L'USDT domine alors que les régulateurs ciblent les Stablecoins

Pendant trois jours consécutifs, Bitcoin a atteint près de 30,400 30,100 $ mercredi. Au moment de la rédaction de cet article, la plus grande crypto-monnaie se négociait à environ 20.5 80.90 $, enregistrant des gains de 2023 % la semaine dernière et de XNUMX % en XNUMX jusqu'à présent. 

C’est pour la première fois en deux mois que le prix du Bitcoin a dépassé les 30 32,500 $, atteignant son plus haut niveau depuis la mi-avril. Mais avec cela, BTC est désormais confronté à une résistance clé à XNUMX XNUMX $.

Au milieu de cela, le fournisseur de données Glassode a noté que l'offre illiquide de Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique (ATH) de 15.2 millions de BTC cette semaine, tandis qu'à 2.3 millions de BTC, les soldes de change ont chuté aux niveaux les plus bas depuis janvier 2018.

Parallèlement au Bitcoin, l'Ether a également bondi de près de 59 % depuis le début de l'année (YTD) pour se négocier désormais autour de 1,900 1.2 $. La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies s'élève ainsi à 13 1.06 milliards de dollars, contre XNUMX XNUMX milliards de dollars le XNUMX juin, après que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a intenté une action en justice contre le crypto-monnaie. Coinbase et Binance pour la vente de titres non enregistrés.

« Qui a besoin de clarté réglementaire si vous voyez BlackRock agir ? » a déclaré Edward Moya, analyste de marché principal chez OANDA. 

La semaine dernière, le vote de confiance des commerçants et des investisseurs est revenu sur le marché suite à l'annonce de plusieurs dépôts ponctuels d'ETF Bitcoin et une multitude d'annonces d'acteurs institutionnels, notamment BlackRock, Fidelity, Citadel, Charles Schwab et Invesco. 

Bien que les sentiments du marché aient changé, BTC n’est pas encore totalement séparé du marché traditionnel, et pour que l’actif cryptographique connaisse un rallye durable, il a besoin d’un élan pour durer plus longtemps. Sans oublier que la crypto est également à la traîne par rapport aux marchés d’actions traditionnels depuis un certain temps déjà, et c’est en quelque sorte un rattrapage du BTC.

Cependant, le rétablissement de l’intérêt institutionnel pour le marché et la prochaine réduction de moitié du Bitcoin l’année prochaine en avril pourraient très bien propulser la prochaine course haussière. 

Après les jetons, les régulateurs ciblent les Stablecoins 

Cette année, les régulateurs américains ont intensifié leurs efforts pour réprimer le marché des crypto-monnaies, qui comprend non seulement les échanges et les actifs cryptographiques, mais également les pièces stables. 

Au milieu de cela, mercredi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu les crypto-monnaies comme une catégorie d'actifs.

Lors d'une audition avec le comité des services financiers de la Chambre des représentants, qui portait sur la récente suspension des taux d'intérêt par la Fed, Powell a partagé son point de vue en déclarant : « La crypto semble avoir du pouvoir en tant que classe d'actifs. » Il a également mentionné que le personnel de la Fed participait activement aux négociations avec les législateurs des deux partis sur la législation sur la cryptographie sur laquelle les membres du comité travaillaient. 

Au cours de la discussion, qui fait partie d'un événement semestriel axé sur la politique monétaire, Powell a également reconnu le potentiel des pièces stables en tant que forme de monnaie valable et a souligné le rôle des banques centrales dans leur réglementation.

"Nous considérons les pièces stables de paiement comme une forme de monnaie, et dans toutes les économies avancées, la source ultime de crédibilité en matière de monnaie est la banque centrale", a déclaré Powell lors de l'audience, ajoutant : "Nous pensons qu'il serait approprié d'avoir un certain nombre de monnaies stables". rôle fédéral solide.

