الأوراق المالية الرقمية
الانتقاء الطبيعي: هل يمكن للعملات المستقرة أن تؤثر على سوق العملات المشفرة؟
على الرغم من حالة عدم اليقين المالي التي خيّمت على عام 2020، إلا أن هذا العام المضطرب مثّل ازدهارًا ملحوظًا لسوق العملات المستقرة. فمنذ بداية العام، شهدت العملات المشفرة المرتبطة بأصول قائمة كالذهب أو الدولار الأمريكي تدفقًا كبيرًا للتمويل، إذ سعى المزيد من المتداولين إلى الاستثمار في الأصول المستقرة لحماية أموالهم من الانخفاض.
في حين أصبحت العملات المستقرة بمثابة مخزن مفيد للتمويل يعد بحماية أقوى ضد الاضطراب الذي يهدد به فيروس كورونا المستجد (كوفيد-19) والركود اللاحق، هناك أدلة معقولة تشير إلى أن العملات تتطور بنشاط إلى ما هو أبعد من دورها كأصل للتداول ويتم النظر إليها بشكل متزايد على أنها وسائل نقل القيمة.
على مدار السنوات القادمة، من المرجح أن نشهد مجموعة من البنوك المركزية والشركات الكبرى تبدأ في الاستفادة من مشهد العملات المستقرة، مع إشارة شركات عملاقة عالمية مثل فيسبوك بالفعل إلى نيتها من خلال تأجيل إطلاق العملات المستقرة. مشروع الميزانمع تحول الاستثمار واسع النطاق في العملات المستقرة إلى أمر لا مفر منه، فماذا يعني هذا بالنسبة للأصول الأصغر غير المقيدة في عالم العملات المشفرة، مثل الريبل؟
صعود العملات المستقرة وصعودها
حبل دخلت بيتكوين السوق كأول عملة مستقرة في العالم. أُطلقت عام ٢٠١٤، واستغرق الأمر بضع سنوات قبل أن تحظى هذه العملة المشفرة المدعومة بالدولار الأمريكي بانتشار واسع.
مع ارتفاع قيمة البيتكوين بشكل مشهور نحو نهاية عام 2017، بدأت المزيد والمزيد من بورصات العملات المشفرة في التحول من أزواج تداول العملات الورقية إلى البيتكوين إلى أزواج تداول التيثر إلى البيتكوين - مما مكّن البورصات المشفرة فقط من الاستفادة من مكاسب حصة السوق.
فتح الطفرة التي حدثت في أواخر عام 2017 الباب أمام دخول المزيد من العملات المستقرة إلى السوق، مع ظهور عدد لا يحصى من المشاريع في محاولة لمحاكاة غرض Tether ونجاحه.
وشهد العام التالي وصول العديد من اللاعبين الرئيسيين في عالم العملات المستقرة، من عملة الدولار، إلى باكسوس وTrueUSD.
مع تسبب وصول فيروس كوفيد-19 في حالة من عدم اليقين المالي على نطاق واسع، تضخمت القيمة السوقية للعملات المستقرة مجتمعة إلى أكثر من 7 مليارات دولار في غضون ثلاثة أشهر - مع ما يقرب من 6 مليارات دولار تتكون من استثمارات تيثر.
منذ فصل الربيع، أدى صعود بروتوكولات DeFi إلى تضخم أسواق العملات المستقرة بما يصل إلى 100 مليون دولار كل يوم - مما أدى إلى زيادة القيمة السوقية للصناعة إلى أكثر من الضعف منذ بداية العام.
علاوة على ذلك، أدت الاتجاهات الناشئة المتعلقة بقبول مشاريع العملات المستقرة بين البنوك إلى مستوى قبول أعلى بين المستثمرين. أعلن بنك فريك مؤخرًا أنها ستدعم عملة USD Coin - مما يسمح للعملاء بإرسال واستقبال وتخزين العملة المستقرة باستخدام حساباتهم المصرفية.
