Tahvil ETF'leri (Sabit Getirili ETF'ler) – Bir Yatırımcı Rehberi

Sabit getirili ETF'ler olarak da bilinen Tahvil ETF'leri, tahvillere yatırım yapan borsada işlem gören fonlardır. Bu fonlar, yatırımcılara düzenli temettülerin yanı sıra sabit gelir endekslerinin performansını da görme olanağı sağlar. Yatırımcılara çok çeşitli tahvil ETF'leri mevcuttur.

Bağ nedir?

Tahvil ETF'lerini anlamak için öncelikle tahvilin tam olarak ne olduğunu anlamak önemlidir. Tahviller veya sabit getirili menkul kıymetler alınıp satılabilir kredilerdir. Hükümetler, belediyeler ve şirketlerin tümü kaynak fonlara tahvil satıyor; ancak basit bir kredi anlaşmasının aksine, tahviller ikincil piyasada alınıp satılabilir ve değeri dalgalanabilir.

Diyelim ki bir şirketin 1 yıl boyunca 10 milyon dolar borç alması gerekiyor ve yıllık %5 faiz ödemeye hazır. Onlara 1 milyon dolar ödeyen bir yatırımcıya, nominal değeri 10 milyon dolar, vadesi 5 yıl sonra olan ve %1 kuponlu bir tahvil ihraç edecekler (satacaklar).

Yatırımcı tahvili 10 yıl elinde tutarsa ​​ihraççıdan her yıl 50,000 dolar, vade tarihinde ise 1 milyon dolar alacak. Ancak tahvili başka bir yatırımcıya da satabilirler. İhraççı yükümlülüğünü yerine getirmediği sürece tahvilin sahibi vade sonunda 50,000 ABD Doları tutarındaki kuponu ve 1 milyon ABD Doları anaparasını almaya devam edecektir.

Kupon ve anapara değeri değişmezken tahvilin farklı fiyatlardan alınıp satılması mümkündür. Faiz oranları %4'e düşerse %5 getirisi olan tahvil daha değerli hale gelir. Ancak faiz oranları %6'ya çıkarsa %5 getirisi olan tahvil değer kaybeder. İkincil piyasada tahvillerin işlem gördüğü fiyatlar, faiz oranları ve ihraççının kredi notu değiştikçe dalgalanır.

tahvil türleri

En yaygın tahvil türleri şunlardır:

Devlet tahvilleri

Tahvil ihraçları hükümetlerin temel finansman aracıdır. Gelişmiş ülke hükümetleri tarafından ihraç edilen tahviller genellikle en yüksek kredi notuna sahiptir ve 'risksiz'e yakın olarak değerlendirilmektedir. Gelişmekte olan ülkelerde hükümetler tarafından ihraç edilen tahvillerin kredi itibarı, ekonominin gücüne, siyasi istikrara ve tahvilin para birimine göre değişmektedir.

Belediye tahvilleri

Şehirler ve belediyeler de kalkınmayı finanse etmek için tahvil ihraç ediyor. Bu tahviller; oranlar, yerel vergiler ve havalimanları ve ücretli yollar gibi tesislerden elde edilen gelirlerle desteklenmektedir. Belediye tahvilleri bazen yatırımcılara ek vergi avantajları sunmaktadır.

Şirket tahvili

Şirketler büyümeyi finanse etmek için hisse satabilir veya tahvil ihraç edebilir. Şirket tahvilleri, sahiplerine şirketin kârından pay veren hisse senetlerinin aksine, sabit getiri sağlar. Ancak bir şirketin tasfiyesi halinde, tahvil sahipleri şirketin varlıkları üzerinde ilk hak hakkına sahip olur. Dönüştürülebilir tahviller, hisse senedine dönüştürülebilen şirket tahvilleridir.

İpotek tahvilleri

Bir ipotek tahvili, yüzlerce evin ipoteklerini tek bir tahvilde toplar. Tahviller mülkler tarafından desteklenmektedir ve kuponlar aylık ipotek ödemelerinden ödenmektedir.

Yüksek getirili ve önemsiz tahviller

Önemsiz tahvil ve yüksek getirili tahvil terimleri, yatırım derecesinin altında derecelendirilen tahvilleri ifade etmek için birbirinin yerine kullanılır. Önemsiz tahviller, sahiplerine ek riskleri telafi etmek için daha yüksek getiriler sunar. Bunlar hükümetler, belediyeler veya şirketler tarafından verilebilir.

