إيرباص في دائرة الضوء (AIR.PA): التحليق فوق مشاكل منافستها

السفر جوا

من عجائب العالم الحديث التي لا تحظى بالتقدير الكافي هو انتشار السفر الجوي في كل مكان. ففي كل يوم، هناك أكثر من 100,000 ألف رحلة تجارية وهذا ليس مهمًا فقط لنقل الركاب سواء لأغراض العمل أو السياحة، بل أيضًا لنقل الأدوية الأساسية والطرود الصغيرة وما إلى ذلك بسرعة.

وقد تعافت الصناعة بشكل جيد منذ التباطؤ الناجم عن جائحة كوفيد-19، حيث عادت إلى مستويات عام 2019، والتي كانت في ارتفاع مطرد استمر لعقود من الزمن.

المصدر إيرباص

وشهدت فترة كوفيد أيضًا بناء 42 مطارًا جديدًا و43 مدرجًا جديدًا، مع افتتاح 7,250 مسارًا جديدًا منذ عام 2019، مما يعكس النمو المستمر للصناعة ككل.

عندما يتعلق الأمر بتصنيع الطائرات، فإن الصناعة عبارة عن احتكار ثنائي في الأساس، مع هيمنة عملاقين: بوينج (BA ) و ايرباص.

لفترة طويلة، هيمنت الشركتان على صناعة الطائرات التجارية، وخاصة منذ سلسلة من عمليات الاندماج والاستحواذ في تسعينيات القرن العشرين: حيث استحوذت بوينج على منافستها ماكدونيل دوغلاس، وأصبحت إيرباص اتحاد صناعة الطيران والفضاء الأوروبي. وفي الوقت نفسه، انسحبت شركات منافسة مثل بي إيه إي سيستمز، وكونفير، وفوكر، ولوكهيد مارتن من السوق.

ومن عام 2007 إلى عام 2016، تقاسمت الشركتان السوق بشكل متساوٍ إلى حد ما، حيث تلقت إيرباص طلبات لشراء 2 طائرة، وتلقت بوينج طلبات لشراء 9,985 طائرة.

ومن بين الشركات الأصغر حجماً شركة بومباردييه الكندية، التي تعمل بشكل أكثر نشاطاً في مجال الطائرات الخاصة (138 عملية تسليم في عام 2023)، وشركة إمبراير البرازيلية، التي تنتج الطائرات الخاصة والطائرات التجارية القصيرة والمتوسطة المدى. ومن الجدير بالذكر أيضاً شركة إيركوت (روسيا) وشركة كوماك (الصين)، اللتين تركزان حالياً في الغالب على أسواقهما المحلية.

نظرة عامة على شركة إيرباص

تنقسم شركة إيرباص إلى ثلاثة أقسام رئيسية:

• إيرباص: تصنيع الطائرات، وخاصة الطائرات التجارية، هو المسؤول عن معظم إيرادات الشركة.
  • وتشمل الطائرات الأكثر مبيعاً مثل طائرة A320 (11,328 عملية تسليم و18,460 طلباً؛ 81% من الطلبات الأخيرة) وأكبر طائرة ركاب في العالم، وهي طائرة A380.
• المروحيات: بما في ذلك المروحيات التجارية والمدنية والعسكرية، بالإضافة إلى الطائرات بدون طيار.
• الدفاع والفضاء: عنصر أساسي في قوات الدفاع التابعة للدول الأوروبية وحلف شمال الأطلسي، مع معدات مثل طائرات يوروفايتر تايفون المقاتلة، وناقلات التزود بالوقود.
  • كما أنها مكلفة بتطوير برامج الدفاع الأوروبية الشاملة مثل يورودرون, سيرتابوربما الأهم من ذلك، نظام هواء القتال المستقبلي (FCAS)، والتي من المفترض أن تصبح الطائرات المقاتلة الرئيسية للجيوش الأوروبية في عام 2040.
  • كما تعمل الشركة أيضًا في مجال الدفاع السيبراني وأنظمة البيانات العسكرية، ولا سيما مع تطوير سحابة قتالية متعددة المجالات.
  • تشمل الأنشطة الفضائية إطلاق الصاروخ الأوروبي أريان (بالشراكة مع شركة سافران). (PA )بالإضافة إلى أقمار الأرصاد الجوية والاتصالات، ومسبارات استكشاف الفضاء، والتي غالباً ما يتم بناؤها لصالح وكالة الفضاء الأوروبية (ESA).

