이더리움, 토큰화의 주류화를 촉진하다

암호화폐 분야에서 가장 선도적이고 번창하는 추세 중 하나는 토큰화입니다. 실물 자산(RWA)을 온체인에 올리는 이러한 움직임은 특히 기관들의 관심과 주목을 사로잡았습니다. 그리고 올해, 토큰화는 마침내 단순한 유행어를 넘어 수십억 달러 규모의 가치를 지닌 현실로 자리 잡았습니다. 

이 붐은 현재 다음에서 주도되고 있습니다. 이더리움 (ETH )전체 시장의 약 58%를 차지하며 현재 XNUMX만 개가 넘는 $ 250 억 토큰화된 자산으로.

토큰화를 위한 기반

지난 10년 반 동안 비트코인 (BTC ) 처음 등장한 이래로 여러 가지 혁신이 암호화폐 산업의 발전에 도움이 되었습니다.

디지털 가치 저장소인 비트코인은 분산 원장을 도입했지만, 복잡한 자산이나 프로그래밍 기능을 지원하지 않아 매우 단순했습니다. 시가총액 2.2조 2천억 달러에 달하는 암호화폐의 왕좌는 수년이 지난 지금도 변함없지만, 레이어 XNUMX가 그 기능과 생태계를 확장하고 있습니다.

2015년 이더리움이 출시되면서 스마트 계약을 개척하여 업계의 판도를 완전히 바꿔놓았습니다. 이러한 디지털 계약은 사전 설정된 약관이 충족되면 자동으로 실행됩니다.

특히 ERC-20과 ERC-721 표준은 토큰 발행을 쉽고 상호 운용 가능하게 만들었습니다. 전자는 상호 교환 가능하고 동일한 가치를 지닌 대체 가능한 토큰을 생성하는 반면, 후자는 고유한 자산을 나타내는 고유하고 대체 불가능한 토큰을 위해 설계되었습니다. 

ERC-20 표준은 화폐나 유틸리티 토큰을 만드는 데 사용되고, ERC-721 표준은 수집품이나 디지털 아트에 사용됩니다.

이로 인해 2017년 ICO 붐이 일어나 새로운 토큰이 대거 쏟아져 나왔습니다. 이 무렵, 실물 자산의 토큰화가 본격적으로 추진되기 시작했지만, 규제가 미흡하고 관심도 제한적이었습니다.

당시 가장 주목할 만한 프로젝트로는 tZERO, Securitize, Polymath와 같은 금 및 증권 토큰 플랫폼을 토큰화한 DigixDAO(DGX)가 있습니다. 시간이 지남에 따라 증권형 토큰 공개(STO)가 주목을 받기 시작했지만, 미국 증권거래위원회(SEC)는 여전히 신중한 태도를 유지하며 미등록 증권에 대한 단속을 강화했습니다. 이로 인해 KYC/AML 규정을 준수하는 토큰화 프로젝트들이 등장하게 되었습니다.

2020년과 2021년의 마지막 강세장 동안, 분산 금융 (DeFi) 스테이블코인과 같은 암호화폐 자산에 초점을 맞추었지만, 여전히 성공을 거두었습니다. 스테이블코인의 가치는 법정 통화나 상품과 같은 다른 자산에 고정되어 있습니다.

스테이블코인은 실제로 가장 성공적이고 널리 채택된 암호화폐 애플리케이션 중 하나입니다. 디지털 자산의 가치를 미국 달러와 같은 법정화폐에 고정함으로써 안정성을 유지하고 자본을 보호하며, 암호화폐의 변동성에 대한 헤지 기능을 제공하고, 국경 간 자금을 빠르고 저렴하게 이동시키며, 암호화폐가 제공하는 흥미로운 기회를 활용할 수 있는 방법을 제공합니다.

현재 모든 스테이블코인의 시가총액은 다음과 같습니다. $ 261.6 억, Tether가 이끄는 USDT (USDT ) 시가총액이 158.8억 달러에 달하는 Circle의 USDC (USDC ) 시가총액은 62.4억 달러입니다.

부동산, 상품, 미국 국채, 글로벌 채권, 사모 신용, 기관 펀드 등에 의해 뒷받침되는 토큰도 등장했지만, 이번 주기까지는 이에 대한 수요가 매우 부족했습니다.

블록체인 기반 실제 자산 토큰화: 새로운 시대

토큰화를 둘러싼 이야기는 2023년, 기관들이 암호화폐와 토큰화 분야에 진출하기 시작하면서 처음 변화하기 시작했습니다. 그해 초, RWA의 총 토큰화 가치는 약 5억 달러였지만, 연말에는 8.5억 달러를 넘어섰고, 이듬해 말에는 거의 16억 달러에 달했습니다. 추진력이 커지면서 토큰화된 미국 국채와 채권의 거래량이 폭발적으로 증가했습니다.

