Wprowadzenie tokenizacji RWA do mas

W szybko rozwijającym się krajobrazie kryptowalut tokenizacja aktywów świata rzeczywistego (RWA) wyłania się jako najnowocześniejsza granica, urzekając zarówno inwestorów, jak i pionierów branży z rosnącym potencjałem i rosnącymi inwestycjami. 

Tokenizacja RWA oznacza umieszczanie tradycyjnych aktywów na blockchainie. Jest to sposób przedstawienia własności zasobu za pomocą tokena. Aktywa, których to dotyczy, mogą obejmować wszystko, od akcji, obligacji, złota i towarów po obligacje skarbowe, długi, nieruchomości, dzieła sztuki, własność intelektualną i wiele innych.

Trend ten ma miejsce na styku aktywów cyfrowych i tradycyjnych finansów. Transformacja cyfrowa oznacza ewolucję sposobu obsługi aktywów i handlu nimi. Tradycyjnie cały proces zarządzania aktywami angażuje pośredników i mnóstwo skomplikowanych dokumentów, co czyni go czasochłonnym i uciążliwym. Nie wspominając o tym, że wiele tradycyjnych aktywów jest często niedostępnych w sprzedaży detalicznej.

Tokenizacja aktywów realnych oferuje większą wydajność i szybsze rozliczenia. Ale to nie wszystko. Tokenizacja tradycyjnie niepłynnych aktywów generuje płynność i zmienia krajobraz inwestycyjny. Konwersja aktywów na tokeny cyfrowe umożliwia ich frakcjonowanie, eliminując potrzebę znacznego kapitału na inwestycje. 

Co więcej, tokenizacja aktywów, takich jak przedmioty kolekcjonerskie i dzieła sztuki, które kiedyś były dostępne tylko dla wąskiej grupy inwestorów, sprawia, że ​​stają się one dostępne dla tych, którzy wcześniej nie mogli w nie inwestować. Tokenizacja ułatwia również obrót takimi aktywami na platformach cyfrowych. W ten sposób tokenizacja demokratyzuje inwestycje i obniża bariery wejścia. Co więcej, otwiera przeciętnemu inwestorowi nowe możliwości dywersyfikacji portfela i generowania bogactwa. 

Wszystkie te korzyści sprawiają, że tokenizacja jest naprawdę atrakcyjnastąd rosnące zainteresowanie trendem. W obliczu utrzymującej się hossy Reid Simon, dyrektor ds. kredytów w firmie Securitize z siedzibą w San Francisco, poinformował, że zauważył wzrost zainteresowania i popytu na jej usługi. Securitize to zgodna z przepisami firma zajmująca się tokenizacją aktywów, która umożliwia emisję i obrót cyfrowymi papierami wartościowymi. 

Simon powiedział, że połączenie kryptowalut i kredytów prywatnych przyciąga wielu nowych inwestorów.  

Jeśli spojrzymy na liczby, tokenizacja 1.6 biliona rynku kredytów prywatnych obejmuje obecnie 607.5 miliona dolarów aktywnych pożyczek. Wartość ta znacznie wzrosła od początku ubiegłego roku, kiedy wartość ta wynosiła około 255 mln dolarów. Jednak według danych z maja 1.5 r. liczby te nie są jeszcze zbliżone do najwyższej wartości 2022 miliarda dolarów w maju XNUMX r. rwa.xyz.

Tymczasem stokenizowane obligacje skarbowe osiągnęły poziom 719 mln dolarów, co oznacza spadek z najwyższego poziomu 769.6 mln dolarów w zeszłym tygodniu, ale wzrost z 108.65 mln dolarów odnotowanych na koniec stycznia 2023 r. Wzrost ten jest wynikiem chęci firm kryptograficznych do uzyskania stałego zysku.

Chociaż sektor ten cieszy się dużym zainteresowaniem, nie jest on wolny od problemów. W wywiadzie dla Kitco Crypto na początku tego miesiąca Simon z Securitize powiedział, że migracja aktywów, takich jak papiery wartościowe w łańcuchu, wiąże się z obciążeniem regulacyjnym. Ponieważ Stany Zjednoczone są „najbardziej płynnym i najsilniejszym rynkiem emisji papierów wartościowych”, jeśli ktoś chce wykorzystać ten rynek, musi przestrzegać zasad.

