الذكاء الاصطناعي
IREN (IREN): من تعدين البيتكوين الأخضر إلى الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي
تلتزم Securities.io بمعايير تحريرية صارمة، وقد تتلقى تعويضات عن الروابط المُراجعة. لسنا مستشارين استثماريين مُسجلين، وهذه ليست نصيحة استثمارية. يُرجى الاطلاع على كشف التابعة لها.
في السنوات القليلة الماضية، أصبحت وحدات معالجة الرسومات (GPUs) أهم مكونات أجهزة الحوسبة. فقد انتقلت من كونها أجهزة متخصصة تُستخدم في ألعاب الفيديو ومعالجة الرسومات إلى الأداة الأكثر فعالية لتعدين العملات المشفرة، وخاصة البيتكوين. وقد أدى ذلك إلى موجة أولى من الطلب على وحدات معالجة الرسومات، مما عزز مكانة شركة إنفيديا، الرائدة في هذا المجال.
لكن هذا الاكتشاف، الذي أظهر أن وحدات معالجة الرسومات (GPUs) هي الأداة المثالية لحسابات الذكاء الاصطناعي، غيّر كل شيء. لم يجعل هذا شركة Nvidia الشركة الأغلى قيمة في العالم فحسب، بل جعل أي شركة تمتلك مخزونًا جيدًا من وحدات معالجة الرسومات ذات قيمة عالية. ونتيجة لذلك، تحولت العديد من شركات تعدين العملات المشفرة، جزئيًا أو كليًا، إلى مزودي خدمات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي.
مثال جيد هو كور نسج، وهي شركة لتعدين البيتكوين نجحت في أن تصبح شركة رئيسية في مجال الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي من خلال توفير خبرتها في تشغيل العمليات الحسابية التي تركز على وحدة معالجة الرسومات (GPU) لكل من شركات الذكاء الاصطناعي الصغيرة والكبيرة.
(يمكنك قراءة المزيد عن CoreWeave في تقرير استثماري خاص بها.)
شركة أخرى ذات خصائص مماثلة هي IREN، وهي شركة لتعدين البيتكوين تتحول إلى شركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مدعومة بعمليات استحواذ كبيرة على وحدات معالجة الرسومات (GPU). 9.7 $B سحابة الذكاء الاصطناعي التعامل مع مايكروسوفت (MSFT ).
وتخطط شركة IREN، في المستقبل، لأن تكون شركة تعدين بيتكوين رئيسية، مسؤولة عن 5٪ من معدل التجزئة العالمي، ورائدة في مجال الذكاء الاصطناعي السحابي.
لدى الشركة هدف نمو طموح، وقد تكون مزودًا رئيسيًا للحوسبة بالذكاء الاصطناعي في وقت يكون فيه بناء المزيد من القدرات أصعب وأبطأ مما توقعه معظم الخبراء في الصناعة، حيث اتبعت IREN استراتيجية تأمين إمدادات الطاقة بوفرة مسبقًا.
(IREN )
ما هي شركة IREN؟ نبذة عن الشركة
من شركة آيريس للطاقة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
تأسست شركة IREN، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Iris Energy Limited، على يد مديري أموال ذوي خبرة، وهما الأخوان دانيال وويل روبرتس، أحدهما نائب رئيس في مجموعة ماكواري والآخر شريك في ملكية شركة Palisade Investment Partners، وهي شركة تدير أصولًا في البنية التحتية بقيمة 6 مليارات دولار.
بدأ الشقيقان يهتمان بالعملات الرقمية تدريجيًا بعد خوضهما غمار هذا العالم لبضع سنوات، قبل أن يقررا الاستثمار فيه بشكل كامل عام ٢٠١٨ بتأسيس شركة "آيريس إنرجي". واليوم، يمتلك كل منهما ما يزيد قليلاً عن ٥٪ من أسهم الشركة بعد جولات تمويل متتالية.
كانت إحدى الأفكار الرئيسية وراء الشركة هي قضية تعدين البيتكوين فيما يتعلق باستهلاك الطاقة والاستدامة. لذلك بحثوا عن أماكن تتوفر فيها الطاقة النظيفة بوفرة، أو حتى فائضة عن الطلب المحلي وقدرة التخزين.