En réponse à Maxine Waters (D-CA) qui a fait part de ses inquiétudes selon lesquelles la Fed serait « gravement paralysée » pour faire quoi que ce soit si les émetteurs de pièces stables pouvaient s'enregistrer directement auprès des États, Powell a déclaré, « laissant (la Fed) un rôle faible et permettant beaucoup la création monétaire privée au niveau de l’État serait une erreur. Cette option est actuellement incluse dans le projet de loi sur les stablecoins.

En 2021, Powell avait déclaré devant le Congrès que les pièces stables pourraient constituer une partie digne de « l’univers des paiements » et qu’elles devraient être réglementées un peu comme les fonds communs de placement du marché monétaire et les dépôts bancaires.

À l'ouverture de l'audience, organisée par le comité des services financiers de la Chambre, dirigé par les républicains, le président Patrick McHenry (R-NC), qui dirigeait la discussion, a déclaré qu'ils marqueraient deux factures de cryptographie fin juillet.

Outre les pièces stables, lors de l'audience de cette semaine, Powell a également évoqué le sujet des monnaies numériques des banques centrales (CBDC). Alors que la banque centrale a introduit le système de service de paiement FedNow, Powell a déclaré qu'il y avait encore beaucoup à faire et que "nous en sommes loin".

Quant à la création d’un dollar numérique, Powell a déclaré que la banque centrale n’a aucun intérêt à gérer des comptes individuels (de détail) ; c’est plutôt le système bancaire qui les gérera. 

Le même jour, l'ancien président de la CFTC, Chris Giancarlo, s'est prononcé sur le projet de loi, affirmant que toutes les autorités chargées des licences auraient "le pouvoir discrétionnaire de contraindre les protocoles stables à refuser des services aux entreprises légales mais politiquement défavorisées". 

Qualifiant cela d'une « omission flagrante », a-t-il dit, cela pourrait permettre une politique gouvernementale similaire à l'opération Choke Point de l'administration Obama. 

"La solution simple à ce problème est de prévoir que les autorités gouvernementales chargées des licences n'ont aucun pouvoir discrétionnaire pour choisir parmi des activités par ailleurs légales et conditionner l'autorisation au refus des transactions légales par le stablecoin", a déclaré Giancarlo, ajoutant, sinon, "les transactions de stablecoin seront effrayantes". redevable aux vents politiques changeants de Washington.

Par ailleurs, la banque d'investissement Berenberg a déclaré mardi dans un rapport de recherche que les stablecoins et la DeFi sont susceptibles de devenir les prochaines cibles de la répression de la SEC contre l'industrie de la cryptographie.

Si le régulateur souhaite atténuer la possibilité que les protocoles DeFi servent d'alternatives viables aux bourses et aux prêteurs réglementés, indique le rapport de la banque, la SEC pourrait « cibler les pièces stables qui servent d'élément vital de (DeFi) », ce qui pourrait affaiblir son écosystème.

Bitcoin, qui est reconnu comme une marchandise par la SEC, sera probablement le bénéficiaire ultime de la répression, ont écrit les analystes dirigés par Mark Palmer.

Le plus grand stablecoin : USDT

Les Stablecoins sont une crypto-monnaie conçue pour minimiser la volatilité en se rattachant à un actif plus stable tel que la monnaie fiduciaire. L’USD est la piste de pièces stables en monnaie fiduciaire la plus populaire. 

La capitalisation boursière combinée des pièces stables est actuellement de 129.69 milliards de dollars, et ensemble, elles enregistrent un volume de transactions de 47.97 milliards de dollars. Parmi toutes les pièces stables, Tether (USDT) est la plus grande avec une capitalisation boursière de 83.2 milliards de dollars qui a enregistré une hausse de 16.4 % de son volume par rapport à il y a un jour pour atteindre 36.59 milliards de dollars. En comparaison, l’USDC n’a vu son volume augmenter que de 10.3 %, à 7.74 milliards de dollars.

