Comment les ETF à nantissement permettent aux investisseurs institutionnels de générer du rendement

Bien qu'approuvés seulement cette année, les ETF à staking continuent de gagner en popularité auprès des investisseurs. Ces actifs uniques, basés sur la blockchain, combinent les avantages du staking aux protections des ETF, permettant ainsi aux investisseurs institutionnels d'offrir une exposition à leurs clients tout en bénéficiant des garanties financières traditionnelles. Notamment, les récentes modifications législatives ont rendu les ETF à staking possibles, contribuant à leur popularité croissante. Voici ce qu'il faut savoir.

Qu'est-ce que le jalonnement?

Le staking, terme utilisé dans la blockchain, désigne le fait pour les utilisateurs de bloquer leurs jetons dans des contrats intelligents afin de contribuer à la validation du réseau. Les blockchains de staking diffèrent des blockchains PoW (preuve de travail) traditionnelles sur plusieurs points essentiels.

Elles éliminent la nécessité pour les mineurs de se faire concurrence pour obtenir des récompenses. Cette structure réduit les obstacles financiers et techniques à la participation. Dans un réseau PoS, tous les utilisateurs peuvent obtenir des récompenses pour leurs efforts. De ce fait, ces systèmes sont considérés comme beaucoup plus démocratiques et ouverts.

Les réseaux de staking offrent également une meilleure scalabilité. Ce gain de performance provient de l'élimination des algorithmes de minage. À titre d'exemple, Ethereum, le réseau d'applications décentralisées le plus populaire au monde, en est un bon exemple. (ETH ), converti d'un mécanisme de consensus PoW à un mécanisme PoS dans le cadre de ses améliorations de performance.

Que sont les ETF à staking ?

Les ETF à participation différée reprennent le concept des actifs financiers traditionnels, apparu sur le marché en 1989, et y ajoutent un système de rémunération supplémentaire. Notamment, ces ETF utilisent le format ETF original, permettant aux investisseurs de s'exposer aux marchés sans détenir directement l'actif sous-jacent.

Cependant, ils diffèrent par le fait qu'ils détiennent des jetons de réseau pouvant être mis en jeu. Cette différence permet à l'émetteur de l'ETF de mettre en jeu ses jetons afin de garantir des revenus supplémentaires. Contrairement aux jetons mis en jeu de manière privée, les ETF mis en jeu réinvestissent les gains obtenus dans l'ETF. Cette stratégie crée un actif à effet de levier qui génère continuellement des gains, augmentant ainsi le montant initialement mis en jeu et entraînant des versements supplémentaires aux investisseurs de l'ETF.

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Des changements réglementaires rendent possibles les ETF à mise en jeu

Des modifications législatives ont permis le lancement des ETF à nantissement cette année, après des années de débats sur le sujet. Plus précisément, le département du Trésor et le service des impôts (IRS) ont approuvé ce mois-ci la procédure fiscale 2025-31.

Ces modifications réglementaires sont avantageuses pour les ETF à nantissement à plusieurs égards. Elles offrent notamment plus de clarté et de transparence aux émetteurs. Les décisions de justice ont levé l'ambiguïté juridique qui, par le passé, laissait les sociétés d'investissement traditionnelles dans le doute quant à la viabilité de cet actif.

Par ailleurs, la modification du code a permis de lever de nombreux obstacles fiscaux, ce qui a également rendu le concept moins attrayant. Ces manœuvres, conjuguées à une demande croissante des consommateurs, ont renforcé la confiance des investisseurs institutionnels, qui ont récemment déposé plusieurs demandes d'autorisation ou de mise à niveau pour leurs ETF à staking.

Pourquoi les ETF à nantissement attirent les investisseurs

Les ETF à participation majoritaire présentent plusieurs avantages. Ils permettent notamment aux investisseurs de s'exposer au marché de la blockchain sans y être directement exposés. Ainsi, les sociétés d'investissement institutionnelles peuvent investir dans l'écosystème blockchain avec plus de confiance et de sécurité.

Ces actifs génèrent également de nouvelles sources de revenus pour les investisseurs, contribuant ainsi à atténuer la volatilité du marché. En comparant les rendements des ETF à options de staking à ceux des versions traditionnelles, il apparaît clairement que les options de staking ont offert des gains supérieurs sans alourdir la charge de travail ni les contraintes de gestion.

