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Il Ciclo di Halving di 4 Anni di Bitcoin Sta Finalmente Cedendo?
Fin dai giorni dei primi scambi di Bitcoin come BitcoinMarket e Mt.Gox, i trader hanno setacciato ogni bit di dati nella speranza di trovare modelli. Mentre la maggior parte di questi sforzi sono stati vani, il Ciclo di Halving di 4 Anni è emerso come lo standard d’oro per la tempistica del mercato.
Tuttavia, il ciclo 2024-2025 si è comportato diversamente. Con il picco di ottobre 2025 di ~ $ 126.000 ora alle spalle e i prezzi che si correggono negli alti $ 80.000, molti investitori si chiedono se il ciclo sia rotto. Bitcoin è ancora schiavo dell’halving, o è passato a una nuova realtà macroeconomica?
Ecco tutto ciò che è necessario sapere sulla storia, la meccanica e la possibile morte del ciclo di 4 anni.
Riepilogo
Il ciclo di 4 anni di Bitcoin ha storicamente allineato gli eventi di halving e i principali mercati bull. Tuttavia, il 2025 ha segnato un cambiamento: la volatilità è scesa, e gli ETF istituzionali hanno smorzato il tipico “inverno criptografico”. Esperti come il CIO di Bitwise Matt Hougan ora sostengono che il ciclo è “morto”, sostituito da un mercato guidato dalla liquidità delle banche centrali e dalla domanda istituzionale strutturale.
Cosa è il Ciclo di 4 Anni?
Il ciclo di 4 anni è un termine che si riferisce ai movimenti del mercato che si verificano prima e dopo un evento di halving. Gli eventi di halving si verificano ogni 210.000 blocchi sulla rete principale di Bitcoin, o circa ogni 4 anni. Storicamente, questo ha creato un ritmo prevedibile: uno shock di offerta, seguito da un rally bull 12-18 mesi dopo, e infine una correzione.
La Meccanica: Perché il Ciclo Esiste
Gli halving sono hardcoded nell’algoritmo di hash SHA-256 di Bitcoin, fornendo una tabella di emissione prevedibile che non può essere alterata. Ciò ha creato due principali driver per l’azione dei prezzi:
1. Economia dei Miner (Lo Shock di Offerta)
Gli halving prendono il nome perché riducono i premi di mining di metà. Nei primi giorni, questo era un grande affare. Quando il reddito dei miner è stato tagliato del 50%, l’offerta di nuove monete che colpiscono il mercato è scesa istantaneamente. Questo “Shock di Offerta” ha costretto i prezzi verso l’alto semplicemente perché c’era meno Bitcoin disponibile per acquistare.
Source – Datacenter Knowledge
2. Scarsità e Inflazione
Questo meccanismo ha permesso a Bitcoin di agire come una protezione contro l’inflazione. A differenza delle valute fiat dove i governi possono stampare più denaro, il tasso di inflazione di Bitcoin è programmato per diminuire. Storicamente, questo racconto di scarsità ha guidato un’enorme “Paura di Perdere l’Occasione” (FOMO) immediatamente dopo un evento di halving.
I 4 Fasi del Ciclo di Bitcoin
Gli analisti hanno suddiviso con successo il ciclo tradizionale in 4 fasi distinte. Comprendere queste aiuta a spiegare perché il mercato attuale si sente così diverso.
(BTC )
1. Fase di Breakout
Questo stadio inizia di solito 2-4 mesi prima dell’evento di halving. I trader rafforzano le loro posizioni in anticipo della riduzione dell’offerta. La narrativa della “scarsità” inizia a prendere piede nei media, guidando il volume precoce.
2. Fase di Hype (Rally Bull)
Di solito inizia 10-12 mesi dopo l’halving, questa è la fase preferita dei trader. La domanda supera l’offerta, spingendo i prezzi a nuovi massimi storici. In questa fase, gli investitori al dettaglio di solito entrano nel mercato e le principali reti di notizie coprono Bitcoin quotidianamente.
3. Fase di Correzione (Inverno Criptografico)
Dopo il picco arriva il crollo. In passato, Bitcoin ha perso fino al 90% del suo valore durante questa fase, poiché i venditori si affrettano a scaricare le monete. Questo periodo mette alla prova le “mani di diamante” degli investitori, poiché l’asset può rimanere in un mercato orso per oltre un anno.
4. Fase di Accumulo
L’ultimo passo è l’accumulo, dove i prezzi si stabilizzano e il “denaro intelligente” (istituzioni) inizia a comprare silenziosamente. Il mercato passa dal freddo al tiepido, segnalando che un altro ciclo di 4 anni si sta avvicinando.
Storia degli Halving di Bitcoin e Impatto sul Mercato
Scorri per scorrere →
| Data di Halving | Premio di Blocco | Prezzo di BTC al momento dell’Halving | Picco del Ciclo |
|---|---|---|---|
| Nov 2012 | 25 BTC | $12 | $1,100 |
| Jul 2016 | 12.5 BTC | $650 | $20,000 |
| May 2020 | 6.25 BTC | $8,800 | $69,000 |
| Apr 2024 | 3.125 BTC | ~$64,000 | $126,200 |
Per ottenere una comprensione più profonda, ecco come i cicli passati hanno ridisegnato l’economia di Bitcoin:
- Novembre 2012: Il primo halving ha ridotto i premi a 25 BTC. Bitcoin è salito da $12 a un picco di $1,100, dimostrando che la tesi dello “Shock di Offerta” funzionava.
- Luglio 2016: I premi sono scesi a 12,5 BTC. Dopo un lungo inverno criptografico, Bitcoin è salito da $650 al suo famoso picco di $20,000 nel 2017, guidato in gran parte dall’ipotesi al dettaglio e dalle ICO.
- Maggio 2020: I premi sono scesi a 6,25 BTC. Coincidente con gli assegni di stimolo COVID, Bitcoin è salito da $8,800 a $69,000, poiché gli investitori lo trattavano come una protezione contro la stampa di denaro.
- Aprile 2024: L’ultimo ciclo ha visto Bitcoin raggiungere un massimo pre-halving prima di raggiungere un picco di $126,000 in ottobre 2025. Tuttavia, questo ciclo ha introdotto una nuova variabile che ha cambiato la matematica per sempre: gli ETF spot.
Il Ciclo di 4 Anni di Bitcoin è Morto?
Quando si esamina il ciclo 2024-2025, il modello si è spostato. L'”Inverno Criptografico” è stato più leggero, la volatilità è scesa e la correlazione con l’halving sembra più debole. Ciò ha portato a due nuove teorie principali: la Tesi della Liquidità e la Tesi Strutturale.
1. La Tesi della Liquidità (Arthur Hayes)
Il co-fondatore di BitMEX Arthur Hayes sostiene nel suo saggio “Long Live the King” che Bitcoin è evoluto in un proxy per la liquidità fiat globale. Sostiene che i picchi del ciclo precedente si sono allineati perfettamente con il rafforzamento delle Banche Centrali, mentre i fondi si sono allineati con la stampa di denaro.
