나스닥, SEC에 토큰화된 주식 거래 승인 촉구

토큰화는 더 이상 주변적인 개념이 아닙니다. 대부분의 시장 조사 보고서에 따르면 향후 10년 안에 토큰화의 가치가 수조 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 

보안 토큰 시장은 자산 토큰화 시장을 예측합니다. 30년까지 2030조 달러로, 리플과 BCG 18.9조 XNUMX천억 달러에 이를 것으로 추산 2033년까지 이러한 예상 성장과 주식, 채권, 부동산에 이미 토큰화된 50억 달러 이상의 가치가 합쳐져 ​​기존 금융 기관이 무시할 수 없을 만큼 수익성이 좋은 시장 기회를 만들어냈습니다.

세계에서 두 번째로 큰 증권거래소인 나스닥도 이번 주에 마침내 토큰화 시장에 진출했습니다. 8년 2025월 XNUMX일, 나스닥이 제안서를 제출했다 증권거래위원회와 협력하여 토큰화된 주식을 기존 주식과 마찬가지로 자사 플랫폼에서 직접 거래할 수 있는 길을 열었습니다.

이 될 것이다 주요한 획기적인 발전 더 광범위한 토큰화 시장토큰화된 주식은 지금까지 대부분 해외 암호화폐 거래소에 국한되어 주주 권리를 제공하지 못하고 투명성도 제한적이었습니다. 

이러한 플랫폼에서 소위 "토큰화된 주식"은 일반적으로 제3자가 발행한 합성 상품이나 차액결제거래(CFT)였으며, 회사 명부에 기록된 실제 주식은 아니었습니다. 이는 투자자들이 Apple (AAPL ) or 테슬라 (TSLA )하지만 그들은 투표할 수도, 배당금을 청구할 수도, 규제된 미국 시장에서 누리는 보호 혜택을 누릴 수도 없었습니다.

하지만 나스닥 제안에 따라 투자자들은 주문에 플래그를 지정하여 블록체인 기반 결제를 요청할 수 있으며, 기존 주식과 관련된 모든 권리와 보호에 대한 100% 소유권을 갖게 됩니다.

나스닥의 이러한 움직임은 글로벌 토큰화 시장을 주도하기 위한 국가 간 경쟁이 치열해지고 있음을 보여줍니다. 유럽과 아시아 거래소들은 이미 활발한 토큰화 증권 거래 규모에서 미국을 앞지르고 있습니다. 특히 도이체뵈르제(Deutsche Börse)의 D7 플랫폼과 스위스의 SIX 디지털 거래소는 가장 발전된 플랫폼으로 널리 인정받고 있습니다.

나스닥의 SEC 규정 변경 제안 내부

나스닥은 독립형 프레임워크를 선택하는 대신, 토큰화된 주식을 기존 메커니즘에 직접 통합할 예정입니다. 이를 통해 기존 증권과 토큰화된 증권 모두 거래, 청산 및 감독 측면에서 동일하게 취급될 것입니다.

이를 위해 나스닥은 토큰화된 주식을 포함하도록 증권의 정의를 확대하는 자본 규칙 1을 개정하려고 합니다.

이 제안에는 거래 프로세스 자체에 초점을 맞춘 주식 규칙 4의 변경 사항도 포함됩니다. 나스닥은 투자자나 브로커가 주문 입력 시 추가할 수 있는 새로운 "토큰화 플래그"를 도입할 예정입니다. 이는 투자자가 토큰화된 형식으로 결제를 원한다는 신호가 될 것입니다. 가격-시간 우선 순위, 주문 매칭, 라우팅과 같은 나머지 절차는 변경되지 않습니다.

결제는 미국 주식의 중앙 청산소인 예탁신탁회사(DTC)를 통해 계속 진행됩니다. DTC는 동일한 주식의 기존 버전과 토큰화된 버전을 모두 처리합니다.

나스닥은 또한 장부 처리에 관한 주식 규칙 4757에 대한 개정안을 제안했습니다. 이는 토큰화된 결제로 표시된 주문이 해당 지정으로 인해 체결 우선순위를 얻거나 잃지 않음을 확실히 합니다. 매칭은 가격-시간 우선순위를 계속 따르므로, 토큰화된 주문과 기존 주문 모두에 적용됩니다. 치료를 받는다 같이.

