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Le jeton MKR s'envole au milieu des turbulences du marché et des développements haussiers des créateurs
Le marché des cryptomonnaies a été sous pression au début du mois. Mercredi, les cours ont légèrement rebondi après les pertes de mardi, qui avaient vu le Bitcoin chuter à environ 28,800 1,815 $ et l'Ether à son plus bas niveau en six mois, à XNUMX XNUMX $, en raison d'une récente faille de sécurité du géant de la DeFi Curve.
Au moment d'écrire ces lignes, Bitcoin se négocie à 29,482 1,854 $ et Ether s'échange à XNUMX XNUMX $.
Le dernier mois de l’été a tendance à être un mois lent pour les marchés. Mais comme le mois d’août est cité comme un risque saisonnier, cela « nous fait en fait penser que cela est moins probable », explique FundStrat. Place FNB Bitcoin, en particulier, restent au centre des préoccupations du marché. Cependant, la consolidation en cours fait reculer la domination du Bitcoin à 48 %, contre plus de 50 % le 30 juin.
Les dernières turbulences dans les actifs cryptographiques ont été observées après qu'un juge fédéral Jed Rakoff du district sud de New York a déclaré que certains actifs cryptographiques sont des titres quel que soit le contexte dans lequel ils sont vendus. Cela contredit une décision antérieure de la juge Analisa Torres du même tribunal de district, selon laquelle Le XRP de Ripple ne peut pas être classé comme un titre lorsqu'ils sont vendus via des échanges.
Cela ne fait qu'ajouter à l'incertitude et à l'ambiguïté réglementaire entourant les crypto-monnaies, ce qui, selon Stephen Palley, associé juridique chez Brown Rudnick, continuera d'être le cas jusqu'à ce que le Congrès prenne des mesures.
Parallèlement, selon un rapport du Wall Street Journal, malgré l'interdiction des cryptomonnaies en Chine, le pays est le plus grand marché de Binance, suivi par la Corée du Sud, la Turquie, le Vietnam, puis les Îles Vierges britanniques. En effet, Binance, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde, compte 900,000 80.6 utilisateurs actifs en Chine, ce qui représente un marché à terme de 9.4 milliards de dollars et un marché au comptant de XNUMX milliards de dollars pour la plateforme, selon le WSJ.
Le rapport indique également que les traders basés en Chine utilisent un réseau privé virtuel (VPN) ainsi qu'un programme de résidence numérique comme le RNS.ID de Palau pour contourner les restrictions géographiques. De plus, Binance gère un marché cryptographique peer-to-peer actif qui permet le trading de paires de devises libellées en yuans chinois (CNY) et autorise l'accès aux monnaies fiduciaires via WeChat Pay et Alipay.
MKR poursuit son rallye
En ce qui concerne la reprise du marché, le finance décentralisée (DeFi) coin MKR se comporte plutôt bien. Après avoir perdu plus de 7 % de sa valeur cette semaine, le prix du MKR a bondi de 12.5 % pour s'échanger désormais à 1,346 1,313 $. Et au moment d'écrire ces lignes, MKR se négocie à 142 24 $ tout en gérant 14.60 millions de dollars en volume de transactions sur XNUMX heures, ce qui représente une augmentation de XNUMX % par rapport à il y a un jour.
La crypto-monnaie à capitalisation boursière de 1.2 milliard de dollars a en fait augmenté de 15 % au cours de la semaine dernière, de 44 % au cours du mois dernier, et est également en vert de 27 % au cours de l'année écoulée.
Le début de l'année 2023 n'a pas été aussi intéressant pour le MKR que pour de nombreuses autres cryptomonnaies, son cours n'ayant augmenté que de 88.5 % début mars. Au cours des trois mois suivants, le cours a poursuivi sa tendance baissière.
Cependant, c’est suite à la baisse significative des prix de 33 % au cours de cette période, qui a conduit MKR à chuter autour de 615 $ le 12 juin, que MKR a véritablement connu un changement substantiel.
En moins de deux mois, la valeur de MKR a augmenté de plus de 116 %. Pourtant, le jeton est loin de son plus haut historique (ATH) de 6,292 79 $ et est actuellement en baisse de près de XNUMX %.
MKR est l'utilitaire natif et le jeton de gouvernance de l'écosystème Maker, qui se compose de plusieurs composants.
MakerDAO est administré par les détenteurs de jetons MKR. Ces derniers régulent le protocole Maker ainsi que les risques financiers de DAI grâce au vote des dirigeants et aux sondages de gouvernance. Dans le système MakerDAO, plus un votant a de jetons MKR bloqués dans le contrat, plus son pouvoir décisionnel est important.
Le Maker Protocol permet quant à lui de créer le 3ème plus grand DAI stablecoin. Il s'agit de l'une des plus grandes dApps de la blockchain Ethereum, qui implique des composants tels que des coffres-forts de garantie, des oracles et le vote. Le protocole, créé en 2015 par Rune Christensen, utilise un système à deux jetons, DAI et MKR. L’ensemble de cet écosystème est soutenu par la Maker Foundation et la Dai Foundation.
