האם הפד יוריד את הריבית? למה לצפות בדצמבר הקרוב

עם כניסת עונת החגים לשיאה, משקיעים וצרכנים כאחד נותרים ממוקדים בפדרל ריזרב וכיצד הוא עשוי לשנות את הריביות בהמשך. עד החודש שעבר, הייתה תקווה רבה שהם יורידו את הריביות כך שיתאימו לתנודות של החודש הקודם.

עם זאת, גורמים נוספים שינו את מגרש המשחקים, והותירו את המשקיעים מחפשים בהירות. כעת, מה שנחשב בעבר כהפחתת ריבית מובטחת נמצא כעת תחת בדיקה מחודשת. הנה מה שאתם צריכים לדעת על החלטת הריבית של הפד מדצמבר וכיצד היא עשויה להשפיע על השווקים.

המנדט הכפול של הפדרל ריזרב

הדבר הראשון שיש להבין הוא שהפד ממלא תפקיד חיוני בכלכלה. באופן ספציפי, לקבוצה יש מנדט כפול המחייב אותה להתמקד במקסום התעסוקה ובהבטחת יציבות מחירים. הפד, שהוקם בשנת 1913 תחת הנשיא וודרו וילסון, נוצר כדי לסייע בייצוב הכלכלה לנוכח האיום של בריחות כספיות תכופות בזמנו.

שיעורי ריבית שליטה

על מנת לבצע משימה זו, הפד מתאים את שיעורי הריבית. התאמות אלו מאפשרות לו לשנות את תנאי השוק על ידי שליטה על הקלות שבה צרכנים ועסקים יכולים לגשת למימון. מנגנון זה הוא האסטרטגיה העיקרית של הפד בכל הנוגע להגנה על הכלכלה מפני אינפלציה וסיכונים אחרים.

מדוע הפד חותך את הריבית (ההקלה מוסברת)

הפד יוריד את הריבית כאשר האבטלה תעלה, האינפלציה תרד מתחת ליעד, או שהכלכלה תתחיל להתקרר. תמרון זה מקל על הצרכנים לגשת להון הלוואות, דבר שקשור ישירות להשקעות והוצאות רבות יותר. המטרה היא לספק יותר הזדמנויות למשקיעים בתקופות אלה.

[תמונה של דיאגרמת מחזור המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב]

כיצד קיצוצי ריבית משפיעים על הכלכלה

כאשר ריביות יורדות, יש לכך השפעה ישירה על הכלכלה. ראשית, זה פותח את הדלת לפעילות כלכלית רבה יותר, שכן הגישה למימון הופכת זולה הרבה יותר. זה יכול גם לעזור לעודד סחורות מקומיות, שכן היבוא יצטרך להתמודד עם דולר חלש יותר, מה שאומר שהמוצר שלהם יהיה יקר יותר. לעומת זאת, היצוא מארה"ב הופך לנגיש יותר בחו"ל.

סיכונים פוטנציאליים של ריביות נמוכות יותר

ישנם כמה סיכונים הנלווים לריביות נמוכות שכדאי לציין. ראשית, הם מובילים לעיתים קרובות לאינפלציה. ככל שיותר כסף נכנס לכלכלה, ההיצע עולה, מה שגורם לירידת ערכים. מצב זה יכול להוביל למספר תרחישים שליליים, כגון ירידה בערך החסכונות שלך ונטייה להחריף בועות שוק.

כיצד מגיבים השווקים בדרך כלל לאחר קיצוצים?

אין אפשרות קבועה עבור השוק לקחת כאשר הפד מוריד את הריבית. רוב המשקיעים יבחנו את הסיבה לקיצוץ הריבית כמדד אמיתי למצב הכלכלה. ברוב התרחישים, הכלכלה תחווה עלייה פתאומית בפעילות לאחר הורדת ריבית. באופן ספציפי, מניות, אג"ח ודיור עשויים לחוות ביקוש חזק יותר.

