Honeywell (HON): Endüstriyel Mükemmellik ve Kuantum Bilgisayarı

Honeywell'in Teknoloji Sağlayıcısı Olarak Rolü

Bazı teknoloji şirketleri, Boeing gibi, dünya çapındaki müşteriler için iyi bilinen markalar haline gelerek, belirli bir teknoloji türünde veya belirli bir pazarda uzmanlaşırlar. (BA ), Elma (AAPL ), veya Tesla (TSLA ).

Diğer şirketler ise teknolojiye daha fazla olanak sağlıyor ve diğer şirketlerin müşteri ürünlerini üretmek için kullanacağı mecazi cıvata ve vidaları sağlıyor.

Honeywell, geniş yelpazede özel kimyasallar, sensörler, siber güvenlik yazılımları, güvenlik sistemleri, havacılık elektroniği, otomasyon çözümleri vb. üreten bu tür şirketlerden biridir.

Bunlar dünyadaki fabrikaların ve araştırma merkezlerinin çoğunda belirli bir kapasitede kullanılacak ve endüstriyel medeniyet için görünmez bir destek yapısı oluşturacak.

Honeywell, bu faaliyetlerin yanı sıra, kuantum yapay zeka alanında hızla ciddi bir rakip olma yolunda ilerleyen önde gelen kuantum hesaplama firmalarından Quantinuum'un da destekçisi olmuştur.

Kuruluş ve Gelişim: Honeywell Tarihi

Honeywell, 1906 yılında su ısıtma cihazı olan cıva conta jeneratörünü üretmek ve pazarlamak için kuruldu. Bir dizi satın alma yoluyla şirket hızla büyüdü ve erken otomasyon ve bilimsel enstrümanlarda endüstriyel bir lider haline geldi.

Şirket, II. Dünya Savaşı sırasında askeriye için elektronik komponentler ve sensörler üretmeye başladı. Bunların arasında periskoplar, kamera sabitleyicileri ve Japonya'ya atılan atom bombasında kullanılan otopilotlar yer alıyordu.

ABD ordusu için bu faaliyetler Soğuk Savaş sırasında genişledi ve Honeywell uçak otopilot sistemlerini, füze güdümünü, parça tesirli bombaları, napalm ve mayınları geliştirdi.

Sensör sektöründeki faaliyet, askeri ve havacılık ekipmanları alanında faaliyet gösteren şirketin teknik uzmanlığından ve itibarından yararlanarak endüstriyel ekipman ve endüstriyel kontroller alanında güçlü bir varlık yarattı.

Bu arada şirket, IBM ile rekabette çok başarılı olmasa da 1955'ten beri bilişim sektöründe faaliyet gösteriyordu. (IBM )ve 1991 yılında sektörden çekildi.

Şirket 2000 yılında GE tarafından neredeyse emildi, ancak Avrupa Komisyonu nihayetinde birleşmeyi engelledi. Bugün, endüstriyel ekipman alanında büyük bir şirket olmasına rağmen, faaliyetler arasında bir bölünmeye doğru gidiyor gibi görünüyor ve GE şirketinin son zamanlardaki bölünmesini başlatıyor GE Havacılık (GE ), GE Sağlık (GEH ), ve GE Vernova (GEV ).

Honeywell Rakamlarla: Gelir ve İşgücü

102,000'den fazla çalışanı ve 38'te 2024 milyar dolarlık satışıyla Honeywell büyük bir küresel şirkettir. Otomasyon, havacılık ve enerji geçişi olmak üzere 3 segmente ayrılmıştır.

Bu segmentler arasında otomasyon ve havacılık/uzay sektörleri satış ve kârın büyük kısmını oluşturmaktadır.

Kaynak: Honeywell

Gerçekten küresel olsa da, şirket satışlarının yarısını gerçekleştirdiği Kuzey Amerika'da hala çok daha güçlü bir varlığa sahip (ABD satışların %45'ini oluşturuyor). Diğer birçok B2B endüstriyel şirketin aksine, Honeywell çoğunlukla doğrudan ürün satarak para kazanıyor, sarf malzemeleri ve satış sonrası hizmetleri satmaktan daha fazla.

Kaynak: Honeywell

Havacılık teknolojileri ve savunma & uzay segmentlerinin satış sonrası satışları, en büyük bireysel faaliyetler olup, bunu yapı otomasyonu ve ileri malzemeler takip etmektedir.

Kaynak: Honeywell

Honeywell Neden Üç Şirkete Ayrılıyor?

Honeywell'e yatırım yapan mevcut yatırımcılar, şirketin 2026 yılı sonuna kadar üç ayrı tüzel kişiye bölünmeyi planladığının farkında olmalıdır.

Ortaya çıkan şirketler Otomasyon, Havacılık ve İleri Malzemeler olacak.