المصدر إيرباص

المالية

في النصف الأول من عام 1، سجلت إيرباص 2024 مليار يورو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والأرباح لكل سهم بقيمة 1.4 يورو. وقد تم توليد ذلك من خلال تسليم 1.38 طائرة من قبل إيرباص، وتسليم 323 طائرة هليكوبتر (مقسمة بنسبة 124/49٪ بين الطلبات المدنية والعسكرية)، و51 مليار يورو في الإيرادات المتعلقة بالدفاع والفضاء.

وبشكل عام، تتوقع الشركة تحقيق تدفقات نقدية حرة بقيمة 2024 مليار يورو بحلول عام 3.5، مع تسليم 770 طائرة تجارية.

مع وجود 31.9 مليار يورو نقدًا إجماليًا في الميزانية العمومية (مقابل 13.9 مليار يورو من الديون الإجمالية)، وأعمال مربحة، ومتأخرات ضخمة، تبدو الشركة قوية جدًا من الناحية المالية.

مشاكل بوينغ ونموها

بدا الأمر وكأن هذا الاحتكار الثنائي قد يستمر إلى الأبد، ولكن بعد ذلك بدأت شركة بوينج في التعثر. فقد أثار حادثان قاتلان في عامي 2018 و2019 تساؤلات حول بعض خيارات التصميم التي اتخذتها الشركة، مع اتخاذ قرارات بخفض التكاليف لتحقيق وفورات صغيرة.

وفي الآونة الأخيرة، أدت مشاكل كسر الألواح أثناء الطيران، وكسر عجلات الهبوط، وغيرها من المشاكل المماثلة إلى زيادة تصور الطائرات التي تصنعها شركة بوينج حديثًا بأنها دون المستوى.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن قسم الفضاء والطيران في شركة بوينج يعاني من مشكلات مماثلة تتعلق بالموثوقية والسلامة، حيث قررت وكالة ناسا في النهاية أن الكبسولة المتجهة إلى محطة الفضاء الدولية غير آمنة. وسوف يتمكن رواد الفضاء العالقون أخيرًا من العودة إلى الأرض. سيتم إنقاذهم بواسطة كبسولة سبيس إكس بدلاً من ذلك.

(لقد ناقشنا بمزيد من التفصيل الأحداث المتعلقة بشركة بوينج في "سمعة بوينغ في حالة من الفوضى – كيف نجت؟"و"لماذا عالقة ستارلاينر في الفضاء وماذا يعني ذلك بالنسبة لشركة بوينغ؟").

من الناحية النظرية، من المفترض أن يفتح هذا الباب أمام فرصة هائلة لشركة إيرباص، حيث إن منافسها الوحيد الجاد بدأ يضعف. ولكن من الناحية العملية، قد يكون هذا الأمر معقداً بعض الشيء.

تراكم هائل للطلبات

في السنوات الخمس الماضية، منذ أن بدأت سمعة شركة بوينج تعاني، تفوقت شركة إيرباص على شركة بوينج لمدة 5 سنوات متتالية في طلبات وتسليمات الطائراتوبشكل عام، من الواضح أن شركة إيرباص تكتسب حصة أكبر في السوق.

ولكن هناك مشكلة واحدة: فشركة إيرباص تصنع الطائرات بالفعل بأسرع ما يمكن، مع تراكم طلبات يزيد على 8,600 طلب ــ وتسريع الأمور ليس بالأمر السهل:

"تواجه شركة إيرباص مجموعة متنوعة من التحديات في الحصول على الأجزاء التي تحتاجها، ويجب عليها التأكد من أننا نعمل بوتيرة متوافقة مع أضعف الموردين."

غيوم فوري – الرئيس التنفيذي لشركة إيرباص

وهذه مشكلة مشتركة مع شركة بوينج، والتحول في الطلبات من بوينج إلى إيرباص لا يؤدي إلا إلى زيادة المشكلة بالنسبة للشركة الأوروبية.