Kolejnym „istotnym punktem tarcia”, który zauważył podczas wywiadu, był fakt, że „obecnie nie ma zbyt wielu możliwości wykorzystania”, co ogranicza przepływ wysokiej jakości aktywów do łańcucha bloków. Aby zmienić tę dynamikę, powiedział, inwestorzy muszą mieć zapewnioną użyteczność, „czy to płynność, dźwignię finansową, czy nawet kompostowalność”.

Jeśli chodzi o przyszłość tokenizacji RWA, to chociaż wierzy on, że zmierzamy w kierunku przyszłości, w której wszystkie aktywa będą reprezentowane w łańcuchu bloków, „w tej chwili nie ma zbyt wielu powodów, aby wszystko było tokenizowane”. 

Choć wyzwania nadal istnieją, instytucje głównego nurtu w coraz większym stopniu badają koncepcję tokenizacji RWA, częściowo napędzaną wzrostem legitymizacji kryptowalut w następstwie uruchomienie pierwszego spotowego ETF-u Bitcoin w USAPrzyjrzyjmy się zatem najnowszym wydarzeniom w tej dziedzinie, które torują drogę do masowej adopcji tokenizacji RWA.

Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się, w jaki sposób tokenizacja znajduje się w centrum odrodzenia kryptowalut.

BlackRock wchodzi na pokład pociągu tokenizacji

BlackRock (BLK), gigant zajmujący się zarządzaniem aktywami, ogłosił utworzenie funduszu BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund w tym tygodniu. Jak wynika z dokumentu złożonego w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), fundusz zostanie zarejestrowany na Brytyjskich Wyspach Dziewiczych.

Fundusz zostanie uruchomiony we współpracy z Securitize, w ramach której BlackRock również dokonał „strategicznej inwestycji”, której warunki nie zostały ujawnione.

Securitize, która ma brokera-dealera oraz licencję ATS, niedawno uruchomiła nową spółkę zależną Securitize Credit, aby zwiększyć zyski z kryptowalut w łańcuchu poprzez wykorzystanie zwrotów z rynku prywatnego. Platforma współpracuje już z takimi firmami jak Hamilton Lane, KKR i innymi w zakresie tokenizowanych funduszy. 

W przypadku funduszu BlackRock Securitize będzie działać jako platforma tokenizacji i agent transferowy, natomiast BNY Mellon będzie pełnił funkcję depozytariusza, CoinbaseW ekosystemie uczestniczą również BitGo, Fireblocks i Anchorage Digital Bank NA. 

Mówiąc o tym „najnowszym postępie” w strategii firmy dotyczącej aktywów cyfrowych, Robert Mitchnick, dyrektor ds. aktywów cyfrowych w BlackRock, powiedział: „Skupiamy się na opracowywaniu rozwiązań w obszarze aktywów cyfrowych, które pomogą rozwiązać rzeczywiste problemy naszych klientów”.

W oparciu o blockchain Ethereum fundusz będzie notowany pod tickerem BUIDL. Będzie w pełni zabezpieczony amerykańskimi bonami skarbowymi, środkami pieniężnymi oraz umowami odkupu (pożyczki krótkoterminowe). Fundusz zaoferuje stopę zwrotu, która będzie wypłacana codziennie posiadaczom inwestycji BUIDL. W tym celu pierwszy przelew został wykonany około dwa tygodnie temu, a na adresie Ethereum, na którym go znajduje, znajduje się 100 tokenów BUDIL. 

Nowy fundusz będzie dostępny wyłącznie dla inwestorów instytucjonalnych, których minimalna akceptowana inwestycja została ustalona przez mamuta z Wall Street na 100 tys. dolarów.

Dzięki temu posunięciu BlackRock wnika głębiej w rynek kryptowalut po notowaniu swojego funduszu typu spot Bitcoin (ETF) w styczniu tego roku. ETF zgromadził już ich imponującą liczbę $ 15.63 mld w zarządzaniu. 

Największy na świecie zarządzający funduszami ETF, z aktywami pod zarządzaniem o wartości 3.5 biliona dolarów (AUM), również złożył wniosek o utworzenie funduszu ETF opartego na Etherze. W wywiadzie udzielonym na początku tego roku, prezes BlackRock, Larry Fink, powiedział, że fundusze ETF oparte na Bitcoinie i Etherze to „kamień milowy w kierunku tokenizacji i naprawdę wierzę, że właśnie w tym kierunku zmierzamy”.