또한, 주문 라우팅에 대한 자본 규칙 4758이 업데이트됩니다.제안에 따라 토큰화된 결제를 위해 표시된 주문이 있는 경우 라우팅됩니다 다른 장소로 이전하는 경우, 나스닥은 결제 지시를 계속 진행합니다. 주문이 실행되면 Nasdaq는 토큰화 지침을 예탁 신탁 회사로 전송하여 거래가 결제되도록 합니다. 투자자가 선택한 형식으로.

스크롤하려면 스와이프하세요 →

나스닥의 토큰화 주식 제안이 중요한 이유

나스닥의 진입 토큰화는 변화를 나타냅니다 증권이 어떻게 될 수 있는지 매수되다미국 시장에서 판매되고 정착되었습니다. 

더 빠른 결제

현재 주식을 매수하면 영업일 기준 2일이 소요됩니다. 실제로 정착하다SEC가 이미 T+1을 추진하고 있지만, 토큰화된 주식을 이용하면 결제가 거의 즉각적으로 이루어질 수 있습니다.

소매 투자자들에게는 인상적이지 않을 수도 있습니다., 이 아니라면 매일 수십억 달러를 움직이는 대형 금융기관의 경우, 자본을 더 빨리 투입할 수 있고 거래가 무산될까 봐 걱정할 필요가 줄어듭니다.

투명성

대부분의 주식은 비공개로 거래되며, 청산 회사와 백오피스가 세부 사항을 처리합니다. 하지만 블록체인을 사용하면 모든 거래가 공개 원장에 기록됩니다. 변경할 수 없습니다 사실 후에. 이 즉, 규제 기관, 감사 기관, 심지어 투자자까지도 전체 과정을 추적합니다.

실제 분할 소유권

부분 소유권은 토큰화가 실질적인 변화를 가져올 수 있는 또 다른 영역입니다. 다음과 같은 앱은 Robinhood (HOOD ) 단주 매수를 가능하게 하는 것은 브로커가 누가 얼마를 소유하고 있는지를 추적하는 교묘한 수단일 뿐입니다. 따라서 애플 주식을 0.1주만 소유하고 있다고 해서 브로커가 보유한 애플 주식의 일부를 소유하고 있다는 의미는 아닙니다.

토큰화는 주식 단위에서 부분 소유권을 실제로 실현함으로써 이러한 상황을 바꿀 것입니다. 따라서 나스닥이 토큰화된 주식 상장을 승인받으면 투자자들은 브로커가 진행하는 합성 주식 분할에 만족할 필요가 없게 됩니다. 버크셔 해서웨이, 애플 등 고가 주식의 실제 부분 소유권을 직접 보유하게 됩니다.

규제 명확성

나스닥의 토큰화 주식 공식 발행은 기관 투자의 ​​물꼬를 트게 할 것입니다. 수십억 달러 규모의 투자를 가로막는 주요 장애물 중 하나인 규제 불확실성을 해소할 수 있기 때문입니다. 일반 투자자도 매도 후 빠른 배당금 지급, 고가 주식에 대한 부분적인 접근, 그리고 거래 내역에 대한 완전한 가시성을 확보할 수 있어 혜택을 누릴 수 있습니다.

나스닥의 토큰화된 주식이 직면한 과제

여러 가지 이점이 있지만 몇 가지 단점도 있습니다. 논의되어야 한다.

법적 장애물

가장 큰 과제는 SEC(미국 증권거래위원회)의 심의를 통과하는 것입니다. SEC가 수년간 암호화폐 관련 모든 것에 회의적인 태도를 보여왔다는 것은 널리 알려진 사실이며, 암호화폐 기업들을 상대로 한 소송이 꾸준히 이어지고 있는 것도 이를 증명합니다. 하지만 최근 들어 암호화폐 지지자인 도널드 트럼프가 대선에서 승리하면서 이러한 상황은 바뀌었습니다.

따라서 나스닥이 요청한다고 해서 SEC가 이 제안에 청신호를 켜는 것은 아닙니다. SEC는 투자자 보호, 기업들이 해야 할 모든 정보 공개, 그리고 해당 기술이 실제로 의도한 대로 작동한다는 증거를 요구할 것입니다.