Mantıksal gerekçe, son yıllarda çok fazla bürokrasi ve örgütsel atalet biriktirmiş olan, son zamanlarda GE'de de benzer bir hamle yapılmasıyla görüldüğü gibi, geçmiş yıllarda kurulan konglomeraların parçalanması yönündeki genel eğilimin izlenmesidir.

Ayrıca, farklı segmentlerin birbirleriyle çok az sinerjisi vardı; her biri kendi entegre tedarik zinciri ve teknoloji tabanıyla çalışıyordu.

Bir diğer etken ise bu segmentlerin her birinin piyasa dinamiklerinin birbirinden oldukça farklı olması, farklı sermaye yoğunlukları, sektör çevrim süreleri vb. olmasıdır. Birbirlerinden ayrıldıklarında her bir kuruluş bu farklılıkları özelleştirilmiş bir stratejiyle ele alabilecek duruma gelecektir.

Kaynak: Honeywell

Genel olarak, bu durum mevcut Honeywell hissedarları için çok fazla bir şeyi değiştirmeyecektir; zira ayrılığın tamamen vergiden muaf olması ve ortaya çıkan şirketlerin her birinin hisselerinin Honeywell hissedarlarına dağıtılması bekleniyor.

En fazla, şirketin bölünmesinden sonra bazı hissedarların şirketin sadece belirli bölümlerine odaklanmak istemesi nedeniyle kısa vadede bir miktar oynaklık yaratabilir.

Sonuç olarak, bu segmentlerin her biri halihazırda ayrı bir şirket olarak analiz edilebilir ve bunların fiili ayrışması daha sonra gerçekleşecektir.

Segment Derinlemesine İnceleme: Honeywell Otomasyonu

Endüstriyel IoT ve AI Destekli Fabrika Çözümleri

Bu segment bina otomasyonu ve endüstriyel otomasyon olarak ikiye ayrılmıştı ancak ileride bölünecek şirkette bir arada kalacak.

Bunun nedeni, uygulamalar ve pazarlar çok farklı olsa da, her iki IoT (Nesnelerin İnterneti) biçiminin arkasındaki teknolojilerin nispeten benzer olmasıdır.

Endüstriyel otomasyonda ise yapay zeka teknolojisiyle birleşme süreci çoktan başlamış durumda ve otomatik üretim hattının mümkün olduğunca çok sayıda sensöre ve veri noktasına ihtiyacı var.

Bu, fabrika dijital ikizi, uzaktan çalıştırılan iş istasyonları veya “HIVE” (Yüksek Düzeyde Entegre Sanal Ortam) kavramı gibi gelişmiş çözümlerin dağıtımına olanak tanır.

Kaynak: Honeywell

Bu alanda Honeywell'in dikey entegrasyonu güçlü bir avantaj sağlayabilir, çünkü sunduğu yapay zeka çözümü, toplanan sensörlere ve verilere göre hassas bir şekilde ayarlanabilir.

Ve tabii ki, ekonominin hemen her sektöründeki endüstriyel müşterilerle çalışma konusunda onlarca yıllık deneyim, hem müşterilerin ihtiyaçlarını belirlemede hem de satışları artırmak için halihazırda iyi kurulmuş bir çalışma ilişkisine sahip olmada bir avantajdır.

Bu sektör, özellikle ABD olmak üzere Batı ülkelerindeki yeniden sanayileşme eğiliminden faydalanmalı; daha yüksek işgücü maliyetlerini telafi etmek için en olası çözüm dijitalleşme ve otomasyondur.

Akıllı Bina Yönetimi ve Güvenlik Sistemleri

Bu segment, yangın güvenliğinden siber güvenliğe, bina yönetim sistemlerinden havalimanlarının iniş sistemlerine ve yazılımlarına kadar farklı çözümleri kapsıyor.

Havaalanlarından okullara, hastanelerden ticari gayrimenkullere, stadyumlara kadar sayısız bina türündeki durumun izlenmesine yardımcı olabilir.

İzlenenler de aynı şekilde çeşitlidir; hava kalitesinden tüketilen enerjiye, silah seslerinin tespitinden yangın tespitine ve kontrolüne kadar her şey izlenir.

Kaynak: Honeywell

Bina yönetimi açısından hemşire çağrıları, misafir odası yönetimi, ziyaretçi ve yüklenici geçişleri, uzaktan yönetim vb. konuları kapsayabilir.

Bölüm Derinlemesine İnceleme: Honeywell Aerospace

Şu anda işletme elektronik, motor ve mekanik sistemlere odaklanmıştır. Bu, hava radarları, tekerlekler, fren sistemleri, aviyonik elektronik, sensörler vb. gibi parçaları kapsar. Ayrıca, jet yakıtına kıyasla karbon emisyonlarını %80 oranında azaltan Sürdürülebilir Havacılık Yakıtı (SAF) yakabilen motorları da içerir.

