم عندما نتحدث عن نظرية تعادل سعر الفائدة. وكمثال مبسط للغاية، لا ينبغي أن تستفيد من صرف الدولار الأمريكي باليورو ثم استثماره في أوروبا، واستبداله مرة أخرى بالدولار، أكثر مما ستستفيد من استثمار الأموال في الولايات المتحدة ثم استبدال الأرباح الناتجة باليورو.

وبتوضيح المثال بشكل أكبر، بافتراض أن السعر الفوري هو 0.75 يورو لكل دولار، سوف تتلقى 7,500 يورو مقابل تبادل 10,000 دولار. وبافتراض أن سعر الفائدة في أوروبا هو 3%، فإن عائدك بعد عام واحد سيكون 1 يورو.

الآن، إذا كنت ستحتفظ بهذه الأموال المستثمرة في الولايات المتحدة بسعر فائدة أعلى، ثم استبدل عائدك باليورو في نهاية عام واحد، فستستفيد من السعر الآجل. وهذا من شأنه، وفقًا لنظرية تعادل سعر الفائدة، أن يمنحك نفس النتيجة البالغة 7,720 يورو عند تطبيق الصيغة.

في جوهر الأمر، ما يجب أن تثبته النظرية والمثال هو أن فرق سعر الفائدة بين البلدين، يجب أن يتطابق أيضًا مع الفرق بين سعر صرف العملة الفوري والآجل.

تعادل أسعار الفائدة المغطاة أو غير المغطاة

عندما نتحدث عن تعادل أسعار الفائدة، يمكننا في الواقع تقسيمه إلى نوعين مختلفين. هذه هي تعادل الفائدة المغطاة، وتعادل الفائدة المكشوفة. وبأبسط العبارات، يقال إن تكافؤ الفوائد المغطاة موجود عندما يكون هناك عقد آجل مطبق والذي أقفل سعر الفائدة الآجلة. وهذا لا ينبغي أن يترك مجالاً لأي فرق على الإطلاق بين ما تم التعاقد عليه، وما يحدث بالفعل.

إن تعادل أسعار الفائدة غير المكشوفة هو العكس تمامًا حيث لا توجد عادةً عقود معمول بها هنا لتثبيت سعر الفائدة الآجلة. يعتمد التكافؤ في هذه الحالة ببساطة على السعر الفوري المتوقع في المستقبل. مع هذا، قد يكون هناك مجال للخطأ وربما اختلاف طفيف بين نتيجة الصيغة والنتيجة الفعلية. ومع ذلك، فإن التوقعات بشأن الأسعار الفورية في المستقبل تميل إلى أن تكون دقيقة تمامًا.

ما أهمية تعادل أسعار الفائدة؟

هناك عدة أسباب رئيسية وراء أهمية تعادل أسعار الفائدة. أولها هو إيقاف حدوث إجراءات مثل المراجحة على نطاق واسع. الآن، من المؤكد أن هذا النوع من الأشياء لا يزال يحدث، ولكن نطاق حدوثه أصبح ضيقًا إلى حد كبير. هذا هو الشراء والبيع المتزامن للعملة أو الأصول في سوقين أو منطقتين مختلفتين، مع استغلال الفرق قصير الأجل.

وعلى نطاق أوسع، فهو لا يمنع التجزئة فحسب، بل يمنع أيضًا المتداولين الأقوياء من استغلال الفجوات في السوق مما قد يمنحهم عائدًا مضمونًا بدون مخاطر. في الصورة الأكبر، ما سيفعله هذا هو في الواقع إزالة النزاهة من سوق الفوركس وغيرها في بلدان أو مناطق بأكملها. ومن النتائج الثانوية لذلك أنه مع تحرك المتداولين لاستغلال هذه الفجوات، ستكون هناك تقلبات ضخمة ومتقلبة في السوق. ويوفر تعادل أسعار الفائدة درجة من الضمان بأن هذا لن يحدث، وبالتالي الاستقرار الذي يمكن للمتداولين الاعتماد عليه.

لا تزال هناك بعض المواقف التي يمكن فيها تحدي نظرية تعادل أسعار الفائدة. وتشمل هذه الحالات بعض حالات المراجحة، لا سيما مع استمرار تقدم التكنولوجيا وتداول العملات الأجنبية الخوارزمي، وقد شكلت تجارة المناقلة منذ فترة طويلة تحديًا لصيغة تكافؤ أسعار الفائدة، على الرغم من أنه يمكن تخفيف ذلك اعتمادًا على ما إذا كانت مغطاة أو مكشوفة.

الخلاصة

يمكن أن يكون المفهوم والصيغة الكامنة وراء تعادل أسعار الفائدة أمرًا معقدًا بالنسبة للكثيرين في تداول العملات الأجنبية، حتى أولئك الذين لديهم خبرة أكبر. وهذا صحيح على الأقل في ظاهره. مع اتباع نهج عملي، يصبح من الواضح أن جوهر المفهوم بسيط نسبيًا، ويمكن أن يساعدك حتى على التنبؤ بدقة بأسعار العملات المستقبلية إذا تم تطبيقه بشكل صحيح. إذا كنت منخرطًا في مواقف تداول أكثر تعقيدًا، لا سيما التي تنطوي على عملات ومناطق متعددة، فإن الحصول على الصيغة والفهم الواضح لمفهوم تكافؤ أسعار الفائدة يصبح أمرًا ضروريًا للوصول إلى أهدافك في تداول العملات الأجنبية.