암호화폐 시장 폭락의 원인: 2025년 매도세를 이끄는 6가지 요인

암호화폐 시장이 극심한 어려움을 겪고 있습니다. 비트코인은 10월 6일 사상 최고가인 12만 6천 달러를 기록한 이후로 계속해서 상승세를 보이고 있습니다. (BTC ) 비트코인 가격은 급락세를 보였습니다. 11월 21일에는 7개월 만에 최저치인 8만 1천 달러 아래로 떨어지며 35.7%의 하락률을 기록했습니다.

그 이후 가격은 다소 회복되어 현재 약 87,000달러에 거래되고 있으며, 최고점 대비 31%, 연초 대비 6.55% 하락했습니다.

이에 따라 비트코인은 현재 11월에 20.5%의 하락률을 기록하며 역사상 두 번째로 최악의 실적을 보이고 있다고 데이터는 전하고 있습니다. 코인글라스비트코인은 2018년 약세장 동안 11월에 36.57% 하락하며 최악의 실적을 기록했습니다.

이는 비트코인이 3.69% 하락하며 역사상 세 번째로 최악의 10월을 기록한 데 따른 것으로, 2018년 3.83% 하락 이후 유일한 하락세입니다.

비트코인의 지속적인 급락은 강세장의 종말로 여겨지고 있는데, 이는 암호화폐 시장의 전형적인 후반부 조정 국면(25%~35% 하락)과 일치하기 때문입니다.

"현재로서는 암호화폐 시장에서 체제 변화가 일어난 것으로 보입니다." 말했다 X에 글을 올린 트레이더 크립토패러다임은 "현재 모든 징후는 비트코인에 대한 위험 회피 심리를 가리키고 있으며, 2021년의 상황이 재현되고 있습니다. 비트코인이 지난 몇 달 동안 좋지 않은 흐름을 보였던 주식 시장보다 앞서 결정적인 정점을 찍을 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.

비트코인 가격이 100만 달러까지 상승하여 강제 매도가 완화되었음을 시사하더라도, 이 사이클은 계속될 것입니다. 많은 사람들이 이미 끝났다고 믿고 있습니다.반면, 하락세로 전환될 경우 가격이 훨씬 더 떨어질 것으로 예상되는 가운데, 트레이더들은 7만 5천 달러에서 8만 달러 사이의 지지선을 주시하고 있습니다.

비트코인 하락세에 따라 알트코인들도 어려움을 겪고 있으며, 대부분의 알트코인은 올해 들어 이미 심각한 하락세를 경험해 왔습니다. 현재 전체 암호화폐 시가총액은 약 3조 달러 수준으로, 10월 7일 기록했던 최고치인 4조 4천억 달러에서 크게 감소했습니다.

이더리움에 관해서 말하자면 (ETH )시가총액 2위 암호화폐인 이더리움(ETH)은 현재 8월 말 기록한 최고가인 약 4,950달러에서 42% 하락했으며, 2021년 최고가인 4,840달러를 간신히 웃도는 수준입니다. 현재 2,880달러에 거래되고 있는 이더리움 가격은 11월 들어 24.64%, 연초 대비 14.24% 하락했습니다.

솔라나에 관해서 말하자면 (SOL )이는 1월 최고가인 293달러 대비 54% 하락한 것이며, 올해 들어서는 28.26% 하락한 수치입니다.

암호화폐 자산과 마찬가지로 주가는 암호화폐에 집중하는 상장 기업 또한 지난 한 주 동안에만 두 자릿수 감소세를 보이는 등 매우 힘든 시기를 보내고 있습니다.

이번 폭락은 2025년이 암호화폐 시장에 호황이 될 것으로 예상되던 시점에 발생했습니다. 암호화폐 친화적인 도널드 트럼프 대통령 덕분에하지만 올해는 해당 업계 전체가 가격 변동성이 매우 커서 롤러코스터 같은 한 해를 보냈습니다. 

