Tokening nieruchomości: trwa wyścig o posiadanie przyszłości nieruchomości

Dubaj poczynił duży krok w kierunku realizacji wartego bilion dolarów planu tokenizacji nieruchomości.

W zeszłym tygodniu Departament Ziemi Dubaju (DLD) i Ctrl Alt, dostawca infrastruktury tokenizacyjnej, wprowadzono możliwości obrotu na rynku wtórnym tokenizowanymi aktywami nieruchomości, co oznacza rozpoczęcie drugiej fazy projektu w Dubaju Projekt tokenizacji nieruchomości Pilot.

Dzięki temu wtórnemu rynkowi tokenów zabezpieczonych nieruchomościami, DLD i Ctrl Alt umożliwiają odsprzedaż tokenów nieruchomości o wartości ponad 5 milionów dolarów, pozwalając tym samym na ułamkowe posiadanie nieruchomości.

Faza ta stanowi kontynuację udanego etapu pilotażowego, w trakcie którego dokonano tokenizacji dziesięciu nieruchomości w Dubaju, co stanowiło nieruchomość o wartości 18.5 mln AED.

Na tym etapie wyemitowano blisko 8 milionów tokenów, które obecnie kwalifikują się do odsprzedaży w kontrolowanym środowisku. Ten krok zwiększy dostępność dla inwestorów w sektorze nieruchomości w Dubaju, który… przeżywać rozkwit, osiągając rekordową kwotę 916 miliardów dirhamów (ponad 249 miliardów dolarów amerykańskich) w łącznych transakcjach dotyczących nieruchomości w roku 2025.

Handel będzie odbywał się w ramach regulowanych ram na platformie dystrybucyjnej projektu, co ma zagwarantować integralność transakcji.

W tym projekcie Ctrl Alt wybrał blockchain XRP Ledger, który niedawno aktywowany Nowa aktualizacja, która umożliwia regulowanym podmiotom prowadzenie zamkniętych zdecentralizowanych giełd (DEX). Wszystkie transakcje będą realizowane i rejestrowane w księdze XRP Ledger, a wszystkie środki będą zabezpieczone przez Ripple Custody.

„Jesteśmy dumni ze współpracy z Departamentem Ziemi Dubaju i VARA w drugiej fazie projektu, pokazując, co jest możliwe, gdy rządy i innowacje na poziomie instytucjonalnym łączą siły, aby budować wiodące na rynku cyfrowe sieci kolejowe” – powiedział Robert Farquhar, dyrektor generalny Ctrl Alt, MENA. „Tokenizacja natywna osiąga swój pełny potencjał dopiero wtedy, gdy aktywa mogą być sprawnie przemieszczane po emisji, a obrót na rynku wtórnym jest do tego niezbędny”.

Dzięki temu projektowi Dubaj dąży do stania się globalnym centrum tokenizacji nieruchomości, czyli procesu przekształcania praw własności do fizycznej nieruchomości w cyfrowe tokeny, które można kupować, sprzedawać i wymieniać na platformie blockchain. Reprezentując ułamkowy udział w nieruchomości, każdy token znacząco obniża barierę wejścia.

W porównaniu z tradycyjnymi inwestycjami w nieruchomości, minimalny wkład własny jest tutaj stosunkowo niski, co otwiera rynek dla szerszego grona inwestorów, a co za tym idzie, zwiększa płynność, ułatwiając wchodzenie na rynek i wychodzenie z niego, nawet o każdej porze dnia lub tygodnia.

Zdecentralizowane, niezmienne i bezgraniczne blockchain technologiaJednocześnie zapewnia przejrzysty i bezpieczny sposób rejestrowania własności i transakcji, usprawniając tym samym proces ewidencji i rozliczeń. Eliminując pośredników, technologia ta umożliwia szybsze i bardziej opłacalne transakcje.

Korzyści te przyciągnęły uwagę tradycyjnych instytucji finansowych; jednak brak jasności przepisów i niespójne podejście jurysdykcyjne nadal stanowią wąskie gardła dla trendu tokenizacji. Niewielki handel wtórny, ograniczający płynność, to kolejny czynnik hamujący rozwój.

