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Che cos'è la parità dei tassi di interesse?
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Man mano che diventi sempre più coinvolto nel mercato Forex, ti renderai conto che esistono numerosi fattori che possono influenzare i tassi di cambio in qualsiasi momento. Ciò può includere una serie di fattori sia interni che esterni. Uno dei fattori più importanti nel determinare i tassi di cambio è il tasso di interesse di un paese. I due sono intrecciati e osservare la differenza tra i tassi di interesse di due paesi può persino aiutarti a tracciare il corso futuro del tasso di cambio. Questo secondo la teoria della parità dei tassi di interesse che qui spiegheremo ed esamineremo più in dettaglio.
Che cos'è la parità dei tassi di interesse?
Al livello più elementare, ciò che significa parità dei tassi di interesse è che non dovresti trovarti in una situazione in cui puoi trarre maggiori benefici scambiando denaro in un paese e investendolo in un altro, di quanto potresti guadagnare quel denaro e investirlo nel tuo paese. proprio paese e poi convertire i profitti nell’altra valuta.
Prima di guardare un esempio per illustrare questo punto, è importante notare che il tasso di cambio a termine è parte integrante della teoria della parità dei tassi di interesse, quindi ricapitoliamo rapidamente la differenza tra il tasso spot e il tasso a termine nel trading forex.
Tasso spot: Questo è il tasso di cambio corrente per una valuta se stai facendo trading in questo momento sul mercato Forex. Come trader Forex regolare, questo è il tasso che vedrai quasi sempre pubblicato dal tuo broker.
Tasso a termine: Questo è il tasso che una banca o un'altra parte dell'accordo accetta di pagare per una valuta in un determinato momento futuro. Questo è il tasso che vedrai anche se stai facendo trading sui futures forex.
Esempio di parità dei tassi di interesse
Il tasso a termine è importante quando parliamo della teoria della parità dei tassi di interesse. Per fare un esempio molto semplificato, non dovresti trarre beneficio dallo scambio di dollari statunitensi in euro e poi investendoli in Europa e riconvertendoli in dollari, più di quanto faresti investendo il denaro negli Stati Uniti e poi scambiando i profitti risultanti in euro.
Dettagliando ulteriormente l'esempio, presupponendo che il tasso spot sia di 0.75 € per ogni dollaro, riceverai 7,500 € per uno scambio di 10,000 $. Inoltre, supponendo che il tasso di interesse in Europa sia del 3%, il tuo rendimento dopo 1 anno sarebbe di 7,720 €.
Ora, se dovessi mantenere questo denaro investito negli Stati Uniti a un tasso di interesse più elevato, e poi scambiassi il tuo rendimento in euro alla fine di un anno, beneficeresti del tasso a termine. Secondo la teoria della parità dei tassi di interesse, ciò frutterebbe lo stesso risultato di 7,720 euro quando si applicasse la formula.
In sostanza, ciò che la teoria e l’esempio dovrebbero dimostrare è che la differenza del tasso di interesse tra due paesi dovrebbe corrispondere anche alla differenza tra il tasso di cambio a pronti e quello a termine.
Parità del tasso di interesse coperta o scoperta
Quando parliamo di parità dei tassi di interesse, possiamo effettivamente dividerla in due diverse tipologie. Si tratta della parità di interesse coperta e della parità di interesse scoperta. In termini più semplici, si dice che esiste una parità di interesse coperta quando è in vigore un contratto a termine che ha bloccato il tasso di interesse a termine. Ciò non dovrebbe lasciare spazio ad alcuna differenza tra ciò che è contratto e ciò che effettivamente accade.
La parità scoperta dei tassi di interesse è esattamente l’opposto in quanto in genere non esistono contratti in essere per bloccare il tasso di interesse a termine. La parità in questo caso si basa semplicemente sul tasso spot atteso in futuro. In questo caso, potrebbe esserci spazio per errori e forse una leggera differenza tra il risultato della formula e il risultato effettivo. Detto questo, però, le previsioni sui tassi spot futuri tendono ad essere abbastanza accurate.
Perché la parità dei tassi di interesse è importante?
Ci sono un paio di ragioni chiave per cui la parità dei tassi di interesse è importante. Il primo di questi è fermare azioni come l’arbitraggio su larga scala. Ora, questo genere di cose certamente accade ancora, ma le possibilità che accada sono molto limitate. Si tratta dell'acquisto e della vendita simultanei di valuta o attività in due mercati o aree diversi, sfruttando una differenza a breve termine.
Più in generale, impedisce non solo ai trader al dettaglio, ma anche ai trader più potenti di sfruttare le lacune del mercato che lascerebbero loro un rendimento garantito e privo di rischi. Nel quadro più ampio, ciò che ciò comporterebbe è effettivamente rimuovere l’integrità dal mercato forex e da altri mercati in interi paesi o regioni. Una conseguenza di ciò sarebbe che, quando i trader si muovessero per sfruttare queste lacune, ci sarebbero oscillazioni enormi e volatili nel mercato. La parità dei tassi di interesse fornisce un certo grado di garanzia che ciò non accadrà, e quindi una stabilità su cui i trader possono fare affidamento.
Ci sono ancora alcune situazioni in cui la teoria della parità dei tassi di interesse può essere messa in discussione. Questi includono alcune situazioni di arbitraggio, in particolare poiché la tecnologia e il trading algoritmico sul forex continuano ad avanzare, e il carry trade ha a lungo rappresentato una sfida alla formula della parità del tasso di interesse, sebbene ciò possa essere mitigato a seconda che sia coperto o scoperto.
Considerazioni finali
Il concetto e la formula alla base della parità dei tassi di interesse possono essere quelli che molti nel trading forex, anche quelli con più esperienza, trovano complessi. Questo è vero almeno a prima vista. Con un approccio pragmatico, tuttavia, diventa chiaro che il nocciolo del concetto è relativamente semplice e, se applicato correttamente, può persino aiutarti a prevedere con precisione i tassi di cambio futuri. Se sei coinvolto in situazioni di trading più complesse, in particolare che coinvolgono più valute e regioni, avere la formula e una chiara comprensione del concetto di parità del tasso di interesse diventa essenziale per raggiungere i tuoi obiettivi di trading forex.
