Stripe은 과소평가되어 있습니까, 과대평가되어 있습니까, 아니면 공정하게 평가되어 있습니까?

IPO 시장이 뜨거워지고 있으며 결제 거대 기업인 Stripe의 대규모 상장에 대한 소문은 최근 기업 상장 붐에서 나타날 수 있는 가장 큰 잠재적 이야기 중 하나입니다. 그러나 보고된 115억 달러의 회사 가치 평가를 통해 Stripe는 과소평가되어 있습니까, 과대평가되어 있습니까, 아니면 공정하게 평가되어 있습니까? 

첫째, Stripe이 코로나19 대유행 이후에도 좋은 성과를 냈다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 온라인 쇼핑의 필요성으로 인해 기업의 디지털 전환 시대에 문 결제 플랫폼이 빠르게 가속화됩니다. 

2020년 36월 민간 평가에서 Stripe의 가격은 XNUMX억 달러로 평가되었습니다. 그러나 한 달 후 Bloomberg 보고서에 따르면 Stripe은 자금을 모으려고 노력 중 회사 지분을 매각하면 회사 가격이 70억 달러에서 100억 달러 사이가 됩니다. IPO 붐과 핀테크에 대한 관심이 극에 달하면서 Stripe의 최종 IPO는 회사 가치 100억 달러를 여유롭게 넘어설 수 있습니다. 

출처: PWC

위의 데이터에서 알 수 있듯이, 2021년 미국 IPO 시장은 2020년 전체보다 XNUMX분기 동안 더 높은 수준의 수익을 창출했으며, 최초 공모 규모도 마찬가지입니다. 

하지만 투자자들이 Stripe을 중요하게 생각하는 가운데 115 억 달러, 실제로 투자자들이 Stripe 주식을 보유하여 돈을 벌 수 있는 여지가 있습니까? 

이러한 천문학적 가치 평가로 인해 Stripe은 약 107억 달러의 시가총액을 보유하고 있는 IBM보다 더 큰 규모가 될 것입니다. Stripe의 가치가 100억 달러 이상으로 평가된다면 이는 전 세계의 가치가 될 것입니다. 두 번째로 높은 가치 평가 VC가 지원하는 민간 기업 – ByteDance만을 뒤쫓고 있습니다. Stripe의 마지막 공식 평가액인 36억 달러에도 불구하고 여전히 Nubank, Paytm 및 Checkout.com을 제치고 전 세계적으로 가장 높은 가치를 지닌 핀테크 스타트업 중 하나입니다. 

그렇다면 115억 달러에 달하는 Stripe의 가격이 고평가되어야 할까요? 업계 평론가들은 회사가 상장할 경우 투자자들에게 제공할 가치에 대해 의견이 분분합니다. 이를 염두에 두고 거대 결제업체의 공정한 가격 책정에 대한 찬반 주장을 살펴보겠습니다. 

스트라이프는 저평가되어 있다

Seeking Alpha가 Nasdaq 뉴스피드에 게시한 최근 ​​기사에서는 Stripe이 상당히 저평가되어 있으며 회사가 공개된다면 실제로 Goldman Sachs보다 더 가치가 있을 것이라고 주장했습니다. 이 글을 쓰는 시점에 Goldman Sachs의 시가총액이 거의 140억 달러에 달하는 것을 고려하면 이는 일부 주장입니다. 

이 기사는 코로나19 팬데믹으로 인해 시장 침투와 함께 전자상거래가 폭발적으로 증가했음을 지적합니다. 두 배 이상 이는 건강 위기 이전에 온라인 구매의 약 34%를 차지했던 것과 비교하면 16%로 증가했습니다. 

출처: Backlinko

위의 Stripe 수익 차트에서 볼 수 있듯이 이는 전자 상거래 회사에 도움이 되었습니다. 다른 결제 회사는 성장을 경험한 반면 PayPal은 팬데믹 발생 이후 각각 약 88.5%, Adyen은 103.4% 증가했습니다. 150.5%의 성장은 그들을 물 밖으로 날려버립니다. 

이는 Stripe가 단순히 핀테크 환경에서 성장할 여지가 충분한 투자 기회로 보여지는 것이 아니라 회사가 다른 업계 리더보다 앞서 있음을 보여줍니다.

