Una pregunta de 180 millones de dólares: ¿Podrá la auditoría de Tether (USD₮) acabar con las dudas?

Tether, con sede en El Salvador (USDT ) ha contratado a KPMG para realizar su primera auditoría completa de estados financieros y ha contratado a PwC para que le ayude a preparar sus sistemas internos para la misma, según un informe. (reporte) Según publicó el Financial Times esta semana, citando fuentes familiarizadas con el asunto.

Esta decisión conlleva un mayor escrutinio por parte de las cuatro grandes firmas de contabilidad sobre el fundador de la criptomoneda estable original, después de años de depender de declaraciones juradas puntuales.

El 24 de marzo, Tether anunciard que ha “entablado un acuerdo formal con una de las cuatro grandes firmas de contabilidad para completar su primera auditoría independiente completa de estados financieros”.

La empresa no facilitó el nombre de la firma en ese momento, pero el director financiero, Simon McWilliams, afirmó que "la auditoría se entregará".

En el comunicado oficial, el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, señaló que esta auditoría representa años de trabajo "para fortalecer nuestros sistemas y que Tether pueda cumplir con los más altos estándares aplicados en las finanzas globales".

Tether calificó esta próxima revisión como la mayor auditoría financiera inaugural en la historia de los mercados financieros, abarcando su combinación de activos tradicionales, pasivos tokenizados y activos digitales. El volumen de sus activos es comparable al de las principales instituciones soberanas.

La empresa cree que esta auditoría afianzará la confianza en la criptomoneda estable mediante programas de cumplimiento y medidas de transparencia más rigurosas.

“La confianza se construye cuando las instituciones están dispuestas a someterse plenamente al escrutinio público.”

– Ardoino

Durante todos estos años, la empresa ha procesado con éxito todas sus solicitudes de canje para convertir USD₮ en dólares estadounidenses. A pesar de ello, Tether ha enfrentado repetidas acusaciones de que sus reservas no coinciden con el suministro de su token de criptomoneda estable, pero esta auditoría invalidará esas preocupaciones.

“Para los cientos de millones de personas y empresas que dependen del dólar estadounidense a diario, esta auditoría no es solo un ejercicio de cumplimiento normativo; se trata de rendición de cuentas, resiliencia y confianza en la infraestructura de la que dependen”, dijo Ardoino.

La columna vertebral de la criptoeconomía global.

Lanzado en 2014, cinco años después Bitcoin (BTC )  y un año antes Ethereum (ETH )Tether es una plataforma basada en blockchain que facilita el uso digital de monedas fiduciarias y tiene como objetivo revolucionar el sistema financiero convencional a través de su criptomoneda estable.

La criptomoneda estable insignia de Tether, USD₮ Originalmente se lanzó con otro nombre, RealCoin, y el proyecto fue dirigido por los cofundadores Reeve Collins, Craig Sellars y Brock Pierce. Sin embargo, el token no ganó popularidad hasta que fue adoptado por iFinex, propietaria también del exchange de criptomonedas Bitfinex.

Las stablecoins, como su nombre indica, son un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un valor estable al vincularse a un activo estable como el dólar estadounidense en una proporción de 1 a 1, minimizando así la volatilidad de los precios.

Estas monedas digitales estables cierran la brecha entre las monedas fiduciarias tradicionales y los activos digitales, permitiendo transacciones y pagos transfronterizos más rápidos y económicos. Además, sirven como reserva de valor estable dentro del volátil mercado de las criptomonedas.

La capacidad de estos dólares basados ​​en blockchain para transferir dinero de manera eficiente y rentable ha llevado a gigantes de las finanzas tradicionales (TradFi) como JPMorgan Chase y PayPal a apresurarse a emitirlos también.

Sin embargo, Tether domina el sector. USD₮ es la stablecoin más grande, representando el 59.48% del mercado de stablecoins, según CoinGeckoMientras tanto, la segunda criptomoneda estable más grande, Circle USDC, con una capitalización de mercado de 77.76 millones de dólares, solo tiene el 25% de la cuota de mercado.