그렇다면 무슨 일이 일어난 걸까요? 암호화폐 시장이 왜 이렇게 부진한 움직임을 보이는 걸까요? 최근 암호화폐 시장 하락의 주요 원인들을 살펴보고, 각 요인이 미친 영향의 정도와 저희의 주관적인 가중치를 함께 알아보겠습니다.

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1. 10월 10일 스테이블코인 오류(USDe/바이낸스 결함): 9/10

암호화폐 시장의 조정은 10월 10일, 역사상 최대 규모의 매도 사태를 겪으면서 시작되었습니다. 이 사건은 대규모 매도를 촉발했을 뿐만 아니라, 유동성 부족과 시장 조성자들의 신중한 태도로 인해 수주에 걸친 레버리지 축소 사이클을 야기했습니다.

10월 10일에 일어난 일이 시장이 혼란에 빠지고 약세장으로 치닫게 된 유일한 원인은 아니었지만, 분명히 그 시작을 알리는 도미노 역할을 했습니다.

이는 트럼프가 중국을 또 다른 방식으로 위협한 이후였습니다. 관세 라운드 이는 시장에 불안감을 조성했습니다. 하지만 몇 시간 만에 발생한 급격한 폭락 속에서, 더욱 심각한 사건이 암호화폐 가격 폭락을 악화시켰습니다.

그 행사는 다음과 같았습니다. USDe의 페그제 해제 세계 최대 중앙 집중식 암호화폐 거래소인 바이낸스에서. USDe는 Ethena Labs에서 만든 합성 달러로, 발행, 상환, 담보, 스테이킹 및 스테이블코인 위험 관리와 같은 주요 운영을 담당합니다. USDe는 USDT, BTC, ETH 및 stETH를 포함한 자산으로 뒷받침됩니다.

시가총액이 7.3억 달러에 달하는 USDe는 네 번째로 큰 스테이블코인가장 큰 코인은 시가총액이 184.5억 달러에 달하는 테더의 USDT입니다.

USDe는 미국 달러를 추종하며, 파생상품 시장에서 상쇄 포지션을 취하는 델타 헤징을 통해 가격 변동으로부터 보호됩니다. 10월 10일과 11일, 바이낸스에서 USDe 가격은 0.65달러까지 하락했습니다.

다른 거래소에서도 합성 달러 가치가 하락했다가 빠르게 회복되었지만, 바이낸스에서의 페그 해제는 규모가 더 컸고 페그를 회복하는 데 더 오랜 시간이 걸렸습니다.

"마치 바이낸스에서 불이 났는데 모든 도로가 막혀 소방관들이 진입할 수 없는 상황과 같았습니다. 이로 인해 바이낸스에서는 큰 화재가 발생했지만, 다른 곳에서는 유동성 공급을 통해 즉시 진화되었습니다."

– 잠자리의 Haseeb Qureshi

바이낸스에서는 이런 일이 발생하지 않았는데, 바이낸스는 이테나와 주요 딜러 관계를 맺고 있지 않았기 때문입니다. 또한, 바이낸스의 내부 오라클은 잘못된 가격을 유효한 것으로 간주하고 보유해서는 안 될 포지션을 청산하기 시작했습니다.

상황을 바로잡기 위해 바이낸스는 나중에 조치를 취했습니다. 발표 부당하게 계정이 정지된 사용자들에게 환불해 줄 것이라는 내용입니다.

바이낸스에서 발생한 시스템 장애는 극심한 시장 압력 속에서 중앙거래소(CEX)의 거래 인프라와 유동성 부족으로 인한 것이었습니다. 시장이 폭락하기 시작하면서 거래소 시스템은 과부하로 인해 제대로 작동하지 못했고, API 오류가 발생하고 입출금이 일시적으로 중단되었습니다. 이로 인해 유동성 부족 현상이 나타났습니다.