Sam blockchain prezentuje wyjątkowe zagrożenia, takie jak oszustwa phishingowe oraz błędy w inteligentnych kontraktach, które wymagają solidnych środków cyberbezpieczeństwa. Pomimo tych wyzwań, tokenizacja aktywów realnych wciąż nabiera tempa.

Tokenizacja nieruchomości w Dubaju

Nieruchomości to ogromny rynek, który według prognoz ma osiągnąć oszałamiającą wartość 673 bilionów dolarów do 2026 r., a wolumen rynku ma wzrosnąć do 727 bilionów dolarów do 2029 r. Statista.

Spośród najszybciej rozwijających się rynków, największy rozkwit przeżywają Portugalia, Korea Południowa, Arabia Saudyjska i Dubaj.

Biorąc pod uwagę zdolność tokenizacji nieruchomości do odblokowania nowego paradygmatu inwestycyjnego i Dubaju coraz większe skupienie w kontekście cyfryzacji największa i najludniejsza metropolia w Zjednoczonych Emiratach Arabskich aktywnie wdraża tokenizację do swoich ram regulacyjnych i infrastruktury nieruchomości publicznych.

W zeszłym roku DLD, rządowa agencja odpowiedzialna za rejestrację, organizację i promocję inwestycji w nieruchomości w Dubaju, przedstawiła plan, zgodnie z którym do 2033 r. tokenizacja obejmie 7% miejskiego rynku nieruchomości, o wartości około 16 miliardów dolarów.

Zgodnie z tą mapą drogową agencja w pierwszej kolejności opracował platformę o nazwie Prypco Mintwe współpracy z Ctrl Alt oraz firmą technologiczną z branży nieruchomości Prypco, w celu tokenizacji aktów własności nieruchomości w księdze XRP Ledger. Partnerem bankowym będzie Zand Bank.

Platforma umożliwia inwestorom zakup częściowych udziałów w lokalnych nieruchomościach za lokalną walutę, już od 2,000 dirhamów (około 544 dolarów). Początkowo platforma była dostępna tylko dla posiadaczy dowodów osobistych ZEA i obsługiwała wyłącznie transakcje w dirhamach, jednak DLD planuje rozszerzyć dostęp na cały świat, a następnie zintegrować kolejne platformy.

W maju agencja z powodzeniem uruchomiła swoją pierwszą tokenizowaną nieruchomość, która została w pełni zasubskrybowana w ciągu 24 godzin. Miesiąc później DLD wyprzedany swój drugi tokenizowany projekt nieruchomości za pośrednictwem Prypco Mint w niecałe 2 minuty. Utworzył listę oczekujących liczącą ponad 10 700 potencjalnych nabywców.

Założycielka i dyrektor generalna Prypco, Amira Sajwani, opisała tę silną reakcję inwestorów jako sygnał, że „inwestorzy są gotowi na mądrzejszy i bardziej dostępny sposób inwestowania w nieruchomości”.

Wraz z rozpoczęciem handlu na rynku wtórnym rząd rozpoczął drugą fazę pilotażu, której celem jest ocena efektywności rynku, gotowości operacyjnej i zgodności z obowiązującymi przepisami dotyczącymi nieruchomości, przy jednoczesnym wzmocnieniu przejrzystości i ochrony inwestorów.

Partner infrastrukturalny projektu, Ctrl Alt, który wybił tokeny reprezentujące własność w fazie pierwszej, obecnie pomaga także we wdrażaniu funkcjonalności rynku wtórnego w fazie drugiej.

Platforma została bezpośrednio zintegrowana z systemem DLD, umożliwiając wydawanie, zarządzanie i transfer tokenów tytułów własności w łańcuchu bloków. Zapewnia również synchronizację zapisów blockchain z rządowym rejestrem nieruchomości.

„Naszym celem było zbudowanie infrastruktury rynku wtórnego, która będzie wydajna dla całego ekosystemu, a jednocześnie zachowa kontrolę i zarządzanie wymagane przez DLD i VARA” – powiedział Matt Acheson, CPO w Ctrl Alt, licencjonowanym dostawcy usług w zakresie aktywów wirtualnych (VASP), który ztokenizował aktywa o wartości ponad 850 milionów dolarów nie tylko w sektorze nieruchomości, ale także kredytów prywatnych, funduszy, towarów i innych.