좋아하는 BlackRock (BLK ), 프랭클린 템플턴, JP 모건 (JPM ), 그리고 다른 많은 유명 기업들이 온체인 세계를 탐구해 왔습니다. 금융 기관들도 관련 플랫폼에 자금을 투자해 왔습니다. 예를 들어, 주식 및 채권 거래를 위한 새로운 L135 "캔톤 네트워크(Canton Network)"에 대한 1억 XNUMX만 달러 규모의 투자 라운드는 DRW Capital과 Tradeweb Markets가 주도했으며, Citadel, DTCC 등의 기업들이 참여했습니다. 골드만 삭스 (GS ).

동시에 각국은 규제의 명확성을 강화하기 위한 노력을 시작했고, 이는 이러한 움직임을 더욱 뒷받침했습니다. 사실, 중앙은행과 규제기관 역시 채권과 탄소 배출권 등 온체인 자산 결제를 모색하고 있으며, 블록체인이 기존 금융 시스템을 현대화하고 주요 거시경제적 과제를 해결하는 데 도움이 된다는 점을 인식하고 있습니다.

SEC 위원장 폴 앳킨스는 토큰화를 중요한 "혁신"이라고 칭했습니다. 그에 따르면, SEC는 "시장에서 토큰화를 어떻게 발전시킬지에 집중해야 한다"고 합니다. 

지난 2019월, SEC는 브로커/딜러가 디지털 자산 증권을 판매하는 것을 차단한 XNUMX년 성명을 철회하기 전에 토큰화 원탁회의를 열었습니다.

이러한 배경에서 토큰화 가치는 올해 상반기 동안 스테이블코인을 제외하고 58% 급등하여 25.28억 58천만 달러에 달했습니다. 사모 신용이 약 30%로 가장 큰 비중을 차지하며, 미국 재무부 채권이 약 6.3%, 그리고 상품이 6%를 차지합니다. 나머지 XNUMX% 미만은 기관 대체 펀드, 주식, 비미국 정부 채권, 그리고 회사채로 구성되어 있습니다.

흥미로운 점은 이 기간 동안 전반적인 암호화폐 시장이 변동성을 겪은 반면, RWA는 회복력과 강점을 보여주며 꾸준히 신규 자본을 유치하고 있다는 것입니다. 특히 스테이블코인의 경우가 그렇습니다.

에 대한 보고서 2025년 온체인 금융 RWA 블록체인 오라클 RedStone이 지난달 Gauntlet과 분석 플랫폼 RWA.xyz와 협력하여 발표한 보고서에 따르면, 실제 자산 토큰화가 380년 이후 2022% 급증했다고 밝혔습니다.

이러한 성장은 기관들이 더 이상 단순한 실험에 그치지 않고 온체인에 적극적으로 참여하고 있음을 시사합니다. 따라서 이번 온체인 혁명은 소규모 업체가 아닌 거대 금융 대기업들이 주도하고 있습니다. 레드스톤의 공동 창립자인 마르친 카즈미에르차크는 미디어 매체 디파이언트(The Defiant)와의 인터뷰에서 다음과 같이 말했습니다.

"그들은 미래가 TrafFi와 온체인 금융의 융합이라는 것을 깨닫고, 지금 당장 그에 따라 행동하고 있습니다." 

그는 또한 스테이블코인에 이어 RWA가 암호화폐 부문에서 두 번째로 빠르게 성장하는 부문이라고 지적했습니다. 토큰화 추세는 전통적으로 유동성이 낮았던 자산의 유동성을 개선하여 사모펀드와 부동산과 같은 산업에 혁신을 일으킬 수 있는 잠재력 덕분에 이처럼 강력한 성장을 경험하고 있습니다.

이는 실제 자산을 블록체인에서 디지털 토큰으로 표현함으로써 실현됩니다. 블록체인 기술을 기반으로 토큰화는 비용 절감, 24시간 가용성, 투명성 향상, 그리고 유동성 강화라는 이점을 제공합니다. 

토큰화의 주요 장점 중 하나는 부분 소유권입니다. 이를 통해 개인은 기존에는 취득할 수 없었던 자산의 소유권 일부를 취득할 수 있습니다. 고가 자산을 더 작고 저렴하며 거래 가능한 단위로 분할하면 투자자 참여가 크게 증가하고 새로운 수익원이 창출됩니다.   