إن الارتفاع الهائل لسوق العملات المستقرة، إلى جانب الاهتمام المتزايد بتقنية البلوك تشين من قِبل المؤسسات المصرفية والشركات الكبرى على حد سواء، يعني أن العملات المستقرة ستبرز كعملة مصرفية رئيسية في سوق العملات المشفرة. ولكن ماذا يعني هذا التطور لعملات مثل تموج والمستثمرين الذين يتطلعون إلى تحويل ممتلكاتهم من البيتكوين إلى لايتكوين، على سبيل المثال، من أجل الاستفادة من المعاملات السريعة؟
التهام سوق العملات المشفرة
لقد جلبت السنوات التكوينية لـ Ripple إثارة واسعة النطاق لتقنية blockchain التي تم بناء عملة XRP عليها.
كان من المقرر أن تكون المدفوعات باستخدام هذه العملة سريعة وخالية من رسوم المعالجة الباهظة التي كانت تفرضها بعض أصول العملات المشفرة في بداياتها. ركزت العملة على المدفوعات بين البنوك، لكن نجاحها المبكر دفع ريبل إلى التوسع لتصبح شبكة مدفوعات رقمية رائدة حول العالم.
في ذروة شعبيتها، كان من السهل الوصول إلى Ripple على منصات التداول الرائدة تبادلات التشفير مما سمح بسهولة الوصول إلى التمويل الرقمي الذي يمكن تداوله بسهولة.
ومع ذلك، فقد شكلت Ripple أيضًا، عن غير قصد، المخطط التفصيلي لكيفية بناء عملة مستقرة ناجحة.
لقد أدى تنفيذ العملات المستقرة المرتبطة بأصول مختلفة مصممة للاحتفاظ بقيمتها وسط فترات الركود الاقتصادي مع العمل في إطار معاملات سهل مع رسوم معالجة محدودة إلى وضع العديد من العملات المستقرة في منافسة مباشرة مع Ripple.
مع وصول العملات المستقرة الأخرى المدعومة من الشركات مثل JPM Coin و مبادئ السلوك مشروع عملة تسوية المرافقمن الواضح أن الحرس القديم لـ XRP يواجه معركة كبيرة لتجنب الغرق بواسطة الشركات الناشئة الجديدة في السوق.
إن القوة المالية للعملات المستقرة للشركات تعني أن أنظمة الدفع السريعة الخاصة بـ Ripple قد تتحسن قريبًا من خلال التطورات المعاملاتية الجديدة.
مع ذلك، قد يكون هناك بعض الأمل في ريبل نظرًا لطول عمر العملة في سوق سريع التوسع. فقد ساهمت ريبل في استقطاب أكثر من 300 عميل خلال مسيرتها، وتتمتع بخبرة أكبر في مجال العملات المشفرة مقارنةً بمنافسيها.
من الواضح أن العملات المستقرة ستبقى موجودة في المستقبل المنظور، بل إنها تمتلك القدرة على تغيير استخدام العملات الورقية الوطنية جذريًا. مع تضخم القيمة السوقية بشكل كبير، قد يكون الجيل القديم من العملات المشفرة غير المقيدة معرضًا لخطر الخسارة، حيث يسعى المزيد من المستخدمين إلى إيجاد قيمة عملية وأسعار ثابتة للأصول المشفرة.
بالنسبة لشركة Ripple، تبدو فكرة التنافس على استعادة مكانتها باعتبارها العملة المفضلة في الصناعة للمعاملات غريبة للغاية نظرًا للقوة المالية لهؤلاء اللاعبين الجدد الذين يقدمون العملات المستقرة إلى السوق.
بدلاً من ذلك، سيتعين على ما كان يُنظر إليه سابقًا على أنه من أكثر العملات المشفرة الواعدة في العالم أن تستفيد من خبرتها للتكيف بعيدًا عن جذورها المعاملاتية السريعة. يعتمد سوق العملات المشفرة على الانتقاء الطبيعي، حيث لا يبقى إلا الأكثر ابتكارًا. في هذا المناخ القاسي، سيُطلب من العديد من العملات المشفرة البراجماتية القديمة استكشاف تطورات جديدة في مجال تقنية البلوك تشين في أماكن أخرى للحفاظ على أهميتها لدى مُستخدميها.