W obecnej Fazie Drugiej tokeny są również parowane z tokenami wirtualnych aktywów powiązanych z aktywami (ARVA), aby umożliwić regulowane transfery na rynku wtórnym. Ta druga warstwa reguluje, kto i na jakich warunkach może handlować tokenami, zapewniając zgodność wszystkich transakcji.

„Aby to osiągnąć, Ctrl Alt opracował zaawansowane ramy techniczne ułatwiające płynne działanie tokenów zarządzania ARVA i tokenów własnościowych w ramach łańcucha bloków”.

– Acheson

Zatem Ctrl Alt zajmuje się podstawową złożonością technologii tokenizacji, podczas gdy platformy dystrybucyjne, takie jak PRYPCO, koncentrują się wyłącznie na dostarczaniu użytkownikom końcowym płynnych, ułamkowych doświadczeń związanych z nieruchomościami.

Tokenizacja staje się globalna

W Dubaju tokenizacja nieruchomości dynamicznie ewoluuje od programów pilotażowych do regulowanego, dynamicznie rozwijającego się rynku. Trend ten nie ogranicza się jednak tylko do Zjednoczonych Emiratów Arabskich; rządy, instytucje finansowe i prywatni deweloperzy z Bliskiego Wschodu, Azji, Europy i Ameryki Północnej coraz częściej badają modele własności nieruchomości oparte na technologii blockchain.

Niedawno Arabia Saudyjska z powodzeniem przeprowadziła tokenizację przeniesienia tytułu własności nieruchomości. Dzięki temu kamieniowi milowemu suwerenne arabskie państwo islamskie poczyniło solidny krok w kierunku realizacji celów transformacji cyfrowej określonych w dokumencie Saudi Vision 2030.

Transakcja została zawarta pomiędzy Funduszem Rozwoju Nieruchomości (REDF) a wspieranym przez rząd deweloperem rozwiązań w zakresie mieszkań komunalnych, National Housing Company (NHC).

Do tej transakcji wykorzystano infrastrukturę droppRWA o standardzie suwerennym, która zapewniała wszystko, od standardu tokena, logiki zgodności i struktury emisji po stabilny mechanizm dostawy i płatności.

„Z sukcesem przeprowadziliśmy pierwszą w Królestwie transakcję nieruchomości weryfikowaną kompleksowo za pomocą technologii blockchain, wykorzystując pierwsze rządowe standardy tokenizacji własności nieruchomości. Bezpośrednie powiązanie transakcji z oficjalnymi dokumentami od samego początku zwiększy liczbę uczestników, wzmocni zaufanie do bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI), poprawi płynność, przyspieszy finansowanie rozwoju i umożliwi nowe innowacje PropTech”.

– Majed bin Abdullah Al-Hogail, minister spraw miejskich i wiejskich oraz mieszkalnictwa

Nawet bank centralny Kazachstanu uruchomił program pilotażowy tokenizacji nieruchomości.

Zgodnie z projektem, emitowane będą tokeny zabezpieczone nieruchomościami komercyjnymi, z których każdy będzie reprezentował 1 m² nieruchomości. Na razie program pilotażowy jest realizowany w ramach piaskownicy regulacyjnej pod ścisłym nadzorem, aby pomóc w stworzeniu jasnego mechanizmu uczestnictwa i położyć podwaliny pod szerszą adopcję.

Trend tokenizacji doprowadził również Łóżko do kąpieli i nie tylko (BBBY ) do ogłosić Planuje uruchomienie platformy do tokenizacji aktywów. Zacznie od nieruchomości, umożliwiając użytkownikom ocenę wartości posiadanych aktywów i dostęp do finansowania w jednym miejscu.

