RWA Tokenizasyonunu Kitlelere Ulaştırıyoruz

Hızla gelişen kripto ortamında, gerçek dünya varlıklarının (RWA'lar) tokenleştirilmesi son teknoloji sınır olarak ortaya çıkıyor. yatırımcıları ve sektör öncülerini cezbediyor gelişen potansiyeli ve artan yatırımlarıyla 

RWA tokenizasyonunun anlamı, geleneksel varlıkları bir blok zincirine koymaktır. Bu, bir varlığın sahipliğini bir token aracılığıyla temsil etmenin bir yoludur. İlgili varlıklar hisse senetleri, tahviller, altın ve emtialardan hazinelere, borçlara, gayrimenkullere, sanat eserlerine, fikri mülkiyete ve çok daha fazlasına kadar her şey olabilir.

Bu trend, dijital varlıklar ile geleneksel finansın kesişiminde gerçekleşiyor. Dijitalleşme geçişi, varlıkların nasıl işlendiği ve ticaretinin nasıl yapıldığına dair bir evrime işaret ediyor. Geleneksel olarak, varlıkları yönetme sürecinin tamamı aracıları ve tonlarca karmaşık evrak işini içerir, bu da süreci zaman alıcı ve hantal hale getirir. Pek çok geleneksel varlığın perakende satış için genellikle erişilemez olduğundan bahsetmiyorum bile.

Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, daha fazla verimlilik ve daha hızlı ödemeler sunar. Ama hepsi bu değil. Geleneksel olarak likit olmayan varlıkların tokenleştirilmesiyle likidite yaratılır ve yatırım ortamı dönüştürülür. Varlıkların dijital tokenlara dönüştürülmesi, bu varlıkların parçalara ayrılmasına olanak tanıyarak yatırım için önemli miktarda sermaye ihtiyacını ortadan kaldırır. 

Dahası, bir zamanlar yalnızca seçilmiş bir yatırımcı grubunun erişebildiği koleksiyon parçaları ve güzel sanatlar gibi varlıklar tokenleştirildiğinde, daha önce bunlara yatırım yapamayanların da erişimine açık hale geliyor. Tokenizasyon aynı zamanda bu tür varlıkların dijital platformlarda kolayca alınıp satılabilmesini sağlar. Bu şekilde tokenizasyon yatırımı demokratikleştirir ve giriş engellerini azaltır. Dahası, ortalama bir yatırımcıya portföy çeşitlendirmesi ve servet yaratma konusunda yeni yollar sunuyor. 

Tüm bu faydaları tokenizasyonu gerçekten çekici kılıyorbu nedenle trende olan ilgi artıyor. Devam eden boğa piyasasının ortasında, San Francisco merkezli Securitize'ın Kredi Müdürü Reid Simon, hizmetlerine olan ilgi ve talepte artış gördüğünü bildirdi. Securitize, dijital varlık menkul kıymetlerinin ihraç edilmesini ve ticaretini sağlayan, mevzuata uygun bir varlık tokenizasyon firmasıdır. 

Simon, kripto ve özel kredi kombinasyonunun bir dizi yeni yatırımcıyı çektiğini söyledi.  

Rakamlara baktığımızda 1.6 trilyonluk özel kredi piyasasının tokenizasyonunda şu anda 607.5 milyon dolarlık aktif kredi bulunuyor. Bu değer, yaklaşık 255 milyon dolar olan geçen yılın başından bu yana önemli ölçüde arttı. Ancak rakamlar, Mayıs 1.5'deki en yüksek 2022 milyar doların yakınında bile değil. rwa.xyz.

Bu arada, tokenize hazine tahvilleri geçen haftaki en yüksek seviyesi olan 719 milyon dolardan 769.6 milyon dolara ulaştı, ancak Ocak 108.65'ün sonunda kaydedilen 2023 milyon dolara göre artış gösterdi. Bu büyüme, kripto şirketlerinin istikrarlı bir getiri elde etme arayışının bir sonucuydu.

Sektör büyük ilgi görse de sorunsuz değil. Securitize'dan Simon, bu ayın başlarında Kitco Crypto ile yaptığı röportajda, zincirdeki menkul kıymetler gibi varlıkların taşınmasıyla birlikte gelen bir düzenleme yükü olduğunu söyledi. ABD'nin "menkul kıymet ihraç etmek için en likit ve en güçlü pazar" olması nedeniyle, eğer bu piyasadan yararlanmak istiyorsanız kurallara uymak zorundasınız.