وجدوا في كانال فلاتس، كولومبيا البريطانية، كندا، أن إغلاق مصنع لب الورق قد قلل بشكل كبير من استهلاك الطاقة، على الرغم من التراكم الهائل للطاقة الكهرومائية الذي حدث في نفس الوقت، مما أدى إلى خلق طاقة غير مستخدمة وأسعار كهرباء مرتفعة للسكان المحليين.
أدرك بعض المستثمرين الفرصة بالفعل وقاموا ببناء مركز بيانات في ذلك الموقع، والذي اشتراه الأخوان روبرتس.
"لذا دخلنا وقلنا: حسنًا، سنستخدم هذه الطاقة. سندفع سعر السوق للطاقة وسنضغط على أسعار الطاقة نحو الانخفاض."
وقد ساهم هذا المشروع أيضاً في إعادة تنشيط مجتمع ريفي صغير عانى من التراجع الصناعي.
لقد أثبتوا منذ البداية أنهم شركة مسؤولة اجتماعياً للغاية، حيث يقدمون منحة مجتمعية سنوية قدرها 100,000 ألف دولار للمنظمات غير الربحية. هذا النوع من المال له أثر كبير في مجتمع صغير يعاني فيه الناس من صعوبات.
طُبقت الطريقة نفسها في مناطق أخرى. فعلى سبيل المثال، كانت مقاطعة تشيلدرس في تكساس تمتلك 32 جيجاوات من طاقة الرياح والطاقة الشمسية، ولكن خط نقل الطاقة إليها لا يتجاوز 12 جيجاوات لتصدير هذه الطاقة إلى دالاس وهيوستن. لم يقتصر الأمر على توفير كميات وفيرة من الطاقة الرخيصة لاستخدامها في تعدين البيتكوين، بل إن شركة IREN كانت تتقاضى أجرًا مقابل استهلاك الطاقة في ذلك الوقت.
"في أغسطس الماضي (أغسطس 2023)، كانت تكلفة إنتاجنا لتعدين البيتكوين سالبة 28,000 دولار لكل عملة لأننا تقاضينا أجرًا مقابل الحصول على الطاقة، ثم بعنا تلك البيتكوين مقابل 28,000 دولار أخرى."
تم إدراج IREN في بورصة ناسداك في نوفمبر 2021، في نفس وقت وصول سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، قبل الانهيار اللاحق.
بعد ذلك بوقت قصير، بدأت الشركة في طلب المزيد من وحدات معالجة الرسومات (GPUs) للاستحواذ على حصة أكبر من سوق الذكاء الاصطناعي. وكانت أول صفقة لها مع نظام الذكاء الاصطناعي بجانب المسبحثم تبعتها شركات أخرى. ومع وجود أكبر الشركات الشريكة لشبكة IREN اليوم، بما في ذلك مايكروسوفت، معًا.اي, فلويدستاكو الألعاب النارية منظمة العفو الدولية.
ومع ذلك، لا تزال الشركة نشطة أيضًا في مجال العملات المشفرة، وهو ما يمثل اختلافًا ملحوظًا عن شركات تعدين العملات المشفرة الأخرى التي تحولت بنسبة 100٪ نحو سوق الذكاء الاصطناعي.
في يناير 2023، تم تغيير اسم شركة Iris Energy إلى IREN ليعكس تنويع الشركة لما يتجاوز تعدين البيتكوين من الطاقة الخضراء.
بحلول نهاية عام 2025، كانت الشركة لا تزال تتوسع بسرعة، حيث تضاعفت قدرة وحدات معالجة الرسومات والإيرادات أكثر من مرتين، بينما تضاعفت قدرة تعدين البيتكوين والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أربع مرات. في فبراير 2026، أُضيفت شركة IREN إلى مؤشر MSCI USAمما يجعله جزءًا من مؤشر مهم يستخدمه العديد من المستثمرين السلبيين.