מדוע הפד מעלה את הריבית (הסבר על הידוק הריבית)

לעומת זאת, כאשר האינפלציה והתעסוקה עולים, הפד יעלה את הריבית. הידוק זה של הכלכלה יאט את ההוצאות ואת עליות המחירים. באופן אידיאלי, הפד רוצה לנסות לשמור על האינפלציה קרובה ככל האפשר ל-2%. מנגנון בקרה זה סייע למנוע מכלכלת ארה"ב לחוות את רמת ההיפר-אינפלציה שהתרחשה בתחילת המאה ה-19.

כיצד נתוני תעסוקה משפיעים על החלטות הפד

המרכיב השני של המנדט הכפול של הפד סובב סביב תעסוקה. כאשר התעסוקה תתחיל לרדת, הפד יתאים את הריביות ויקל על דרישות ההלוואות. תמרון זה פותח את הדלת להלוואות, הוצאות והשקעות עסקיות נוספות.

מתי הפד יחליט לשנות את שיעורי הריבית?

ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) נפגשת שמונה פעמים בשנה כדי לדון במצב הכלכלה. במהלך פגישות אלו, מקובל לראות שינויים בריבית. עם זאת, אין תאריך קבוע שבו הפד חייב להחליט האם לשנות את הריבית. באופן אידיאלי, הקבוצה נפגשת בכל עת שהתנאים הכלכליים דורשים זאת. כתוצאה מכך, היו שנים עם מעט מאוד שינויים ואחרות שבהן נערכו מספר דיונים והתאמות ריבית, כמו השנה.

גורמים המשפיעים על התעריפים:

ישנם מספר מדדים שהפד בוחן כחלק מתהליכי קבלת ההחלטות שלו. ראשית, הוא בוחן את שוקי ההלוואות. באופן ספציפי, הם יבחנו ויקבעו מדדים חדשים למשכנתאות, הלוואות רכב, הלוואות סטודנטים והלוואות אישיות. הנחיות אלו אינן חקוקות בסלע, והמלווים יכולים לגבות ריבית גבוהה יותר כאשר הם רואים לנכון. כמו כן, הריביות יכולות להשתנות באופן משמעותי בין בנקים, אגודות אשראי ומלווים מקוונים.

שיעורי הריבית הנוכחיים

ב-29 באוקטובר 2025, הפד החליטו לחתוך שיעורי הריבית ב-25 נקודות בסיס. תמרון זה התאים את טווח היעד ל-3.75%-4.00%. תמרון זה הגיע לאחר קיצוץ ריבית נוסף חודשים ספורים קודם לכן. להתאמה זו הייתה השפעה אדוות על כל המשק. להלן שיעורי הריבית הנוכחיים עבור הלוואות מסוימות בהתבסס על דירוג האשראי שלך.

אלו עם דירוג אשראי של 720+ יכולים לצפות לריבית שנתית בין 6.5% ל-13.1%, בהתאם לגורמים אישיים. אותה הלוואה, אך ניתנת לאדם עם דירוג אשראי טוב מאוד, תבטיח ריבית שנתית בין 7% ל-19%. משם, ההלוואות הופכות יקרות הרבה יותר.

לווים עם דירוג אשראי טוב יכולים לצפות לריבית שנתית של 10% עד 25%. בינתיים, אלו עם דירוג אשראי סביר ישלמו סכום נכבד של 20% עד 35%. גרוע מכך, אלו עם דירוג אשראי של 580 או נמוך יותר עלולים להיתקל בריבית שנתית של עד 35.99%, כלומר גישה לאותו מימון תעלה להם כמעט פי 3 מאשר אלו עם דירוג אשראי של 720.

למה לצפות מהפד בדצמבר

מעניין לציין, שבספטמבר ובאוקטובר היה ביטחון רב שקיצוצי הריבית יימשכו עד סוף השנה. עם זאת, מספר גורמים מעמידים כעת בספק את קיצוצי הריבית הללו. לדוגמה, נתוני התעסוקה בספטמבר הראו גיוס חזק.

באופן ספציפי, הדו"ח מראה כי 119,000 איש גויסו. מספר זה כמעט כפול ממה שצפו רוב הכלכלנים. עם זאת, האבטלה אכן עלתה מ-4.3% ל-4.4% החודש, מה שמאותת לאנליסטים שעובדים רבים חוזרים לשוק העבודה בחיפוש אחר הזדמנויות טובות יותר.