Actualmente hay más de 184 mil millones de dólares. en USD₮ en circulación, según Tether página de transparencia, que ha experimentado un crecimiento tremendo en los últimos seis años.

A principios de 2020, la capitalización de mercado de USD₮ rondaba los 4.2 millones de dólares, para luego dispararse más de 20 veces en dos años.

Como señaló Ardoino en una entrevista con Fortune, el inicio de los confinamientos por la pandemia empujó a la gente de lugares propensos a la inflación hacia las criptomonedas estables, ya que no podían comprar dólares en el mercado negro.

En mayo de 2022, la capitalización de mercado en USD₮ ascendió a 82 millones de dólares, y tras un breve descenso durante el resto de ese año, cuando cayó a unos 65 millones de dólares, la capitalización de mercado reanudó su tendencia alcista y continuó creciendo, alcanzando un récord de 187 millones de dólares a mediados de enero de 2026.

Actualmente, con una capitalización de mercado de 184.000 millones de dólares, el USD₮ es la tercera criptomoneda más grande del mundo, solo superada por Bitcoin y Ethereum, cuyas capitalizaciones de mercado son de 1.32 billones de dólares y 241.000 millones de dólares, respectivamente.

Inicialmente, USD₮ se lanzó en la cadena de bloques de Bitcoin utilizando el protocolo Omni Layer, pero desde entonces se ha expandido a una amplia gama de redes. Actualmente está disponible en varias cadenas de bloques líderes, incluidas Ethereum y Tron.  (TRX ) , solana  (SOL ) , Aptos  (APT ), Avalancha  (AVAX ), tonelada  (TON ), Celo  (CELO )Cosmos  (ATOM )Kaia (KAIA ), Cerca (NEAR ), Tezos (XTZ )Lunares (DOT )y líquido.

Además del dólar estadounidense, Tether ha emitido tokens vinculados al yuan chino (CNH₮), al peso mexicano (MXN₮) y al oro (XAU₮).

En comparación con el USDT, el crecimiento del CNH₮, el MXN₮ y el XAU₮ ha sido bastante limitado, con solo 20.5 millones de dólares, 19.5 millones de dólares y 707 onzas troy (2.5 millones de dólares) de tokens circulando en el mercado, respectivamente.

Tether tiene más de 192.8 mil millones de dólares. en activos totales (efectivo, letras del Tesoro, préstamos, inversiones y más) que respaldan 186.5 millones de dólares en tokens emitidos, lo que deja 6.33 millones de dólares en reservas excedentes.

Los problemas de transparencia que Tether arrastra desde hace tiempo

Como emisor de USD₮, Tether emite nuevos tokens y controla la cantidad en circulación. Para mantener la estabilidad y evitar la volatilidad en el mercado de criptomonedas, la stablecoin está respaldada por los activos de reserva de Tether. Sin embargo, las dudas sobre la transparencia y la composición de estas reservas han generado controversia en torno a Tether.

En realidad, es una de las empresas más controvertidas en la historia de las criptomonedas, y el problema principal radica en si USD₮ está realmente respaldado 1:1. La empresa afirma que USD₮ está respaldado al 100% por activos reales, pero la falta de auditorías completas ha dificultado que el público confíe en Tether.

Para mayor claridad, Tether publica periódicamente un informe de reservas que muestra que la compañía mantiene la mayor parte de sus reservas en USD₮ en efectivo, equivalentes de efectivo y otros activos del mercado público. Una porción relativamente pequeña de las reservas que respaldan los USD₮ consiste en otras inversiones y préstamos garantizados.

Sin embargo, la falta de claridad regulatoria en el mercado de las criptomonedas ha dificultado la verificación de la liquidez de estos activos y de si los préstamos han sido seguros o se han concedido a proyectos arriesgados.

en 2021 Investigación de Bloomberg Descubrieron que Tether afirmaba poseer títulos de deuda comercial y valores del mercado monetario, lo que la convertía en una de las mayores tenedoras de este tipo de deuda, pero no pudieron encontrar a ningún operador de Wall Street que hubiera presenciado la compra de estas enormes cantidades de deuda por parte de Tether.

