Le Bitcoin (BTC) brille après la peur des tarifs douaniers sur l'or de Trump

L'or (Au), métal mou, dense et extrêmement malléable connu pour sa couleur jaune vif, sa résistance à la corrosion et sa conductivité électrique élevée, est un élément très précieux utilisé dans la bijouterie, la médecine, l'électronique et l'exploration spatiale.

Plus important encore, le métal précieux est utilisé comme moyen d’échange financier ainsi que pour la protection du patrimoine.

L'or est largement considéré comme une valeur refuge, notamment en période d'incertitude économique et de volatilité des marchés. Il a tendance à conserver ou à augmenter sa valeur lorsque d'autres investissements risqués, comme les actions, baissent, ce qui en fait une option intéressante pour les investisseurs cherchant à préserver leur patrimoine et à réduire les risques de leurs portefeuilles.

Au moment de la rédaction de cet article, l'or au comptant se négocie à environ 3,360 XNUMX $ l'once, en baisse d'environ 4 % par rapport à son record historique (ATH) de 3,500 XNUMX $ en avril de cette année. Cet ATH a été alimenté par la faiblesse du dollar américain, la guerre commerciale et l'incertitude de la Réserve fédérale, qui ont provoqué l'instabilité du marché.

Cette fois-ci, l'or a été pris entre deux feux par les projets de tarifs douaniers réciproques du président américain Donald Trump. Suite aux nouvelles et aux spéculations du marché selon lesquelles les importations d'or pourraient être soumises à des droits de douane, le prix des contrats à terme sur l'or a atteint un record de 3,534 XNUMX dollars en fin de semaine dernière.

Les prix sur le Comex de New York ont ​​brièvement affiché une prime par rapport aux cours internationaux. Les contrats pour livraison en décembre ont atteint une prime de plus de 100 dollars l'once au-dessus du prix de référence mondial de l'or au comptant à Londres.

La London Bullion Market Association, qui représente les banques et les grands négociants institutionnels en or, a déclaré à l'époque qu'elle « cherchait des éclaircissements » sur la question auprès des autorités américaines.

Le Comex, quant à lui, est le plus grand marché à terme d'or au monde. Les contrats à terme sur la plateforme sont garantis par des lingots d'or expédiés depuis la Suisse et d'autres plateformes clés de négoce et de raffinage. Les lingots d'or de 1 kg sont notamment les plus couramment négociés sur cette plateforme.

Les gains sur les contrats à terme à New York ont été effacés plus tard après que le président Trump a annoncé que l'or ne serait pas soumis à des tarifs douaniers, inversant ainsi les attentes antérieures.

Les tarifs douaniers menacent les flux mondiaux de lingots et la stabilité du marché

Alors que Trump a relancé sa guerre commerciale mondiale en imposant des droits de douane réciproques à presque tous ses partenaires commerciaux, de nombreuses spéculations sur le marché ont circulé quant à un éventuel coup dur pour la Suisse si les États-Unis imposaient des droits de douane sur les importations de barres d'un kilo. En effet, la Suisse domine l'industrie mondiale du raffinage.

Des rapports de l'époque suggéraient que les exportations du pays vers les États-Unis pourraient être frappées par un droit de douane de 39 %, ce qui aurait été l'un des taux les plus élevés imposés par Trump. Ce taux devait couvrir certaines importations de lingots d'or, auparavant exemptés de droits de douane. Par conséquent, les marchés anticipaient une hausse du prix de l'or importé pour les acheteurs américains.

L'administration Trump avait promis à plusieurs reprises qu'il n'y aurait aucune exemption dans les tarifs douaniers du second mandat du président, contrairement à ses quatre premières années de mandat, où de telles exemptions étaient considérées comme réduisant leur efficacité.

