Apa itu ETF (Exchange Traded Fund)?

ETF, atau dana yang diperdagangkan di bursa, adalah salah satu inovasi produk terpenting dalam sejarah industri investasi. ETF memberi investor cara yang murah dan efisien untuk mendapatkan diversifikasi eksposur ke pasar saham.

ETF kini ditetapkan sebagai alat yang dapat menjadi landasan portofolio apa pun, baik yang dikelola sendiri atau dikelola oleh penasihat investasi atau penasihat robo.

Definisi ETF

ETF adalah perwalian terdaftar yang memiliki portofolio sekuritas. Biasanya, dana tersebut disusun untuk mencerminkan dan melacak indeks. Oleh karena itu, ia akan memiliki sekuritas dengan proporsi yang persis sama dengan indeks yang dilacaknya. ETF terdaftar secara publik di bursa saham dan dapat diperdagangkan seperti saham tercatat lainnya.

Sejarah ETF

Sebelum ETF diperkenalkan, reksa dana dan perwalian investasi adalah satu-satunya cara bagi investor ritel untuk berinvestasi dalam portofolio sekuritas, tanpa benar-benar membangun portofolionya sendiri.

Reksa dana mendapatkan momentumnya pada tahun 1970an dan 1980an karena kinerja yang kuat dari segelintir dana. Namun, pada tahun 1990an, terlihat jelas bahwa sebagian besar reksa dana gagal mencapai kinerja yang lebih baik dari standarnya. Selama periode ini, dana indeks – reksa dana yang melacak indeks pasar – juga mulai mendapatkan daya tarik di kalangan investor. Dana ini dirancang agar sesuai dengan kinerja suatu indeks, bukan mengungguli indeks, namun mengenakan biaya yang lebih rendah untuk melakukan hal tersebut.

Dana yang diperdagangkan di bursa pertama diluncurkan pada tahun 1993 oleh State Street Global Investors. Dana tersebut melacak indeks S&P 500 dengan ticker SPY, dan unitnya sering disebut sebagai SPDR atau Spider. Ini tetap menjadi ETF terbesar berdasarkan nilai, dengan aset $298 miliar pada Agustus 2020.

Sejak diperkenalkannya ETF pertama, lebih dari 6,000 dana telah diluncurkan. Dana telah diluncurkan untuk melacak indeks populer, serta kelas aset, sektor, dan tema investasi tertentu. Faktanya, setiap kali ada permintaan untuk jenis investasi tertentu, ETF mungkin akan dibuat untuk memenuhi permintaan tersebut.

Contoh ETF

Seperti disebutkan, ETF pertama dan terbesar adalah dana indeks SPDR S&P 500, yang menampung seluruh 500 saham dalam indeks, dengan proporsi yang persis sama dengan indeks. Setidaknya lima ETF lain yang terdaftar di bursa AS juga melacak S&P500, sementara banyak ETF yang terdaftar di bursa di seluruh dunia melacak indeks yang sama.

Dana serupa melacak indeks Dow Jones Industrial dengan 30 saham dan indeks Nasdaq Composite dengan 100 saham. ETF global terbesar adalah dana Vanguard FTSE Developed Markets yang melacak Indeks MSCI EAFE. Dana ini menampung 1,889 saham yang terdaftar di pasar negara maju di luar Amerika Utara.

SPDR Gold Trust (GLD) yang menyimpan emas batangan fisik adalah ETF komoditas yang paling banyak diperdagangkan. ETF obligasi terbesar adalah Vanguard Total Bond Market ETF yang melacak Indeks Obligasi Agregat AS Barclays Capital. Dana ini menampung obligasi pemerintah AS dan sekuritas hipotek yang didukung pemerintah.

Jenis ETF

Sebagian besar ETF besar melacak indeks pasar saham utama seperti S&P500, FTSE 100, atau Nikkei 225. Indeks ini mencakup perusahaan-perusahaan paling berharga di setiap pasar dan biasanya diberi bobot berdasarkan kapitalisasi pasar. Jika Anda berinvestasi di ETF ini, Anda akan selalu berinvestasi di perusahaan terbesar di pasar tertentu. Namun, ada banyak jenis ETF lain, yang disusun berdasarkan kriteria lain.

Berikut ini adalah jenis ETF yang lebih umum:

• ETF sektor berinvestasi di sektor pasar ekuitas tertentu seperti sektor keuangan atau teknologi.
• ETF Obligasi berinvestasi pada obligasi pemerintah, obligasi korporasi, dan obligasi hasil tinggi.
• ETF komoditas berinvestasi pada komoditas fisik dan logam mulia. Beberapa dana seperti SPDR Gold Trust hanya memiliki satu aset (emas fisik) sementara yang lain melacak indeks komoditas dan memiliki portofolio komoditas.
• ETF multi-aset berinvestasi dalam berbagai kelas aset. Dana ini sering kali dirancang untuk mematuhi peraturan dana pensiun yang membatasi eksposur pada kelas aset tertentu.
• ETF Real Estat berinvestasi di REIT (perwalian investasi real estat) dan sekuritas terkait properti lainnya.
• ETF internasional berinvestasi pada saham dari seluruh dunia. Dana ini dapat dibedakan lebih lanjut antara pasar maju dan negara berkembang, dan apakah ekuitas AS termasuk di dalamnya atau tidak.