Uphold연구소장인 마틴 히스뵈크 박사는 라는 X 플랫폼에서 발생한 시장 폭락은 "바이낸스의 통합 계좌 마진 시스템의 결함을 악용한 표적 공격" 때문이라고 합니다.

최근 비트마인의 톰 리는 CNBC와의 인터뷰에서 10월 10일 시장 폭락 당시 거래소 전반의 가격 안정 유지에 중요한 역할을 하는 대형 거래 회사들이 상당한 자본 손실을 입었다고 밝혔습니다. 그는 바이낸스 오류를 구조적 결함과 유사한 코드 오류로 규정하며, 하나의 문제가 연쇄적인 파급 효과를 일으킨다고 설명했습니다.

2. 단순 부채 감축(청산 및 미지급금 소진): 8.5/10

10월 10일, 암호화폐 시장에서 대규모 매도세가 발생하여 수만 명의 트레이더가 보유 자산을 잃었습니다. 실제로 암호화폐 시장은 달러 기준으로 사상 최대 규모인 200억 달러의 손실을 기록했습니다.

실제 수치는 훨씬 더 높을 것으로 예상되는데, 바이낸스와 같은 플랫폼은 부분적이거나 지연된 청산 보고만 제공하기 때문입니다. 

바이낸스가 이러한 상황을 악화시켰을 수도 있지만, 시장을 불안하게 만들고 중앙거래소(CEX)의 인프라를 마비시킨 최초의 원인은 트럼프 대통령의 중국산 제품에 대한 100% 관세 부과 발표였습니다. 이 발표는 월가 마감 후에 나왔고, 24시간 내내 운영되는 암호화폐 시장에서 단순한 디레버리징 현상을 촉발했습니다.

레버리지 축소는 종종 강제 매도 사이클을 촉발하여 가격에 상당한 하락 압력을 가합니다. 이러한 현상은 특히 암호화폐 시장에서 두드러지는데, 암호화폐는 높은 변동성, 상당한 레버리지 사용, 그리고 전통적인 금융 시장에 비해 상대적으로 낮은 유동성 때문입니다.

그 결과, 두 달도 채 안 되는 기간 동안 30억 달러 이상의 비트코인 ​​보유량이 사라졌습니다.

비트코인 시장의 미결제 약정은 다음과 같습니다. $ 90 억 10월 8일 기준, 미결제 활성 파생상품 계약 총액을 보여주는 지표가 있습니다. 2021년 최고치는 26.4억 달러였는데, 이는 당시 시장에 얼마나 큰 레버리지가 존재했는지를 보여줍니다. 3일 후, 이 수치는 70.5억 달러로 떨어졌고, 현재는 600억 달러 아래로 내려앉았습니다. 

이번 청산 과정에서 가장 큰 충격은 자동 레버리지 축소로 인해 트레이더들이 수익성이 좋은 포지션조차 강제로 정리해야 했다는 점이었습니다. 

암호화폐 무기한 계약의 이러한 위험 관리 메커니즘은 청산 규모가 시장 깊이와 거래소의 남은 완충 장치(예: 보험 기금 또는 부실 자금 흡수를 위해 마련된 금고)를 압도할 때 수익이 발생하는 포지션을 청산합니다..

이번 대규모 청산은 시장의 극심한 레버리지 효과뿐만 아니라 시장 조성자 및 기관 투자자와 같은 대형 참여자들의 개입을 시사하며, 이들의 대규모 포지션이 연쇄 효과를 증폭시켰을 가능성이 있습니다.

유동성이 부족한 암호화폐 시장에서는 대규모 포지션의 영향이 훨씬 더 커집니다. 가격이 하락하기 시작하면 롱 포지션을 청산해야 하는데, 이는 자산을 시장가로 매도하는 것을 의미하며, 결과적으로 가격이 더욱 하락하고, 이는 다시 추가적인 청산을 촉발하여 악순환을 만들어냅니다.

