سيكيوريتيز: من شبكة شركاء إلى عملاق رأسي (بلاك روك، BUIDL، SPAC)

من "الاستعداد للتأمين" إلى الهيمنة الرأسية

في عام ٢٠١٩، أطلقت سيكيوريتيز برنامج "سيكيوريتيز ريدي" برؤية تهدف إلى إنشاء شبكة تعاونية من الشركاء الخارجيين لتقديم خدمات الحفظ والتداول والخدمات القانونية. وبينما أرست هذه المبادرة أسسًا مهمة للقطاع، فقد تطورت استراتيجية الشركة بشكل جذري منذ ذلك الحين. فبدلاً من الاعتماد على اتحاد فضفاض من الشركاء، تحولت سيكيوريتيز إلى نموذج التكامل الرأسي، حيث استحوذت بشكل منهجي على البنية التحتية اللازمة لتصبح أول منصة شاملة حقيقية للأوراق المالية الرقمية.

من خلال سلسلة من عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، حولت شركة Securitize نفسها من مزود برامج إلى قوة مالية منظمة بالكامل، مما أدى إلى سد الفجوة بين الامتثال التقليدي في وول ستريت وابتكار تقنية البلوك تشين.

استراتيجية التكامل الرأسي

أدركت الشركة أنها بحاجة إلى التحكم في دورة حياة الأمن بأكملها لخدمة العملاء المؤسسيين. وقد أدى ذلك إلى سلسلة من عمليات الاستحواذ الهامة.

• وكيل التحويل: باستحواذها على شركة باسيفيك ستوك ترانسفير، أصبحت سيكيوريتيز ضمن أفضل عشر شركات وكلاء تحويل مُرخصة في الولايات المتحدة. وقد مكّنها هذا الاستحواذ من إدارة جداول رأس المال وإجراءات الشركات لأكثر من 1.2 مليون مساهم، وهو نطاق لم يسبق له مثيل في قطاع العملات الرقمية.
• التداول (نظام التداول البديل): استحوذت الشركة على شركة Distributed Technology Markets (DTM) لإطلاق Securitize Markets، وهو نظام تداول بديل خاص بها مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يتيح هذا النظام التداول الثانوي المتوافق مع القوانين للأصول المُرمّزة، مما يحل مشكلة السيولة التي عانت منها عروض الأوراق المالية الرقمية المبكرة.
• إدارة الثروات: في عام 2023، استحوذت الشركة على Onramp Invest، وهي منصة تقنية تربط مستشاري الاستثمار المسجلين (RIAs) بالأصول البديلة. وقد أدى ذلك فعلياً إلى فتح قناة توزيع لأكثر من 40 مليار دولار من الأصول المُدارة، مما يسمح للمستشارين الماليين بإضافة العملات المشفرة والصناديق المُرمّزة بسهولة إلى محافظ عملائهم.

شراكة بلاك روك: صندوق BUIDL

تُتوّج هذه الجهود لتطوير البنية التحتية بالشراكة التاريخية مع بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم. في عام 2024، تم اختيار سيكيوريتيز كوكيل تحويل ومنصة ترميز لصندوق بلاك روك للسيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي (BUIDL).

يُعدّ هذا الصندوق إنجازًا بارزًا في القطاع. يُصدر صندوق BUIDL على منصة إيثيريوم، ويتيح للمستثمرين المؤسسيين تحقيق عائد على سندات الخزانة الأمريكية مع الاحتفاظ برمز رقمي يحافظ على قيمة ثابتة قدرها دولار واحد. وعلى عكس الصناديق التقليدية، يُقدّم BUIDL المزايا التالية:

• التسوية الفورية: يمكن للمستثمرين الاشتراك والاسترداد على مدار الساعة طوال أيام السنة.
• الشفافية: يتم تسجيل الملكية على سلسلة الكتل العامة.
• الفائدة: يمكن استخدام الرمز المميز كضمان في النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة (على سبيل المثال، مع الوسطاء الرئيسيين مثل FalconX).

حقق الصندوق نجاحاً فورياً، حيث تجاوزت أصوله المدارة 500 مليون دولار في غضون أشهر من إطلاقه، مما جعله أكبر صندوق خزينة مُرمّز في العالم.

طرح أسهمها للاكتتاب العام: شركة كانتور فيتزجيرالد للاستحواذ على الشركات ذات الأغراض الخاصة

ساهم النمو السريع لشركة سيكيوريتيز واعتمادها من قبل المؤسسات في وضعها في موقع يؤهلها لدخول الأسواق العامة. وفي أواخر عام 2024، أكدت التقارير أن الشركة أبرمت اتفاقية نهائية للتحول إلى شركة مساهمة عامة من خلال الاندماج مع شركة كانتور إيكويتي بارتنرز 2، وهي شركة استحواذ ذات أغراض خاصة (SPAC) برعاية شركة الخدمات المالية كانتور فيتزجيرالد.

تُقدّر قيمة الصفقة لشركة سيكيوريتيز بحوالي 1.25 مليار دولار. ويمثل هذا التقييم قفزة هائلة مقارنةً بجولة التمويل من الفئة (أ) التي بلغت قيمتها 12.75 مليون دولار والتي ذُكرت في التغطية السابقة، مما يعكس تطور الشركة من شركة ناشئة إلى ركيزة أساسية في البنية التحتية للسوق.

تطور النظام البيئي

رغم خروج شركاء "Securitize Ready" الأصليين، مثل OpenFinance Network (التي استحوذت عليها INX عام 2021)، من الساحة، إلا أن النظام البيئي الحالي لـ Securitize يضم كبار المستثمرين في القطاع المالي العالمي. تتكامل منصتهم الآن مع جهات حفظ أصول من الدرجة الأولى مثل Anchorage Digital وCopper وBitGo، وتدعم إصدار العملات الرقمية عبر العديد من سلاسل الكتل، بما في ذلك Ethereum وPolygon وAvalanche وAptos.