Des spéculations ont été émises sur la suppression de l'exemption pour l'or suite à une lettre de décision, utilisée pour clarifier la politique commerciale américaine et initialement rapportée par le Financial Times. La lettre, signée le 31 juillet, stipulait que les barres coulées de 1 kg et 100 onces n'étaient pas exemptées de droits de douane car, bien que « utilisées principalement pour garantir des contrats sur le Comex », elles sont également « vendues à des bijoutiers ou à des consommateurs industriels à des fins de fabrication ».

Il convient de noter ici que les ventes de métaux précieux de la Suisse aux États-Unis ont augmenté au premier trimestre 2025, les investisseurs se tournant vers la sécurité de l'or dans un contexte d'incertitude liée aux tarifs douaniers potentiels.

Selon l'association suisse des métaux précieux, « l'impact à court terme que l'or a eu sur la balance commerciale au début de 2025, qui était une situation exceptionnelle créée par la réaction des marchés américains à l'incertitude autour des tarifs à venir, et la situation géopolitique mondiale » pourrait avoir contribué aux inquiétudes concernant un tarif général de 39 % sur les importations suisses.

De tels tarifs, s'ils avaient été adoptés, auraient rendu « économiquement non viable » l'exportation de productions d'or coulé vers les États-Unis, a déclaré l'association, et auraient eu un impact négatif sur le flux d'or physique dans le monde.

Au premier trimestre 1, la Suisse a exporté un montant record de 2025 milliards de dollars de lingots, ce qui représente plus des deux tiers de son excédent commercial avec les États-Unis durant cette période. La Suisse a donc vendu plus aux États-Unis qu'elle n'en a acheté.

« Nous sommes particulièrement préoccupés par les implications des tarifs douaniers pour l’industrie de l’or et l’échange physique d’or avec les États-Unis, un partenaire historique et de longue date de la Suisse. »

– Christoph Wild, président de l’Association suisse des métaux précieux

Ce pays d'Europe centrale représente 70 % du marché mondial du raffinage de l'or, issu de mines et d'autres sources, en lingots. La Suisse importe environ 2,000 XNUMX tonnes d'or par an, en grande partie auprès de banques de Londres et de New York, et l'exporte ensuite sous forme de lingots, considérés comme une valeur refuge en période de dévaluation monétaire et de volatilité des marchés.

L'incertitude sur le marché américain a conduit la Suisse à exporter environ 61.5 milliards de dollars d'or vers les États-Unis au cours des 12 mois précédant juin. Cette incertitude, due en partie aux droits de douane imposés par Trump, a créé une telle demande de lingots d'or qu'en mai, Costco a dû limiter le nombre de lingots pouvant être achetés quotidiennement.

En réaction à l'imposition anticipée de droits de douane sur les importations de lingots d'or suisses, Peter Schiff, défenseur de l'or, s'est adressé à X pour annoncer que cette décision du gouvernement américain pourrait provoquer des perturbations majeures sur le marché de l'or. Selon lui, cela pourrait « semer le COMEX », les vendeurs à découvert s'efforçant de couvrir leurs positions afin d'éviter les droits de douane élevés sur les lingots d'or suisses.

Cependant, il y a quelques heures, le président Trump a annoncé que l'or ne serait pas soumis à des droits de douane, inversant ainsi les attentes antérieures du marché et apaisant les inquiétudes concernant les flux mondiaux de lingots.

Risques politiques pouvant avoir un impact sur le prix de l'or

Bien que l’or offre une protection contre l’inflation, les risques géopolitiques, l’incertitude économique et les baisses des marchés boursiers, sécuritaire Le havre n'est pas sans ses propre risques. L'une de ces menaces est la saisie de l'or des citoyens par les gouvernements en temps de crise, l'exemple le plus frappant étant celui qui s'est produit aux États-Unis en 1933 pendant la Grande Dépression.

En avril 1933, le président américain Franklin D. Roosevelt a signé Executive Order 6102 interdisant « la thésaurisation de pièces d’or, de lingots d’or et de certificats d’or sur le territoire continental des États-Unis ».

