L3Harris (LHX) : À la conquête de l’« Arsenal de la liberté » du XXIe siècle

Au 20^th Au XXe siècle, la guerre était caractérisée par la domination de quelques systèmes d'armes essentiels, tels que les chars d'assaut, les porte-avions, les avions de chasse et les bombardiers lourds. Posséder la version la plus avancée de ces armes conférait à une nation un avantage considérable sur son adversaire, les États-Unis incarnant à la perfection cette approche stratégique militaire axée sur la technologie.

Le XXIe siècle ne fera pas exception, en ce sens que la technologie offre un avantage clé aux forces armées.

Mais les systèmes importants seront différents : les réseaux connectés, les moyens spatiaux, la cyberdéfense, les drones et les systèmes de missiles sont désormais tout aussi importants, voire plus, que les chars et les avions, comme l’ont illustré cinq années de guerre en Ukraine et le récent conflit avec l’Iran.

Si tel est le cas, certaines entreprises de défense déjà leaders dans ces catégories pourraient en tirer un grand profit, car une partie des billions de dollars dépensés en défense leur est allouée.

Face à la multiplication des conflits potentiels sur la carte du monde, investir une partie de son portefeuille dans le secteur de la défense peut s'avérer judicieux.

Source: L3Harris

L3Harris, une entreprise de défense spécialisée dans l'aérospatiale et les communications, est l'un des plus importants fournisseurs du secteur de la défense dont le profil correspond à cette idée.

Présentation de L3Harris

Histoire de L3Harris

Aujourd'hui, L3Harris est le fruit de la fusion de L3 Technologies et de Harris Corporation en 2019.

La société Harris Automatic Press a été fondée en 1985, est entrée sur le marché de la radio en 1957, a ajouté la technologie des micro-ondes et des antennes dans les années 1970, les semi-conducteurs dans les années 1980 et l'avionique dans les années 2000 et 2010.

Parallèlement, L3 Technologies a été créée en 1997 pour absorber certaines unités commerciales de Lockheed Martin, ajoutant rapidement à cette activité avionique des radars, de l'imagerie, d'autres composants électroniques, des capteurs, des composants spatiaux et des antennes.

Les deux entreprises, auparavant actives dans les domaines des technologies sans fil, des télécommunications, de l'électronique et des solutions de navigation pour l'armée, ont vu leur fusion renforcer considérablement la position de la nouvelle entité, qui est alors devenue la 6e entreprise du secteur.^th Le plus grand entrepreneur de défense des États-Unis.

La position de l'entreprise dans le secteur de la défense s'est élargie en juillet 2023 avec l'acquisition d'Aerojet Rocketdyne, développeur de réacteurs pour missiles hypersoniques, pour 4.7 milliards de dollars., ajoutant un 4ème département à l'entreprise, axé sur la production de missiles.

L3Harris en chiffres

L3Harris emploie plus de 47 000 personnes, dont 20 000 possèdent une habilitation de sécurité.

Plus d'un million de radios tactiques de la société sont actuellement en service, ainsi que des systèmes de communication tactique de nouvelle génération (NGTC), 1 100,000 récepteurs GPS et 56 satellites assurant le suivi des missiles et autres menaces par la SDA (Agence de développement spatial).

L'entreprise produit également 1 600 composants pour chaque avion F-35, y compris des systèmes de largage d'armement essentiels.

L'entreprise a généré 21.9 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2025, en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente, et prévoit d'atteindre 23 à 23.5 milliards de dollars en 2026, soit une croissance de 7 %. Cette performance s'inscrit dans la tendance de croissance à long terme observée ces dernières années depuis l'acquisition d'Aerojet Rocketdyne, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 6 %.

Le flux de trésorerie disponible a également progressé et devrait doubler par rapport à 2023 d'ici 2026, grâce à une croissance constante des marges opérationnelles.

Source: L3Harris

L'entreprise a distribué 903 millions de dollars de dividendes et racheté pour 1.2 milliard de dollars d'actions en 2025.

Secteurs d'activité principaux

L'entreprise répartit son activité en 4 catégories.

