Activos digitales 101
Fichas de utilidad frente a fichas de seguridad
Como inversor criptográfico responsable, debe comprender las diferencias entre los tokens de utilidad y los tokens de seguridad. Estos tokens tienen diferentes propósitos en el criptoespacio. Sus procesos difieren durante la negociación y la emisión. Estos contrastes hacen que los tokens de seguridad sean únicos respecto de sus homólogos de utilidad.
¿Por qué son importantes los tokens de seguridad?
El mercado de ICO continúa expandiéndose. Según un informe de Business Insider, las empresas recaudaron más de 5.6 millones de dólares en 2017. Si bien esta cifra parece impresionante, la actividad de ICO de este año ya la eclipsó. En mayo de 2018, el mercado de ICO se expandió a $6.3 mil millones. Este crecimiento récord y el creciente atractivo de las ICO hacen que esta estrategia única de financiación colectiva sea una de las favoritas entre las nuevas empresas tecnológicas.
El crecimiento récord del sector ICO llevó a un mayor escrutinio por parte de reguladores como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La tarea de desarrollar regulaciones para el creciente mercado de ICO recae en esta organización dependiendo de cómo se use el token. La SEC decidió que cuando un token representa propiedad, derechos de voto o da derecho a su poseedor a participar en ganancias futuras, es un token de seguridad.
No siempre es tan fácil determinar si una moneda es un token de seguridad o de utilidad. En muchos casos, un token comienza como un valor durante una ICO pero luego evoluciona hasta convertirse en un token de utilidad. Este escenario es el caso de la popular criptomoneda Ethereum (ETH). En un fallo de junio, la SEC determina que Ethereum operaba inicialmente como un valor, pero hoy es un token de utilidad.
Vitalik Buterin, fundador de Ethereum, a través de Cryptovibes
Para complicar más las cosas, un token de utilidad como ETH puede tener tokens de seguridad emitidos en su plataforma. El protocolo ERC-20 de Ethereum es el protocolo de lanzamiento de tokens más popular en el criptoespacio. Los nuevos tokens emitidos en la plataforma son tokens de seguridad si no pasan la "Prueba de Howey".
¿Qué es la prueba de Howey?
La “Prueba de Howey” es un breve cuestionario creado por la Corte Suprema para determinar si una transacción califica como un contrato de inversión. La prueba se hizo famosa durante el caso de la Corte Suprema de 1946 SEC V. Howey. El caso giraba en torno a una empresa de jugo de naranja con sede en Howey, Florida, que ofrecía a la venta gran parte de su terreno a inversionistas con la intención de que los nuevos propietarios arrendaran la propiedad nuevamente al desarrollador de cítricos, quien continuaría desarrollando el área con la nueva fondos adquiridos.
La SEC demandó a los demandados en esta transacción por violar las regulaciones de Valores. La SEC determinó que debido a que los inversores aportaron fondos con la esperanza de obtener ganancias de los esfuerzos de la granja de cítricos, el acuerdo era un contrato de inversión. Por lo tanto, el acuerdo se rige por la normativa de valores.
La Corte Suprema desarrolló una prueba sencilla para probar la teoría. La prueba de Howey plantea a los inversores cuatro preguntas fundamentales. Estas preguntas se pueden aplicar a los tokens para determinar si son tokens de seguridad:
- ¿Está invirtiendo dinero?
- ¿Espera beneficios de su inversión?
- ¿Está invirtiendo en una empresa común?
- ¿Se beneficiará de los esfuerzos de un promotor o de un tercero?
Tokens de utilidad
Los tokens de utilidad tienen un uso dentro de una plataforma. En la mayoría de los casos, las empresas organizan ICO para emitir tokens de utilidad. Estos tokens son esenciales para la funcionalidad de sus plataformas. Además, no otorgan a los poseedores de tokens derechos sobre el desarrollo o las ganancias futuras de la empresa. Estos tokens se transfieren sin regulaciones y cualquier empresa puede ofrecer tokens de utilidad sin cumplir con las regulaciones de la SEC. La naturaleza abierta de estos tokens los convirtió en los favoritos entre los inversores y las nuevas empresas.
Hoy en día, los tokens de utilidad se conocen más comúnmente como "recursos digitales".
Fichas de seguridad
Los tokens de seguridad funcionan de una manera muy diferente y bajo diferentes requisitos. Una empresa no puede simplemente albergar una oferta de token de seguridad (STO) sin cumplir condiciones específicas. Las empresas deben proporcionar a los inversores una gran cantidad de información, incluida la dirección real de la empresa, los nombres de todos los miembros de la junta directiva y registros financieros abiertos. Estos requisitos protegen a los inversores de actividades fraudulentas.
Además de las normas de la empresa, los inversores también cumplen con estrictas normas de seguridad. Las empresas no pueden vender tokens de seguridad a personas anónimas. Deberá proporcionar y demostrar su identidad al invertir en estos tokens. Se deben cumplir las leyes Conozca a su cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML) al transferir tokens de seguridad entre propietarios.
Hoy en día, los tokens de seguridad se conocen comúnmente como valores digitales.
Seguridad adicional: fondos de inversión adicionales
Si bien algunos de los primeros inversores en criptomonedas sin duda ven los tokens de seguridad como una carga para el criptoespacio, muchos creen que estos tokens proporcionan un puente esencial entre los fondos de inversión tradicionales y el criptomercado. Los analistas han predicho un aumento en el número de empresas de inversión tradicionales que ingresan al criptoespacio.
Estas empresas requieren protección adicional debido a la naturaleza sustancial de sus inversiones. Los tokens de seguridad les brindan la protección que necesitan para evitar futuros problemas financieros y legales.
Fichas de utilidad frente a fichas de seguridad
Ahora que comprende mejor las diferencias entre estos tokens, está listo para comprender STOs y qué los diferencia de sus homólogos ICO. Los tokens de seguridad desempeñan un papel importante y cada vez mayor en el criptoespacio. Debería esperar que más plataformas ingresen al criptomercado utilizando este tipo de token en los próximos años.