다행스러운 점은 과도한 레버리지가 시장에서 해소되었다는 것입니다. 이러한 시기는 종종 필요한 재설정 과정으로 작용하여, 강제 매도자들이 소진되면서 시장 안정과 회복으로 이어집니다.

3. 글로벌 경제 불확실성 (리스크오프 로테이션): 7.5/10

암호화폐 시장 붕괴에 크게 기여하는 또 다른 요인은 거시경제 상황입니다.

예를 들어, 최근 미국 정부의 셧다운은 40일 이상 지속되었습니다. 이처럼 장기간의 불확실성 속에서 시장은 거의 멈춰 있었고, 셧다운이 종료되자 시장은 비록 짧은 기간이었지만 반등세를 보였습니다.

거시 경제 상황이 초기 촉매제는 아니지만, 하락세를 증폭시키는 요인으로 작용하는 것은 분명합니다. 위험 회피 심리 확산과 유동성 경색은 암호화폐 시장뿐만 아니라 전통적인 금융 시장 전반에 걸쳐 영향을 미치고 있습니다.

글로벌 증시, 특히 기술주에 큰 영향을 미치며 눈에 띄는 하락세가 나타났습니다. 엔비디아 (NVDA )투자자들이 차익 실현에 나서고 높은 기업 가치를 재평가함에 따라 매도세가 나타나고 있다. 이러한 매도세는 다음과 같은 상황에도 불구하고 발생하고 있다. 강력한 수입 이는 투자자들의 신중한 태도와 위험 회피 심리로의 전환 가능성을 시사하는 계절적 현상입니다.

그 결과 S&P 500 지수는 하락했습니다. 최고 6,920.34 지난달 말 6,534에서 지난주 6,534까지 증가했습니다. 현재는 약 6,722를 기록하고 있습니다. 

투자자들은 "상반된 인공지능(AI) 전망, 혼합된 경제 신호, 지정학적 불확실성"이라는 문제에 직면해 있다. 정해진 JP모건은 최신 보고서에서 "위험 회피 심리가 기술주와 AI 관련 주식에 가장 큰 타격을 입혔고, 이러한 현상이 여러 업종으로 확산되면서 비트코인 ​​가격도 4월 이후 처음으로 8만 7천 달러 아래로 떨어졌다. 이는 2024년 7월 이후 최장 주간 하락세에 근접하는 수치"라고 밝혔다.

이러한 지속적인 위험 회피 순환은 경제적 우려나 지정학적 긴장으로 인해 투자자들이 주식이나 암호화폐와 같은 위험 자산에서 국채, 금, 현금과 같은 더 안전하고 위험도가 낮은 자산으로 자본을 옮기는 행동 변화를 의미합니다.

이러한 변화의 주요 원동력은 투자 심리이며, 이는 부진한 경제 지표, 중앙은행 정책 변화 또는 급격한 매도세와 같은 사건에 의해 촉발될 수 있습니다. 

하지만 금리 인하와 같은 정책 변화는 일반적으로 위험 자산에 긍정적인 영향을 미칩니다. 금리 인하는 차입 비용을 낮추고 현금과 같은 수익률이 낮은 안전 자산의 매력을 떨어뜨리기 때문입니다. 현재 연방기금 금리는 연준이 2025년 10월 회의에서 25bp 인하한 후 3.75%에서 4.00% 사이입니다.

거래자들은 이제 가격에 이를 반영하고 있습니다. 80.7 % 확률 12월에 또다시 25bp 금리 인하가 있었습니다.

4. 기존 투자자의 차익 실현(OG Selling): 6.5/10

가격이 오르는 가장 간단한 이유는 구매자가 늘었기 때문이고, 가격이 떨어지는 가장 간단한 이유는 판매자가 늘었기 때문입니다.