La raison invoquée pour limiter la possession d'or était que la « thésaurisation » de l'or freinait la croissance économique et aggravait la dépression. À l'époque, l'or était encore utilisé comme norme pour sa monnaie. L’idée derrière cet ordre était cependant d’augmenter la masse monétaire sans aucune restriction.

Conformément au décret exécutif, les gens étaient nécessaires de livrer tout leur or à la Fed pour 20.67 dollars, bien en dessous des taux du marché, sa violation étant passible d'une amende pouvant aller jusqu'à 10,000 XNUMX dollars et/ou d'une peine de prison pouvant aller jusqu'à dix ans.

Les États-Unis n'étaient pas les seuls à imposer de telles restrictions à leurs citoyens. En 1959, l'Australie a promulgué une loi autorisant la saisie de l'or des particuliers. En 1966, le Royaume-Uni a interdit à ses citoyens de posséder plus de quatre pièces d'or et a bloqué l'importation privée d'or.

Bien qu'une directive visant à imposer des droits de douane sur les lingots d'or importés soit très différente d'une interdiction pure et simple de les détenir, elle peut certainement perturber le fonctionnement des contrats à terme américains. Elle peut également avoir des conséquences considérables pour le métal précieux dans le monde entier, en raison de son rôle de monnaie et d'actif financier mondial.

Le problème est que l’or n’est pas comme les autres métaux tels que l’aluminium, l’acier et le cuivre, qui ont également été touchés par les tarifs douaniers de Trump. 

L'or circule sans cesse entre les banques centrales et les réserves du monde entier. Nous n'aurions jamais imaginé qu'il serait touché par des droits de douane.

– a déclaré Robert Gottlieb, ancien négociant en métaux précieux et directeur général de JPMorgan Chase & Co., à une publication médiatique en référence aux barres.

Le métal n’est pas seulement utilisé par les particuliers comme sécuritaire Les banques centrales, qui détiennent de l'or en réserve pour diversifier leurs réserves de devises, pourraient également en affecter la valeur.

Cela peut également rendre les bourses de New York moins attrayantes pour le marché mondial en soulevant de sérieuses questions sur leur capacité à « offrir un environnement de négociation stable et fiable qui offre la meilleure découverte des prix », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank.

Mais l’inquiétude ne se limite pas à Wall Street, mais s’applique à l’ensemble du marché, car l’or est également utilisé pour soutenir des contrats financiers, dans des pièces de monnaie et des bijoux, et vendu sous forme de lingots physiques.

Sans parler de l'or est utilisé dans l'électronique, l'informatique, l'aérospatiale, la médecine, la dentisterie et de nombreux autres procédés chimiques et industriels. fait l'objet de recherches continues pour faire progresser la technologie.

Par exemple, une récente étude¹ Des chercheurs de Penn State et de Colorado State ont découvert que des nanoclusters d'or spécialement conçus peuvent fonctionner comme des blocs de construction évolutifs pour les ordinateurs quantiques et les capteurs ultra-sensibles.

Selon l’étude, ces minuscules amas présentent des propriétés de spin favorables au quantique, ouvrant la porte à des dispositifs quantiques plus rapides et plus stables.

« Pour la première fois, nous démontrons que les nanoagrégats d'or possèdent les mêmes propriétés de spin clés que les méthodes de pointe actuelles pour les systèmes d'information quantique », a déclaré Ken Knappenberger, directeur de l'étude et professeur de chimie au Penn State Eberly College of Science. « Il est intéressant de constater que nous pouvons également manipuler une propriété importante appelée polarisation de spin dans ces agrégats, ce qui est généralement fixe dans un matériau. Ces clusters peuvent être facilement synthétisés en quantités relativement importantes, ce qui fait de ce travail une preuve de concept prometteuse des grappes d'or pourraient être utilisées pour soutenir une variété d’applications quantiques. »

Ainsi, si les importations d’or devaient être soumises à des droits de douane élevés, les industries qui dépendent de l’or pour les technologies de pointe pourraient voir leurs coûts augmenter. Ce Cela aurait pu ralentir l’innovation dans des secteurs comme l’informatique quantique, où même de minuscules quantités d’or de haute pureté sont essentielles à la mission.

