Blockchain Akan Tumbuh Dari Regulasi

Bull run Crypto menunjukkan perlunya regulasi

Tahun 2017 membawa dunia mata uang kripto ke permukaan, dengan Bitcoin yang naik 2000%+ dalam hitungan bulan dan beberapa mata uang kripto lainnya mengikuti, namun kemudian jatuh secara substansial setelahnya. 

Kenaikan ini dipenuhi dengan ICO (penawaran koin awal), yang banyak di antaranya kemudian dianggap sebagai penawaran keamanan yang tidak terdaftar – sebuah label yang menyebabkan masalah bagi penerbit token, karena memerlukan persyaratan untuk mengikuti undang-undang sekuritas tradisional. Dengan demikian, beberapa proyek dikenakan denda jutaan dolar, dan beberapa proyek berhasil lolos dari label “sekuritas” dengan meyakinkan badan pengatur bahwa token mereka memiliki “kegunaan” dalam sebuah platform dan bukan merupakan investasi ke dalam perusahaan mereka dengan harapan laba.

Beberapa proyek telah menggunakan taktik ini untuk meluncurkan ICO, dan banyak di antaranya yang secara sah bukan merupakan sekuritas. Namun banyak di antaranya adalah penipuan, dan investor kehilangan jutaan dolar karena membedakan kedua hal tersebut.  

Memasuki tahun 2021, kebutuhan akan pengawasan regulasi terhadap teknologi blockchain untuk pasar keuangan menjadi semakin jelas. Dengan semakin banyaknya mata uang kripto yang kuat dan pertukaran terdesentralisasi yang memungkinkan siapa pun untuk menerbitkan token dan menciptakan pasar yang likuid melalui kumpulan likuiditas, akses ke pasar yang tidak diatur ini menjadi lebih besar dari sebelumnya, dan investor institusional menjadi takut untuk meninggalkan sisi teknologi blockchain ini. 

Sekuritas digital adalah awal dari penggunaan blockchain yang patuh

Sekuritas digital adalah solusi yang telah ditunggu-tunggu oleh investor canggih, menawarkan manfaat transaksional dari teknologi blockchain dengan perlindungan peraturan sekuritas. Intinya, ini adalah pandangan ke masa depan tentang bagaimana token dapat memungkinkan pasar modal yang lebih transparan dan likuid, dan semuanya dimulai dari sekuritas swasta. 

Kelas aset yang tadinya sulit diakses kini semakin tersedia bagi semua investor, terlepas dari lokasi geografis atau akses terhadap koneksi pribadi. Dengan mengikuti prosedur KYC dan mematuhi persyaratan peraturan seperti menjual kepada investor terakreditasi, penerbit sekuritas digital dapat memperoleh manfaat dari teknologi inovatif sekaligus memberikan akses terhadap peluang investasi dengan aman.

Proses ini didorong oleh broker-dealer terdaftar (seperti Atlas One Digital Securities), yang dapat melakukan tokenisasi saham swasta dan mendistribusikannya ke sejumlah besar investor. Di masa depan, kemungkinan besar akan ada beberapa jaringan on-chain dan off-chain di seluruh broker-dealer di seluruh dunia, yang menciptakan lebih banyak likuiditas bagi investor dan memfasilitasi akses pasar. 

Saat ini, sebagian besar likuiditas berbentuk ATS, atau sistem perdagangan alternatif. Ini adalah bursa teregulasi yang memungkinkan investor ritel untuk memperdagangkan sekuritas digital dengan cara yang mematuhi peraturan. 

Pemimpin saat ini di bidang ini adalah INX Digital Securities (yang baru-baru ini membuat sejarah dengan menerbitkan IPO on-chain pertama di dunia pada Ethereum), serta tZERO (yang mendaftarkan berbagai sekuritas digital ke bursa mereka, mulai dari ekuitas di perusahaan rintisan hingga real estat. -token yang didukung). 

Ada juga sisi desentralisasi pada pasar yang sedang berkembang ini. IXSwap yang berbasis di Singapura (yang diluncurkan oleh tim InvestaX) menciptakan platform terdesentralisasi bagi investor untuk berdagang antar dompet yang masuk daftar putih. R3, penyedia teknologi blockchain Corda juga telah mengumumkan minatnya untuk menciptakan solusi keuangan yang terdesentralisasi.

Daftar putih dompet tidak lebih dari kontrak pintar yang menentukan dompet mana yang diizinkan oleh hukum untuk menyimpan sekuritas tertentu. Ketika dompet masuk daftar putih, dompet tersebut dapat menyimpan token kontrak. 

Hal ini meletakkan dasar bagi daftar dompet yang masuk daftar putih di seluruh dunia, yang kemudian dapat diverifikasi oleh sistem perdagangan yang terdesentralisasi (dan terpusat), dan memungkinkan lebih banyak likuiditas dalam sekuritas digital. 

Regulasi adalah inti kesuksesan blockchain

Komponen inti dari kesuksesan dan pertumbuhan jangka panjang untuk pasar keuangan berbasis blockchain (termasuk mata uang kripto, defi, dan NFT) adalah regulasi. Sekuritas digital adalah langkah pertama dalam membuktikan bahwa selama terdapat kerangka peraturan yang kuat, teknologi blockchain dapat memberikan nilai yang luar biasa bagi pasar dan institusi keuangan global. 

Broker-dealer seperti Atlas One memastikan bahwa hanya investor yang memenuhi syarat (dan KYC) yang memiliki sekuritas, selain melakukan uji tuntas terhadap transaksi. Selain itu, investor dapat memperoleh manfaat dari lapisan perlindungan dari pemeriksaan kesesuaian broker-dealer, yang akan menilai apakah investasi tersebut sesuai dengan kebutuhan investor dan toleransi risiko.

Beberapa perusahaan yang terkait dengan mata uang kripto mengalami peningkatan tekanan dari regulator untuk memberi label produk mereka sebagai sekuritas. Terutama, Coinbase“Program Peminjaman” dianggap menawarkan sekuritas (yaitu obligasi) kepada investor, yang memicu aplikasi mata uang kripto yang diperdagangkan secara publik untuk menutup fitur tersebut. Meskipun ini merupakan rintangan yang signifikan bagi perusahaan, dalam jangka panjang hal ini akan menyebabkan pemain defi menilai kebutuhan mereka untuk terlibat dengan pemain yang diatur dalam bidang tersebut, seperti pialang-pedagang sekuritas digital yang mampu menerbitkan sekuritas pendapatan tetap yang patuh secara on-chain. 

Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa entitas yang diatur seperti broker-dealer yang bertindak sebagai penjaga gerbang daftar putih bukanlah model yang terdesentralisasi. Meskipun benar, model ini jauh lebih terdesentralisasi dibandingkan model keuangan terpusat yang diterapkan pada sejumlah kecil bursa. Jaringan yang terdiri dari ribuan broker-dealer, bursa, dan entitas teregulasi lainnya akan menciptakan pasar yang patuh untuk sekuritas swasta yang didukung oleh teknologi blockchain. Ketika pelaku pasar mematuhi undang-undang sekuritas, investor mendapatkan keuntungan dari transparansi dan perlindungan yang lebih besar.