스트라이프는 과대평가됐다

그러나 팬데믹 이전에 Rick Akerman은 FX Street에서 Stripe의 비즈니스 모델이 핀테크의 급속한 발전으로 인해 전 세계의 다양한 경쟁업체가 쉽게 복제할 수 있는 경우 구매하기 위험한 모델이라고 썼습니다. 

핀테크의 급속한 성장을 고려하면 이 점은 타당해 보인다. 결제가 점점 더 원활해짐에 따라 사용자는 시장에서 가장 혁신적이고 편리한 제공업체를 선호하게 될 것입니다. 이 글을 쓰는 시점에서 Stripe의 성장은 이례적이지만 회사는 시장 지배력을 유지하기 위해 젊은 스타트업을 계속해서 앞지르며 혁신을 이뤄야 합니다. 

우리는 Robinhood가 2019년에 개인 투자자들에게 수수료 없는 거래를 제공하면서 투자 산업에 도달한 파괴적인 힘만 살펴보기만 하면 됩니다. 31.7 억 달러 IPO 최근에.

Stripe의 모델은 매우 혁신적이지만 다음과 같은 경쟁사도 마찬가지입니다. WorldPay에 코네텀 몇 가지 예를 들자면, 후자는 회사가 추가 성장을 확보할 경우 현대 결제 솔루션에 도전할 수 있는 잠재력을 지닌 3D 보안, 다중 통화 처리, 국경 없는 원클릭 결제 솔루션을 개발했습니다. 이 회사는 Visa 및 Mastercard 결제 카드 처리, 카드 간 결제(P2P), 반복 청구(구독) 등을 지원합니다. 

115억 달러의 가치 평가를 달성한 회사에 투자한다는 것은 Stripe가 더 이상 시장 리더가 되지 못한다면 투자자들이 몰락할 길이 멀다는 것을 의미합니다. 이러한 이유로 회사는 그러한 위험을 정당화하기에는 너무 큰 위험을 안고 있을 수 있습니다. 높은 평가. 

스트라이프는 상당히 가치가 있습니다

라이벌에게 빼앗길 위협에도 불구하고, 앨런 첸 Fintech Radar에 대한 그의 기사에서 Stripe의 가치가 상당히 높다고 믿습니다. "내 말은, 결제가 상품화된 사업이라는 것에 대한 낮은 비판이 있다는 것입니다. Stripe는 (아마도) 수익 집중 측면에서 "상위가 무거우며", 여전히 국제적 도달 범위가 부족하고, 결제 처리에 대한 요금이 상당히 비쌉니다. — 특히 상당한 양의 작업을 시작하는 경우에는 더욱 그렇습니다.” Tsen은 자신의 주장에 대해 경고하면서 인정했습니다. "하지만 Stripe에 관해 이야기할 때 이것들은 너무… 음, 하찮은 것처럼 느껴집니다."

Tsen은 또한 회사의 놀라운 성장으로 인해 중국과 인도의 대규모 시장에서 회사의 시장 침투력 부족이 용서될 수 있다고 믿습니다. 성장하는 산업에서 지불 게이트웨이로 출발한 회사로서, 경쟁사를 능가하는 Stripe의 능력은 다른 경쟁사보다 투자자에게 훨씬 안전한 투자를 의미하는 IPO가 될 것임을 입증했습니다. 

예, Stripe를 능가하는 혁신을 모색하는 경쟁사가 있을 수 있습니다. 그러나 회사는 이미 PayPal, Goldman Sachs 및 수많은 전통적인 기관과 같은 주요 플레이어가 거주하는 세계에서 자신의 위치를 ​​유지하는 것만으로도 자신을 유지할 수 있음을 보여주었습니다. 기존 사용자 기반을 활용합니다. 

Stripe가 115억 달러 가치의 IPO로 데뷔한다면, 이는 투자자들에게 폭발적인 성장 잠재력을 지닌 소형 기업을 대표하지 않을 수도 있지만, 핀테크 분야의 정점에 도달한 회사에게는 공정한 가격을 대표할 수 있습니다. 주요 결제 프로세서.