Actuellement, un peu plus de 901 millions de jetons MKR circulent sur le marché. Ces jetons sont générés en fonction de l'offre et de la demande de stablecoin DAI. Par conséquent, leur valeur n'est pas figée et évolue constamment.
Le projet continue de prospérer toutes ces années avec 5.144 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) dans MakerDAO, bien qu'il soit en baisse par rapport au sommet de 19.56 milliards de dollars atteint en décembre 2021, selon DeFi Llama.
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Facteurs contribuant à la performance de MKR
Le prix du MKR étant actuellement maintenu sur les verts, une résistance immédiate à la hausse est présente à 1,360 1,600 $. Si le MKR dépasse, le prix peut grimper jusqu'à 1,900 1,200 $, la prochaine résistance étant alors disponible à 1,079 20 $. Cependant, à la baisse, le prix a un support disponible à 1,000 XNUMX $, puis à XNUMX XNUMX $, l'EMA de XNUMX jours, et en dessous à XNUMX XNUMX $.
Pour l'instant, l'indice de mouvement directionnel (DMI) de MKR montre que l'indice directionnel positif se situe au-dessus de l'indice directionnel négatif, ce qui indique que la force des acheteurs de MKR dépasse celle de ses vendeurs.
Mais qu’est-ce qui se cache exactement derrière cette évolution des prix ? Il existe plusieurs catalyseurs à la tendance haussière qu’a connue le prix du MKR au cours des deux derniers mois.
Pour commencer, les frais totaux sur le protocole ont augmenté de 22.57 % au cours des 30 derniers jours pour atteindre 5.18 millions de dollars, tandis que les frais analysés ont augmenté de 43.50 % à 62.97 millions de dollars, selon Token Terminal. Les frais ici sont définis comme les intérêts totaux, les PnL positifs provenant des liquidations restitués aux dépenses de main-d'œuvre et les frais PSM payés par les emprunteurs.
Rachat et brûlage de jetons
L’un des principaux catalyseurs de cette flambée des prix a été le programme de rachat de jetons introduit il y a quelques semaines.
Ce programme, appelé Smart Burn Engine, vise à retirer les jetons MKR du marché. La plateforme l'a lancé après le déploiement des contrats on-chain de MakerDAO en juin. Ce système de contrats intelligents est conçu pour allouer les excédents de stablecoins DAI et, parallèlement, améliorer la liquidité on-chain de son jeton utilitaire MKR au fil du temps. Le retrait d'environ 7 millions de dollars de MKR, conjugué à une hausse de la demande, a entraîné une forte hausse de la valeur du jeton.
La différence entre ce moteur de gravure intelligent et la précédente conception réside dans le fait que les jetons MKR seront désormais acquis auprès du pool DAI/MKR d'Uniswap V2. Ce pool sera associé à des DAI supplémentaires provenant du tampon excédentaire, qui seront fournis au même marché afin d'accroître la liquidité on-chain du MKR. Parallèlement, les jetons LP de ce pool seront transférés vers l'adresse d'un protocole.
La limite supérieure du tampon excédentaire est de 50 millions de DAI, soit une baisse par rapport à l'objectif actuel de 250 millions de DAI, ce qui signifie que le Smart Burn Engine sera activé lorsque les jetons DAI disponibles dans le tampon excédentaire dépasseront cette limite.
Ce programme a été un succès jusqu'à présent, le MKR atteignant son prix le plus élevé jusqu'à présent cette année.
Augmentation des taux DAI
Un autre facteur susceptible d'expliquer la hausse du prix du MKR est une augmentation temporaire du taux d'intérêt versé aux détenteurs de DAI. Cette augmentation a été réalisée dans le cadre du mécanisme de taux d'épargne Dai amélioré (EDSR), qui augmente temporairement le taux d'épargne Dai (DSR) des utilisateurs en période de faible utilisation.
Cette décision a été prise afin de stimuler la demande de DAI, car en améliorant le taux d'intérêt que les détenteurs de DAI peuvent gagner, le protocole vise à attirer plus d'utilisateurs et à créer un écosystème favorable à l'utilisation du DAI.
Le fondateur de Maker, Christensen, a proposé cette démarche, augmentant le DSR effectif à 8 % lorsque l'utilisation est comprise entre 0 % et 20 %. À mesure que l’utilisation augmente, le DSR diminuera.
Ce n'est toutefois pas la première fois que le DSR est ajusté. Au cours des derniers mois, le protocole l'a augmenté à trois reprises. La dernière hausse remonte à juin, où il est passé à 3.49 %, contre 3.3 % en mai. Il s'agit d'une hausse significative par rapport au taux de 1 % de novembre.
Malgré la récente augmentation, les investisseurs n'ont déposé qu'un peu plus de 300 millions de dollars dans le DSR, ce qui ne représente que 6.7 % de l'offre totale de DAI, selon DAI Stats. L'offre de DAI a en fait diminué à 4.09 milliards de dollars, contre plus de 6.9 milliards de dollars l'année précédente.