Le mécanisme de réinvestissement automatique sur lequel reposent ces ETF fonctionne comme les intérêts composés. Au fil du temps, ces actifs prennent de la valeur à mesure que le montant du staking augmente, et les récompenses aussi. Contrairement à d'autres produits de récompense, les récompenses de staking sont déterminées algorithmiquement par les paramètres du protocole de chaque réseau, ce qui réduit les incertitudes et offre des mécanismes de récompense prévisibles par rapport aux produits à rendement discrétionnaire.

Évolution des ETF à nantissement : 2022-2025

L'histoire des ETF à staking commence en 2022. C'est à cette époque que les investisseurs institutionnels ont constaté un regain d'intérêt soudain pour les produits cryptographiques. Face à la fragmentation relative et à la réglementation moins stricte des marchés au comptant des cryptomonnaies que celle des marchés de valeurs mobilières traditionnels, les institutions ont cherché d'autres véhicules permettant à leurs clients de s'exposer à ces produits sans supporter l'intégralité des risques réglementaires et opérationnels liés à la détention directe de tokens.

Les premières demandes d'autorisation d'ETF à staking remontent à 2022. Il s'agissait notamment des ETP Polkadot et des ETF CoinShares Tezos. Malheureusement, aucune de ces demandes n'a été approuvée. Les retards et les interrogations réglementaires ont ensuite retardé le lancement d'un ETF à staking pendant trois ans.

En novembre 2023, BlackRock et Fidelity ont déposé leurs demandes d'autorisation pour des ETF crypto. En janvier 2024, BlackRock a lancé avec succès son iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT). Ce lancement a été un véritable succès : en moins d'un an, l'actif sous gestion a dépassé les 70 milliards de dollars.

Ce n'est toutefois qu'en 2025 que des modifications réglementaires ont fourni les directives nécessaires et une voie claire pour l'approbation des ETF à staking. Ces nouvelles directives ont été immédiatement adoptées par la communauté des investisseurs, et plusieurs sociétés ont déposé des demandes d'autorisation d'ETF à staking coup sur coup.

Le premier ETF staking

Le REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) a été le premier actif à obtenir l'approbation et à être lancé à l'échelle nationale. Son lancement officiel a eu lieu le 2 juillet 2025. Cette initiative a marqué une étape majeure pour la communauté des investisseurs blockchain, inaugurant une nouvelle ère pour la technologie des ETF. Une version Ethereum a été lancée le 25 septembre 2025.

Mises à jour sur les ETF mis en jeu

Les ETF à staking, disponibles depuis quelques mois seulement, suscitent déjà un véritable engouement chez les investisseurs. Ces nouveaux instruments financiers ont surperformé leurs homologues sans staking, certains produits affichant des gains annualisés supérieurs à 40 % sur les deux derniers mois. Plus impressionnant encore, ces performances ont été réalisées dans un contexte de forte volatilité des marchés.

ETF à staking à connaître

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Plusieurs ETF à participation au capital sont disponibles sur le marché. Chacun de ces fonds offre aux investisseurs une manière unique de participer à la sécurisation d'une blockchain PoS tout en bénéficiant de la protection des cadres réglementaires financiers traditionnels.

iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock

BlackRock a lancé son iShares Ethereum Trust (ETHA) le 23 juillet 2024. Ce mois-ci, la société a déposé une demande d'autorisation pour le staking sur son fonds. Le fonds ETHA est l'un des plus importants. Il propose des frais réduits d'environ 0.25 %. Fait impressionnant, le fonds gère 11.5 milliards de dollars d'actifs.

Cet ETF populaire, émis par l'une des plus grandes sociétés d'investissement institutionnel au monde, a rencontré un franc succès, tant pour l'entreprise que pour ses investisseurs. Son rendement annuel s'établit actuellement à environ 59.57 %. Notamment, l'actif a connu une hausse significative ces derniers temps, son prix ayant bondi de 3.24 % suite à l'annonce de la demande d'autorisation de mise en jeu.

Le fonds Ethereum de Fidelity (FETH)

Le fonds Fidelity Ethereum Fund (FETH) de Fidelity a été lancé le 23 juillet 2024, devenant ainsi l'un des premiers ETF à voir le jour. Cet ETP basé sur l'Ether combine la protection des investisseurs institutionnels avec une exposition au plus vaste écosystème d'applications décentralisées (dApps). Il est actuellement coté au Chicago Board Options Exchange et gère 3.17 milliards de dollars d'actifs.