자산 토큰화가 지속적으로 도입되고 있지만, 여전히 극복해야 할 과제들이 있습니다. 규제 불확실성이 가장 큰 문제로 남아 있으며, 관련 환경은 여전히 ​​변화하고 있습니다. 각 기관마다 규제가 상이하기 때문에 발행사와 투자자 모두에게 규정 준수의 어려움이 발생합니다.

인프라 또한 개선되어야 하며, 확장성과 상호운용성이 핵심 과제입니다. 수조 달러 규모의 시장을 온체인으로 이동시키려면, 단순성과 사용자 친화성에 중점을 두고 이 정도 규모의 가치를 감당할 수 있는 시스템을 구축해야 합니다. 

보안은 또 다른 핵심 문제입니다. 51% 공격, 기기 침해, 네트워크 조작, 피싱 공격, 시빌 공격부터 취약한 키 관리까지 위험은 매우 다양합니다. 투자자의 신뢰를 유지하려면 보안을 최우선으로 고려해야 합니다.

이러한 과제를 해결하면 해당 부문의 잠재력을 최대한 실현하는 데 도움이 될 수 있으며, 향후 몇 년 안에 그 가치가 수조 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

이더리움, TradFi 토큰화 도입에서 우위를 점하다

토큰화는 분명히 엄청난 성장을 경험하고 있으며, 기존 금융(TradFi) 거대 기업들이 참여함에 따라 암호화폐 분야가 발전하는 데 큰 도움이 될 것으로 기대됩니다.

모든 RWA 자산 중 블랙록의 BUIDL은 시가총액 2.83억 XNUMX천만 달러로 선두를 달리고 있습니다. 블랙록 USD 기관 디지털 유동성(BUIDL) 펀드는 투자자들이 가입을 통해 미국 달러 수익을 얻을 수 있도록 지원합니다.

실제로 상위 2개 펀드 중에서 미국 국채가 자산 유형의 대부분을 차지하며, Paxos Gold(PAXG)와 Tether Gold(XAUT)는 각각 시가총액 3억 933.2만 달러와 822.2억 XNUMX만 달러로 XNUMX위와 XNUMX위를 차지했습니다. 

BUIDL로 돌아와서, BlackRock은 디지털 증권 발행 플랫폼 Securitize와 협력하여 이더리움 네트워크에서 최초의 토큰화 머니마켓펀드(MMF)를 출시했으며, 이후 다른 블록체인으로도 사업을 확장했습니다. 자산 운용사인 BlackRock은 또한 Hamilton Lane, ParaFi Capital, Tradeweb Markets로부터 투자를 유치한 47만 달러 규모의 BUIDL 펀딩 라운드에도 참여했습니다. 

네트워크 측면에서 Ethereum이 확실한 승자입니다. $ 7.69 억 가치와 RWA 수가 300 이상입니다.

테더(Tether)의 USDT가 이더리움(Ethereum)을 주도하고 있습니다. 스테이블코인(Stablecoin)이 확실히 트렌드를 주도하고 있으며, Circle의 USDC, Ethena의 USDe, MakeDAO의 USDS가 가치 기준 상위 4개 상품입니다.

한편, 토큰 터미널의 데이터는 쇼 이더리움의 토큰화된 자산의 총 가치가 6억 달러에 도달했으며, 세계 최대의 금융 서비스 회사들이 이더리움에서 자산을 토큰화하고 있습니다.

따라서 스테이블코인을 제외하면 블랙록이 이더리움의 성장을 주도하는 주요 업체이고, 그 뒤를 이어 미국 정부 자금 기금에 주력하는 프랭클린 템플턴(BENJI)이 뒤따르고 있으며, 그 뒤로는 위즈덤트리, 슈퍼스테이트, 아폴로, 온도 파이낸스가 있습니다.

Ethereum이 이러한 추세의 유일한 원동력은 아니며 다음과 같은 더 빠르고 저렴한 다른 체인과의 경쟁에 직면해 있습니다. 솔라 나 (SOL ), 압토스 (APT ), 그리고 ZKsync 시대를 거치며 이미 상당한 우위를 점하고 있습니다. TradFi 대기업들이 이미 수십억 달러를 투자한 가운데, 이더리움은 탄탄한 기반을 구축했으며, 토큰화 추세가 새로운 정점에 도달하는 가운데 이더리움은 앞으로도 탄탄한 기반을 다질 것으로 예상됩니다.

암호화폐 자산 관리자 Bitwise에 따르면, 토큰화 붐이 계속되고 있어 ETH가 실제로 주목해야 할 가장 중요한 블록체인 프로젝트입니다. 