Tahvil endeksleri, tahvillerin ihraççının türü ve kredi notu da dahil olmak üzere çeşitli özelliklere göre tanımlanmasıyla oluşturulur. Tahvilleri endekslemek için para birimi, vadeye kalan süre ve süre (faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlılık) de kullanılır. Tahvil endeksleri bu nedenle faiz oranları değiştiğinde önemli ölçüde değişebilir.

Doğrudan tahvil yatırımları ve tahvil fonları arasındaki farklar

Tahvil fiyatları ikincil piyasada dalgalanırken, temerrüde düşmedikleri sürece her zaman vade sonunda tam nominal değeri veya anaparayı öderler. Yani, bir tahvil satın alıp vadeye kadar elinizde tutarsanız, tahvilin fiyatının yol boyunca ne kadar dalgalandığına bakılmaksızın tam anaparayı (nominal değer) alırsınız. Ancak vadesinden önce satarsanız sermaye kazancı veya kaybıyla karşılaşabilirsiniz.

Bir tahvil ETF'si sabit bir gelir endeksini izler ve endeks, belirli bir zamanda ne tür tahvillerin tutulması gerektiğini belirler. Fonu endekse uygun tutmak için periyodik olarak yeniden dengelenir. Bu, yatırımcılar için gerçekleşmiş kazanç veya kayıplarla sonuçlanacaktır. Kazançlar, fonun NAV'ının artmasına ve yıllık sermaye kazancı temettüsüne neden olur. Kayıplar fonun NAV'ının düşmesine neden olur.

Tahvil merdivenleri ve tahvil ETF'leri

Yatırımcılar doğrudan tahvil satın aldıklarında genellikle bir tahvil merdiveni oluştururlar. Bu, farklı vadelere sahip tahvillerin satın alınmasını ve ardından her tahvilin vadesi dolduğunda gelirlerin yeni bir tahvile yeniden yatırılmasını gerektirir. Bu, bir dizi öngörülebilir nakit akışı oluşturmanın iyi bir yoludur. Aynı zamanda getiri eğrisi boyunca portföyü çeşitlendirir.

ETF'ler ve yatırım fonları gibi tahvil fonlarıyla karşılaştırıldığında dezavantaj, tahvil merdivenlerinin ihraççıya göre daha az çeşitlendirilmesidir. Tipik olarak bir yatırımcı her vade için bir tahvile sahip olacaktır; bu, ihraççının temerrüde düşmesi durumunda korunmayacağı anlamına gelir.

Tahvil ETF'lerine örnekler

iShares Core ABD Toplam Tahvil ETF'si (AGG), ABD'de listelenen en büyük tahvil ETF'sidir. USD hükümet, ipotek ve şirket tahvillerinin Barclays Capital ABD Toplam Tahvil Endeksi'ni takip ediyor.

iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'si (TLT), 20 yıl veya daha uzun vadeli ABD devlet tahvillerine yatırım yapar.

Tahvil riskinden korunmak veya artan faiz oranlarına bahis yapmak isteyen yatırımcılar, ters riske maruz tahvil ETF'lerinde işlem yapabilirler. Bunun bir örneği ProShares Kısa 20+ Yıllık Hazine ETF'sidir (TBF). Uzun vadeli ABD hazine tahvillerinde kısa pozisyon tutuyor.

iBoxx $ Yatırım Sınıfı Kurumsal Tahvil ETF'si (LQD), likit, yatırım sınıfı kurumsal tahvillerin endeksini izler. Fon, 2,327 farklı tahvil arasında iyi bir şekilde çeşitlendirilmiştir.

JP Morgan USD Gelişen Piyasalar Tahvil ETF'si (EMB), gelişmekte olan piyasa yatırımcıları arasında popüler bir fondur. Fonun 650'ten fazla ülkeden 15'den fazla devlet tahvili bulunuyor.

Tahvil ETF'lerinin avantajları

• Tahvil ETF'leri yatırımcılara tahvil piyasasına yatırım yapmanın basit bir yolunu sunar.
• Çoğu tahvil ETF'si çok sayıda tahvil ve ihraççıya göre çeşitlendirilmiştir.
• Bir portföye tahvil riskinin eklenmesi genel oynaklığı azaltır.
• Tahvil ETF'leri faiz oranı hareketleri hakkında spekülasyon yapmak için kullanılabilir.

Tahvil ETF'lerinin dezavantajları

• Tahviller vade sonunda nominal değerinin tamamını öderken, tahvil ETF'sinde sermaye kayıpları yaşanabilir.
• Faiz oranları çok düşük olmasına rağmen tahvil ETF'leri, oranların artma riskini haklı çıkaracak kadar büyük getiriler sunmayabilir.

Önerilen ETF Brokerı