Un par de años después, sin embargo, fue revelado que Cantor Fitzgerald había estado ayudando a administrar la mayor parte de la cartera de bonos de Tether. Howard Lutnick, secretario de comercio de Trump y ex director ejecutivo de Cantor, también confirmó esto.

Sin embargo, la falta de un examen sistemático de los registros de la empresa para evaluar su exactitud, sumada al tamaño de Tether, atrajo la atención de varias autoridades reguladoras.

En 2019, la Fiscalía General de Nueva York (NYAG) presentó una demanda contra iFinex por supuestamente utilizar las reservas de Tether para compensar las pérdidas de Bitfinex. Los fondos fueron entregados por la plataforma de intercambio a su procesador de pagos con sede en Panamá, Crypto Capital Corp., que robó el dinero y fue acusada de lavado de dinero.

En 2018, Tether concedió un préstamo de 850 millones de dólares a su empresa filial, Bitfinex, para cubrir los fondos congelados a los que la plataforma de intercambio ya no podía acceder a través de este procesador externo.

La Fiscalía General de Nueva York investigó a Bitfinex por mezclar fondos para ocultar dinero desaparecido sin notificar a los poseedores de Tether. En 2021, tras una investigación de 22 meses, Tether y Bitfinex llegaron a un acuerdo con el regulador, lo que resultó en una multa de 18.5 millones de dólares, la suspensión de sus operaciones en Nueva York y la obligación de presentar informes trimestrales de transparencia.

Ese mismo año, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) impuso una $ 42.5 millones de multa Tether fue sancionado por afirmar falsamente que cada USD₮ estaba “respaldado al 100% por USD fiduciarios”, a pesar de que la criptomoneda estable también estaba respaldada por otros activos. Como parte del acuerdo, Tether modificó su sitio web para indicar que cada USD₮ está “respaldado al 100% por las reservas de Tether”.

Tether también ha sido investigada por el Departamento de Justicia (DOJ) por ocultar a los bancos la intención de sus transacciones en sus inicios.

¿Por qué la transparencia ha tardado tanto?

A lo largo de los años, Tether ha realizado varios intentos para calmar las preocupaciones tanto del público como de los reguladores. Esto incluye la publicación del Informe de los Auditores Independientes en su sitio web.

Para ello, la empresa utilizó los servicios de la firma de contabilidad MHA Cayman, con sede en las Islas Caimán, que proporcionaba trimestralmente atestaciones de sus reservas, pero Solo se confirmó que el informe de reservas de Tether estaba "correctamente presentado". No se trató de una auditoría completa.

Actualmente, se basa en certificaciones mensuales de BDO Italia para garantizar que USDT esté respaldado por los activos reclamados por Tether, a partir de instantáneas de las reservas a intervalos programados, pero aún falta una auditoría financiera completa.

Tether propuso en varias ocasiones, a lo largo de los años, planes de auditoría para ofrecer una visión más profunda de las reservas de la empresa, pero todos ellos fracasaron.

Uno de los intentos fallidos se produjo en 2017 tras contratar a Friedman LLP. Hace unos años, otra situación similar concluyó sin que se elaborara ningún informe, después de que Stuart Hoegner, entonces asesor jurídico general de la firma, declarara en una entrevista que la auditoría se realizaría «en cuestión de meses, no de años». En el pasado, Tether incluso se comprometió a someterse a una auditoría de las Cuatro Grandes, pero se topó con la reticencia de las principales firmas de contabilidad debido a preocupaciones por su reputación.

“En resumen, no se puede obtener una auditoría”, dijo Hoegner. lo había dicho allá por 2018“Las cuatro grandes firmas son un anatema para ese nivel de riesgo”, así que “han optado por lo que creemos que es la siguiente mejor opción”.

Mientras tanto, el actual director ejecutivo atribuyó parte de la culpa a la senadora Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts), quien, según él, advirtió a las cuatro grandes firmas de auditoría que no trabajaran con la industria de las criptomonedas, lo que retrasó el proceso de auditoría.

En una entrevista con Fortune A principios de este año, Ardoino afirmó que ese sigue siendo el objetivo.