المصدر IREN
استراتيجية الطاقة الخضراء بنسبة 100% لشبكة IREN
يرتكز عمل الشركة على الإيمان بأنّ القدرة الحاسوبية الهائلة وتوافر الطاقة الرخيصة يشكلان ميزتين تنافسيتين فريدتين عند جمعهما. ولا يُعدّ الغرض من استخدام هذه الحوسبة بالغ الأهمية، إذ تتطلب الأسواق والفئات المختلفة بنية تحتية متشابهة، مما يمنح الشركة مرونةً كبيرة.
أدركنا أن العالم سيتوق إلى مراكز البيانات ذات الكثافة العالية هذه، المصممة خصيصًا لتوفير قوة معالجة هائلة. كان من الواضح تمامًا أن هذه المراكز ستكون لها استخدامات أخرى. هل ستكون تطبيقات الذكاء الاصطناعي، أو الحوسبة عالية الأداء، أو تحليلات البيانات، أو التعلم الآلي؟ لم تكن أي من هذه التطبيقات بحاجة إلى الميزات الإضافية لمراكز البيانات المتطورة ذات زمن الاستجابة المنخفض للغاية في المدن الكبرى، والتي كانت باهظة الثمن. كل ما كانت تحتاجه هو قوة معالجة هائلة.
تعتمد شركة IREN اليوم بنسبة 100% على الطاقة المتجددة، وهي تعمل في 6 مواقع مختلفة، على مساحة مبنية تبلغ 4,500 فدان.
تعدين البيتكوين: 5% من معدل التجزئة العالمي
فيما يتعلق بقدرة تعدين البيتكوين، تمتلك الشركة اليوم قدرة تعدين مثبتة تبلغ 50 إكساهاش/ثانية. وتمثل هذه القدرة، التي تُقاس بالإكساهاش في الثانية، جزءًا كبيرًا من إجمالي قدرة التعدين العالمية، وفقًا للتقديرات. من المتوقع أن يتذبذب حول 1,000 إكساهاش/ثانية في مارس 2026مما يجعلها تشكل ما يقرب من 5% من القدرة العالمية.
يُدر هذا النشاط بالفعل ما يصل إلى مليار دولار من الإيرادات السنوية، ولكن تم إيقاف التوسع الإضافي في القدرة الإنتاجية إلى ما بعد 52 إكساه/ثانية في الوقت الحالي للتركيز على النقد المتاح وشراء الأجهزة الجديدة على قدرة الذكاء الاصطناعي.
تم تصميم هيكل تكلفة الشركة بحيث تصل إلى 0 دولار أمريكي في حالة انهيار أسعار البيتكوين إلى 45,000 دولار، و136 مليون دولار عند 60,000 دولار لكل بيتكوين، و638 مليون دولار عند 115,000 دولار لكل بيتكوين.
سحابة الذكاء الاصطناعي: 150,000 وحدة معالجة رسومية من إنفيديا
تقوم شركة IREN بتشغيل 810 ميجاوات من سعة مراكز البيانات في مارس 2026، مع تأمين 4.5 جيجاوات من الطاقة قبل السوق لتوسعها القادم في هذا القطاع، منها 2.1 جيجاوات من سعة مراكز البيانات قيد الإنشاء بالفعل.
يقع جزء كبير من هذا التوسع في المناطق التي تتمتع فيها الشركة بالفعل بحضور قوي، ولا سيما كولومبيا البريطانية وتكساس وأوكلاهوما، مع زيادة الطاقة تدريجياً لتصل إلى 4.5 جيجاوات بحلول نهاية عام 2028، ومن المخطط أن تصل إلى 2.3 جيجاوات بحلول منتصف عام 2026 و2.9 ميجاوات في منتصف عام 2027.
المصدر IREN
كانت الشركة قد بدأت بالفعل بتحقيق 250 مليون دولار من خدمات الذكاء الاصطناعي السحابي بحلول نهاية عام 2025، ويبدو أن هذه مجرد البداية. وقد بلغت إيراداتها المتعاقد عليها في مجال الذكاء الاصطناعي 2.3 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، ويأتي جزء كبير منها من صفقة أبرمتها مؤخراً مع مايكروسوفت (انظر أدناه).
