FTX Fiyaskosu Açıklandı

Yakın zamana kadar dünyanın en büyük ikinci kripto para borsası olan FTX'in çöküşü, henüz yeni gelişmekte olan kripto para sektörünün başına gelen en dramatik olaylardan biri. Bu olayın yol açtığı maddi kayıplar ve finansal bulaşma birçok piyasa katılımcısını perişan etti. Ancak FTX'in iyi niyetli bir aktör ve olgun bir piyasa oyuncusu olarak kamuoyundaki imajı göz önüne alındığında, güven kaybı belki de daha da yıkıcı olacaktır. Gelin bu önemli olayları daha derinlemesine inceleyelim.

İlgili Ana Kuruluşlar Kimlerdir?

Düşüşe neden olan mekanizmaları açıklamadan önce, geçtiğimiz hafta yaşanan olaylarda kilit rol oynayan ana unsurları tanımlayalım. Bu önemli pazar oyuncuları şunlardır:

• FTX – dünyanın en büyük ikinci kripto para borsası,
• Alameda Research – FTX ve onun ana piyasa yapıcısıyla yakın ama şeffaf olmayan bağları olan bir yatırım fonu.
• Yukarıda adı geçen her iki şirketin kurucusu ve FTX'in CEO'su Sam Bankman Fried (SBF),
• Binance – dünyanın en büyük ve en popüler kripto para birimi, FTX'in ana rakibi,
• Chengpeng Zhao (CZ) – Binance'in CEO'su.

Bu Çekilmeye Ne Sebep Oldu?

Piyasa çöküşünün acil nedeni, dünyanın en büyük ikinci kripto para borsası olan FTX'in çöküşüdür. Geçen haftadan itibaren FTX, güvenilirliğini ve mali sağlığını sorgulayan bir dizi iddiayla karşı karşıya kaldı. İddialar şeffaf olmayan iş uygulamaları, müşteri fonlarının kötüye kullanılması ve ana piyasa yapıcısı Alameda Research ile yapılan mali anlaşmalarla ilgili çıkar çatışmaları etrafında dönüyordu.

Tartışma, iki hafta önce sektörün önde gelen haber kaynağı Coindesk'in Alameda'nın bilançosunun ayrıntılarını ortaya çıkaran bir haber yayınlamasıyla başladı. Belgenin, şirketin sahip olduğu en büyük varlığın FTX tarafından çıkarılan bir token olan FTT olduğunu gösterdiği bildiriliyor. Ayrıca Alameda, FTT'yi 2 milyar doları aşan krediler için teminat olarak da kullandı.

Bu ayrıntılar sorunlu görüldü çünkü a) FTX'in Alameda'nın değerini ve mali durumunu yapay olarak şişirdiğini ve b) FTX'in müşterilerinin fonlarından bazılarını Alameda'ya ödünç vermiş olabileceğini ve bunun da FTT'yi bu krediler için teminat olarak kullandığını öne sürüyorlardı. Bu döngüsel ilişkinin nasıl işlediğine dair tam açıklama bu iletişimin kapsamı dışındadır. Basit bir ifadeyle bu durum bir bankanın kendi hissesi karşılığında büyük miktarlarda borç vermesine benzetilebilir. nasıl çalıştığını (muhtemelen) ayrıntılı olarak öğrenmek istiyorsanız, Bu makale daha derinlemesine bir analiz sağlar.

Her halükarda, bu ifşaatlar Binance CEO'su Chengpeng Zhao'yu "son ifşaatlar nedeniyle" şirketinin FTT tokenlerini satacağını duyurmaya yöneltti. (Binance, FTX'in ilk yatırımcılarından biriydi ancak geçen yıl Bay Zhao, borsadaki hissesini kısmen FTT tokenlarıyla ödeyen CEO Sam Bankman-Fried'a geri sattı).

Buna karşılık, FTT'nin fiyatı düştü ve kullanıcılar, bir başka düşmüş kripto şirketi olacağı korkusuyla FTX'ten çekilmek için acele etti. FTX - Alameda ile işbirliği içinde - geleneksel bir borsadan çok bir yatırım bankası veya menkul kıymet komisyoncusu-satıcısı gibi çalıştığı için, çok sayıda para çekme işlemi (üç günde tahmini 6 milyar dolar) fiili bir banka hücumuna neden oldu.

Parası biten FTX, para çekme taleplerini işlemeyi bıraktı ancak şirket hâlâ onu iflasın eşiğine getiren ciddi bir likidite sıkıntısıyla karşı karşıyaydı. Bu senaryoyu önlemek ve piyasaları sakinleştirmek için Sam Bankman-Fried, Bay Zhao'yu aradı ve Binance'ten FTX'i kurtarmasını istedi.

Binance başlangıçta bunu kabul etti ve iki şirket bir Niyet Mektubu imzaladı; bu, Pazartesi günü piyasalarda fark etmiş olabileceğiniz geçici bir yükselişe neden oldu. Ancak bu arada medya, FTX'in müşteri fonlarının kötüye kullanıldığı iddiaları nedeniyle ABD'deki (SEC, CFTC ve Adalet Bakanlığı dahil) çok sayıda mali düzenleyici tarafından soruşturulduğunu bildirmeye başladı.

