El USDT domina mientras los reguladores apuntan a las monedas estables

Durante tres días seguidos, Bitcoin ha estado subiendo hasta alcanzar casi los 30,400 dólares el miércoles. Al momento de escribir este artículo, la criptomoneda más grande se cotiza a alrededor de $ 30,100, registrando ganancias del 20.5% en la última semana y del 80.90% en 2023 hasta ahora. 

Por primera vez en dos meses, el precio de Bitcoin superó los 30 dólares, alcanzando su nivel más alto desde mediados de abril. Pero con eso, BTC ahora enfrenta una resistencia clave de $32,500.

En medio de esto, el proveedor de datos Glassode señaló que el suministro ilíquido de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico (ATH) de 15.2 millones de BTC esta semana, mientras que, con 2.3 millones de BTC, los saldos cambiarios han caído a los niveles más bajos desde enero de 2018.

Junto con Bitcoin, Ether también ha aumentado casi un 59% en lo que va de año (YTD) para ahora cotizar alrededor de $ 1,900. Esto hace que la capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúe en $ 1.2 billones, frente al mínimo del 13 de junio de $ 1.06 billones después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) demandara Coinbase y Binance por vender valores no registrados.

"¿Quién necesita claridad regulatoria si ve que BlackRock está tomando medidas?" dijo Edward Moya, analista senior de mercado de OANDA. 

La semana pasada, el voto de confianza de traders e inversores ha regresado al mercado tras la noticia de múltiples presentaciones de ETF de Bitcoin al contado y una serie de anuncios de actores institucionales, incluidos BlackRock, Fidelity, Citadel, Charles Schwab e Invesco. 

Si bien los sentimientos del mercado han cambiado, BTC aún no está totalmente divorciado del mercado tradicional, y para que el activo criptográfico tenga un repunte sostenido, necesita que el impulso dure más. Sin mencionar que las criptomonedas también se han quedado atrás de los mercados de valores tradicionales desde hace algún tiempo, y BTC se está poniendo al día.

Sin embargo, el restablecimiento del interés institucional en el mercado y la próxima reducción a la mitad de Bitcoin el próximo año en abril podrían muy bien impulsar la próxima corrida alcista. 

Después de los tokens, los reguladores apuntan a las monedas estables 

Este año, los reguladores de EE. UU. han intensificado sus esfuerzos para tomar medidas enérgicas contra el mercado de las criptomonedas, que incluye no sólo los intercambios de criptomonedas y los activos de criptomonedas, sino también las monedas estables. 

En medio de esto, el miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció las criptomonedas como una categoría de activos.

En una audiencia con el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, que trataba sobre la reciente suspensión de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, Powell compartió su perspectiva y dijo: "Las criptomonedas parecen tener poder de permanencia como clase de activo". También mencionó que el personal de la Fed está participando activamente en conversaciones con legisladores de ambos partidos sobre la legislación criptográfica en la que han estado trabajando los miembros del comité. 

Durante el debate, que forma parte de un evento semestral centrado en la política monetaria, Powell también reconoció el potencial de las monedas estables como forma válida de moneda y enfatizó el papel de los bancos centrales en su regulación.

"Consideramos las monedas estables de pago como una forma de dinero, y en todas las economías avanzadas, la fuente última de credibilidad en dinero es el banco central", dijo Powell durante la audiencia, y agregó: "Creemos que sería apropiado tener una papel federal sólido”.

En respuesta a que Maxine Waters (D-CA) expresó su preocupación de que la Reserva Federal se vería "gravemente paralizada" para hacer cualquier cosa si los emisores de monedas estables pudieran registrarse directamente en los estados, Powell dijo, "dejando (a la Reserva Federal) con un papel débil y permitiendo mucho "La creación de dinero privado a nivel estatal sería un error". Esta opción está actualmente incluida en el proyecto de ley sobre monedas estables.

En 2021, Powell había dicho ante el Congreso que las monedas estables podrían ser una parte valiosa del “universo de pagos” y que deberían regularse de manera muy similar a los fondos mutuos del mercado monetario y los depósitos bancarios.