BlackRock nie jest jedyną tradycyjną instytucją finansową (TradFi) eksperymentującą z tokenizacją RWA, ponieważ w ten trend zaangażowane są również banki takie jak JPMorgan, Bank of America, HSBC, Morgan Stanley i Citi. 

Ten zwiększony udział TradFi pochodzi od prywatnej firmy zarządzającej majątkiem Bernstein, która szacuje, że w ciągu najbliższych pięciu lat 2% globalnej podaży pieniądza może zostać tokenizowane na blockchainie. Citigroup prognozuje, że do 5 roku wartość rynku będzie wynosić 2030 bilionów dolarów.

Jednakże raport zatytułowany „Poza szumem wokół aktywów z prawdziwego świata” przez Outlier Ventures w styczniu wyznaczył znacznie większe cele dla rynku, szacując, że do końca tej dekady całkowity rynek adresowalny (TAM) wyniesie 10–15 bilionów dolarów. Nawet wtedy liczby te są zaniżone, jeśli umożliwione zostanie lepsze wykrywanie cen poprzez tokenizację. 

Meld uruchomi usługi tokenizowane dla handlu detalicznego 

W tym tygodniu regulowany bank Meld ogłosił również swój plan świadczenia w najbliższej przyszłości usług pożyczkowych w zamian za tokenizowane aktywa dla handlu detalicznego. Ta funkcja pozwoliłaby inwestorom „w większym stopniu naśladować Bitcoin”.

Bank, który jest przychylny kryptowalutom, podpisał również memorandum o porozumieniu (MoU) ze Swarm Markets. Platforma zdecentralizowanych finansów (DeFi) jest licencjonowana przez niemiecki regulator finansowy BaFin. W grudniu ubiegłego roku Swarm uruchomił platformę do handlu aktywami ważonymi ryzykiem (RWA) bez konieczności uzyskania zezwolenia.

„Potężny sojusz otwierający przewidywany rynek rzeczywistych aktywów (RWA) o wartości bilionów dolarów dla wynalazców detalicznych” – powiedział Meld na X (wcześniej Twitter). „MeLD RWA, obsługiwane przez Swarm, zostaną zintegrowane z protokołem MELD Lending & Borrowing Protocol, dając użytkownikom możliwość zaciągania pożyczek pod aktywa RWA, takie jak akcje $AAPL lub $TSLA”.

Meld, który niedawno uzyskał licencję dostawcy usług aktywów wirtualnych (VASP) na Litwie, współpracuje również z blockchainem warstwy 1 o tej samej nazwie. 

Platforma Swarm jest wykorzystywana do oferowania pożyczek i kredytów łańcuchowych na potrzeby aktywów RWA. 

„Nasza współpraca z Swarm otwiera nieskończone możliwości tworzenia ekscytujących typów RWA i kryptowalut wokół takich tematów, jak sztuczna inteligencja, DeFi, gry i NFT”. 

– MELD CIO Gediminas Kiveris

Otworzy to możliwości marży międzyaktywowej dla inwestorów detalicznych, do których nie mają oni dostępu tradycyjnymi metodami. Współpraca z Meld może sprawić, że duża baza użytkowników detalicznych będzie korzystać z tokenizowanych aktywów ważonych ryzykiem (RWA) za pośrednictwem licencjonowanej usługi bankowej. Już 75,000 XNUMX potencjalnych klientów zarejestrowało się w Meld, aby uzyskać wczesny dostęp do platformy.

Oprócz tych dużych wydarzeń w sektorze tokenizacji, w tym tygodniu MANTRA, projekt skupiony na Bliskim Wschodzie, zbliżył się do zabezpieczenia licencji od VARA, dubajskiego regulatora kryptograficznego. Zatwierdzenie organów regulacyjnych pomoże w ramach projektu zbudować i wdrożyć kilka narzędzi zapewniających zgodność z przepisami, służących do wystawiania i handlu aktywami ważonymi ryzykiem.

W tym celu MANTRA pozyskała fundusze pod przewodnictwem Shorooq Partners, GameFi Ventures, Forte Securities, Three Point Capital, Hex Trust i Virtuzone. 

Oprócz tokenizacji RWA, MANTRA będzie oferować rampy fiat on/off, zdecentralizowane identyfikatory (DID) / Soulbound NFT, pakiet SDK usługi tokenu MANTRA, natywny DEX, starter i moduły zgodności.