„Zapewnienie odpowiedzialnych i zgodnych z przepisami ścieżek płynności dla właścicieli domów i posiadaczy aktywów to nasza strategia i długoterminowa wizja” – powiedział prezes Marcus Lemonis. Sprzedawca detaliczny z branży e-commerce jest również zainteresowany przejęciem firmy zajmującej się technologią blockchain, Tokeny.com, która rozszerzy swoje portfolio o tZERO i GrainChain.

Tymczasem w Azji Południowej World Liberty Financial (WLFI), spółka kryptowalutowa częściowo należąca do rodziny prezydenta USA Donalda Trumpa, oraz luksusowy deweloper nieruchomości DarGlobal ogłosiły plany tokenizacji ośrodka wypoczynkowego marki Trump na Malediwach.

Zdaniem dyrektora generalnego DarGlobal, Ziada El Chaara, tokenizacja sprawi, że inwestowanie w nieruchomości stanie się dostępne dla znacznie większej liczby inwestorów, którzy obecnie nie mają do niego dostępu.

„To przełom w inwestowaniu w nieruchomości” – powiedział Chaar. „Wspólnie analizujemy, w jaki sposób kwalifikowani inwestorzy mogą uzyskać dostęp, handlować i ostatecznie uzyskać płynność finansową w postaci odsetek od kredytów hipotecznych w wysokiej jakości nieruchomościach w trakcie ich rozwoju”.

Transakcję ogłoszono na forum World Liberty Financial, które odbyło się w Mar-a-Lago. Wzięli w nim udział przedstawiciele tradycyjnych finansów (TradFi), m.in. dyrektor generalna Franklin Templeton Jenny Johnson i Goldman Sachs (GS ) Dyrektor generalny David Solomon; wśród przedstawicieli branży kryptowalut Coinbase (COIN ) Dyrektor generalny Brian Armstrong i założyciel Binance Changpeng Zhao, a także senatorowie Ashley Moody i Bernie Moreno, miliarder hotelowy Barry Sternlicht, prezydent FIFA Gianni Infantino i raperka Nicki Minaj.

Plan zakłada tokenizację przychodów z pożyczek w Trump International Hotel & Resort na Malediwach, luksusowym obiekcie hotelarskim z około 100 ultraluksusowymi plażami i willami na wodzie. Zakończenie budowy planowane jest na 2030 rok.

Oferta tokenów umożliwi kwalifikującym się inwestorom zarówno stały dochód, jak i strumienie przychodów z pożyczek z nieruchomości.

Dokładniej rzecz ujmując, będą one oferowane w ramach oferty prywatnej i sprzedawane wyłącznie zweryfikowanym, akredytowanym inwestorom. Dostęp do oferty początkowej będzie możliwy za pośrednictwem wybranych portfeli i partnerów zewnętrznych. Tokeny mogą wiązać się z dodatkowymi korzyściami w łańcuchu bloków, takimi jak możliwość wykorzystania aktywów jako zabezpieczenia pożyczki za pośrednictwem WLFI Markets.

„Stworzyliśmy World Liberty Financial, aby otworzyć zdecentralizowane finanse na cały świat” i dzięki temu ogłoszeniu „rozszerzamy teraz ten dostęp na tokenizowane nieruchomości” – powiedział współzałożyciel World Liberty Financial, Eric Trump. „Po raz pierwszy uprawnieni uczestnicy mogą stać się częścią kultowej nieruchomości”.

Tokenizacja ośrodka, która jest obecnie w fazie rozwoju, zostanie przeprowadzona we współpracy z Securitize, firmą tokenizacyjną, która zapewnia infrastrukturę umożliwiającą zamianę tradycyjnych aktywów na tokeny łańcuchowe.

Platforma jest wykorzystywana przez BlackRock do obsługi jego funduszu rynku pieniężnego w dolarach amerykańskich, BUIDL, $ 2.46 mld w wartości całkowitej.

„Nieruchomości to jedna z najtrudniejszych klas aktywów do efektywnej tokenizacji” – powiedział Carlos Domingo, współzałożyciel i prezes Securitize. „Wierzymy, że skalowalne produkty nieruchomości on-chain, emitowane z uwzględnieniem zgodności, ładu korporacyjnego i struktury rynku, będą poszukiwane na całym świecie”.