Bitcoin's (BTC ) Avantage de la franchise tarifaire par rapport à l'or

Contrairement à l'or, l'or numérique, c'est-à-dire le Bitcoin, est un actif purement numérique, qui ne présente pas cette vulnérabilité. Il n'est pas affecté par les droits de douane, les retards de livraison, l'approvisionnement en matériaux ni les perturbations de la chaîne d'approvisionnement.

Le Bitcoin est une monnaie numérique décentralisée qui utilise la blockchain pour enregistrer les transactions et la cryptographie pour les sécuriser. Il permet le transfert direct de valeur sans intermédiaire. 

De plus, il est transfrontalier. Ainsi, le cryptoactif traverse les frontières rapidement et à faible coût, sans droits de douane ni manipulation physique. Bitcoin n'est pas non plus lié à la géopolitique, mais plutôt aux règles du réseau et à l'accès à Internet.

L'offre de Bitcoin, quant à elle, est plafonnée à 21 millions de pièces, chaque BTC étant composé de 100 millions de satoshis.

Avec sa nature décentralisée, son offre fixe et ses rendements élevés à long terme, le Bitcoin est devenu « l’or du 21e siècle », en particulier pour les jeunes générations et dans les économies émergentes confrontées à une forte inflation, à une population non bancarisée et à des contrôles de capitaux. 

De plus, il est indépendant de toute décision individuelle, d'entreprise ou de banque centrale, ce qui contribue à attirer les acheteurs, et même certains gouvernements, à des fins de réserve. L'absence de droits de douane devrait le rendre encore plus attractif pour les investisseurs.

Les attentes selon lesquelles l'or serait soumis à des tarifs douaniers, qui ont ensuite été annulés par le président Trump, plaidaient essentiellement en faveur du Bitcoin, dont le prix est passé de 117 122 dollars vendredi à plus de XNUMX XNUMX dollars lundi.

Depuis lors, le BTC a réduit une partie de ces gains et, au moment de la rédaction de cet article, il se négocie autour de $120,000, en baisse de 2 % par rapport à son pic de 123 14 $ du 2.38 juillet. La plus grande monnaie numérique avec une capitalisation boursière de 27 billions de dollars est actuellement en hausse de 97 % depuis le début de l'année et de XNUMX % au cours de l'année écoulée.

Les gains du Bitcoin depuis le début de l'année sont en fait deuxièmes après les gains de 30 % de l'or, qui ont été soutenus par l'incertitude commerciale et les troubles géopolitiques de cette année.

Cependant, si l'on prend du recul et que l'on analyse ses performances depuis ses débuts, le Bitcoin est clairement le grand gagnant. Depuis 2011, ses rendements totaux dépassent de plus de 300,000 XNUMX fois ceux de l'or.

Les derniers gains du Bitcoin au milieu des spéculations sur les tarifs douaniers sont survenus alors que les ETF Spot Bitcoin ont brisé la séquence de quatre jours de sorties totalisant 1.44 milliard de dollars. Les entrées au cours des trois derniers jours se sont élevées à 773 millions de dollars, selon les données de Autre côté. Avec cela, les ETF Spot Bitcoin se maintiennent désormais 150.70 milliards de dollars dans l'actif total.

Ce véhicule d’investissement n'était que de , par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis au début de l'année dernière. Et durant cette courte période, tous les acteurs, des institutions financières aux fonds spéculatifs, en passant par les fonds de dotation, les fonds de pension et les fonds souverains, ont englouti le Bitcoin à tour de bras.

Récemment, Harvard Management Company a également révélé une position de 116 millions de dollars dans BlackRock's (BLK ) IBIT. Grâce à cela, la société qui supervise la dotation de 50 milliards de dollars de l'université est devenue l'un des plus grands détenteurs connus de BTC. par une Université américaine dotation. 

Bitcoin est égal en cours d'exploration par le gouvernement américain à être ajouté à ses réserves alors que la dette du pays explose 37 XNUMX milliards.