Le premier secteur est celui des systèmes de communication, avec 5.6 milliards de dollars de revenus en 2025, couvrant les radios tactiques, les systèmes GPS, mais aussi la gestion du trafic aérien et les communications hors de portée visuelle.

Le second secteur est celui des systèmes de mission intégrés, avec 6.6 milliards de dollars de revenus en 2025, couvrant les outils de commandement et de contrôle, la guerre électronique, ainsi que le renseignement électromagnétique (SIGINT) et le renseignement, la surveillance et la reconnaissance (ISR).

Le troisième secteur est celui des systèmes spatiaux et aéroportés, avec 6.9 milliards de dollars de revenus en 2025, couvrant les lancements spatiaux comme celui utilisé dans la mission Artemis II, les satellites militaires, les radars spatiaux, l'observation météorologique et l'avionique.

La quatrième et dernière entreprise est Aerojet Rocketdyne, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 2.8 milliards de dollars en 2025 et produit des missiles.

Systèmes de communication

Les forces armées modernes nécessitent un flux de données quasi constant de haut en bas de la chaîne de commandement, la guerre combinée intégrant l'ensemble des moyens d'infanterie, d'artillerie, d'aviation et même navals.

Cela nécessite des communications sécurisées et cryptées jusqu'au soldat individuel. Ces communications tactiques représentent l'essentiel des revenus de ce segment, dont environ la moitié provient des capteurs supplémentaires destinés à renforcer les capacités des soldats, tels que les capteurs de vision nocturne et infrarouges. L3Harris contrôle près de la moitié du marché mondial des radios tactiques, soit plusieurs fois plus que son principal concurrent.

Source: L3Harris

Le reste du segment concerne la guerre électronique et les solutions de réseau, deux domaines dont l'importance croît très rapidement à mesure que la guerre se numérise et devient de plus en plus dominée par les munitions de précision, les drones volants et autres systèmes sans pilote.

Nombre de ces systèmes ont été testés en Ukraine et se sont révélés essentiels pour les soldats en première ligne. Les livraisons de systèmes anti-drones devraient quadrupler d'ici 2028, avec une augmentation de la capacité de production de 40 %.

Source: L3Harris

Systèmes de mission intégrés

Ces systèmes rassemblent des informations provenant d'équipements militaires spatiaux, aériens, terrestres et navals.

Il comprend également plusieurs programmes ISR classifiés (secrets), destinés à remplacer la flotte vieillissante d'avions radar et de renseignement militaires américains.

Il s'agit, de loin, avec la radio tactique, du segment le plus international de l'entreprise, avec, par exemple, le contrat pour l'avion de détection et de contrôle aéroporté destiné à la République de Corée La montée en puissance se poursuit.

Les systèmes de mission intégrés comprennent cybercapacités, couvrant les communications spatiales sécurisées, les routeurs logiciels, les systèmes de contrôle pour drones, etc.

Ce segment comprenait auparavant des solutions pour l'aviation civile, mais celui-ci a été vendu en 2025.

Systèmes spatiaux et aéroportés

Le réseau satellitaire de l'entreprise, dédié à la détection des lancements de missiles, est un élément essentiel de la défense nucléaire américaine. Il joue également un rôle de plus en plus important dans la lutte contre les menaces de missiles balistiques non nucléaires, comme l'ont illustré les bombardements de bases américaines au Moyen-Orient. Le rythme de production des satellites devrait tripler d'ici 2028, grâce à un carnet de commandes record.

Le système de détection spatiale est complété par des plateformes aéroportées (avions radar) et des radars navals. L'alerte précoce aux missiles devrait stimuler la croissance à long terme, notamment pour une entreprise comme L3Harris, capable d'intégrer, grâce à sa gamme de produits, tous les niveaux de la chaîne de détection et de communication.

Source: L3Harris

Outre les satellites et les capteurs spatiaux, l'entreprise fabriquait autrefois des systèmes de propulsion spatiale, notamment l'hélice de la fusée SLS. Cependant, cette activité moins stratégique a… Une partie de la propriété a été vendue depuis janvier 2026 pour 846 millions de dollars.L3Harris ne conservant qu'une participation de 40 % dans l'activité détournée, aux côtés de la société d'investissement privée Partenaires industriels AE.