ستكون الأجهزة الرئيسية التي ستستخدمها لتقنية الذكاء الاصطناعي السحابي هي وحدات معالجة الرسومات المتقدمة NVIDIA Blackwell (معظم الأجهزة المثبتة حاليًا) و NVIDIA H100 و H200 و B200 و B300 و GB300s.
في مارس 2026، أعلنت أنها وقد أبرمت اتفاقية شراء لأكثر من 50,000 ألف وحدة معالجة رسومات من طراز NVIDIA B300 سيؤدي ذلك إلى توسيع أسطولها الإجمالي إلى 150 ألف وحدة معالجة رسومية. ولتوضيح حجم هذا التوسع، تجدر الإشارة إلى أن شركة IREN في أوائل عام 2026 كانت قد قامت بتركيب 23 ألف وحدة معالجة رسومية فقط، لذا فهي تخطط لزيادة طاقتها الإنتاجية بنحو سبعة أضعاف خلال بضع سنوات.
ستجمع التركيبات قيد الإنشاء بين وحدات معالجة الرسومات المبردة بالهواء والمبردة بالسوائل، بالإضافة إلى الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs)، وهي رقائق أكثر كفاءة وقوة، ولكنها أقل مرونة من وحدات معالجة الرسومات، والمتخصصة في استنتاج الذكاء الاصطناعي، من أجل تشغيل مثالي واستهلاك أقل للطاقة.
المصدر IREN
تقدر الشركة أن الأمر يستغرق عامين لاسترداد استثمارها في أجهزة معالجة الرسومات، و3 سنوات عند الأخذ في الاعتبار البنية التحتية الداعمة مثل إمدادات الطاقة والتبريد وما إلى ذلك.
وبما أنه من المتوقع أن تكون البنية التحتية أطول عمراً بكثير من وحدات معالجة الرسومات، فهذا يعني أن IREN ستعتمد على بنية تحتية قوية يمكن ترقيتها بأجهزة أكثر تطوراً في المستقبل، بتكلفة أقل، حيث سيتم دفع ثمن الأجهزة غير المزودة بوحدات معالجة الرسومات بالفعل.
شراكة مايكروسوفت والذكاء الاصطناعي بقيمة 9.7 مليار دولار
تُعتبر الصفقة الأكبر والأكثر شهرة لشبكة IREN حتى الآن هي... إعلان في نوفمبر 2025 عن صفقة بقيمة 9.7 مليار دولار مع مايكروسوفت، المرتبطة بصفقة كبيرة أخرى بقيمة 5.8 مليار دولار مع شركة ديل لشراء وحدات معالجة الرسومات المطلوبة والمعدات الملحقة، مع نشر وحدة معالجة الرسومات NVIDIA GB300.
يشمل الاتفاق الذي يمتد لخمس سنوات مع مايكروسوفت دفعة مقدمة بنسبة 20% تُضاف إلى السنوات من 3 إلى 5، ويغطي حملاً تقنياً يبلغ 200 ميجاوات. ستقوم شركة IREN ببناء وتشغيل مراكز البيانات الخاصة بها، مع بدء أعمال البناء على 4 مراحل فوراً في عام 2026 (الأفق 1-4).
لا تؤكد هذه الاتفاقية مكانة IREN كمزود موثوق لخدمات الذكاء الاصطناعي السحابية فحسب، بل تفتح أيضًا الوصول إلى شريحة عملاء جديدة بين شركات الحوسبة السحابية العملاقة العالمية.
يمثل هذا خطوة رئيسية أخرى إلى الأمام بالنسبة لشركة IREN، حيث نواصل توسيع نطاق نشر وحدات معالجة الرسومات على نطاق واسع عبر محفظة الطاقة الآمنة لدينا بقدرة 3 جيجاواط في أمريكا الشمالية، مما يعزز مكانتنا كمزود رائد لخدمات الذكاء الاصطناعي السحابية.
دانييل روبرتس - المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك لشركة IREN
وبما أن موقع تشيلدرس يمتلك ما يصل إلى 750 ميجاوات من إمدادات الطاقة الآمنة والمتاحة، فإنه يمكن توسيع الموقع بشكل أكبر في المستقبل مع إضافة 450 ميجاوات من السعة المحتملة (الأفق 5-10).