ويرجع هذا جزئياً إلى ميل الصناعة إلى إسناد توريد بعض مكوناتها الرئيسية مثل أجزاء المفاعلات إلى مقاولين من الباطن. ونتيجة لهذا، لا تملك كل من بوينج وإيرباص سوى سيطرة ضئيلة على إنفاقهما الرأسمالي على الموردين، والقدرة الاحتياطية.

نحو التكامل الرأسي

في استراتيجيتها "نحو زيادة إنتاج الطائرات التجارية"، تسعى شركة إيرباص إلى تعزيز سلسلة التوريد بأكملها لتتمكن من زيادة إنتاج الطائرات الإجمالي. وإذا كان هناك مكون واحد فقط مفقود، فلن تنجح هذه الاستراتيجية.

ومن المهم أيضاً أن يتم زيادة الإنتاج مع الحفاظ على معايير الجودة والسلامة. والواقع أن المشاكل التي واجهتها شركة بوينج لابد وأن جعلت شركة إيرباص أكثر حذراً في عدم تكرار نفس الأخطاء.

ويتم تحقيق ذلك من خلال بعض التغييرات الاستراتيجية:

• توسيع آفاق التزام بعض الموردين، مما يساعدهم على توقع إيراداتهم وتبرير الاستثمار في تنمية القدرة الإنتاجية.
• سوف يعمل خبراء سلسلة التوريد في الموقع على دعم عمليات موردي إيرباص.
• تشكيل فرق عمل متخصصة لإدارة المخاطر المرتبطة بالسياق الجيوسياسي المتدهور.
  • على سبيل المثال، يمكن أن يشمل هذا إمدادات التيتانيوم، والتي تأتي حاليًا في الغالب من روسيا والصين، كما ناقشنا في "الاستثمار في التيتانيوم: أقوى من الفولاذ وأكثر كثافة من الألومنيوم".
• إعادة هيكلة شركة إيرباص أتلانتيك وشركة إيرباص إيروستركتشرز، مستمر منذ عام 2022وسيؤدي هذا إلى إنشاء تنظيم موحد جديد لبناء العناصر الهيكلية، بالإضافة إلى مقاعد الطيارين، والقنوات، وأنابيب المياه.
  • الفكرة هي "إنتاج أنظمة ميكانيكية وهيدروليكية وكهربائية تم اختبارها وظيفيًا لأشياء مثل الضغط والاستمرارية قبل التسليم، حتى تتمكن شركات تصنيع المعدات الأصلية من إجراء التجميع "التوصيل والطيران". لا تشمل قائمة العملاء شركة إيرباص فحسب، بل تشمل أيضًا بومباردييه، وإيه تي آر، وداسو للطيران، وإمبراير.

حاليًا، الإمدادات الأكثر تقييدًا موجودة في المحركات ومعدات المقصورة والمواد التي تنتجها Spirit AeroSystems (SPR )

ومن الجدير بالذكر أن شركة بوينج تتخذ خطوات مماثلة، ولا سيما مع صفقة مع شركة Spirit Aerospace لإعادة الاستحواذ على أجزاء من سلسلة التصنيع الخاصة بها والتي تم الاستعانة بمصادر خارجية لتصنيعها.

من المرجح أن عصر الاستعانة بمصادر خارجية بأقصى قدر ممكن قد ولّى. تنبع مشاكل بوينغ بشكل كبير من التعاقد من الباطن على الكفاءات الرئيسية، مما يؤدي إلى الفشل في اكتشاف المشاكل قبل أن تتفاقم.

وعلى نحو مماثل، تواجه شركة إيرباص صعوبة في تلبية الطلب لأن مورديها غير قادرين على زيادة الإنتاج بالسرعة الكافية.

وبشكل عام، يبدو أن استراتيجية الاستعانة بمصادر خارجية لتعظيم كفاءة رأس المال أدت في نهاية المطاف إلى الافتقار إلى القدرة على الصمود والمرونة في الإنتاج لاغتنام الفرص.

تأخر المساحة

إن أحد القطاعات التي لم تحقق نجاحاً كبيراً في شركة إيرباص هو قطاع الفضاء. والأمر الأكثر أهمية هو أن برنامج أريان يبدو الآن متأخراً من الناحية التكنولوجية مقارنة بشركات أكثر رشاقة وإبداعاً تركز على منصات الإطلاق القابلة لإعادة الاستخدام مثل سبيس إكس أو روكيت لاب. (RKLB ).