Sieć MANTRA, która jeszcze nie została uruchomiona, będzie oparta na platformie Cosmos, która obecnie również nie posiada dedykowanego łańcucha aplikacji do handlu takimi aktywami. Będzie ona wykorzystywać Tendermint jako protokół konsensusu i utworzy pierwszą strefę w Cosmos Hub. Ponadto, MANTRA Chain zaoferuje wielołańcuchowy ekosystem dApp, integrację CosmWasm do rozwoju dApp oraz kompatybilność z tokenami IBC w różnych sieciach. 

Po uruchomieniu platforma skoncentruje się na „rodzimych kryptowalutach”, czyli tych, którzy są już zaznajomieni z kryptowalutami, DEX-ami oraz pożyczkami i pożyczkami w łańcuchu, powiedział założyciel John Patrick Mullin. Będzie również dostępny w zgodnym środowisku, zapewniającym zgodność z normami regulacyjnymi. 

Większy rozwój w sektorze tokenizacji

Oprócz współpracy BlackRock, Meld-Swarm i MANTRA, trend tokenizacji RWA poczynił znacznie większe postępy. Obejmuje to uruchomienie protokołu tokenizacji funduszu Libre i umożliwienie dostępu do funduszu rynku pieniężnego w USD inwestowanego w fundusze ETF BlackRock Treasury.

Libre to wspólne przedsięwzięcie inkubatora Alana Howarda Webn i Laser Digital, ramienia Nomura zajmującego się aktywami cyfrowymi. Protokół B2B łączy akredytowanych inwestorów, doradców majątkowych i zarządzających aktywami. Firma nawiązała już współpracę z zarządzającymi aktywami Hamilton Lane i Breven Howard z Howard.

Do tokenizacji Libre korzysta z funduszu powiązanego, Singapore Variable Capital Company (VCC). Wykorzystuje również własny L2 połączony z Polygon i MVP Libre Gateway, który umożliwia użytkownikom Polygon dostęp do protokołu. Libre planuje także integrację z innymi blockchainami.

„Celem Libre jest zapewnienie bezprecedensowego dostępu do najlepszych alternatywnych inwestycji, uzupełnionych o świadczenie skalowalnych usług o wartości dodanej, takich jak uruchomiony przez nas mechanizm rynku pieniężnego, a następnie nasza usługa pożyczek zabezpieczonych, której uruchomienie planujemy na późniejszy okres w tym roku”. 

– Dyrektor generalny i założyciel Libre, dr Avtar Sehra

Tymczasem w zeszłym tygodniu firma Today Digital Asset ogłosiła wyniki pilotażu przeprowadzonego z 45 instytucjami, które wykorzystały 22 różne aplikacje DLT, w tym rejestry funduszy, obligacji i gotówki, a także zarządzanie handlem i marżami w sieci Canton.

Uczestnikami badania byli Goldman Sachs, Cboe Global Markets, BNY Mellon, Broadridge, DRW, BNP Paribas, Standard Chartered, EquiLend, Oliver Wyman, Visa, Paxos, Baymarkets, BOK Financial, Nomura, Commerzbank, DTCC, Wellington Management, Fiùtur, Harvest Zarządzanie funduszami, IEX, Northern Trust, Pirum, State Street i Generali Investments. Microsoft wystąpił w roli partnera wspierającego, a Deloitte w roli obserwatora.

Uruchomiona w lipcu ubiegłego roku sieć ma na celu zapewnienie interoperacyjności DLT, aby rozwiązać problemy generowane przez liczne instytucjonalne blockchainy z uprawnieniami, działające w silosach. Canton rozwiązuje ten problem, łącząc te systemy finansowe, jednocześnie „przestrzegając obowiązujących regulacji”. Sieć Canton obsługuje wyłącznie aplikacje wykorzystujące język inteligentnych kontraktów DAML firmy Digital Asset oraz jej własny blockchain. 

Nawet Ripple przyjął ten trend i w zeszłym miesiącu nawiązał współpracę z Fundacją Axelar, aby ułatwić tokenizację RWA.

Wniosek

Jak zauważyliśmy, tokenizacja aktywów realnych to realny trend, który stale rośnie. Oczekuje się, że będzie to szansa warta biliony dolarów, a instytucje i banki będą jednymi z pierwszych uczestników tej rewolucji. Jednak pełne wykorzystanie potencjału tokenizacji RWA wymaga czasu, współpracy, postępu technologicznego, użyteczności i jasności przepisów.