FTX'in mali durumlarına ilişkin durum tespiti sonrasında Binance anlaşmadan çekildi ve piyasalar sarsıldı. Bitcoin, mevcut piyasa döngüsünün en düşük seviyesi olan 17.6 bin doların altına düştü ve 15.7 bin dolar gibi düşük bir fiyattan işlem gördü. Solana gibi öne çıkan bazı kripto para birimleri birkaç gün içinde %50 değer kaybetti. Genel olarak Bitcoin %22 düşerek piyasaların Luna'nın çöküşüyle ​​çöktüğü Haziran ayından bu yana en kötü 7 günlük dönemini kaydetti. Bitcoin'in fiyatı 16.5-16.7 dolar aralığında sabitlenirken, piyasalara ve kripto endüstrisine verilen zararın boyutu ortaya çıktıkça önümüzdeki günlerde daha fazla satış baskısı görebiliriz.

Kripto Para Piyasalarını Sırada Neler Bekliyor?

FUD (Korku, Belirsizlik ve Şüphe) olarak adlandırılan durum bir kez daha her piyasa katılımcısının aklını ele geçirdi ve tüm sektörde panik yarattı. Yatırımcılar pozisyonlarını satıp piyasadan çıkmak için acele ediyor, bu da uzun vadede büyük fırsatlar yaratıyor. Tarihsel olarak bu tür koşullar genellikle dibe işaret etmiştir. Ancak FTX sektördeki en büyük, en başarılı ve en saygın borsalardan biri olduğundan panik biraz daha uzun sürebilir.

FTX önemli bir piyasa oyuncusu olmasına rağmen uzun vadede dijital varlıkların geliştirilmesi, yayılması ve benimsenmesi açısından hiçbir şekilde gerekli değildi. Ayrıca bir bütün olarak kripto para birimi alanının temel idealleri açısından da merkezi bir öneme sahip değildi. Aslında davranışları, şeffaflık ve hesap verebilirlik gibi ideallere aktif olarak karşı olduğunu gösteriyordu.

FTX iflasından etkilenen herkesin acısını paylaşıyoruz. Yine de sektörün bir bütün olarak bu deneyimden ders alıp büyüyeceğine ve daha verimli, şeffaf ve adil bir finansal sistem kurma yolunda ilerleyeceğine inanıyoruz.

Bitcoin

Özet: İzlenecek Temel Seviyeler

Bitcoin, FTX çöküşünün ardından önceki hafta 15,500 dolara düştü ve haftayı 16,000 döngüsünde yaratılan bir talep alanı olan 2017 doların biraz üzerinde kapattı. Bitcoin, 2022'de ilk kez diğer riskli varlıklarla (Nasdaq, S&P 500 vb.) ilişkisiz bir ilişki benimsedi ve USD ile korelasyona girdi. Sebebi ise yukarıda açıklandığı üzere FTX skandalıdır. Aksi takdirde Bitcoin son birkaç günde endekslerle birlikte yükselmiş olurdu.

Günlük grafikte Bitcoin yükseliş formasyonu olan çift dip oluşturuyor gibi görünüyor. Ancak yükseliş yolunda birçok direnç var ve muhtemelen 17,500 – 18,500 dolara kadar bir yükseliş ve ardından başka bir düşüş görülecek. 18,500 dolar destek olarak tutulursa, test edilecek bir sonraki dirençler 19,500 – 20,000 dolar olacaktır.

Nasdaq

Özet: Direniş Üzerinden Ticaret

Nasdaq ise yüzde 10'a yakın yükseliş kaydederek yılın en yeşil haftasına sahne oldu. Tek bir haftada 10,800'den 11,800'e yükseldi ve şu anda 12,000'in biraz üzerinde ve 21. günlük EMA'da işlem görüyor. Nasdaq'ın gelecekteki yörüngesi büyük ölçüde ABD dolarına bağlı. USD desteğe yaklaşırken ve Nasdaq direnç seviyesinde işlem görürken, tablolar bir kez daha değişmeye hazır görünüyor.

Amerikan Doları

Özet: Temel Destek Düzeyinde

ABD doları önceki hafta 109'un altına düştü ve hızlı bir düşüşle 106'ya düştü. Bu, tüm riskli varlıkların (kripto para birimleri hariç) iyi getiriler elde etmesine yardımcı oldu, ancak USD bugün destek alanına dokunduğunda parti sona ermiş gibi görünüyor ve onu tutuyor gibi görünüyor. 105'in desteği devam ederse riskli varlıklar yeniden darbe alacak. Öte yandan, eğer 105 kaybederse, riskli varlıklar için daha yeşil haftalar ufukta görünüyor ve FTX sorununun yavaş yavaş ortadan kalkmasıyla kripto para birimleri de bundan faydalanacak.