Genel olarak bakıldığında bu faaliyetin gelirlerinin büyük kısmını (%64) elektronik ve motorlar oluşturmaktadır.

Kaynak: Honeywell

Tarihsel olarak Honeywell, hem sivil hem de askeri uçaklarda kullanılan yardımcı sistemlerin çoğunu üretmiştir; bunlar tek tek çok karmaşık olmasa da bir bütün olarak çok önemlidir.

Kaynak: Honeywell

Şimdi, elektrikli uçuş veya hava hareketliliği olarak da adlandırılan yeni ortaya çıkan teknolojilere doğru ilerliyor ve dev insansız hava araçları artık görünürdeki ilk uygulanabilir "uçan araba" araçları haline geliyor.

Daha gelişmiş kokpit kontrolleri, uzay tabanlı irtifa kontrolleri ve iyileştirilmiş termal yönetim gibi diğer yenilikler, F-35 gibi çok gelişmiş olanlar da dahil olmak üzere yeni uçakların ayrılmaz bir parçasıdır.

Kaynak: Honeywell

Bu segment, bir dizi temel eğilimden büyük ölçüde faydalanacaktır:

• İnsansız hava araçlarının ve otonom silah sistemlerinin giderek artan önemi.
• Havacılık sistemlerinin elektrifikasyonu.
• GPD veya lazer rehberliğinde hassas navigasyonda ilerleme.
• Giderek artan uluslararası gerginlikler bağlamında artan bütçe savunması.

Bölüm Derinlemesine İnceleme: Honeywell Gelişmiş Malzemeler

Şu anda şirketin en küçük segmenti olan bu segment, aynı zamanda elektrifikasyon ve yenilenebilir enerjilerle sıkı bir şekilde bağlantılı olması nedeniyle büyük büyüme potansiyeline sahip.

Bu işin bir kısmı, soğutma için kullanılan IP korumalı kimyasallar (10,000'den fazla aktif patent), zırh için özel lifler (Spectra®), gaz adsorban, petrokimyasal katalizörler gibi özel malzemelerdir. çeşitli araştırma kimyasalları, floresan etiketler, korozyona karşı florür bileşikleri, endüstriyel plastik filmler, mumlar, yapıştırıcılar, boyalar vb.

Şirketin malzemeleri ve kimyasalları ayrıca piller ve enerji depolama, karbon yakalama ve LNG işleme.

Kaynak: Honeywell

Sürdürülebilir havacılık yakıtı (SAF) ve hidrojen Ayrıca bu işin bir parçasıdır ve SAF şimdilik en gelişmiş olanıdır. Kamyonlar ve traktörler için sürdürülebilir dizel üretiminin sağlanması da ileride işin büyüyen bir parçası olabilir.

Quantinuum: Honeywell'in Kuantum Bilgisayarı Yan Ürünü

Kuantum bir kuantum hesaplama şirketidir, sıkışmış iyon teknolojisine dayalıMicrosoft'un kuantum bulut bilişim alanındaki ortağı Cambridge Quantum ile Honeywell Quantum Solutions'ın birleşmesinin sonucudur.

Bu, Honeywell yönetiminin sunumları sırasında pek değinmediği bir iş koludur; şimdilik çoğunlukla henüz geliri az olan potansiyel bir teknolojidir.

Ancak gerçek hayatta kullanılabilecek ilk kuantum bilgisayarlarını inşa etme yarışı kızıştıkça bu durum yakında değişebilir.

Sektör, iki teknolojinin rekabet ettiği bir durumdaydı: düşük kübit sayısına sahip ancak çok yüksek sonuç güvenilirliğine sahip olan tuzaklanmış iyon ile çoğu teknoloji devinin tercih ettiği yaklaşım olan süperiletken kuantum bilgisayarları. Microsoft (MSFT ) 'da Majorana Google'a (GOOGL ) ve IBM (IBM ).

10-20 yıl gibi bir sürede süperiletken kuantum hesaplamayı yavaş yavaş geliştirebilecek kadar derin ceplere sahip olan teknoloji devlerinin bu seçeneği tercih etmelerinin nedeni, bunun bir gün on binlerce kübite ölçeklenme olasılığının en yüksek olmasıdır.

Uzun bir süre gerçek yaşam uygulamaları için gereken işlem gücüne ulaşmanın tek yolunun bu olduğu düşünülüyordu.