الفكرة السائدة هي أن قسم الفضاء في إيرباص يفتقر إلى الحجم الكافي ليكون منافسًا من حيث التكلفة، وهي مشكلة متكررة في قطاع الفضاء الأوروبي المجزأ. نظريًا، قد يؤدي هذا إلى شراكة بين إيرباص وشركة تاليس العملاقة للصناعات الدفاعية.  لدمج أقسامهم الفضائية، وربما تنضم إليها أيضًا شركة الدفاع الإيطالية ليوناردو.

هل تستطيع الصين تهديد الاحتكار الثنائي؟

كوماك في كمين؟

في حين تسعى شركة إيرباص إلى الاستحواذ على حصة في السوق من شركة بوينج، قد يظهر وافد جديد في السنوات القادمة ويجلب تحديًا جديدًا.

أعلنت شركة كوماك الصينية (شركة الطائرات التجارية الصينية) مؤخرا أن طائراتها من طراز C919، والتي تشبه في الحجم والسعة طائرة A320 (الأكثر مبيعا لدى إيرباص)، ستدخل الخدمة التجارية في عام 2023، بعد حصولها على شهادة طيران من إدارة الطيران المدني الصينية (CAAC) في عام 2022.

ويبلغ سجل طلبيات طائرة C919 الآن 998 طائرة، وهو ما يحدث ضجة كبيرة في عالم الطائرات التجارية الذي تهيمن عليه شركتا بوينج وإيرباص.

المصدر قناة أخبار آسيا

إذا نظرنا إلى الأمر عن كثب، فإن الطلبات في الوقت الحالي هي شأن صيني بحت، مع 46% من المتأخرات مخصصة لست شركات طيران، وكلها مقيمة في الصينأما بقية الطلبيات فهي لشركات تقوم بتأجير الطائرات، وكلها مقرها في الصين.

ومع ذلك، فإن هذا يمثل حجمًا هائلاً من الطائرات، وهو قادر على إعطاء شركة كوماك نطاق الإنتاج الأولي للتنافس لاحقًا في الأسواق الدولية.

المصدر السيريوم

وتتوقع التوقعات تسليم 1,700 طائرة من طراز C919 بحلول عام 2042، مع تخصيص الغالبية العظمى منها للسوق المحلية الصينية. وهذا من شأنه أن يمنح C919 حصة سوقية تبلغ 25% في الصين.

الإمكانات الدولية لشركة كوماك

ومن المرجح أن تستغرق شركة كورماك بعض الوقت قبل أن تتمكن من تدويل أنشطتها. والسبب الأول هو أنه كما رأينا مع شركة إيرباص، فإن حتى الشركات الراسخة قد تجد صعوبة في زيادة الإنتاج بسرعة. ومن الناحية النسبية، من المرجح أن تضطر شركة كوماك عديمة الخبرة إلى التعامل مع هذه المشكلة أيضاً. والسبب الآخر هو أنه من المرجح أن ترغب الحكومة الصينية في أن يصبح أسطولها المحلي أكثر محلية مما هو عليه اليوم.

الإعلان المفاجئ عن توقف صيانة وخدمة الطائرات الغربية الصنع في روسياكان اندلاع الحرب في أوكرانيا بمثابة جرس إنذار بالنسبة للصين، التي أصبحت هي نفسها على خلاف متزايد مع الولايات المتحدة. لذا، فبينما لا تزال شركة كوماك تعمل على زيادة إنتاجها، فمن المرجح أن تستوعب السوق الصينية معظم ما تستطيع الشركة إنتاجه.

وأخيرا، ورثت إيرباص وبوينج شبكة معقدة وواسعة النطاق من خدمات دعم الطائرات من الشركات التي انبثقت منها. وهذا يشكل أصلا تجاريا بالغ الأهمية، حيث تتوقع شركات الطيران أن الطائرات التي تشتريها يمكن صيانتها وإصلاحها في جميع أنحاء العالم.