Firma technologii finansowych niedawno ogłosiła, że ​​jej przychody w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 r. wzrosły o 841%, osiągając kwotę 55.6 mln USD.

Informacja ta została udostępniona w ramach wniosku złożonego w SEC w sprawie wejścia spółki na giełdę Nasdaq pod symbolem SECZ, poprzez fuzję z Cantor Equity Partners II (CEPT), spółką typu blank-check wspieraną przez Cantor Fitzgerald, która nie uzyskała jeszcze zgody akcjonariuszy ani organów regulacyjnych.

Punkt zwrotny

Jest całkiem jasne, że tokenizacja aktywów ze świata rzeczywistego (RWA) Trend ten stopniowo rozprzestrzenia się wszędzie.

Tokenizacja rozwija się od dekady, ale dopiero w ciągu ostatnich kilku lat zaczęła zyskiwać popularność w tradycyjnych finansach. Od globalnych banków, takich jak JPMorgan (JPM ) do dużych zarządzających aktywami, takich jak BlackRock (BLK )Giganci TradFi coraz częściej włączają do swoich ofert aktywa tokenizowane.

Wprowadzenie tej technologii ma miejsce w kontekście rosnącego popytu na infrastrukturę rozliczeniową opartą na technologii blockchain, rosnącej potrzeby modernizacji przestarzałych systemów finansowych oraz rosnących prognoz, że w ciągu następnej dekady rynek tokenizowanych aktywów może stać się rynkiem wartym wiele bilionów dolarów.

Raport Boston Consulting Group (BCG) i Ripple szacuje, że rynek aktywów tokenizowanych, w tym stablecoinów, osiągnąć 19 biliona dolarów do 2033 ponieważ rozwój technologii zbliża się do „punktu krytycznego”.

Wzrost ten plasuje się w połowie umiarkowanej prognozy raportu na poziomie 12 bilionów dolarów i bardziej optymistycznej prognozy na najbliższe siedem lat, zakładającej 23.4 biliona dolarów.

Kompletujemy wszystkie dokumenty (wymagana jest kopia paszportu i XNUMX zdjęcia) potrzebne do tokenizowane obligacje skarbowe USA odniosły już wczesny sukces, pozwalając skarbnikom korporacyjnym przenieść wolne środki pieniężne do tokenizowanych krótkoterminowych obligacji rządowych bez żadnych pośredników; w raporcie podkreślono również tokenizację kredytów prywatnych i emisji dwutlenku węgla jako przypadki użycia, w których technologia blockchain może zapewnić przejrzystość, identyfikowalność i ułamkową własność na rynkach tradycyjnie nieprzejrzystych i niepłynnych.

Według danych z 2016 roku wartość tokenizacji RWA przekroczyła już 25 miliardów dolarów i obejmuje obligacje skarbowe USA, towary, kredyty prywatne, obligacje korporacyjne, kapitał publiczny i prywatny, alternatywne fundusze instytucjonalne oraz nieruchomości. rwa.xyzWartość ta wzrosła około 10-krotnie w ciągu ostatnich 2 lat.

Spośród wszystkich aktywów nieruchomości należą do tych, które najwolniej się przemieszczają w łańcuchu. Do tej pory tylko 64 nieruchomości o łącznej wartości $ 372 milionów, zostały ztokenizowane na całym świecie, chociaż liczba ta wzrosła ponad 13-krotnie z 27 milionów dolarów na początku ubiegłego roku.

Tokenizacja nieruchomości również stanowi niewielki wycinek globalnego rynku nieruchomości. Jednak według prognoz Deloitte, do 2035 roku tokenizacja nieruchomości ma wynieść 4 biliony dolarów.

„Tokenizowane nieruchomości mogą nie tylko utorować drogę nowym rynkom i produktom, ale także dać organizacjom zajmującym się nieruchomościami możliwość pokonania wyzwań związanych z nieefektywnością operacyjną, wysokimi kosztami administracyjnymi pobieranymi od inwestorów i ograniczonym udziałem klientów detalicznych” – stwierdziła firma Deloitte w swoim raporcie raport ostatni rok.