강제 매도가 암호화폐 폭락의 가장 큰 원인 중 하나이지만, 기존 지갑 보유자들의 차익 실현 또한 가격 약세에 영향을 미치고 있습니다. 결국, 바로 이 시기에 비트코인이 마침내 그토록 바라던 10만 달러를 돌파했습니다. 10년 동안 비트코인 ​​투자자들은 BTC가 10만 달러에 도달할 것이라고 예측해 왔고, 마침내 그 수준에 도달했을 때 그들은 수익을 실현했습니다.

예를 들어, 이달 초 사토시 시대의 한 고래 투자자는 1.5년 동안 보유했던 15억 달러 상당의 비트코인을 모두 매도했습니다.

하지만 장기 보유자들의 차익 실현 매도가 있었음에도 불구하고, 온체인 데이터에 따르면 그 규모가 이처럼 급격한 가격 조정의 주요 원인이 될 만큼 크지는 않았습니다. 또한, 오래된 지갑에서 나온 매도 물량은 사이클 정점 부근에서 관찰되는 장기 보유자들의 행동 양상과 일치합니다.

단순히 매도만 하는 것은 아닙니다. 세금 및 보안상의 이점을 위해 현물 비트코인을 ETF로 옮기는 작업도 포함됩니다.

암호화폐 거래소 비트피넥스의 분석가들에 따르면, 최대 암호화폐인 비트코인의 펀더멘털은 여전히 ​​견고하며 기관 투자자들에게 매력적이며, 이들은 앞으로도 비트코인을 지속적으로 도입하고 수요를 견인할 것으로 예상됩니다.

하지만 비트코인을 매도한 것은 개인 투자자뿐만이 아니라 기관 투자자들도 있었으며, 이들 역시 가격 하락에 일조했습니다.

지난주 미국 증시에 상장된 11개의 비트코인 ​​현물 ETF는 누적 거래량이 40억 달러를 돌파하며 거래 기록을 경신했는데, 이는 기관 투자자들의 항복을 시사하는 신호일 수 있습니다. 또한, 이들 ETF는 이번 달에 총 3.5억 달러 규모의 환매를 처리하며 사상 최악의 월간 실적을 기록할 것으로 예상됩니다.

블랙 록 (BLK ) 비트코인 현물 ETF 하나만으로도 그 책임이 있습니다. 2.2억 달러의 유출 현재까지는 iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)가 2024년 초에 출시된 이후 두 번째로 최악의 월간 실적을 기록했습니다. 이는 신규 투자자들이 이러한 펀드를 통해 비트코인을 매수한 것만큼이나 빠르게 매도하고 있음을 보여줍니다.

씨티 리서치에 따르면 비트코인 ​​ETF에서 1억 달러가 인출될 때마다 비트코인 ​​가격은 3.4% 하락합니다.

블룸버그 인텔리전스의 레베카 신에 따르면, 이러한 자금 유출은 헤지펀드들이 현물 시장과 선물 시장의 가격 차이를 이용하는 전략인 베이시스 트레이드를 청산했기 때문일 가능성이 높습니다.

그럼에도 불구하고, "확장적인 통화 환경 속에서 기관 투자자들의 도입이 가속화됨에 따라" 앞으로 "더 밝은 미래"가 예상된다고 K33의 연구 책임자인 베틀레 룬데는 보고서에서 밝혔습니다. 최근 보고서. 

5. DAT 인덱싱 우려 (MSCI 제외 및 국채 매도): 6/10

암호화폐 가격에 새롭게 떠오르는 이슈는 암호화폐-재무부 관련 담론이 해체되고 있다는 점이다. 

올해 우리는 상장 기업들이 재무제표에 상당한 양의 암호화폐를 보유함으로써 디지털 자산 재무 관리(DAT) 기업으로 변모하는 모습을 목격했습니다. 