האינפלציה עולה

גורם נוסף שכנראה ישפיע רבות על תהליך קבלת ההחלטות של הפד הוא שיעורי האינפלציה. האינפלציה ממשיכה לטפס באיטיות, וזו סיבה נוספת לכך שהפד עשוי להחליט לא להעלות או להתאים את הריביות הנוכחיות עד שיראה נתונים נוספים. כתוצאה מכך, משקיעים רבים מניחים כעת שהפד לא יבצע שינויים משמעותיים החודש. במקום זאת, הם יחכו לקבלת בהירות רבה יותר. חלק מהסיבה לכך שסביר מאוד שהם לא יבצעו התאמות כלשהן נובע מחוסר בדיווחים. השבתת הממשלה בת שישה שבועות הותירה את הקבוצה ללא גישה לסטטיסטיקות חיוניות. לדוגמה, הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה הצהירה כי תכלול את נתוני התעסוקה של אוקטובר בדוח של נובמבר כדי למלא את החלל.

ריביות נמוכות יותר לבנקים - לא לצרכנים

בעוד שצרכנים צריכים לצפות לשינוי מועט או ללא שינוי בריביות, הבנקים עשויים לקבל הטבה אם הפד יוריד את ריבית הריבית הפדרלית. ריבית זו מכתיבה את התשלום של הבנקים זה מזה עבור הלוואות לטווח קצר. הלוואות אלו אינן מגובות ובדרך כלל יש להן מועדי פירעון בן לילה. ראוי לציין כי ריבית הריבית הפדרלית האפקטיבית (EFFR) מתפרסמת מדי יום.

מה אומרים שוקי החיזוי?

שוק פולימרי פועל כפרוטוקול חיזוי עצמאי ומבוזר הפועל על גבי הבלוקצ'יין Polygon. הפלטפורמה מאפשרת למשתמשים להמר על ההסתברות לתוצאות מסוימות. משתמשים יכולים להמר על כל דבר, החל מפוליטיקה, ספורט ואפילו מצבים כלכליים. כתוצאה מכך, היא הפכה לכלי שימושי עבור אלו המחפשים תובנות לגבי סנטימנט השוק הפוטנציאלי.

מקור – פולימרקט

לפני השבתת הממשל, פולימרקט הראתה סיכויים גבוהים שהפד יוריד את הריבית. באופן ספציפי, היא ציינה סבירות של 72% שהפד יוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס. סיכויים אלה עלו ל-94% עד אמצע נובמבר לפני שירדו חזרה ל-60% בעקבות דוח התעסוקה שהוחמצ באוקטובר. עם זאת, כעת הם עלו שוב, שכן נראה כי אמון המשקיעים נמצא במגמת עלייה.

היסטוריה אחרונה של קיצוצי ריבית

דוגמה עדכנית לשימוש של הפד בהורדות ריבית כדי לייצב את הכלכלה התרחשה במהלך המיתון במלחמת המפרץ, שנמשך מיולי 1990 עד מרץ 1991. משבר פיננסי זה נגרם ממספר גורמים, כולל עלייה פתאומית במחירי הנפט, אבטלה והתכווצות התמ"ג. מצב זה הוביל את הפד לקצץ את הריבית, מה שסייע לייצב את התמחור ולפתוח את הגישה לקרנות השקעה ולהוצאות הצרכנים.

רק 7 שנים לאחר מכן, הפד התערב שוב. במקרה זה, בחרה הקבוצה להפחית את נקודות הריבית ב-75 נקודות בסיס. תמרון זה איפשר לדולר האמריקאי להתייצב על רקע תנודתיות קיצונית באותה תקופה. הקבוצה גם הורידה את הריביות מ-6.5% ל-1.75% במהלך המיתון של 2001.

דוגמה בולטת נוספת לקיצוץ הריבית על ידי הפד התרחשה במהלך המשבר הפיננסי של 2008. במהלך אירוע זה, שוק הדיור ומוסדות פיננסיים מובילים ספגו הפסדים חמורים. הפד החליט להפחית את הריבית מ-5.35% לכמעט אפס, מה שאפשר למוסדות גישה למימון נחוץ. כמו כן, הקבוצה ביצעה 3 קיצוצי ריבית בשנת 2019 כדרך להפחית את השפעת ההאטה בכלכלה.