Plus récemment, l'émetteur de pièces stables Tether a publié une réponse aux rapports des grands médias comme Bloomberg selon lesquels Tether détenait autrefois des titres émis par des entreprises publiques chinoises, notamment la Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque de construction de Chine et la Banque agricole de Chine.

Tether a qualifié cela de division « hâtive » effectuée avec « peu d’attention aux événements ou aux faits actuels », car les données datent de plus de deux ans. Elle a en outre précisé que son exposition aux papiers commerciaux chinois était liquide, notée A1 ou mieux, et que tous les émetteurs étaient stables. Cette exposition aux avoirs en papier commercial a été réduite à zéro l’année dernière, a déclaré l’émetteur de stablecoin.

Au milieu de tout cela, Tether a émis de l'USDT sur la blockchain de couche 1 Kava dans le but d'améliorer la liquidité sur plusieurs blockchains. L'USDT est actuellement pris en charge sur Ethereum et Bitcoin via Omni, Tron, BSC et Solana.

Outre les États-Unis, Hong Kong s'engage également à introduire des réglementations pour les pièces stables d'ici l'année prochaine tout en révisant les règles sur les dérivés cryptographiques, alors que la ville s'efforce de devenir une plaque tournante mondiale de la cryptographie. rapporté Matin du sud de la Chine.

En janvier, la banque centrale de facto de la ville, l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), a annoncé son intention de mettre en œuvre un régime de licences obligatoires pour les activités liées aux pièces stables. Le régulateur obligera également les plateformes à détenir des réserves entièrement garanties pour les pièces stables.

Christopher Hui Ching-yu, secrétaire aux Services financiers et au Trésor, a également déclaré lors de la conférence Chine du SCMP : Hong Kong 2023 que les régulateurs travaillaient sur un cadre réglementaire durable, qui devrait être mis en œuvre l'année prochaine. 

La Securities and Futures Commission (SFC), qui applique le nouveau régime de négociation d'actifs virtuels de Hong Kong, formule également sa propre politique en matière de stablecoin et collaborera avec la HKMA.

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Le stablecoin le plus liquide : USDC

Alors que l'USDT est clairement le stablecoin dominant sur le marché, une analyse du fournisseur de données sur le marché de la cryptographie Kaiko a révélé que le deuxième plus grand stablecoin avec une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars, USD Coin (USDC), est le stablecoin le plus liquide sur les échanges cryptographiques centralisés (CEX).

Kaiko a noté qu'environ 38 millions de dollars d'offres sur l'USDC empêchent un écart de prix de 1 % de l'actif. La liquidité de l'USDC est suivie par celle de Tether (USDT), avec des offres d'environ 26 millions de dollars qui se sont négociées en dessous de la fourchette de prix de 1 $ au cours de la semaine en raison de la saga des prêts Curve-Aave en cours. Viennent ensuite Binance USD (BUSD), True USD (TUSD) et Dai (DAI). 

Cependant, même si les émetteurs de pièces stables comme Circle et Tether veillent à ce que leurs jetons maintiennent leur parité, un désancrage pourrait toujours se produire sur les marchés au comptant, a déclaré Kaiko, ajoutant que cela a rendu les marchés au comptant stables essentiels à la découverte des prix.

L'USDC a en fait perdu sa parité avec le dollar vers la fin du 1T23 lorsqu'une potentielle crise bancaire américaine a fait chuter sa valeur de 13 % en dessous de 0.88 $. Cependant, le stablecoin s’est depuis stabilisé et maintient pour l’essentiel son ancrage à 1 $.

Selon Kaiko, l'USDC, ainsi que le DAI, n'étaient pas beaucoup utilisés sur les CEX au début de cette année et étaient principalement échangés au sein de l'écosystème DeFi. 

Ce développement se produit comme Coinbase a déclaré la semaine dernière qu'il offrait désormais des récompenses de 4 % sur l'USDC, soit environ le double de ses rendements précédemment offerts. Coinbase est membre du consortium CENTRE, à l'origine de l'USDC.