Kuantum halka arz

Bu doğru olmayabilir, çünkü yakın gelecekte bir dizi yenilik, kuantum bilgisayarlarının nasıl inşa edileceğini değiştirebilir ve buna tuzaklanmış iyon teknolojisi öncülük edebilir:

• Daha küçük kuantum bilgisayarların bir araya getirilmesi olasılığını artırmak için: tek foton ışınlanması, kuantum işletim sistemi QNodeOS, ve kuantum bilgisayarların yüksek verimli papatya zinciri.
• Kuantum hesaplamanın normal bilgisayarlardan daha iyi bir problem çözmede ilk gerçek yaşam örneğiVe bu, yapay zeka sinir ağlarını eğitmek içindi; bu, aynı zamanda talepte patlama yaşanan, son derece hesaplama gerektiren bir görevdi.

Quantinuum şu anda yapay zeka, fotonik ve hapsolmuş iyon kuantum bilgisayarlarının buluşma noktası etrafında bir dizi ilgili haberle birlikte bu "Üretken Kuantum Yapay Zeka" hedefini aktif olarak takip ediyor.

Honeywell'in %52'sine sahip olduğu şirketin halka arzına yol açması bekleniyor. 5 milyar dolar değerinde bir bağış toplama turunun ardındanKurucusu Ilyas Khan'ın şirketin yaklaşık %20'sine sahip olduğu bildiriliyor. Diğer hissedarlar arasında JSR Corporation, Mitsui, Amgen, IBM ve JP Morgan yer alıyor.

Honeywell'in daha kapsamlı yeniden yapılandırılması ve yan kuruluşlarının ardından gelecekte Quantinuum'un potansiyel bir halka arzı, değerinin 20 milyar dolar kadar olduğu tahmin ediliyor (1 / 7^th Honeywell'in toplam değerinin (ve 2026 ile 2027 arasında gerçekleşebilir.

Finansal Performans ve Hissedar Getirileri

Satışlar, EPS ve Nakit Akışları

Honeywell'in satışları 3.4'den bu yana 2022 milyar dolar artarak büyümeye devam ederken, aynı dönemde serbest nakit akışı 600 milyon dolar arttı.

Kaynak: Honeywell

Şirketin genel olarak 15 yılından bu yana yatırılan sermayenin getirisi %19-2017 civarında seyrederken, %8-10 seviyesindeki Ar-Ge ve sermaye harcamaları şirketin rekabetçi konumunu korumasına yardımcı olacaktır.

Hissedarlara İade Politikası

Şirketin yönetimi ve stratejisi, hissedarların getirilerine büyük ölçüde odaklanmıştır. Bu, 13-2023 döneminde 2025 milyar dolardan fazla taahhüt edilen hisse geri alımları ve 9-2023 döneminde 2025 milyar dolar taahhüt edilen temettüler aracılığıyla gerçekleştirilmektedir. 15'dan bu yana en az 2010 temettü artışı gerçekleşmiştir.

Kaynak: Honeywell

760'de yaklaşık 2017 milyon olan hisse sayısı 650'te 2024 milyona düşecek.

Hem geri alımlar hem de temettüler, 10'ten bu yana yıllık %2004 bileşik oranda artan hisse başına kazançtan kaynaklanmaktadır.

Kaynak: Honeywell

En Son Honeywell (HON) Hisse Senedi Haberleri ve Gelişmeleri

Sonuç: Honeywell 2025'te Alınır Mı?

Honeywell, ürünleriyle özellikle havacılık ve imalat sektörü olmak üzere, biyoteknoloji, veri merkezleri, petrol ve gaz, kamu hizmetleri vb. gibi sayısız başka sektöre güç veren bir endüstri devidir.

Önemli bir savunma yüklenicisi olup, temel sensörler, tahrik, iletişim, otopilot, aviyonik ve radar üretmektedir. İnsansız hava araçları ve daha küçük elektrikli hava hareketliliğinin önemi artarken, şirket diğer büyük havacılık şirketleriyle başa baş rekabet edebileceği bir alanda potansiyel genişleme alanına sahiptir.

Buna paralel olarak, soğutucu akışkanlar, ultra güçlü tekstil ve enerjiyle ilgili ürünlerdeki temel kimyasallardaki değerli fikri mülkiyet, değerli ve istikrarlı bir gelir akışı oluşturmaktadır.

Honeywell uzun bir süre boyunca birbiriyle gerçekten bağlantılı olmayan birkaç parçadan oluşan bir şirket topluluğuydu. 2026'daki yaklaşan yeniden yapılanma/bölünme sayesinde hissedarlarının şirkette neyi tercih ettiklerine karar vermeleri yakında mümkün olacak.

Pastanın üzerindeki kiraz gibi, Honeywell aynı zamanda kuantum bilgisayarlar için ilk kullanım senaryosunu bulma konusunda etkileyici ilerleme kaydeden kuantum bilişim şirketi Quantinuum'un parçalarını satın almanın da bir yoludur; tıpkı yapay zeka eğitim modellerinin daha verimli ve daha az enerji tüketen bilgi işlem gücüne acil ihtiyaç duymaya başladığı bir dönemde.