Co to jest parytet stóp procentowych?

W miarę jak będziesz coraz bardziej angażował się w rynek forex, zdasz sobie sprawę, że istnieje wiele czynników, które mogą mieć wpływ na kursy wymiany w dowolnym momencie. Może to obejmować szereg czynników zarówno wewnętrznych, jak i zewnętrznych. Jednym z najważniejszych czynników wpływających na kurs wymiany walut jest stopa procentowa danego kraju. Są one ze sobą powiązane i analiza różnicy między stopami procentowymi dwóch krajów może nawet pomóc w ustaleniu przyszłego kursu wymiany. Jest to zgodne z teorią parytetu stóp procentowych, którą wyjaśnimy i zbadamy tutaj bardziej szczegółowo.

Co to jest parytet stóp procentowych?

Na najbardziej podstawowym poziomie parytet stóp procentowych oznacza, że ​​nie powinieneś znajdować się w sytuacji, w której możesz zyskać więcej na wymianie pieniędzy w jednym kraju i inwestowaniu ich w innym, niż na zarabianiu tych pieniędzy i inwestowaniu ich we własnym kraju. własnego kraju, a następnie przeliczając zyski na inną walutę.

Zanim przyjrzymy się przykładowi ilustrującemu tę kwestię, należy zauważyć, że terminowy kurs wymiany jest integralną częścią teorii parytetu stóp procentowych, dlatego szybko przypomnijmy różnicę między kursem kasowym a kursem terminowym w handlu na rynku Forex.

Kurs Spot: Jest to aktualny kurs wymiany waluty, jeśli handlujesz obecnie na rynku forex. Jeśli jesteś zwykłym inwestorem na rynku Forex, jest to kurs, który prawie zawsze zobaczysz u swojego brokera.

Kurs terminowy: Jest to stawka, jaką bank lub inna strona umowy zgadza się zapłacić za walutę w określonym momencie w przyszłości. Jest to kurs, który zobaczysz także, jeśli handlujesz kontraktami terminowymi na rynku Forex.

Przykład parytetu stóp procentowych

Kurs terminowy jest ważny, gdy mówimy o teorii parytetu stóp procentowych. Mówiąc bardzo uproszczony przykład, nie powinieneś odnosić większych korzyści z wymiany dolarów amerykańskich na euro, a następnie inwestowania ich w Europie i wymiany z powrotem na dolary w większym stopniu niż z inwestowania pieniędzy w USA, a następnie wymiany uzyskanych zysków na euro.

Opisując przykład dalej, zakładając, że kurs kasowy wynosi 0.75 EUR za każdego dolara, otrzymasz 7,500 EUR za wymianę 10,000 3 USD. Zakładając również, że stopa procentowa w Europie wynosi 1%, Twój zwrot po 7,720 roku wyniesie XNUMX EUR.

Jeżeli miałbyś zatrzymać te pieniądze zainwestowane w USA według wyższej stopy procentowej, a następnie pod koniec roku wymienić swój zwrot na euro, skorzystałbyś ze stopy forward. Zgodnie z teorią parytetu stóp procentowych przy zastosowaniu tego wzoru uzyskasz ten sam wynik w wysokości 7,720 EUR.

Zasadniczo teoria i przykład powinny wykazać, że różnica stóp procentowych między dwoma krajami powinna również odpowiadać różnicy między kasowym i terminowym kursem wymiany walut.

Pokryty lub niepokryty parytet stóp procentowych

Kiedy mówimy o parytecie stóp procentowych, w rzeczywistości możemy podzielić go na dwa różne typy. Są to objęte parytety stóp procentowych i niepokryte parytety stóp procentowych. Mówiąc najprościej, parytet stóp procentowych ma miejsce, gdy obowiązuje kontrakt terminowy typu forward, który blokuje terminową stopę procentową. Nie powinno to pozostawiać miejsca na jakąkolwiek różnicę między tym, co jest zakontraktowane, a tym, co faktycznie się dzieje.

Niepokryty parytet stóp procentowych jest dokładnie odwrotny, ponieważ zazwyczaj nie ma tu żadnych kontraktów blokujących terminową stopę procentową. Parytet w tym przypadku opiera się po prostu na oczekiwanym kursie kasowym w przyszłości. W związku z tym może pojawić się miejsce na błąd i ewentualnie niewielką różnicę między wynikiem wzoru a rzeczywistym wynikiem. Mając to na uwadze, prognozy dotyczące kursów spot w przyszłości wydają się być dość dokładne.

Dlaczego parytet stóp procentowych jest ważny?

Istnieje kilka kluczowych powodów, dla których parytet stóp procentowych jest ważny. Pierwszym z nich jest powstrzymanie działań takich jak arbitraż na dużą skalę. Obecnie takie rzeczy z pewnością nadal mają miejsce, ale możliwości ich wystąpienia są znacznie zawężone. Jest to równoczesny zakup i sprzedaż waluty lub aktywów na dwóch różnych rynkach lub obszarach, z wykorzystaniem krótkoterminowej różnicy.

Mówiąc szerzej, uniemożliwia to nie tylko detalistom, ale także potężniejszym handlowcom wykorzystywanie luk na rynku, które zapewniłyby im gwarantowany zwrot bez ryzyka. W szerszej perspektywie spowodowałoby to w rzeczywistości usunięcie integralności rynku forex i innych w całych krajach lub regionach. Produktem ubocznym tego byłoby to, że gdy inwestorzy zaczęli wykorzystywać te luki, na rynku występowałyby ogromne i niestabilne wahania. Parytet stóp procentowych zapewnia pewien stopień pewności, że tak się nie stanie, a tym samym stabilność, na której mogą polegać inwestorzy.

Nadal istnieją sytuacje, w których można podważyć teorię parytetu stóp procentowych. Należą do nich pewne sytuacje arbitrażowe, szczególnie w związku z ciągłym rozwojem technologii i algorytmicznego handlu na rynku Forex, a handel carry trade od dawna stanowi wyzwanie dla formuły parytetu stóp procentowych, chociaż można to złagodzić w zależności od tego, czy jest ono objęte czy nie.

Uwagi końcowe

Koncepcja i formuła parytetu stóp procentowych może być uważana przez wielu graczy na rynku Forex, nawet tych z większym doświadczeniem, za skomplikowane. Jest to prawdą, przynajmniej na pierwszy rzut oka. Jednak przy pragmatycznym podejściu staje się jasne, że istota tej koncepcji jest stosunkowo prosta, a jeśli zostanie prawidłowo zastosowana, może nawet pomóc w dokładnym prognozowaniu przyszłych kursów walut. Jeśli angażujesz się w bardziej złożone sytuacje handlowe, szczególnie dotyczące wielu walut i regionów, posiadanie wzoru i jasne zrozumienie koncepcji parytetu stóp procentowych staje się niezbędne do osiągnięcia celów w handlu na rynku Forex.