Jenis ETF yang tercantum di atas merupakan dana terbesar. Jenis dana yang lebih terspesialisasi meliputi berikut ini:

• ETF kapitalisasi pasar berfokus pada perusahaan dengan ukuran tertentu, mulai dari saham berkapitalisasi besar hingga menengah, kecil, dan mikro.
• ETF industri memiliki fokus yang lebih sempit dibandingkan dana sektoral. Contohnya termasuk bioteknologi, keamanan siber, dan ganja perusahaan.
• ETF gaya investasi melacak indeks yang memilih perusahaan berdasarkan faktor investasi. Ini termasuk pertumbuhan, nilai, volatilitas dan pendapatan.
• ETF mata uang berinvestasi dalam portofolio mata uang atau mata uang individual.
• ETF dengan leverage meningkatkan eksposur suatu reksa dana dengan menggunakan derivatif. Reksa dana ini biasanya memberikan eksposur senilai 2 atau 3 kali lipat aset reksa dana. Ini berarti imbal hasil positif maupun negatif akan meningkat.
• ETF terbalik disusun untuk menghasilkan keuntungan positif ketika indeks turun, tetapi juga menghasilkan keuntungan negatif ketika indeks naik. Ini dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio, atau untuk berspekulasi mengenai penurunan pasar.

Keuntungan dan Kerugian ETF

ETF menawarkan beberapa keuntungan penting kepada investor, namun ada beberapa kelemahan yang perlu diperhatikan.

Kelebihan investasi ETF:

• Keuntungan paling nyata dari ETF adalah biayanya jauh lebih rendah dibandingkan reksa dana. Indeks ekuitas telah meningkat dalam jangka panjang, sementara hanya sedikit investor yang secara konsisten berhasil mengungguli indeks tersebut. ETF memungkinkan Anda memperoleh keuntungan pasar sedikitnya 0.1% per tahun.
• Kebanyakan ETF menawarkan diversifikasi instan hanya dengan satu investasi. Agar portofolio dapat terdiversifikasi dengan baik, portofolio harus mencakup setidaknya 20 saham dari berbagai sektor. Jika Anda membeli ETF yang melacak indeks pasar dengan setidaknya 20 konstituen, Anda secara efektif membeli portofolio yang terdiversifikasi.
• Investasi ETF sangat efisien dari segi waktu dan biaya perdagangan. Anda tidak perlu menghabiskan waktu memilih dan memperdagangkan masing-masing saham dan Anda tidak perlu membayar komisi untuk setiap saham yang mendasarinya.
• ETF juga menawarkan keuntungan pajak. Jika Anda memiliki saham perorangan, Anda mungkin dikenakan pajak keuntungan modal saat Anda menjual setiap saham. Dalam kasus ETF, Anda hanya bertanggung jawab atas pajak keuntungan modal saat Anda menjual ETF tersebut.
• Terakhir, ETF memungkinkan Anda mulai berinvestasi lebih cepat. Berinvestasi di reksa dana memerlukan pengetahuan dan berinvestasi pada saham individual memerlukan lebih banyak pengetahuan. Sangat sedikit pengetahuan yang diperlukan untuk mulai berinvestasi di ETF yang melacak indeks pasar.

Kontra investasi ETF:

• Kebanyakan ETF hanya akan menghasilkan keuntungan pasar dan tidak akan menghasilkan keuntungan tambahan.
• Komisi dibayarkan saat Anda membeli ETF, tidak seperti reksa dana tanpa beban yang tidak membebankan komisi.
• ETFS khusus seperti dana leverage, invers, sektor dan industri semuanya memiliki risiko yang unik.

ETF vs Saham

ETF terdaftar di bursa saham sama seperti saham lainnya, dan diperdagangkan sama seperti saham lainnya. Lantas, apa perbedaan keduanya?

Saham tradisional mewakili kepemilikan bersama dalam suatu perusahaan. Nilai saham mewakili nilai aset perusahaan, dan/atau keuntungannya di masa depan. ETF memberi pemegangnya kepemilikan bersama atas sekeranjang sekuritas. Nilai dana mencerminkan harga dimana sekuritas tersebut diperdagangkan. Harga perdagangan ETF ditentukan oleh penawaran dan permintaan, namun biasanya mendekati nilai aset bersih dari kepemilikan yang mendasarinya.