Wzrost prognozowany przez giganta konsultingowego w globalnym ekosystemie tokenizowanych nieruchomości ma obejmować trzy główne komponenty.

Raport prognozuje, że tokenizowane posiadanie pożyczek i sekurytyzacji będzie stanowiło jeden z komponentów, które będą stanowiły największą część tokenizowanego rynku nieruchomości, osiągając do 2035 r. wartość 2.39 biliona dolarów, przy całkowitym wskaźniku penetracji rynku wynoszącym 0.55%.

Choć nie są to prawdopodobne kandydatury do tokenizacji ze względu na rolę, jaką odegrały w światowym kryzysie finansowym z 2008 r. i późniejszym nadzorze regulacyjnym, w raporcie zauważono, że papiery wartościowe zabezpieczone aktywami opartymi na technologii blockchain cieszą się znacznym zainteresowaniem inwestorów.

Największy potencjał mają jednak prywatne fundusze nieruchomości, których wskaźnik penetracji rynku wynosi 8.5%, a przewiduje się, że w ciągu 9 lat osiągną one wartość 1 biliona dolarów.

Deloitte zauważył, że te fundusze, które można tokenizować poprzez emisję nowych funduszy on-chain lub tokenizację funduszu off-chain, mogą stanowić odpowiednie zastosowanie dla tokenizacji aktywów nieruchomości poprzez ograniczenie roli pośredników, a tym samym zwiększenie efektywności funduszu. W tym przypadku pojedyncze i połączone platformy mogą zapewnić płynny sposób obsługi emisji udziałów kapitałowych, obsługi aktywów i obrotu, jak twierdzi Deloitte.

Tymczasem szacuje się, że wartość tokenizowanej własności projektów w budowie lub niezabudowanych gruntów osiągnie w tym czasie 50 miliardów dolarów, a wskaźnik penetracji rynku wyniesie 0.80%.

Wraz z odradzającym się zainteresowaniem centrami danych i projektami infrastrukturalnymi, ułamkowa własność poprzez tokenizację może umożliwić inwestorom stanie się właścicielami kapitałochłonnych projektów rozwojowych o atrakcyjnych stopach zwrotu.

Według Deloitte, tokenizacja aktywów nieruchomości „może umożliwić inwestorom instytucjonalnym tworzenie niestandardowych portfeli z tokenami, które odpowiadają ich tezie inwestycyjnej. I chociaż tradycyjnym instrumentom finansowym brakowało hiperpersonalizacji, tokenizacja może to umożliwić”.

Według raport EY przewiduje, że inwestorzy zwiększą alokację swoich portfeli w aktywa tokenizowane o 2% do 2027 r. Co ciekawe, prognozuje się, że alokacja aktywów tokenizowanych w portfelach nieruchomości będzie rosła bardziej dynamicznie, o 4.7%, do 6% do 2027 r. i w kolejnych latach.

Raport ujawnił również, że nieruchomości zostały uznane za najlepszą lub drugą najchętniej wybieraną tokenizowaną alternatywę przez 49% HNWI i 56% inwestorów instytucjonalnych.

Wszystkie te odkrycia odzwierciedlają rosnące zaufanie do potencjału technologii blockchain w zakresie transformacji rynku nieruchomości.

Według Sternlichta, którego Starwood Capital zarządza aktywami o wartości ponad 120 miliardów dolarów, tokenizacja może zrewolucjonizować branżę. „Technologia jest lepsza” i „przyszłością” – powiedział Sternlicht. Porównał obecny stan tokenizacji do sztucznej inteligencji, mówiąc: „To jest jeszcze wcześniej w świecie fizycznym niż sztuczna inteligencja”. Dodał:

„To fantastyczna rzecz dla świata, świat musi się tylko z tym pogodzić”.

Wniosek

Przyszłość tokenizacji nieruchomości rysuje się w jasnych barwach i cieszy się dużym zainteresowaniem deweloperów, inwestorów, dostawców technologii i rządów. Wraz z postępem technologii, dojrzewaniem infrastruktury i poprawą przejrzystości przepisów, tokenizowane nieruchomości będą się rozwijać, co przełoży się na lepsze strategie cenowe i inwestycyjne.