Outre les équipements militaires classiques, l'entreprise travaille également sur «jet d'affaires à missionIl s'agit notamment de transformer des jets d'affaires bon marché en avions de renseignement, de surveillance et de reconnaissance (ISR). Plus de sept plateformes différentes sont en cours de développement pour les forces armées américaines et britanniques.

Ce segment est plutôt équilibré, aucune activité ne dominant les revenus, bien que la « missionisation des aéronefs », ou l’équipement des aéronefs avec le type approprié de capteurs et d’équipements électroniques, soit l’activité la plus importante (y compris le F-35).

Source: L3Harris

Solutions de missiles (Aerojet)

Ce segment est porté par la capacité croissante des systèmes de missiles à effectuer des frappes de précision.

Cela profite à l'entreprise, tant sur le plan offensif que défensif.

Du côté offensif, les munitions à distance peuvent remplacer les avions de chasse comme le F-35 pour les missions dans un espace aérien trop hostile pour risquer des aéronefs, ou pour des cibles trop éloignées d'une base aérienne/d'un porte-avions sécurisé.

Du côté défensif, les missiles et drones ennemis accroissent la demande en missiles de défense aérienne, entraînant un rythme de consommation sans précédent ces dernières années, et encore plus marqué depuis le début du conflit avec l'Iran. Certains intercepteurs clés seront nécessaires en nombre quatre fois supérieur aux prévisions initiales (voire plus).

Cela inclut également le « prévugolden Dome”, un système de défense antimissile spatial.

Par conséquent, si les missiles et les munitions représentaient la moitié des revenus du segment, on s'attend à ce qu'ils prennent encore plus d'importance dans les années à venir.

Source: L3Harris

L'opportunité en matière de capacité de missiles

Pour répondre à cette demande urgente et croissante, L3Harris a annoncé un partenariat inédit proposé avec le Département de la Guerre (DoW).

Le Département de la Guerre investira 1 milliard de dollars dans l'activité Missile Solutions de L3Harris par le biais d'obligations préférentielles convertibles. L3Harris introduira ensuite cette activité en bourse au second semestre 2026, recréant en partie Aerodyne Rocketdyne, tout en y intégrant d'autres technologies développées par L3Harris. Après l'introduction en bourse, L3Harris conservera une participation majoritaire dans l'activité Missile Solutions.

« Les récentes mesures prises par l'administration Trump ont mis l'accent sur le renforcement de la base industrielle de défense et la relance de la concurrence après trente ans de consolidation. Forte de plusieurs années d'investissements soutenus et d'améliorations opérationnelles de la part de L3Harris, cette nouvelle société sera un partenaire clé du département de la Guerre pour soutenir les efforts visant à dissuader et à vaincre les adversaires des États-Unis. »

Christopher Kubasik – Président-directeur général, L3Harris

L'objectif est de fournir un financement et un soutien pour l'expansion rapide des capacités des programmes de missiles critiques du ministère de la Guerre, tels que le PAC-3, le THAAD, le Tomahawk et le missile Standard.

Et bien sûr, grâce à la propriété directe du ministère de la Guerre, un engagement clair et stable de ce dernier envers cette stratégie d'augmentation du volume de missiles, indépendamment des orientations politiques changeantes et souvent instables, donne à L3Harris la certitude que ses plans à long terme, ainsi que sa capacité de production croissante, seront utilisés et rentables.

L3Harris a également dévoilé à l'été 2025 son Concept de missile du Monde RougeCe modèle devrait coûter entre 300 000 et 400 000 dollars l’unité, contre plus d’un million de dollars pièce pour les missiles de croisière à longue portée existants, ce qui va dans la bonne direction vers des munitions plus nombreuses et moins coûteuses.

Pour atteindre ces objectifs de production, la société ajoute 1 million de pieds carrés de surface de production dans 60 bâtiments, avec un objectif de pleine capacité de production pour 2029 et 2030, selon le modèle de missile.