ETF vs Reksa Dana

ETF dan reksa dana keduanya merupakan produk yang memungkinkan investor berinvestasi dalam portofolio sekuritas hanya dengan satu transaksi. Namun ada beberapa perbedaan. Perbedaan yang paling menonjol adalah sebagai berikut:

• Dalam kebanyakan kasus, ETF secara pasif melacak indeks, sementara fund manager secara aktif mengelola reksa dana. Namun, beberapa ETF dikelola secara aktif, sementara beberapa reksa dana merupakan dana indeks yang dikelola secara pasif.
• Reksa dana membebankan biaya pengelolaan yang lebih tinggi karena lebih mahal untuk dikelola. Reksa dana memerlukan tim pengelola dana dan analis yang lebih besar daripada ETF.
• Saat Anda berinvestasi di reksa dana, Anda berinvestasi pada harga yang sama dengan NAV (nilai aset bersih) dana tersebut. Saat Anda membeli ETF, harganya ditentukan oleh pasar, meski dalam praktiknya biasanya harganya mendekati NAV.

Bagaimana ETF Bekerja

ETF dibuat dan dikelola oleh dua jenis perusahaan, Penerbit ETF dan Peserta Resmi.

Emiten ETF terkenal termasuk iShares, Vanguard, State Street, dan Invesco. Ini adalah perusahaan yang bertanggung jawab meluncurkan, menjamin, dan memasarkan ETF. Sebelum dana diluncurkan, penerbit memilih indeks yang ada, atau membuat indeks baru untuk dilacak oleh dana tersebut. Badan hukum untuk memegang surat berharga kemudian dibuat dan didanai.

Peserta Resmi (AP) adalah bank atau broker yang bertanggung jawab atas pengelolaan dana sehari-hari. Ini berarti mereka berwenang untuk membuat atau menebus saham dan bertindak sebagai pembuat pasar untuk saham ETF tersebut. AP mengutip harga penawaran dan penawaran, di atas dan di bawah NAV dana untuk memastikan selalu ada likuiditas bagi investor.

Ketika permintaan meningkat, AP akan membuat saham ETF baru dan membeli sekuritas terkait untuk disimpan oleh perwalian tersebut. Demikian pula, ketika pasokan terlalu banyak, AP membatalkan saham dan menjual sekuritas terkait. Jika ada perubahan dalam indeks, penerbit akan menginstruksikan AP untuk membeli atau menjual sekuritas untuk memastikan bahwa dana tersebut mencerminkan indeks.

Biaya manajemen dipotong dari NAV ETF setiap hari. Karena biaya pengelolaan tahunan tersebar sepanjang tahun, penyesuaian hariannya sangat kecil dan hampir tidak terlihat. Dividen dan pendapatan lainnya didistribusikan secara bulanan atau triwulanan.

Strategi Investasi ETF

Ada beberapa cara untuk berinvestasi di ETF. Salah satu yang paling sederhana untuk investor jangka panjang adalah rata-rata biaya dolar (DCA). Dalam hal ini, Anda cukup menginvestasikan jumlah tetap secara berkala.

Jika Anda berencana membangun portofolio ETF, Anda dapat memutuskan untuk menggunakan a alokasi aset strategis strategi. Dalam hal ini Anda akan memutuskan persentase portofolio yang ingin Anda simpan di setiap ETF atau di setiap kelas aset. Anda kemudian melakukan investasi berikutnya pada dana yang berada di bawah bobot targetnya, sehingga menjadikan portofolio sejalan dengan alokasi target dari waktu ke waktu. Anda juga dapat menyeimbangkan kembali portofolio secara berkala agar alokasi tetap sesuai dengan target alokasi.

Pendekatan yang sedikit lebih aktif adalah alokasi aset taktis. Dalam hal ini, bobot masing-masing reksa dana atau kelas aset dapat disesuaikan seiring dengan perubahan kondisi pasar.

The inti/satelit strategi menggabungkan ETF dengan saham individu. Dalam hal ini, kepemilikan inti ETF digabungkan dengan portofolio saham individu yang lebih kecil. Pendekatan ini berupaya menghasilkan kinerja yang lebih baik melalui pemilihan saham sambil mendapatkan keuntungan pasar dari ETF.

Pialang ETF yang Direkomendasikan

Kesimpulan

Dana yang diperdagangkan di bursa adalah produk investasi termurah dan paling efisien yang memungkinkan Anda memperoleh pengembalian yang sama dengan indeks pasar luas. Mereka juga dapat digunakan untuk membangun portofolio dengan eksposur yang terdiversifikasi ke kelas aset, sektor, industri, dan tema investasi tertentu. Mungkin yang paling penting, ini adalah sarana untuk mulai berinvestasi dengan modal atau pengetahuan yang sangat sedikit.