Röportaj sırasında belirttiği bir diğer "büyük sürtüşme noktası" da "şu anda çok fazla faydanın olmaması"ydı, bu da daha yüksek kaliteli varlıkların zincir içi akışını kısıtlıyor. Bu dinamiğin değişmesi için yatırımcılara "likidite, kaldıraç ve hatta gübrelenebilirlik" gibi faydalar sunulması gerektiğini söyledi.

RWA tokenizasyonunun geleceğine gelince, tüm varlıkların zincir üzerinde temsil edileceği bir geleceğe doğru ilerlediğimize inansa da, "şu anda her şeyin tokenleştirilmesi için pek fazla neden yok." 

Zorluklar devam ederken, ana akım kurumlar, kısmen kripto paranın meşruiyetini artırmasıyla RWA tokenizasyon konseptini giderek daha fazla araştırıyor. ABD'de ilk spot Bitcoin ETF'nin lansmanı. Şimdi, RWA tokenizasyonunun kitlesel olarak benimsenmesine yol açan, alandaki son gelişmelere bir göz atalım.

Tokenizasyonun kripto yeniden dirilişinin merkezinde nasıl olduğunu öğrenmek için buraya tıklayın.

BlackRock Tokenizasyon Trenine Katılıyor

Varlık yönetimi devi BlackRock (BLK), şunları duyurdu: BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu'nun oluşturulması Bu hafta. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan belgeye göre fon, Britanya Virjin Adaları'na dahil edilecek.

Fon, BlackRock'un da anlaşma şartları açıklanmayan bir "stratejik yatırım" yaptığı Securitize ile ortaklaşa kurulacak.

Bir komisyoncu-satıcının yanı sıra bir ATS lisansına da sahip olan Securitize, yakın zamanda özel piyasa getirilerinden yararlanarak kriptoya zincir üstü getiriler getirmek için yeni Securitize Credit yan kuruluşunu başlattı. Platform halihazırda Hamilton Lane, KKR ve diğerleri gibi tokenize fonlar üzerinde çalışıyor. 

BlackRock'ın fonu için Securitize, tokenleştirme platformu ve transfer aracısı olarak hareket edecek, BNY Mellon ise saklama kuruluşu olacak. CoinbaseEkosisteme ayrıca BitGo, Fireblocks ve Anchorage Digital Bank NA da katılıyor. 

BlackRock'un Dijital Varlıklar Başkanı Robert Mitchnick, şirketin dijital varlık stratejisindeki bu "en son ilerleme" hakkında şunları söyledi: "Müşterilerimiz için gerçek sorunları çözmeye yardımcı olan dijital varlıklar alanında çözümler geliştirmeye odaklandık."

Ethereum blok zincirine dayanan fon, BUIDL kodu altında işlem görecek. Tamamen ABD Hazine bonosu, nakit ve geri satın alma anlaşmaları (kısa vadeli borçlanmalar) tarafından desteklenecektir. Fon, BUIDL sahiplerine her gün ödenecek bir getiri sunacak. Bunun için ilk transfer yaklaşık iki hafta önce yapıldı ve onu barındıran Ethereum adresinde 100 BUDIL token bulunuyor. 

Yeni fon yalnızca Wall Street mamutunun kabul ettiği minimum yatırım tutarı 100 bin dolar olan kurumsal yatırımcılara sunulacak.

Bu hamleyle BlackRock, bu yılın Ocak ayında spot Bitcoin borsa yatırım fonunu (ETF) listeledikten sonra kripto pazarına daha da derinleşiyor. ETF zaten çok büyük bir miktar biriktirdi $ 15.63 milyar yönetim altında. 

3.5 trilyon dolarlık yönetim altındaki varlığa (AUM) sahip dünyanın en büyük ETF yöneticisi de Ether ETF başvurusunda bulundu. Bu yılın başlarında yapılan bir röportajda BlackRock CEO'su Larry Fink, Bitcoin ve Ether ETF'lerinin "tokenizasyona doğru atılan basamaklar olduğunu ve gerçekten gideceğimiz yerin bu olduğuna inanıyorum" dedi.

BlackRock, RWA tokenizasyonunu deneyen tek geleneksel finans (TradFi) kurumu değil; JPMorgan, Bank of America, HSBC, Morgan Stanley ve Citi gibi bankalar da bu trende dahil. 