وسوف يستغرق بناء مثل هذه الشبكة بعض الوقت بالنسبة لشركة كوماك، ومن المرجح أن تركز في البداية على الصين وآسيا على نطاق واسع، قبل محاولة الوصول إلى العالم أجمع.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع فرض عقوبات وتراجع عام في حسن النية من جانب السلطات الغربية (بما في ذلك الجهات التنظيمية مثل إدارة الطيران الفيدرالية)، حيث صنفت حكومة الولايات المتحدة شركة كوماك عام ٢٠٢١ على أنها شركة "مملوكة أو خاضعة لسيطرة" جيش التحرير الشعبي الصيني. هذا يعني أن أي شركة أو فرد أمريكي ممنوع من الاستثمار فيها.

مستقبل كوماك

في نهاية المطاف، سيستغرق الأمر وقتًا حتى تُثبت شركة كوماك سلامة طائراتها وكفاءتها وتكلفة تشغيلها مع ملايين ساعات الطيران في ظروف التشغيل الحقيقية. حينها فقط ستتمكن من إقناع شركات الطيران العالمية بالمخاطرة بتصميم وعلامة تجارية جديدين كليًا.

"إن الوتيرة التي ستسير بها شركة كوماك عبر هذا الباب أبطأ نسبيًا من الوتيرة التي سارت بها شركة إيرباص عبر نفس الباب منذ أكثر من 30 عامًا.

"في الوقت الحاضر، من الواضح أن شركة بوينج ضعيفة، ولكن مع مرور الوقت سوف تعمل بوينج على إصلاح مشاكلها وإعادة عائلة بوينج 737 إلى مستوى إنتاج أكبر بنحو أربعة أضعاف من النية المعلنة لشركة كوماك في عام 2029."

روب موريس، رئيس الاستشارات العالمية في شركة سيريوم أسيند للاستشارات

وعلى المدى الطويل للغاية (2040-2050)، قد تصبح شركة كوماك منافساً خطيراً، وذلك بفضل دعم سوق الطائرات الصينية والآسيوية الضخمة وعقود من النضوج البطيء إلى عملاق عالمي، ولكنها بعيدة كل البعد عن أن تكون مصدر قلق كبير لشركة إيرباص في الوقت الراهن، باستثناء الخسارة المحتملة للمبيعات في الصين.

خاتمة

تتحول شركة إيرباص من السيطرة على نصف سوق تصنيع الطائرات إلى أن تصبح اللاعب المهيمن، وسط سلسلة الفضائح والمشاكل الهيكلية المستمرة التي تعاني منها شركة بوينج.

يعتمد حجم استفادتها بشكل كبير على قدرتها على زيادة الإنتاج بسرعة كافية. ورغم أن كوماك قد تستحوذ على جزء من أعمال الشركة في الصين، إلا أنها لن تُشكل تهديدًا كبيرًا لعقود.

كما تعد شركة إيرباص شركة دفاعية رئيسية في أوروبا، في وقت تعيد فيه دول كبرى مثل بولندا وألمانيا وفرنسا تسليح نفسها. وفي هذا القطاع، من المرجح أن تكون الطائرات المقاتلة من الجيل التالي، والدفاع السيبراني، والطائرات بدون طيار، أنظمة أسلحة رئيسية لتلبية الاحتياجات الاستراتيجية في ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين فصاعدا.

ويحقق قطاع الطيران والفضاء في الشركة نجاحا أقل، لكنه قد يتمكن من إعادة الهيكلة بنجاح، خاصة إذا نجح في الجمع بين قوته في تصنيع الأقمار الصناعية مع قوة شركة ثاليس، فضلا عن التكنولوجيا الرئيسية التي تسيطر عليها ليوناردو.

ومع ذلك، فإن التوقعات لبرنامج أريان ضعيفة نسبيا، مع صاروخ أريان 6 القابل لإعادة الاستخدام المعلن عنه "ليس مثيرًا للاهتمام اقتصاديًا" من قبل الرئيس التنفيذي لمجموعة أريان حتى في يوليو 2024.

بشكل عام، تعتبر شركة إيرباص شركة قوية للغاية ولديها سنوات من الطلبيات المتأخرة، وميزانية عمومية جيدة، وموقع تنافسي قوي.

وهذا من شأنه أن يجعلها اختيارًا جيدًا للمستثمرين الذين يبحثون عن سهم دفاعي، مع التعرض المتزايد للمخاطر الجيوسياسية من خلال قطاعات الدفاع.