כיצד השווקים מגיבים אם הפד ישמור על הריבית יציבה

יש מספר הולך וגדל של אנליסטים שצופים שהפד לא יבצע שינויים השבוע. הם מציינים מספר גורמים, כמו השבתת הממשלה, כסיבות מדוע יהיה חכם להמתין חודש נוסף לפני ביצוע כל תמרון. עם זאת, עליכם להיות מודעים לכך שמבחינה היסטורית, אי שינוי לא אומר שהשוק יישאר יציב.

במקרים רבים, אי שינוי נתפס כסימן רע. זה המצב כשמדובר בתנאי שוק לא ודאיים ושינויים בערכי המטבע. היעדר החלטה מוצקה יכול להיתפס כחוסר ודאות, מה שמקשה על אנשי מקצוע לחזות הוצאות חיוניות כמו עלויות חוצות גבולות והכנסות בינלאומיות.

היו מספר מקרים בהם השווקים הפכו רגישים יתר על המידה לגורמים מרכזיים כמו אינפלציה או חוסר יציבות פוליטית בעקבות החלטה לדחות את התאמת הריבית. גורמים אלה משקפים את התחושה הציבורית, לפיה יוקר המחיה גבוה מדי.

השפעות פוליטיות שיש לקחת בחשבון

הנשיא דונלד טראמפ הביע את בוזו הקולני לריביות הגבוהות שמקדם כעת הפד. במספר הזדמנויות הוא דיבר בפומבי על האופן שבו הן פוגעות בכלכלה ועולות לצרכנים. הוא ציין במיוחד דיור, הלוואות והחוב הלאומי כדוגמאות לאופן שבו הריביות הגבוהות מגבילות את השגשוג הכלכלי של המדינה.

הנשיא טוען כי צמיחת שוק המניות אמורה להוות ערובה מספקת כדי לתמוך בהפחתת ריבית משמעותית. הוא שואף לריבית שתהיה שווה לזו של המתחרים הגלובליים. לשם השוואה, לבנק העממי של סין יש ריבית משכנתאות של 3% לעומת ריבית של 5.99% בארה"ב.

מדוע הפד מהסס להוריד את הריבית

ישנן מספר סיבות לכך שהפד לא קיבל את עצת הנשיא. ראשית, הקבוצה נותרה ממוקדת בשליטה באינפלציה. נכון לעכשיו, בארה"ב יש אינפלציה של 3%, שהיא מעל ליעד של 2% שהפד שואף לשמור עליו. מדאיג יותר הוא ששיעור זה מהווה עלייה לעומת 2.9% באוגוסט, והוא חופף לאינפלציה גבוהה יותר. מדד מחירים לצרכן.

אי ודאות בתעריף

סיבה נוספת לכך שהפד עשוי להחליט לדחות את החלטתו היא חוסר הוודאות לגבי אסטרטגיית המכסים של טראמפ. דיווחים הראו שחברות טרם גלגלו את מלוא עלויות המכסים לצרכנים. עסקים רבים החליטו להקל על לקוחותיהם את המחירים הגבוהים יותר, מה שאומר שבחודשיים הקרובים המחירים יעלו, מה שיוביל לסיכוני אינפלציה נוספים.

האם הפד יוריד את הריבית? | סיכום

כשבוחנים את כל העובדות, קל לראות כיצד השבתת הממשלה פגעה בדחיפתו של טראמפ להורדת ריביות. חוסר הנתונים וחוסר הוודאות המוגבר בשוק עקב מכסים וסכסוכים הם גם גורמים שיכבידו רבות על ההחלטה הנכונה.

לעת עתה, האנליסטים נותרו חלוקים בדעותיהם, כאשר חלקם צופים דחייה כצעד הסביר ביותר ואחרים צופים הפחתה של 25 נקודות בסיס, ולאחריה הפחתה נוספת של הריבית בינואר.

מה לדעתכם הפד יעשה? הגיבו, תנו לייק ושתפו את המאמר הזה, ולחצו כאן לעוד חדשות פיננסיות מעניינות.