TradFi'nin artan katılımı, önümüzdeki beş yıl içinde küresel para arzının %2'sinin blockchain üzerinde tokenize edilebileceğini tahmin eden özel varlık yönetimi şirketi Bernstein'dan geliyor. Citigroup, pazarın 5 yılına kadar 2030 trilyon dolar değerinde olacağını tahmin ediyor.

Ancak “Gerçek Dünya Varlıklarının Aldatmacasının ÖtesindeOutlier Ventures Ocak ayında çok daha büyük hedefler belirledi pazar içinBu on yılın sonuna kadar toplam adreslenebilir pazarın (TAM) 10 ila 15 trilyon dolar arasında olacağını tahmin ediyoruz. O zaman bile, tokenizasyon yoluyla daha iyi fiyat keşfi sağlanırsa bu rakamlar düşük tarafta görülüyor. 

Meld, Perakende için Tokenleştirilmiş Hizmetleri Başlatacak 

Bu hafta, düzenlemeye tabi banka Meld, yakın gelecekte perakende satış için tokenize varlıklara karşı borç alma ve borç verme hizmetleri sağlama planını da duyurdu. Bu özellik, yatırımcıların "Bitcoin'i daha fazla taklit etmelerine" olanak tanıyacak.

Kripto dostu banka ayrıca Swarm Markets ile bir mutabakat zaptı (MoU) imzaladı. Merkezi olmayan finans (DeFi) platformu, Almanya'nın finansal düzenleyicisi BaFin tarafından lisanslanmıştır. Daha geçen Aralık ayında Swarm, izinsiz RWA ticaret platformunu başlattı.

X'te (önceden Twitter) Meld, "Tahmin edilen trilyon dolarlık gerçek dünya varlık (RWA) piyasasını perakende mucitlerine açan güçlü bir ittifak" dedi. "Swarm tarafından desteklenen MELD RWA'lar, MELD Borç Verme ve Borç Alma Protokolü'ne entegre edilecek ve kullanıcılara $AAPL veya $TSLA hisse senedi gibi RWA varlıklarına karşı borçlanma olanağı sağlayacak."

Yakın zamanda Litvanya'da sanal varlık hizmet sağlayıcısı (VASP) lisansını alan Meld, aynı adı taşıyan katman 1 blockchain ile de ortaklık yapıyor. 

Swarm'ın platformunu, RWA varlıkları için zincir içi borç verme ve borç alma aracı olarak kullanıyor. 

"Swarm ile olan ortaklığımız, AI, DeFi, oyun ve NFT'ler gibi temalar etrafında heyecan verici RWA türleri ve kripto para birimleri oluşturmak için sonsuz fırsatlar sunuyor." 

– MELD CIO Gediminas Kiveris

Bu, perakende yatırımcılar için geleneksel yöntemlerle erişemeyecekleri çapraz varlıklar marjı fırsatları yaratacak. Meld ile yapılan işbirliği, büyük bir perakende kullanıcı tabanının lisanslı bir bankacılık hizmeti aracılığıyla tokenize edilmiş RWA'ları kullandığını görebilir. Şimdiden 75,000 potansiyel müşteri, platforma erken erişim için Meld'e kaydoldu.

Tokenizasyon sektöründeki bu büyük gelişmelere ek olarak, Orta Doğu odaklı bir proje olan MANTRA, bu hafta Dubai kripto düzenleyicisi VARA'dan lisans almaya bir adım daha yaklaştı. Düzenleme onayı, projenin RWA'ların düzenlenmesi ve ticareti için çeşitli uyumluluk odaklı araçlar oluşturmasına ve barındırmasına yardımcı olacak.

Bunun için MANTRA, Shorooq Partners, GameFi Ventures, Forte Securities, Three Point Capital, Hex Trust ve Virtuzone liderliğindeki fonları topladı. 

MANTRA, RWA tokenizasyonuna ek olarak fiat açma/kapama rampaları, merkezi olmayan ID (DID) / Soulbound NFT'ler, MANTRA Token Hizmeti SDK'sı, yerel bir DEX, başlatma paneli ve uyumluluk modülleri sunacak.

Henüz piyasaya sürülmemiş olan MANTRA'nın ağı, şu anda bu tür varlıkların ticareti için özel bir uygulama zincirine sahip olmayan Cosmos üzerinde kurulacak. Konsensüs protokolü olarak Tendermint'i kullanacak ve Cosmos Hub'daki ilk bölgeyi oluşturacak. Ayrıca MANTRA Chain, çok zincirli bir dApp ekosistemi, dApp geliştirme için CosmWasm entegrasyonu ve çeşitli ağlarda IBC belirteçleriyle uyumluluk sunacak. 