Source: L3Harris

Stratégie L3Harris

Le perturbateur de confiance

L'entreprise est fière de son surnom de «le perturbateur de confiance« , pour sa réputation de créer des technologies innovantes capables de bouleverser, grâce à de nouvelles capacités, les processus militaires habituels, y compris parfois ses propres équipements. L'entreprise détient au total 12 839 brevets. »

Parmi ces innovations figure L3Harris Système de contrôle des véhicules de surface autonomes (ASV), comme drones terrestres, aériens et maritimes Pourrait, à long terme, remplacer une grande partie des équipements militaires actuellement utilisés.

Cela peut inclure, par exemple, Renard de l'Ombre, le véhicule de surface autonome (ASV) naval de dernière génération de la société, ainsi que véhicules autonomes sous-marins, robots terrestres de reconnaissance, drones quadricoptères, etc.

L'entreprise est actuellement le principal fournisseur de robots pour des tâches telles que le déminage (neutralisation des munitions explosives). Ces systèmes robotiques seront probablement de plus en plus performants, les progrès de l'IA leur permettant d'opérer de manière plus autonome sur les futurs champs de bataille.

L3Harris peut également innover en s'associant à des petites et moyennes entreprises, par le biais de DoW Programmes de recherche sur l'innovation dans les petites entreprises (SBIR) et de transfert de technologie dans les petites entreprises (STTR)Après six mois d'interruption, le Congrès américain a finalement adopté la loi. le projet de loi de réautorisation en mars 2026, en relançant le financement du programme.

Enfin, la société est également active dans le développement de petits réacteurs nucléaires modulaires (PRM). ayant développé un Simulateur de formation en ingénierie et en exploitation pour la société SMR Terrestrial Energy.

Un fournisseur clé du secteur de la défense

Les cinq principaux fournisseurs de défense ont tendance à se spécialiser dans des systèmes d'armes ou des technologies spécifiques, fabriquant l'équipement final utilisé par les soldats de l'armée américaine et de ses alliés.

À l'inverse, L3Harris est avant tout un fournisseur de technologies. Grâce à une stratégie combinant acquisitions et recherche et développement interne, l'entreprise est devenue un acteur incontournable dans les domaines des télécommunications, des logiciels militaires, de la cyberdéfense, du renseignement, de l'aérospatiale et des munitions.

Cela signifie qu'au lieu de concurrencer directement les plus grandes entreprises de défense, elles sont des partenaires importants qui leur permettent de se faire concurrence.

Cela donne à L3Harris la possibilité d'éviter en grande partie la situation de « tout raflé » qui caractérise la compétition pour les appels d'offres dans le développement de nouvelles plateformes d'armement majeures.

Investir dans L3Harris

De manière générale, l'augmentation prévue du budget militaire américain, qui passera de 1 000 milliards de dollars à 1 500 milliards de dollars, devrait profiter à tous les investisseurs du secteur de la défense, d'autant plus que la guerre en Ukraine a épuisé les stocks et que la guerre avec l'Iran a révélé un besoin accru en munitions et en systèmes de défense antimissile.

C’est cette dernière révélation concernant l’évolution de la stratégie militaire qui pourrait s’avérer la plus profitable à L3Harris. Si l’Ukraine a mis en lumière l’importance des drones et de la guerre électronique, le conflit avec l’Iran a souligné celle des systèmes de défense antimissile. Et surtout, l’importance d’un stock conséquent de missiles intercepteurs, chaque missile entrant en absorbe deux à trois.

De la même manière, les systèmes de détection aéroportés et spatiaux deviennent très importants à mesure que les radars terrestres sont détruits.

La direction de l'entreprise a anticipé le problème et a déjà mis en œuvre des plans visant à multiplier par plusieurs fois sa capacité de production de missiles et de satellites.

L'introduction en bourse prochaine du segment des missiles pourrait générer une valeur supplémentaire en tant que moyen direct d'investir dans ce domaine, non seulement pour les États-Unis, mais aussi pour tous leurs alliés, afin de constituer un stock massif de systèmes de défense aérienne contre les menaces futures, tout en profitant également au cours de l'action L3Harris.

L3Harris devrait également bénéficier de l'augmentation des commandes passées par d'autres entreprises de défense ou par une force armée en pleine croissance, car elle leur fournira un volume accru de systèmes radio sécurisés, de capacités de réseau, de drones et d'autres capteurs, prenant ainsi une petite part du gâteau, quel que soit le système d'armement finalement choisi.

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