La empresa en realidad Nombró a un nuevo director financiero. para acelerar el proceso de auditoría. Tether calificó el nombramiento de McWilliams, quien cuenta con más de dos décadas de experiencia dirigiendo grandes empresas de gestión de inversiones a través de auditorías rigurosas, como "un paso histórico hacia una auditoría financiera completa".

Eso fue en marzo pasado, y ahora, un año después, Tether ha contratado a KPMG, que llevará a cabo una auditoría completa de los estados financieros que va más allá del informes financieros actuales, lo que requiere una revisión detallada de los activos y pasivos, así como los controles internos y los sistemas de información.

La búsqueda de una auditoría completa más de una década después del lanzamiento del USD₮ se produce mientras Tether se prepara para una expansión en EE. UU. en medio de un panorama regulatorio cambiante. Ya ha lanzado un token vinculado al dólar que cumple con las normas, USAT, para desafiar la Coinbase-USDC respaldado por, tras la promulgación de la Ley GENIUS, que estableció el primer marco federal para las stablecoins en el país.

Además, Tether está considerando recaudar 5 mil millones de dólares, pero a los inversores les preocupa el precio, la transparencia, la calidad de las reservas de Tether y las actividades ilegales.

De acuerdo a una Informe de laboratorios TRMEn 2023, se vincularon aproximadamente 19.3 millones de dólares a actividades ilícitas, aunque esto representó solo el 1.63% del volumen de transacciones de USDT.

La actividad ilícita con criptomonedas sigue en aumento, alcanzando la cifra récord de 154 mil millones de dólares en 2025, según un informe de Chainalysis, y las stablecoins representan una gran parte de estas actividades. Se ha descubierto que países como Venezuela e Irán han utilizado USDT para eludir las sanciones.

Para combatir estas actividades ilícitas, Tether utiliza herramientas para detectar transacciones sospechosas y bloquearlas. Asimismo, Tether colabora con las fuerzas del orden para apoyar las investigaciones y ayudar en la recuperación o el bloqueo de fondos ilícitos cuando sea necesario.

Volviendo a la recaudación de 5 mil millones de dólares, en realidad es una reducción significativa Desde el objetivo inicial de 15 millones de dólares hasta los 20 millones, que representaban aproximadamente el 3% de la empresa, con una valoración de 500 millones de dólares. Sin embargo, esos objetivos iniciales han sido calificados de "idea errónea", ya que la cifra de 20 millones de dólares era solo un máximo teórico que la empresa estaba "dispuesta a vender".

Tether ha recalcado que no necesita capital externo, y Ardoino señala que la empresa es "extremadamente rentable" y tiene "poca necesidad de capital adicional", ya que los directivos se muestran reacios a vender acciones. Y, en efecto, así es.

El creciente peso de Tether en los mercados financieros

Durante más de una década, la industria de los activos digitales ha buscado afianzarse en las finanzas tradicionales, y con las stablecoins, lo ha logrado. Las stablecoins, que se han consolidado como uno de los casos de uso más transformadores, ahora impulsan la mayor parte del volumen total de transacciones con criptomonedas.

Mientras tanto, los volúmenes totales de transacciones de stablecoins, aumentó un 72% hasta alcanzar los 33 billones de dólares en 2025..

Con el 33% de los líderes financieros mundiales ya usando monedas estables En sus operaciones comerciales, y con un 86% dispuesto a hacerlo en los próximos tres años, las stablecoins están emergiendo como un segmento altamente lucrativo de la industria financiera.

Esto se evidencia en las finanzas de Tether, que, según un Certificación BDO, generó más de 10 millones de dólares en beneficios netos el año pasado, una disminución del 23% con respecto a los 13 millones de dólares de 2024.

En sus resultados financieros del cuarto trimestre de 2025, Tether también reportaron sumando más de 35 millones de usuarios, lo que eleva su número total de usuarios a más de 530 millones.

“Lo que importa de 2025 no es solo la magnitud del crecimiento, sino la estructura que lo sustenta”, dijo Ardoino. “El dólar estadounidense se expandió porque la demanda mundial de dólares se está desplazando cada vez más fuera de los canales bancarios tradicionales, particularmente en regiones donde los sistemas financieros son lentos, fragmentados o inaccesibles”.