Kurucu John Patrick Mullin, platform yayına girdikten sonra kriptoya, DEX'lere ve zincir içi borçlanma ve borç vermeye zaten aşina olan "kripto yerli" kalabalığa odaklanacağını söyledi. Aynı zamanda düzenleyici standartlara uygunluğu sağlayan uyumlu bir ortamda mevcut olacaktır. 

Tokenizasyon Sektöründe Daha Fazla Gelişme

BlackRock, Meld-Swarm işbirliği ve MANTRA'nın yanı sıra RWA tokenizasyon trendi de çok daha fazla ilerleme kaydediyor. Buna, Libre fon tokenizasyon protokolünün başlatılması ve BlackRock Hazine ETF'lerine yatırılan USD para piyasası fonuna erişimin sağlanması da dahildir.

Libre, Alan Howard'ın kuluçka merkezi Webn ve Nomura'nın dijital varlık kolu Laser Digital'in ortak girişimidir. B2B protokolü akredite yatırımcıları, varlık danışmanlarını ve varlık yöneticilerini bir araya getirir. Varlık yöneticileri Hamilton Lane ve Howard'ın Breven Howard'ıyla zaten ortaklık kurdu.

Libre, tokenizasyon için Singapur Değişken Sermaye Şirketi (VCC) adlı bir besleyici fon kullanıyor. Ayrıca Polygon'a bağlı kendi L2'sini ve Polygon kullanıcılarının protokole erişmesini sağlayan Libre Ağ Geçidinin MVP'sini kullanır. Libre diğer blockchainlerle de entegre olmayı planlıyor.

Libre'nin hedefi, başlattığımız para piyasası tesisi gibi ölçeklenebilir katma değerli hizmetler ve ardından bu yılın sonlarına doğru hedeflenen teminatlı borç verme hizmetiyle tamamlanan üst düzey alternatif yatırımlara benzeri görülmemiş bir erişim sağlamaktır." 

– Libre'nin CEO'su ve kurucusu Dr. Avtar Sehra

Bu arada, geçen hafta Today Digital Asset, Canton Ağı'nda ticaret ve marj yönetiminin yanı sıra fon, tahvil ve nakit kayıtları da dahil olmak üzere 45 farklı DLT uygulamasını kullanan 22 kurumla yaptığı pilot çalışmanın sonuçlarını açıkladı.

Deneme katılımcıları arasında Goldman Sachs, Cboe Global Markets, BNY Mellon, Broadridge, DRW, BNP Paribas, Standard Chartered, EquiLend, Oliver Wyman, Visa, Paxos, Baymarkets, BOK Financial, Nomura, Commerzbank, DTCC, Wellington Management, Fiùtur, Harvest yer aldı. Fon Yönetimi, IEX, Northern Trust, Pirum, State Street ve Generali Investments. Microsoft destekleyici bir ortak, Deloitte ise gözlemci olarak hareket etti.

Geçtiğimiz Temmuz ayında başlatılan ağ, silolarda çalışan çok sayıda kurumsal izinli blok zincirinin yarattığı sorunları çözmek için DLT'nin birlikte çalışabilirliğini sağlamayı amaçlıyor. Canton bu sorunu, "mevcut düzenleyici bariyerlere uyarak" bu finansal sistemleri birbirine bağlayarak çözüyor. Canton Ağı yalnızca Digital Asset'in DAML akıllı sözleşme dilini ve kendi blok zincirini kullanan uygulamaları destekler. 

Ripple bile bu eğilimi benimsiyor ve RWA'ların tokenizasyonunu kolaylaştırmak için geçen ay Axelar Vakfı ile ortaklık kurdu.

Sonuç

Belirttiğimiz gibi, gerçek dünyadaki varlık tokenizasyonu istikrarlı bir hızla büyüyen gerçek bir trend. Kurumların ve bankaların bu devrimin erken katılımcılarından biri olmasıyla birlikte aslında trilyon dolarlık bir fırsat olması bekleniyor. Bununla birlikte, RWA tokenizasyonunun potansiyelinin tam olarak gerçekleştirilmesi için zaman, işbirliği, teknolojik ilerleme, fayda ve düzenleme netliği gerekecektir.