المصدر IREN
كيف تموّل شبكة IREN النمو على نطاق الجيجاواط
ولتمويل خطط التوسع الطموحة للشركة، كان لا بد من توفير المزيد من الأموال مقدماً. في ديسمبر 2025، أغلقت الشركة طرح سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.3 مليار دولار، مع استحقاق الأقدمية لعامي 2032 و2033.
كما حصلت الشركة على تمويل مخصص لوحدات معالجة الرسومات بقيمة 3.6 مليار دولار من بنوك كبرى، بما في ذلك غولدمان ساكس وجي بي مورغان تشيس، مع أسعار فائدة معلنة أقل من 6٪.
بالإضافة إلى ذلك، تقدمت الشركة بطلب للحصول على برنامج ATM (في السوق) بقيمة 6 مليارات دولار في مارس 2026، مما يسمح لها بإصدار الأسهم تدريجياً إذا كانت ظروف السوق مواتية، وفقًا لتقدير الإدارة.
إلى جانب كل هذه الأساليب لجمع التبرعات، تقوم الشركة أيضًا باستئجار معظم وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها من الشركات المصنعة، بدلاً من الشراء المباشر، مما يؤدي إلى توزيع التكلفة على عدة سنوات، مما يقلل من متطلبات النقد الفورية.
وبالطبع، تساعد الأرباح من تعدين البيتكوين في تمويل التوسع في مجال الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن أسعار العملات المشفرة كانت متقلبة في الآونة الأخيرة.
لذا بشكل عام، وعلى الرغم من طموحها الشديد، فإن الجمع بين إمدادات الطاقة الآمنة ومصادر التمويل العديدة هذه يجعل خطط توسع IREN لتصبح مزودًا رائدًا لحوسبة الذكاء الاصطناعي تبدو واقعية.
توقعات IREN: نمو البيتكوين مقابل نمو الذكاء الاصطناعي
منذ يومها كشركة Iris Energy وحتى تحولها الحالي IREN إلى الذكاء الاصطناعي، تم بناء الشركة حول فكرة توفير قوة حوسبة رخيصة، مدعومة بنسبة 100٪ بالطاقة الخضراء الوفيرة، مما يجعلها واحدة من الشركات الرائدة عالميًا في تعدين البيتكوين من حيث معدل التجزئة، وربما واحدة من الشركات ذات أقل بصمة كربونية على هذا النطاق.
لا يزال هذا صحيحًا حتى اليوم، حيث حققت الشركة إنجازًا رائعًا بتأمين عدة جيجاواط من الطاقة مسبقًا، بينما يسارع العديد من أصحاب محطات الطاقة العملاقة الآخرين إلى إعادة تشغيل محطات الطاقة النووية، وبناء قدرات الطاقة الشمسية والبطاريات، بل ويفكرون في دخول مجال الفضاء مثل إيلون ماسك. شركته المندمجة حديثًا xAI + SpaceXأو ببساطة تأخير بناء مراكز البيانات الخاصة بهم.
لا يقتصر الأمر على توفر مصدر الطاقة هذا وتأمينه، بل إنه خالٍ تمامًا من الكربون، ويعتمد على الطاقة الكهرومائية وطاقة الرياح والطاقة الشمسية، مما يمنح الشركة مزيدًا من المزايا البيئية.
لا تزال شركة IREN وفية لأصولها وتواصل تعدين البيتكوين، مما يوفر بعض الأموال لخطط التوسع الخاصة بها، على الرغم من أن معظمها يأتي من الديون وحقوق الملكية الجديدة، والتي ستجعلها واحدة من الشركات الرائدة في توفير قوة الحوسبة لمهام الذكاء الاصطناعي، كما يتضح من صفقتها الأخيرة مع مايكروسوفت والتي بلغت قيمتها حوالي 11 رقمًا.
لذا فإن سهم IREN هو سهم جيد للمستثمرين المهتمين بالتعرض للاقتصاد الرقمي الجديد، مع التعرض لكل من البيتكوين وشركات الذكاء الاصطناعي العملاقة.
الأحدث IREN (IREN) أخبار وتطورات الأسهم