Le Grayscale Ethereum Mini Trust (ETHE)

Le Grayscale Ethereum Mini Trust est un autre ETF qui a activé le staking en octobre 2025. Ce fonds populaire a acquis une certaine notoriété grâce à ses faibles frais de gestion (0.20 %) et à son support client. Grayscale propose actuellement plusieurs ETF.

La société a déposé une demande ce mois-ci pour ajouter des fonctionnalités de staking. À noter que sa demande comprenait également plusieurs autres ETF Grayscale, notamment le Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), le Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) et le Grayscale Solana Trust (GSOL).

Peut-on s'attendre à des approbations plus rapides avec le nouveau processus simplifié de la SEC ?

Les autorités réglementaires ont ouvert la voie à la commercialisation des ETF. La nouvelle directive définit, pour la première fois, les exigences à respecter pour l'émission de ces actifs. Cette procédure d'approbation réglementaire simplifiée a déjà suscité des réactions positives de la part des sociétés d'investissement institutionnelles, qui continuent de demander des mises à jour de leurs ETF existants ou la possibilité d'émettre de nouveaux actifs.

Cette évolution réglementaire intervient dans un contexte de regain d'optimisme des autorités de régulation vis-à-vis des cryptomonnaies. La SEC, en particulier, a abandonné ses lenteurs habituelles et ses raisonnements complexes, qui avaient retardé le lancement des précédents ETF. Cette année, l'agence a adopté une nouvelle approche destinée à stimuler l'innovation sur le marché. Les résultats sont positifs : le marché américain des cryptomonnaies attire plus de capitaux d'investissement que jamais auparavant.

Quels réseaux devraient bénéficier des nouvelles directives ?

L'approbation des ETF à staking aura un impact significatif sur le marché. Rappelons que ces actifs reposent sur des blockchains PoS, ce qui signifie que les réseaux PoS devraient connaître une forte hausse de la demande dans les prochains mois.

Les blockchains PoS peuvent s'attendre à une augmentation du trafic, de la liquidité, de la demande et de la capitalisation boursière grâce à un afflux d'investissements institutionnels. Des réseaux comme Ethereum, Solana, Polkadot et bien d'autres figurent sur cette liste. Cependant, Ethereum est de loin le leader du secteur.

Ethereum mène la charge

Bien que plusieurs réseaux de staking devraient connaître une augmentation de leur trafic, Ethereum est le plus susceptible de tirer profit de ces changements. L'écosystème Ethereum est un réseau dynamique d'investisseurs, de développeurs et d'utilisateurs de cryptomonnaies à travers le monde. Ce projet est l'une des blockchains les plus établies et continue d'exercer une influence majeure sur le marché.

Il convient de noter que la popularité croissante des ETF avec staking pourrait stimuler la demande d'ETH. Actuellement, environ 29.4 % de l'offre totale d'ETH est en staking, avec un taux de participation des validateurs de 99.9 %. Cette situation a contribué à dynamiser la demande pour cet actif et à atteindre des records. gains.

Cette croissance est déjà visible au sein de l'écosystème Ethereum. Depuis juillet dernier, le réseau a connu une forte augmentation de ses actifs sous gestion (AUM). Plus précisément, ces actifs ont progressé de 177 % au troisième trimestre, passant de 10.3 milliards de dollars en juillet 2025 à 28.6 milliards de dollars. Cette croissance a permis au réseau d'atteindre un niveau majeur. étape importante car il a surpassé les ETF Bitcoin en termes d'afflux institutionnel pour la première fois de l'histoire.

Avenir des ETF Ethereum staking

La demande croissante d'ETF Ethereum et d'autres actifs du réseau en staking aura un impact positif sur leur valeur. D'ores et déjà, les analystes prévoient que cette demande pourrait propulser le prix de l'Ethereum à des niveaux records dans les prochains mois.

ETF Ethereum Staking – Une mise à niveau majeure qui convient à l'ensemble du marché

Il est encourageant de constater que les récentes évolutions réglementaires ont suscité un regain d'intérêt pour les protocoles de staking. Cette tendance devrait créer de la valeur ajoutée dans l'écosystème blockchain et favoriser une meilleure intégration des actifs numériques aux marchés financiers traditionnels. Par conséquent, on peut s'attendre à une demande accrue pour Ethereum et les autres réseaux PoS dans les années à venir.

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