Augmentation du soutien aux actifs traditionnels
Dans sa tentative d'améliorer l'écosystème DAI, MakerDAO soutient de plus en plus son stablecoin DAI avec des actifs conventionnels tels que les bons du Trésor américain à court terme et les obligations d'entreprises.
Au milieu d'un marché turbulent, MakerDAO a diversifié ses investissements, les actifs traditionnels représentant plus de la moitié de ses avoirs globaux. Avec des rendements du Trésor à 10 ans oscillant autour de 4 %, MakerDAO devrait bénéficier de ses importants actifs traditionnels de 2.5 milliards de dollars. Il est important de noter que MakerDAO ne paie aucun intérêt sur la majeure partie de l’offre de DAI, et cet excédent de son portefeuille d’actifs du monde réel et de prêts cryptographiques productifs lui permet d’acheter facilement des millions de MKR par mois.
L'augmentation de l'exposition du protocole aux bons du Trésor américain et la hausse des taux de la Réserve fédérale augmentent le rendement du DAI et, par conséquent, les revenus du protocole. Par ailleurs, le protocole a dévoilé mi-mai une ambitieuse feuille de route en cinq phases, baptisée « Endgame », qui comprend une nouvelle blockchain, un changement de nom et des fonctionnalités de jetons actualisées.
Rééquilibrer le portefeuille
Au milieu de tout cela, les données en chaîne ont révélé que la grande société de capital-risque a16z a réduit sa position MKR. Elle a déposé 7 millions de dollars de jetons MKR sur une bourse de crypto-monnaies Coinbase, potentiellement à vendre.
Une autre société de capital-risque, Paradigm Capital, a apparemment déplacé sa réserve de 3.5 millions de dollars de MKR pour la vendre, selon les données blockchain d'Arkham Intelligence. Paradigm a également vendu environ 20 millions de dollars de jetons MKR en mars.
Ces deux sociétés ont investi très tôt dans MakerDAO, a16z ayant acquis 6 % de tous les jetons MKR pour 15 millions de dollars en 2018 et Paradigm achetant 5.5 % de l'offre dans le cadre d'un cycle d'investissement de 27.5 millions de dollars avec Dragonfly Capital fin 2019.
Parallèlement, le fondateur Christensen a augmenté sa participation dans MKR tout en réduisant ses positions dans Lido DAO (LIDO), conformément à son adresse publique sur Ethereum. De plus, les données de distribution de l'offre MKR de Nansen montrent que les portefeuilles « smart money » accumulent des MKR depuis le début de l'année.
Correction entrante ?
Bien que MKR soit actuellement l’une des pièces les plus performantes parmi les 100 principaux actifs de l’espace des crypto-monnaies, cela pourrait ne pas être le cas pour longtemps. En effet, les investisseurs de MKR conservent une grande quantité de bénéfices, ce qui signifie qu'ils pourraient bientôt vendre leurs pièces pour récolter les gains.
Cela peut être constaté avec la métrique en chaîne, le « ratio valeur marchande/valeur réalisée (MVRV) », qui mesure le rapport entre la capitalisation boursière et la capitalisation réalisée de MKR. La métrique est utilisée pour mesurer si un actif cryptographique est surévalué ou sous-évalué.
La valeur de marché correspond à la valorisation totale habituelle de l'actif à son prix actuel, tandis que la valeur réalisée calcule la valeur de tout jeton au prix auquel il a été transféré pour la dernière fois sur la blockchain. Si le ratio MVRV est supérieur à 1 (c'est-à-dire si la capitalisation boursière est supérieure à la valeur réalisée), la valeur du MKR est supérieure à l'investissement des détenteurs. On peut donc supposer que l'investisseur moyen réalise un bénéfice et peut décider de vendre pour le réaliser.
Avec le ratio Maker MVRV sur 365 jours qui augmente fortement, dépassant 50 %, parallèlement au prix, une correction pourrait bientôt arriver pour MKR. De plus, l'indice de force relative (RSI) est également élevé à 73.46 et en état de surachat.
Pensée finale
Alors que le prix du MKR est soutenu par plusieurs développements dans l’écosystème Maker, l’actif cryptographique devrait connaître un certain ralentissement après avoir enregistré des gains à trois chiffres au cours des deux derniers mois. Cette correction du marché à court terme est une réponse naturelle à la récente croissance agressive.
Malgré ce ralentissement anticipé à court terme, il est crucial de ne pas perdre de vue la situation dans son ensemble. La poursuite des initiatives visant à développer son écosystème pourrait stimuler une adoption plus large du protocole.
À mesure que le protocole Maker attire davantage d'utilisateurs, on peut s'attendre à un scénario haussier à long terme pour le jeton MKR. L'augmentation de la base d'utilisateurs pourrait créer une demande durable, ce qui pourrait influencer positivement le prix du jeton MKR.
