实用型代币与证券型代币：主要区别详解

作为一名负责任的加密货币投资者，您必须了解实用型代币和投资型代币之间的区别。 安全令牌这些代币在加密货币领域用途各异，交易和发行流程也不同。这些差异使得证券型代币与实用型代币区别开来。

为什么安全令牌很重要？

ICO市场持续扩张。据Business Insider报道，2017年企业通过ICO筹集了超过5.6亿美元的资金。虽然这个数字看起来已经相当惊人，但2018年的ICO活动却远超于此。截至2018年5月，ICO市场规模已扩展至6.3亿美元。这一创纪录的增长以及ICO日益增长的吸引力，使得这种独特的众筹策略成为科技初创企业的首选。

ICO行业的迅猛发展引发了监管机构（例如美国证券交易委员会（SEC））日益严格的审查。制定针对不断增长的ICO市场的监管法规的任务落在了SEC的肩上，而具体法规的制定取决于代币的用途。SEC认定，当代币代表所有权、投票权或赋予持有者未来利润分成时，它就属于证券型代币。

判断一种代币是证券型代币还是实用型代币并非总是易事。很多情况下，一种代币在首次代币发行（ICO）时最初是证券型代币，但之后会演变成实用型代币。广受欢迎的加密货币以太坊就属于这种情况。 (ETH )在2018年6月的一次演讲中，美国证券交易委员会（SEC） 表示 以太坊最初是作为一种证券运作的，但今天它是一种实用代币。

以太坊创始人 Vitalik Buterin 通过 Cryptovibes 报道

更复杂的是，像 ETH 这样的实用型代币可以在其平台上发行安全代币。以太坊的 ERC-20 协议是加密领域最流行的代币发行协议。如果平台上发行的新代币未能通过“豪威测试”，则属于安全代币。

什么是Howey测验？

“豪伊测试”是最高法院创建的一份简短调查问卷，用于确定某项交易是否符合投资合同的条件。 该测试因 1946 年最高法院 SEC V. Howey 案件而闻名。 该案围绕佛罗里达州豪伊市的一家橙汁公司展开，该公司将其大部分土地出售给投资者，目的是让新业主将土地租回给柑橘开发商，后者将继续开发该地区的新土地。获得的资金。

美国证券交易委员会 (SEC) 起诉本次交易的被告违反证券法规。 美国证券交易委员会认定，由于投资者投入资金是希望从柑橘农场的努力中获利，因此该交易属于投资合同。 因此，该协议符合证券法规。

最高法院开发了一个简单的测试来证明这一理论。 豪伊测试向投资者提出了四个关键问题。 这些问题可以应用于代币以确定它们是否是安全代币：

1. 你在投资吗？
2. 您期望从您的投资中获得利润吗？
3. 您正在投资一家普通企业吗？
4. 您会从发起人或第三方的努力中获利吗？

实用程序令牌

实用型代币在平台内具有用途。大多数情况下，公司会举办 ICO 来发行实用型代币。这些代币对其平台的功能至关重要。此外，它们不赋予代币持有者对公司未来发展或利润的权利。这些代币的转移不受监管，任何公司都可以在不遵守美国证券交易委员会 (SEC) 规定的情况下发行实用型代币。这些代币的开放性使其受到投资者和初创企业的青睐。

如今，实用型代币通常被称为“数字资产“。

安全令牌

证券型代币的运作方式和要求截然不同。公司不能在未满足特定条件的情况下进行证券型代币发行（STO）。公司必须向投资者提供大量信息，包括公司实际地址、所有董事会成员姓名以及公开的财务记录。这些要求旨在保护投资者免受欺诈行为的侵害。

除了公司法规之外，投资者还必须遵守严格的安全法规。 公司不能向匿名个人出售安全代币。 投资这些代币时，您需要提供并证明您的身份。 在所有者之间转移安全代币时，必须遵守了解您的客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 法律。

如今，证券型代币通常被称为 数字证券.

增加安全性——增加投资资金

虽然一些早期的加密货币投资者无疑将安全代币视为加密领域的负担，但许多人认为这些代币在传统投资基金和加密市场之间提供了重要的桥梁。 分析师预测传统投资公司进入加密货币领域的数量将会增加。

由于投资的实质性质，这些公司需要额外的保护。 安全代币为他们提供了避免未来财务和法律问题所需的保护。

实用型代币与安全型代币

现在您已经更好地理解了这些标记之间的差异，您已经准备好理解 特定贸易义务 以及它们与 ICO 同行的不同之处。 证券型代币在加密货币领域发挥着重要且不断增长的作用。 您应该预计未来几年会有更多平台使用此类代币进入加密货币市场。