하지만 이전에는 이들 암호화폐 자산의 주가가 보유 자산 가치보다 높은 프리미엄으로 거래되어 자본 조달이 용이했고, 이를 통해 더 많은 암호화폐를 매입할 수 있었습니다. 그러나 이제 암호화폐 자산 가격 하락으로 인해 기업 보유 자산의 가치가 하락했습니다. 결과적으로 이러한 암호화폐 자산 관리 회사의 주가도 하락했는데, 하락폭은 보유 자산 가치보다 더 크고 빠르게 떨어져 시가총액 대비 순자산가치(mNAV) 비율이 낮아졌습니다.

프리미엄이 사라지고 일부 주식은 암호화폐 보유량 대비 할인된 가격으로 거래되면서, 이러한 DAT(디지털 자산 보유자)들은 암호화폐 보유량을 매도하거나 자사주를 되사야 한다는 압박에 직면하고 있으며, 이는 암호화폐 시장에 매도 압력을 가중시키고 있습니다.

7월에 1,750억 달러를 넘어섰던 상장 DAT 기업들의 시가총액 합계는 이후 1,000억 달러 아래로 떨어졌습니다. 한편, 이들 기업이 보유한 암호화폐의 총 가치도 약 1,400억 달러에서 약 1,000억 달러로 감소했습니다.

마이클 세일러 전략 (MSTR )가장 많은 비트코인을 보유하고 있는 기업입니다. 649,870 BTC이 회사의 주가는 지난 한 달 동안 40.32%, 지난 1년 동안 57.24% 하락하여 현재 173.79달러에 거래되고 있습니다.

JP모건은 최근 글로벌 지수 제공업체인 MSCI와 다른 주요 지수들이 해당 주식을 제외할 경우, 해당 전략에서 수십억 달러의 자금 유출이 발생할 수 있다고 경고했습니다. 응답 세일러는 "Strategy는 펀드도 아니고, 신탁도 아니고, 지주회사도 아니다"라며 "500억 달러 규모의 소프트웨어 사업과 비트코인을 생산적 자본으로 활용하는 독특한 재무 전략을 가진 회사"라고 말했다. 그는 또한 다음과 같이 덧붙였다.

"어떤 수동적인 투자회사나 지주회사도 우리가 하는 일을 할 수는 없습니다."

이더리움에 관해서라면, 비트마인 (BMNR ) BMNR은 DAT 코인의 최대 보유자입니다. BMNR은 약 2,840달러의 평균 가격으로 3.63만 ETH를 매입했습니다. BMNR 주가는 지난 한 달 동안 41.44% 하락했지만, 연초 대비로는 여전히 278% 이상 상승했습니다.

포워드 인더스트리즈 (FWDI )한편, 는 평균 230달러의 비용으로 6.9 SOL 이상을 보유하고 있습니다.

이들 기업이 지수에서 제외될 것이라는 우려가 가격 하락의 핵심 원인은 아니며, 가격에 미치는 영향도 중간 정도에 불과하지만, 분명히 투자 심리를 위축시키고 있습니다. 이러한 우려가 확산될수록 가격에 대한 압력이 커져 결국 가격을 크게 떨어뜨릴 수 있습니다.

6. 양자 컴퓨팅에 대한 두려움 (Zcash로 전환)(ZEC )): 1.5/10

암호화폐 시장의 또 다른 주요 우려는 양자 컴퓨팅의 발전으로, 이는 비트코인을 보호하는 암호화 기술을 약화시킬 수 있다는 점입니다.

현재로서는 양자 컴퓨팅에 대한 우려가 가격에 큰 영향을 미치지 않고 있으며, 이를 뒷받침할 만한 측정 가능한 자금 흐름, 거래소 데이터 또는 지갑 회전율이 없습니다. 비트코인의 양자 컴퓨팅 시대 도래에 대한 논의는 여전히 이론적인 수준에 머물러 있습니다. 하지만 현재로서는 대부분 추측에 불과하지만, 이는 비트코인의 다음 사이클에 대한 위험 요소가 될 수 있습니다.

현재의 두려움은 거대 기술 기업들이 발표한 기술 혁신에 의해 촉발되고 있습니다. 구글 (GOOG ) IBM (IBM ).