Au milieu de tout cela, l'émetteur de l'USDC, Circle Internet Financial, a commencé à acheter des bons du Trésor américain comme actif de réserve après avoir abandonné tous ses avoirs dans le cadre de l'impasse sur le plafond de la dette américaine le mois dernier.

Le Circle Reserve Fund, qui est géré par le géant de la gestion d'actifs BlackRock, a commencé à « renforcer nos avoirs directs en bons du Trésor », a déclaré Jeremy Fox-Geen, directeur financier, lors d'une conférence téléphonique avec l'entreprise. Elle conservera également les opérations de mise en pension (repos) dans le cadre des réserves, a-t-il ajouté.

Plus tôt en mai, le PDG Jeremy Allaire avait déclaré que la société ne détiendrait pas d'obligations arrivant à échéance au-delà de la fin du mois et, en juin, elle avait transféré tous ses avoirs dans des banques de premier plan telles que Bank of America, Goldman Sachs, la Banque Royale du Canada, et BNP Paribas.

Selon le site Web de BlackRock, Circle a ajouté 2.2 milliards de dollars de bons du Trésor au fonds au 20 juin. Les pensions du fonds représentent environ 90 % des 24.7 milliards de dollars d'actifs du fonds, tandis que 3.5 milliards de dollars supplémentaires sont détenus en dépôts bancaires. dont la « grande majorité » (plus de 90 %) est stockée au BNY Mellon.

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Réorganisation des classements : DAI et BUSD

Jusqu'à récemment, le BUSD était le troisième plus grand stablecoin, mais depuis que Binance a commencé à faire l'objet d'un examen réglementaire, il a glissé à la quatrième place avec une capitalisation boursière de 3 milliards de dollars, en baisse de 4.26 % par rapport aux 29 milliards de dollars d'il y a plus d'un mois.

Le BUSD est sur une tendance à la baisse depuis décembre 2022, lorsque sa capitalisation boursière a culminé à 23 milliards de dollars. Depuis le début de l'année, la circulation du BUSD a baissé de plus de 74 %.

Binance USD est inversé par le stablecoin décentralisé, DAI, qui a une capitalisation boursière de près de 4.43 milliards de dollars. Il est intéressant de noter que contrairement à l'USDT et à l'USDC, le volume sur 24 heures du DAI a chuté de 22 % à 212 millions de dollars, tandis que le BUSD a connu un bond de 9.30 % à 3 milliards de dollars.

Le stablecoin est émis par le protocole DeFi MakerDAO, qui a récemment voté pour augmenter le taux d'épargne du DAI de 1% à 3.49% à partir du 19 juin. La nouvelle augmentation du rendement de base, selon le DAO, « redéfinira le paysage de la finance décentralisée ».

Pendant ce temps, ce mercredi, MakerDAO a acheté 700 millions de dollars supplémentaires du Trésor américain, ce qui a porté sa réserve de pièces stables DAI à 1.2 milliard de dollars. Cet achat fait partie du « Plan Endgame » du projet visant à diversifier les actifs soutenant son stablecoin en augmentant le rôle des actifs traditionnels tels que les obligations d'État en réserve.

En mars dernier, la communauté a approuvé une proposition visant à augmenter la limite supérieure d'un coffre-fort d'actifs du monde réel (RWA) qui investit dans des obligations d'État à court terme à 1.25 milliard de dollars. Le coffre-fort est géré par le gestionnaire d'actifs Monetalis et est l'une des installations qui garantissent que DAI conserve son prix fixé à 1 $.

"Grâce à la diversification de son pool de garanties avec cette stratégie d'échelle du Trésor américain, Maker profite de l'environnement de rendement actuel et met ses actifs à profit", a déclaré Allan Pedersen, PDG de Monetalis, dans un communiqué.

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