Las enormes ganancias de Tether se deben a sus reservas, que originalmente se mantenían únicamente en efectivo y equivalentes de dólares a corto plazo, pero que posteriormente se ampliaron para incluir también oro y Bitcoin. De hecho, Tether ha acumulado tanto oro que ahora se encuentra entre los mayores poseedores mundiales de oro físico, que se almacena en un antiguo búnker nuclear suizo.

Según un informe del banco de inversión Jefferies, a finales de enero Tether poseía unas 148 toneladas de oro, valoradas en casi 23 millones de dólares. Todo este oro no solo respalda a Tether Gold, sino que también sirve como garantía para las obligaciones en stablecoins denominadas en dólares.

“Estamos operando a una escala que sitúa al Tether Gold Investment Fund al mismo nivel que los poseedores soberanos de oro, y eso conlleva una gran responsabilidad”, declaró Ardoino en un comunicado.

Sin embargo, la mayor parte de las reservas de Tether consisten en bonos del Tesoro estadounidense de altísima seguridad que pueden venderse rápidamente a su valor nominal. Y al igual que su dominio en el mercado del oro, Tether ha acumulado bonos del Tesoro que superan los de muchas grandes economías, como Alemania y Corea del Sur.

Sus reservas en efectivo, que incluyen acuerdos de recompra, depósitos bancarios y letras del Tesoro estadounidense, representan en realidad el 76% del total de activos, mientras que el Bitcoin, el oro y los préstamos garantizados constituyen el resto (24%), a diciembre de 2025.

Se ha producido un aumento del 7% en los activos de alto riesgo de Tether que respaldan a USDT y, como resultado, S&P Global Ratings rebajó la calificación de sus reservas a finales del año pasado, pasando de "restringidas" al nivel más bajo, "débiles".

La agencia advirtió sobre la “limitada transparencia en la gestión de reservas y el apetito de riesgo, la falta de un marco regulatorio sólido [y] la ausencia de segregación de activos para proteger contra la insolvencia del emisor”.

Los analistas de S&P no proporcionaron información sobre custodios, contrapartes ni proveedores de cuentas bancarias. Además, señalaron la falta de transparencia en cuanto a su enfoque para seleccionar activos de alto riesgo y gestionar caídas bruscas. Una disminución en el precio de estos activos de alto riesgo, como el BTC, podría, según indicaron, reducir la cobertura de garantías y provocar que el USDT quede insuficientemente garantizado.

La tenencia de Bitcoin de Tether, en particular, asciende a 6.44 mil millones de dólares. (96,184 BTC).

Además del oro y el Bitcoin, la compañía también ha realizado importantes inversiones en diversos sectores, como medios de comunicación, telecomunicaciones, energía, agricultura, tecnología financiera, satélites, inteligencia artificial y centros de datos. Al invertir cientos de millones de dólares en empresas como Neura Robotics, Adecoagro, Rumble, Northern Data y Satellogic, la compañía busca replicar el crecimiento exponencial de Tether en otras áreas.

Hasta la fecha, Tether ha invertido sus cuantiosas ganancias en más de 100 proyectos, incluyendo una participación en el club de fútbol italiano Juventus.

Con estas inversiones, la empresa está construyendo una "plataforma tecnológica de libertad" que integrará USD₮, la criptomoneda estable más popular, en una amplia gama de plataformas y servicios para permitir un acceso financiero fluido y resistente a la censura para usuarios de todo el mundo.

Últimas noticias y novedades de TETHER (USDT)

El gran momento de la auditoría de Tether

Aunque aún no se ha establecido un cronograma de entrega claro, se confirma que la auditoría está en curso. Como el mayor emisor de stablecoins y un pilar fundamental de la liquidez global de criptomonedas, su resultado conlleva implicaciones sistémicas. Más importante aún, esta auditoría no se trata solo de Tether. Es una prueba de si el modelo de stablecoin En sí misma, puede cumplir con los estándares de las finanzas globales a gran escala, aunque las cuestiones relacionadas con la tolerancia al riesgo, la composición de los activos y la supervisión regulatoria quizás no desaparezcan por completo.