La sénatrice Cynthia Lummis a proposé de financer les achats de BTC du pays pour «réserve stratégique de bitcoins« avec les réserves d'or des États-Unis, qui sont les plus importantes au monde avec 261.5 millions d'onces mais qui sont évaluées à seulement 11 milliards de dollars par le Trésor en raison de l'utilisation du prix historique de seulement 42.22 dollars l'once.

Le 1er août, la Fed a publié une note, «Réévaluations des réserves officielles : l'expérience internationale, qui détaille les aime de l'Allemagne et de l'Italie monétisant leur or pour lever des fonds sans vendre d'or physique et utilisant ensuite le produit de la vente à diverses fins, notamment le remboursement de la dette.

Ce Il n’était en aucun cas prévu de procéder à la mise en place de la Réserve stratégique Bitcoin, mais cela montre certainement que les responsables l’étudient activement. 

Un autre développement majeur pour Bitcoin est survenu lorsque le président Trump a signé un décret visant à assouplir les restrictions sur l'inclusion d'actifs alternatifs comme la crypto-monnaie, ainsi que le capital-investissement et l'immobilier, dans les comptes de retraite comme les 401(k), qui sont actuellement limités aux fonds communs de placement et autres investissements traditionnels. 

Ce peut débloquer jusqu'à 12 XNUMX milliards de dollars pour la crypto, une autre victoire massive pour Bitcoin si elle se concrétise. 

De plus, Bitcoin est qui est adopté en tant qu'actif de trésorerie d'entreprise, ces sociétés amassant un stock de BTC d'une valeur de 113 milliards de dollars.

L'ascension du Bitcoin vers des sommets historiques est soutenue par des flux institutionnels constants vers les bons du Trésor des entreprises, les ETF spot américains et un changement de sentiment suite aux nouveaux droits de douane américains sur les lingots d'or importés. Face aux goulots d'étranglement de l'offre d'or et aux risques politiques, le rôle du Bitcoin comme réserve de valeur sans frontières et sans droits de douane gagne du terrain auprès des investisseurs.

- Rachael Lucas, analyste crypto chez BTC Markets

À la lumière de tout cela, Michael Saylor, fondateur et président exécutif de Strategy, a réaffirmé son point de vue selon lequel Bitcoin est « l'or numérique » tout en expliquant comment il est supérieur à l'or physique.

Le Bitcoin, a-t-il souligné, est « intrinsèquement libre de toute restriction commerciale », offrant une alternative plus efficace et plus sûre à l'or pour le stockage de valeur. Sa nature immuable, selon lui, peut apporter une solution efficace à la complexité croissante du commerce international.

Ces craintes politiques rendent potentiellement la détention de matières premières physiques risquée, ce qui pourrait favoriser l'adoption institutionnelle du Bitcoin comme actif à long terme, estime Saylor.

Le Bitcoin ne peut pas être taxé comme l'or car il « vit dans le cyberespace, où il n'y a pas de tarifs douaniers », a-t-il déclaré, soulignant que, contrairement à l'or, dont le poids le rend coûteux, lent et encombrant à déplacer, Le Bitcoin peut être transféré De manière transparente, n'importe où et en quelques minutes. De plus, les transactions Bitcoin peuvent être réglées facilement, sans obstacles logistiques ou politiques.

La forte conviction de Saylor dans Bitcoin a conduit Strategy à accumuler 628,946 BTC, représentant 2.99 % de l'offre totale de l'actif.

Ainsi, si l'or, vieux de plusieurs siècles, demeure la principale valeur refuge, les changements de politique monétaire, même inversés, peuvent rendre le Bitcoin plus attractif pour les investisseurs. Combinés à l'évolution de son cours, à l'intérêt croissant des institutions, à sa résilience et à sa nature numérique et décentralisée dans un contexte macroéconomique et politique, ces changements pourraient contribuer à consolider le statut de réserve de valeur du Bitcoin.

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Références