الأوراق المالية الرقمية
المكدسات (STX): من رائد Reg A+ إلى طبقة بيتكوين 2
تلتزم Securities.io بمعايير تحريرية صارمة، وقد تتلقى تعويضات عن الروابط المُراجعة. لسنا مستشارين استثماريين مُسجلين، وهذه ليست نصيحة استثمارية. يُرجى الاطلاع على كشف التابعة لها.
أول طرح للرموز المميزة المؤهلة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية
في يوليو 2019، حقق المشروع المعروف سابقًا باسم بلوكستاك لحظة فارقة في صناعة العملات المشفرة. فقد أصبح أول شركة بلوك تشين تُجري طرحًا للرموز الرقمية مؤهلًا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بموجب إطار تنظيم A+.
يُتيح نظام "Regulation A+"، الذي يُوصف غالبًا بأنه "طرح عام أولي مصغر"، للشركات الصغيرة جمع رؤوس أموال من عامة الجمهور، وليس فقط من المستثمرين الأثرياء المعتمدين. وبفضل التعاون الدقيق مع الجهات التنظيمية بدلًا من التحايل عليها، نجحت شركة بلوكستاك في جمع ما يقارب 23 مليون دولار. وقد شكّل هذا الحدث سابقةً هامة، مُثبتًا إمكانية توزيع الأصول الرقمية بما يتوافق تمامًا مع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية.
التطور: من Blockstack إلى Stacks
بعد نجاح عملية جمع رأس المال، شهد النظام البيئي تحولاً جذرياً. ففي عام ٢٠٢٠، غيّرت الشركة المطورة الرئيسية اسمها من Blockstack PBC إلى Hiro Systems PBC لتمييزها عن شبكة المصادر المفتوحة. وقد اعتمدت الشبكة نفسها اسم Stacks.
كان هذا الانفصال جزءًا من استراتيجية قانونية أوسع. ففي يناير 2021، بالتزامن مع إطلاق شبكة Stacks 2.0 الرئيسية، قدمت شركة Hiro Systems تقرير خروج إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وأعلنت أن شبكة Stacks أصبحت "لامركزية بما فيه الكفاية"، أي أنها لم تعد تعتمد على الجهود الإدارية لكيان واحد. ونتيجة لذلك، أعلنت الشركة أنها لن تعامل رمز Stacks بعد الآن كعملة رقمية. (STX ) باعتبارها أداة أمنية، بحجة أنها تحولت إلى سلعة خدمية مملوكة للمستخدم.
الابتكار التقني: إثبات النقل (PoX)
على الرغم من أن تاريخها التنظيمي فريد من نوعه، فإن بنيتها التقنية متميزة بنفس القدر. فقد قدمت ستاكس آلية إجماع جديدة تُسمى إثبات التحويل (PoX). وعلى عكس إثبات الحصة (حيث يقوم المستخدمون بتجميد الرمز المميز الأصلي لتأمين السلسلة)، يربط PoX ستاكس مباشرةً ببيتكوين.
في هذا النظام، ينفق مُعدّنو ستاكس عملات بيتكوين (BTC) لتعدين رموز ستاكس (STX) جديدة. ثم تُوزّع عملات البيتكوين التي ينفقها المُعدّنون كمكافأة على حاملي رموز STX الذين يشاركون في عملية الإجماع (وهي عملية تُعرف باسم "التكديس"). يُنتج هذا عائدًا أصليًا من البيتكوين لحاملي رموز STX، مما يجعله أحد الطرق القليلة لكسب مكافآت بيتكوين دون إقراض الأموال لوسيط مركزي.
الطبقة الثانية من بيتكوين
تُعتبر Stacks اليوم الحل الرائد من الطبقة الثانية لبيتكوين. ورغم أن بيتكوين هي أكثر مخازن القيمة أمانًا ولا مركزية في العالم، إلا أن لغة البرمجة النصية الخاصة بها محدودة عمدًا، مما يجعل بناء التطبيقات المعقدة أمرًا صعبًا.
يحلّ Stacks مشكلة "كتابة البيتكوين" هذه من خلال تمكين العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (dApps) من تسوية معاملاتها على سلسلة كتل البيتكوين. وهذا يتيح استخدام تريليونات الدولارات من رأس مال البيتكوين الخامل في التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) وتطبيقات الويب 3 الأخرى.
ترقية ناكاموتو
في عام 2024، بدأت الشبكة بتطبيق ترقية "ناكاموتو"، وهي تحديث تقني رئيسي مصمم لمعالجة قيود السرعة. قبل ذلك، كانت كتل ستاكس مرتبطة بوقت إنشاء كتل بيتكوين (حوالي 10 دقائق). تفصل الترقية عملية إنشاء الكتل، مما يسمح بسرعات معاملات تصل إلى حوالي 5 ثوانٍ مع الحفاظ على أمان نهائية بيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، يُقدّم التحديث sBTC، وهو نظام ربط ثنائي الاتجاه لا مركزي وبدون الحاجة إلى وسيط. يُمكّن هذا المستخدمين من نقل البيتكوين من وإلى طبقة Stacks دون الاعتماد على جهة حفظ مركزية أو محفظة متعددة التوقيعات، مما يُعزز مكانة Stacks كطبقة التوسع الرئيسية لاقتصاد البيتكوين.
المؤسسون والإرث
تأسس المشروع في الأصل على يد عالمي الحاسوب من جامعة برينستون، منيب علي وريان شيا. وبينما غادر شيا في عام 2018 لمتابعة مشاريع أخرى، لا يزال منيب علي شخصية محورية في النظام البيئي، حيث يشغل حاليًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة Trust Machines، وهي كيان متخصص في بناء أكبر نظام بيئي لتطبيقات بيتكوين.