Bitwise CIO Matt Hougan은 "기존 네트워크 대신 블록체인을 통해 주식, 채권 및 기타 실제 자산을 이동한다는 아이디어"라고 썼습니다. 최근 보고서, "지금은 좋은 순간이에요."

하지만 가격은 어떨까요? 지금까지 ETH는 이번 사이클에서 가장 큰 실망감을 안겨주었습니다. 시가총액 336억 달러인 ETH는 현재 2,785달러에 거래되고 있는데, 이는 지난 사이클에서 기록했던 최고가 43달러의 4,880%에 불과합니다.

"토큰화에 대한 이야기가 조만간 관련 투자의 가격에 영향을 미칠 수 있다고 생각하기 시작했습니다."라고 Hougan은 썼습니다. 그는 이것이 "엄청난" 시장 토큰화에 의해 주도될 것이라고 강조했습니다.

참고로, 주식 시장은 117조 달러 규모이고 채권 시장은 140조 달러 규모입니다.

이제 다가오는 도입 열풍에 대비하기 위해 Hougan은 "가장 확실한 방법"은 "최고의 레이어 1 블록체인 및 인프라 투자 종목을 매수하는 것"이라고 말했습니다. 물론, 이는 ETH를 "토큰화 분야의 선두주자이며 시장 점유율을 확보할 수 있는 유리한 위치에 있기" 때문에 최상위에 올려놓는 것입니다. 

그는 ETH 외에도 SOL도 언급했습니다. XRP (XRP )글렌데일 LINK (LINK ).

특히 이더리움의 경우, 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 현물 ETF도 보유하고 있어 기존 투자자들이 이더리움을 직접 매수하지 않고도 이 자산에 쉽게 투자할 수 있습니다. 이러한 투자 수단은 유입 속도가 좋다 지난 몇 달 동안요.

이 외에도 상장 기업들도 이제 ETH를 축적하고 있습니다. 이번 주 암호화폐 회사는 비트 디지털 (BTBT ) 이더리움은 전체 기업 자산을 비트코인에서 이더로 전환했으며, CEO인 샘 타바는 이를 "이더리움이 전체 금융 시스템을 다시 쓸 수 있는 능력을 가지고 있다"는 믿음에서 비롯된 것이라고 밝혔습니다.

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규제 진행 상황과 앞으로의 방향

토큰화에 대한 관심은 실제로 새로운 물결을 타고 있습니다. 최근, Robinhood (HOOD ) 이더리움 L2 Arbitrum에 토큰화된 주식을 도입했습니다. 

수수료 없는 투자 플랫폼인 이 회사는 이번 달 토큰화를 통해 OpenAI와 SpaceX와 같은 우수한 비상장 스타트업에 접근할 수 있다고 발표하며 큰 주목을 받았습니다. 하지만 이 상품은 EU 지역 투자자에게만 제공됩니다.

이러한 토큰은 비상장 기업의 가치를 반영하기 위한 것이지만, Robinhood CEO인 블라드 테네프는 해당 토큰이 "기술적으로는 주식"이 아니라 "실질적으로 소매 투자자에게 이러한 비상장 자산에 대한 노출을 제공한다"고 분명히 밝혔습니다.

에있는 게시물 X, 그는 이 프로모션을 "훨씬 더 큰 무언가의 씨앗"이라고 부르며 "많은 민간 기업이 토큰화 혁명에 우리와 함께 하기를 원한다"고 덧붙였다. 

이 회사는 OpenAI로부터 반발을 받았으며 현재 규제 기관과 최신 노력을 논의하고 있습니다. 중개 회사는 전하는 바에 의하면 리투아니아 중앙은행과 같은 기관이 Robinhood에 토큰 구조화 및 기타 세부 정보를 요청했습니다.

규제 당국의 조사에도 불구하고 Robinhood는 이미 Arbitrum에서 200개가 넘는 주식 토큰을 발행했습니다. 

중개 회사가 약간의 난관에 직면하고 있는 반면, Bitwise의 Hougan은 토큰화 추세가 앞으로 몇 달 안에 가속화될 것이라고 믿습니다. "Robinhood가 토큰화된 거래를 출시한다면 Charles Schwab과 다른 회사들도 이를 적극적으로 연구하고 있을 것입니다."

이 가운데 SEC 위원인 Hester Peirce는 다음과 같은 내용을 발표했습니다. 공식 선언 이번 주에 참가자들에게 명확한 정보를 제공하기 위해 마련되었습니다. 그녀는 블록체인 기술이 "토큰화된" 형태로 증권을 유통하고 거래하는 새로운 모델을 제시했으며, 이는 자본 형성을 촉진하고 투자자가 자산을 담보로 사용할 수 있는 능력을 향상시킬 수 있다고 언급했습니다. 그녀는 다음과 같이 말했습니다.