SEC가 승인을 내린다 하더라도, 이는 시작에 불과할 것입니다. SEC는 기존 증권법 내에서 토큰화 결제가 어떻게 운영되는지 명확히 하기 위한 새로운 지침을 발표해야 할 가능성이 높기 때문입니다. 이 과정에는 몇 년이 걸릴 것입니다.

나스닥의 제출에 따르면, 토큰화된 결제에 필요한 DTC 인프라는 3년 2026분기 말까지는 제공되지 않을 수 있으며, 이는 아직 규제 검토 및 승인을 받아야 합니다.

운영 복잡성

두 개의 서로 다른 시스템을 동시에 운영해야 하는 운영상의 복잡성도 있습니다. 나스닥은 일반 결제와 블록체인 결제 간 전환 과정이 원활하다고 주장하지만, 실제로는 그렇지 않을 가능성이 높습니다.

현실적으로 중개인은 이중 인프라를 유지해야 하며, 이로 인해 그렇지 않으면 처리할 필요가 없는 비용과 위험이 증가합니다.

직원 측면에서도 규정 준수 및 기술 팀 모두가 많은 업그레이드를 수행해야 합니다. 훈련을 받다 두 개의 별도 프로세스에서. 이 오류가 발생할 가능성이 커져 규제 문제와 책임 문제라는 판도라의 상자가 열릴 수도 있습니다.

보안은 또 다른 중요한 문제입니다. 기존의 주식은 확립된 안전장치가 있는 규제된 보관소에서 보관되지만, 토큰화된 주식은 개인 키 보안, 스마트 계약의 안정성, 블록체인 가동 시간에 의존합니다. 이들 각각은 현재 시스템에 존재하지 않는 새로운 취약점을 야기합니다.

공평

공정성에 대한 의문도 제기됩니다. 나스닥은 토큰화된 주식과 일반 주식이 동일할 것이라고 강조하지만, 실제로는 즉시 결제가 가능하려면 적절한 기술과 인프라가 필수적입니다.

고급 시스템을 갖춘 기관 투자자는 토큰화된 결제를 먼저 채택할 가능성이 높은 반면, 많은 개인 투자자는 전통적인 2일 결제를 고수할 가능성이 높습니다. 이 빠른 결제를 원하는 사람들이 새로운 거래에 즉시 자본을 재투자할 수 있게 될 것입니다. 이러한 타이밍 이점은 비록 작더라도 시간이 지남에 따라 상당한 경쟁 우위로 축적될 수 있습니다.

결과적으로, 순전히 기술적 역량에 따라 시장 참여자가 빠른 계층과 느린 계층, 두 가지 유형으로 나뉘게 되며, 이로 인해 불공정한 접근이라는 인식이 생기게 됩니다.

나스닥 토큰화 주식의 미래

나스닥의 움직임은 토큰화 주식의 모든 것을 바꿀 수 있습니다. 지금까지 대부분의 블록체인 기반 주식 거래는 투자자들이 법적 보호를 받지 못하는 의심스러운 해외 플랫폼에서 이루어졌습니다. 나스닥은 이를 SEC(증권거래위원회)의 실질적인 감독을 받을 수 있는 합법적인 미국 시장으로 확대하고자 합니다.

이점은 다음과 같습니다 예쁜 명확한 점: 거래 속도 향상, 투명성 향상, 실질적인 소수 주식, 이 모든 것이 사람들이 이미 신뢰하는 시스템 내에서 이루어진다는 점입니다. 그러나 심각한 과제도 있습니다. 그게 필요해 해결되어야 합니다. SEC ~에있다 결정하다 if 이는 기존 규칙에 맞으며 브로커는 두 개의 시스템을 실행해야 합니다. 한 번에, 그리고 공정성 문제 될 필요가있다 해결.

토큰화된 주식은 기존에 잘 작동하는 것을 해치지 않으면서 실제로 개선할 수 있을 때만 효과가 있습니다. 나스닥의 제안이 지금까지 가장 유력한 시도이지만, 성공이 보장되는 것은 아닙니다.

SEC가 승인하든 수정을 위해 돌려보내든 한 가지 분명한 것은 토큰화 시장을 누가 통제하느냐를 둘러싼 싸움이 시작되었다는 점이며, 나스닥은 미국이 뒤처지는 것을 원하지 않는다는 것입니다.

최고의 토큰화 플랫폼 목록을 보려면 여기를 클릭하세요.