تفاقمت مشاكل تمويل الشركات الناشئة مع انهيار بنك وادي السيليكون

شهد جوناثان نيلسون، مؤسس شركة HF.Capital الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية، سحبًا مفاجئًا لتعهدات تمويلية بقيمة مليوني دولار من مستثمرين الشهر الماضي. وسرعان ما اتضح السبب عندما انهار بنك وادي السيليكون (SVB)، أبرز بنك للشركات الناشئة وشركات رأس المال الاستثماري، بعد تهافت على سحب الودائع من قِبل مستثمري التكنولوجيا والشركات الناشئة. وكما ورد في تقرير نيو يورك تايمزوقد أرسل هذا الانهيار موجات صدمة عبر مجتمع الشركات الناشئة، مما أدى إلى تفاقم القلق وعدم اليقين.

تأمل العديد من الشركات الناشئة في انتعاشٍ في عام 2023 بعد عام 2022 الصعب، الذي شهد انخفاضًا في التقييمات، وتراجعًا في الطموحات، وتسريحًا واسع النطاق للعمال. ومع ذلك، أدى فشل بنك إس في بي إلى بيئةٍ أكثر قسوةً لشركات التكنولوجيا الناشئة. استحوذ بنك فيرست سيتيزنز بانكشيرز منذ ذلك الحين على إس في بي، بينما أعلنت إس في بي فاينانشال، الشركة الأم السابقة للبنك، إفلاسها في 17 مارس، وتعتزم إجراء عملية منفصلة لبيع وحداتٍ مختلفة، وفقًا لما ذكرته رويترز.

مع بحث الشركات التي اعتمدت على SVB للحصول على خطوط ائتمان عن مصادر تمويل جديدة، يزداد حذر المستثمرين من المخاطر، فيتقاعسون أو ينشغلون بمساعدة الشركات الناشئة القائمة على دراسة صفقات جديدة. وقد أدى هذا التردد إلى تباطؤ سريع في بيئة الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، حيث اختار العديد من رواد الأعمال تجنب جمع تمويل جديد لتجنب التقييمات المنخفضة والشروط المرهقة وإجراءات العناية الواجبة الصارمة.

لم يكن انهيار بنك SVB نتيجةً مباشرة لتراجع قطاع التكنولوجيا، ولن تخسر الشركات الناشئة التي تعاملت معه ودائعها بفضل ضمانات وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لما ذكرته قناة CNBC. ومع ذلك، جاء انهيار البنك في أعقاب انخفاض بنسبة 61% في تمويل المشاريع في الربع الأخير من عام 2022 مقارنةً بالعام السابق، وفقًا لتقرير PitchBook. ويتوقع المحللون أن يُعجّل انهيار بنك SVB من تباطؤ السوق الذي كان قد بدأ بالفعل.

دراسة استقصائية حديثة أجرتها شركة رأس المال الاستثماري على 870 مؤسسًا NFX وكشف الاستطلاع أن 59% يعتقدون أن انهيار بنك إس في بي من شأنه أن يجعل سوق جمع التبرعات الصعب بالفعل أكثر صعوبة، في حين أبدى 22% قلقهم من عدم قدرتهم على جمع أي تمويل هذا العام.

شركة استثمار ناشئة Techstarsنصحت شركة "إيه بي إم"، التي دعمت 3,500 شركة ناشئة، شركاتها بالتواصل مع مساهميها للحصول على تمويل إضافي قبل طرح عروضها على مستثمرين جدد. كما تسعى الشركة إلى إدارة توقعات رواد الأعمال بشأن تقييمات الشركات، وتشجيعهم على اعتبار انخفاض التقييمات ليس فشلًا، بل علامة إيجابية على استعداد شخص ما للاستثمار في شركتهم.

مع تزايد قلق المستثمرين، أصبح من الصعب على الشركات الناشئة جمع تمويل لمشاريعها الناشئة. وقد أدى تقلب سوق الأسهم إلى استحالة الاكتتابات العامة الأولية، بينما تواجه شركات التكنولوجيا الكبرى تدقيقًا من قِبل جهات مكافحة الاحتكار وضغوطًا مالية، كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال.

اشتهر بنك إس في بي بتقديمه شكلاً من أشكال الائتمان للشركات الناشئة، وهو ما اعتبرته البنوك الأخرى محفوفًا بالمخاطر، نظرًا لعدم ربحية هذه الشركات الناشئة. ساعد هذا الدين، المضمون عادةً بتمويل رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة، الشركات على تمديد تمويلها حتى الجولة التالية من التمويل. يشير انهيار إس في بي إلى تراجع مصدر تمويل آخر، تاركًا شركات ناشئة مثل إتش إف كابيتال التابعة لنيلسون تُكافح جاهدةً لإيجاد استراتيجيات تمويل بديلة أو سبل لتحقيق الربح.

في ظل الظروف الحالية، تستكشف الشركات الناشئة آفاقًا جديدة للتمويل والنمو. ويفكر بعضها في جمع تمويل أقل من مستثمريها الحاليين والعودة العام المقبل لجولة تمويل أكبر، وفقًا لما ذكرته مجلة فوربس. بينما يركز آخرون على "التمويل الذاتي" لأعمالهم، والتوسع بالاعتماد على الأرباح بدلًا من التمويل الخارجي، كما اقترحت مجلة فوربس. ريادي.

في الوقت الذي تُكافح فيه منظومة الشركات الناشئة تداعيات انهيار بنك إس في بي، يتوقع خبراء القطاع نقاشاتٍ مُلِحّة هذا الصيف حول ما إذا كان ينبغي على الشركات الناشئة إغلاق أبوابها، أو بيعها، أو مواصلة البحث عن تمويل. ويُشير الرأي العام إلى أن انهيار بنك إس في بي قد زاد من الشعور بالخطر وعدم اليقين في عالم الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا. وسيحتاج رواد الأعمال والمستثمرون على حد سواء إلى التكيف مع هذا المشهد الجديد، والسعي إلى حلول واستراتيجيات مُبتكرة لضمان استمرارية أعمالهم ونجاحها في هذه الأوقات العصيبة.