"이러한 가능성에 매료된 신규 진입업체와 많은 기존 기업이 온체인 제품을 받아들이고 있습니다."

하지만 이것이 이러한 자산이 규제 기관의 관할권 밖에 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 피어스는 RWA를 토큰으로 전환한다고 해서 기존 법률에서 면제되는 것은 아니며, 토큰화된 자산은 여전히 ​​기초 자산을 기준으로 규제될 것이라고 분명히 밝혔습니다.

"블록체인 기술이 아무리 강력하더라도, 기초 자산의 본질을 바꿀 수 있는 마법 같은 능력은 없습니다."라고 그녀는 썼습니다. "토큰화된 증권은 여전히 ​​증권입니다."

암호화폐에 우호적인 피어스는 자신의 성명을 통해 토큰화된 자산을 통해 더 큰 유동성을 확보하고자 하는 핀테크 스타트업, 전통적인 은행, 기관 등 점점 더 많은 기업에 대한 상황을 명확히 설명하고자 했습니다.

토큰화된 자산의 규제 측면을 설명하기 위해 그녀는 회사가 자사 지분을 토큰화한 후 제3자가 이를 기반으로 다른 상품을 만드는 경우에도 해당 기관은 래퍼의 규제 상태를 결정하기 위해 원래 자산을 여전히 고려하게 된다고 설명했습니다. 

"시장 참여자는 이러한 증권을 거래할 때 연방 증권법을 고려하고 준수해야 합니다."

– 피어스

그녀의 성명은 토큰화된 증권을 배포, 매수, 거래하는 사람들은 토큰화된 증권의 본질과 그에 따른 증권법적 영향을 고려해야 한다고 강조했습니다. 그녀는 다음과 같이 덧붙였습니다.

블록체인 기반 토큰화는 새로운 개념이지만, 증권을 나타내는 증서를 발행하는 과정은 새로운 개념이 아닙니다. 이러한 증서의 온체인 버전과 오프체인 버전 모두에 동일한 법적 요건이 적용됩니다. 

피어스는 또한 참가자들에게 SEC와 적극적으로 소통하여 적절한 면제 또는 맞춤형 규칙 변경이 적용될 수 있는지 확인할 것을 권장했습니다. 그녀는 증권 규제 기관이 신중한 현대화를 지지하며 업계와 협력할 의향이 있다고 언급했습니다.

하지만 TradFi만이 이를 시도하는 것은 아닙니다. 심지어 다음과 같은 암호화폐 거래소도 Coinbase (COIN ) 크라켄은 기존 자산을 온체인으로 전환하는 데 적극적으로 투자하고 있습니다.

Coinbase 플랫폼에서 "토큰화된 주식"을 제공하기 위해 규제 당국의 승인을 모색하고 있는 것으로 알려졌습니다. 최고법무책임자(CLO)인 폴 그리월은 이를 회사의 "중요한 우선순위"라고 밝혔습니다. 

이 거래소는 2021년 자체 주식의 토큰화된 버전을 발행하여 주식을 온체인으로 되돌리려 시도했지만, 당시 SEC 위원장이었던 게리 겐슬러에 의해 중단되었습니다. 도널드 트럼프 행정부 들어 업계에 유리한 규제가 바뀌면서, Coinbase 보안 토큰을 도입하는 것에 대해 긍정적인 생각을 가지고 있습니다.

토큰화된 부채, 주식 및 투자 펀드는 디지털 기반 방법을 통해 제공되고 거래되는 증권에 대한 맞춤형 규제의 기회를 제공합니다.

– 그루월

한편, 경쟁사인 크라켄은 이미 미국 외 일부 시장에서 xStocks라는 미국 주식의 토큰화된 버전을 제공하고 있습니다. 크라켄 글로벌 소비자 부문 책임자인 마크 그린버그는 미국의 유명 기업들에 대한 "개방적이고, 즉각적이며, 접근 가능하고, 국경 없는 노출"이 "투자의 미래"라고 말했습니다.

전반적으로 토큰화는 수십억 달러 규모의 시장으로 성장했으며, 이더리움은 이 시장의 확실한 인프라 리더로 부상하고 있습니다. 글로벌 금융 대기업들의 지원과 규제의 명확성 증가로 이러한 변화는 분명해지고 있습니다. 실물 자산이 온체인으로 이동하고 있으며, 이는 암호화폐, 토큰화, 그리고 이더리움의 미래가 밝고 매우 낙관적임을 의미합니다!

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