구글은 최근 105큐비트 양자 프로세서인 "윌로우"가 기존 슈퍼컴퓨터로는 3년 이상 걸리는 물리 시뮬레이션을 단 2시간 만에 완료했다고 발표했습니다. 한편, IBM은 스타링 프로젝트를 통해 2020년대 안에 내결함성을 갖춘 양자 컴퓨터를 개발하는 것을 목표로 하고 있으며, 현재 운용 중인 양자 프로세서 콘도르는 1,121큐비트를 보유하고 있습니다. 한편, 캘텍의 중성 원자 배열은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다. 6,000큐비트를 넘어섰습니다..

하지만 연구에 따르면 쇼어 알고리즘을 이용해 비트코인의 타원 곡선 암호화를 해독하려면 약 3,000개의 논리 큐비트가 필요하다고 합니다. 블록체인 분석 업체인 체이나리시스에 따르면, 이처럼 강력한 양자 시스템은 5년에서 15년 이내에 등장할 것이다.

하지만 이더리움 공동 창립자인 비탈릭 부테린은 강력한 양자 컴퓨터가 향후 몇 년 안에 비트코인과 이더리움에서 사용되는 암호화 기술을 해독할 수 있다고 경고했으며, 따라서 "모든 곳에서 양자 공격에 대한 저항력 확보"를 네트워크의 장기 로드맵의 핵심 요소로 삼고 있습니다.

비트코인 개발자 커뮤니티 또한 마찬가지입니다. 조치를 살펴보고 있습니다 미래의 양자 컴퓨터 위협으로부터 보호하기 위해서입니다.

개인 정보 보호 코인인 Zcash 개발자들은 이미 양자 복구 가능성이라는 해결책 개발에 착수했습니다. 이는 "현재 양자 보안이 완벽하지 않더라도 미래의 양자 공격에 견딜 수 있는 시스템을 설계하는 것"을 의미합니다. 이 기술은 타원 곡선 암호화가 실패할 경우 사용자들이 자신의 자금에 대한 통제권을 유지할 수 있도록 해줄 것입니다.

지난 몇 달 동안 Zcash는 많은 관심과 자본을 끌어모았지만, 발생 가격 상승은 양자 보안 문제 때문이 아니라 개인 정보 보호 기술에 대한 관심과 상승세에 따른 투자 유입 때문이었습니다.

결론: 2022년 이후 암호화폐 시장 최악의 폭락이 우리에게 시사하는 바는 무엇인가

앞서 언급했듯이, 비트코인의 최근 급락은 주로 10월 10일 바이낸스에서 발생한 스테이블코인 오류에서 비롯되었으며, 이는 연쇄적인 유동성 축소 사이클을 촉발하여 시스템적인 유동성 고갈로 이어졌습니다. 이러한 두 가지 요인은 글로벌 불확실성과 금리 인하 기대감이 모든 위험 자산에 대한 공포를 증폭시키면서 거시 경제 요인에 의한 광범위한 위험 회피 움직임을 위한 토대를 마련했습니다.

이차적인 압력 요인들도 상당한 역할을 했습니다. OG 매도와 ETF 관련 자금 유출은 이미 불안정한 시장에 지속적인 공급을 더했고, DAT 기업들의 지수 편입 배제 가능성에 대한 우려는 투자 심리를 저해하고 있습니다. 양자 기술에 대한 불안감과 투기적인 Zcash 순환매는 현재로서는 단순한 담론에 불과하며, 이번 투자 사이클에서 자금 흐름에 실질적인 영향을 미칠 만큼 크지 않습니다.

이는 하락세가 레버리지 한계, 인프라 취약성, 거시경제 불확실성의 복합적인 요인에 의해 발생했으며, 비트코인이 2022년 폭락 이후 최악의 월간 실적을 기록할 것으로 예상되고, 잠재적인 체제 변화의 조짐을 보인다는 것을 보여줍니다.

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