En la apertura de la audiencia, celebrada por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, liderado por los republicanos, el presidente Patrick McHenry (R-NC), que dirigía la discusión, dijo que marcarán dos billetes de criptomonedas a finales de julio.

Además de las monedas estables, en la audiencia de esta semana, Powell también mencionó el tema de las monedas digitales del banco central (CBDC). Si bien el banco central ha introducido el sistema de servicios de pagos FedNow, Powell dijo que aún queda mucho por hacer y que "estamos muy lejos de esto".

En cuanto a la creación de un dólar digital, Powell dijo que el banco central no tiene interés en gestionar cuentas individuales (minoristas); más bien, el sistema bancario será el que los administre. 

El mismo día, el ex presidente de la CFTC, Chris Giancarlo, intervino en el proyecto de ley y dijo que todas las autoridades otorgantes de licencias tendrían "la discreción de obligar a los protocolos de monedas estables a negar servicios a empresas legales pero políticamente desfavorecidas". 

Calificándolo de “omisión flagrante”, dijo, que podría permitir una política gubernamental similar a la Operación Choke Point de la administración Obama. 

"La solución simple a este problema es establecer que las autoridades gubernamentales que otorgan licencias no tengan discreción para elegir entre actividades que de otro modo serían legales y condicionar la licencia a la denegación de transacciones legales por parte de la moneda estable", dijo Giancarlo, y agregó que, de lo contrario, "las transacciones de monedas estables serán aterradoramente en deuda con los cambiantes vientos políticos de Washington”.

Por otra parte, el banco de inversión Berenberg dijo en un informe de investigación el martes que es probable que las monedas estables y DeFi se conviertan en los próximos objetivos de la ofensiva de la SEC contra la industria de las criptomonedas.

Si el regulador quiere mitigar la posibilidad de que los protocolos DeFi sirvan como alternativas viables a los intercambios y prestamistas regulados, dice el informe del banco, la SEC podría "apuntar a las monedas estables que sirven como elemento vital de (DeFi)" que pueden debilitar su ecosistema.

Es probable que Bitcoin, que la SEC afirma como un producto básico, sea el beneficiario final de la represión, escribieron analistas dirigidos por Mark Palmer.

La moneda estable más grande: USDT

Las monedas estables son una criptomoneda diseñada para minimizar la volatilidad al vincularla a un activo más estable, como la moneda fiduciaria. El USD es la pista de monedas estables de moneda fiduciaria más popular. 

La capitalización de mercado combinada de las monedas estables es actualmente de 129.69 mil millones de dólares, y en conjunto están viendo 47.97 mil millones de dólares en volumen de operaciones. Entre todas las monedas estables, Tether (USDT) es la más grande con una capitalización de mercado de $83.2 mil millones de dólares que registró un aumento del 16.4% en su volumen respecto al día anterior a $36.59 mil millones de dólares. En comparación, el USDC sólo experimentó un aumento del 10.3% en su volumen hasta los 7.74 millones de dólares.

Más recientemente, el emisor de monedas estables Tether publicó una respuesta a los informes de los principales medios de comunicación como Bloomberg de que Tether alguna vez solía mantener valores emitidos por empresas estatales chinas, incluido el Banco Industrial y Comercial de China, el Banco de Construcción de China y el Banco Agrícola de China. Porcelana.

Tether llamó a esto una división "apresurada" realizada con "poca atención a los eventos o hechos actuales", ya que los datos tienen más de dos años. Aclaró además que su exposición a papeles comerciales chinos era líquida, con calificación A1 o mejor, y que todos los emisores se mantenían estables. Esta exposición a las tenencias de papel comercial se redujo a cero el año pasado, dijo el emisor de la moneda estable.

En medio de todo esto, Tether ha emitido USDT en la cadena de bloques Kava de capa 1, ya que busca mejorar la liquidez en múltiples cadenas de bloques. Actualmente, USDT es compatible con Ethereum y Bitcoin a través de Omni, Tron, BSC y Solana.

Además de EE. UU., Hong Kong también se compromete a introducir regulaciones para las monedas estables para el próximo año mientras revisa las reglas sobre derivados criptográficos, mientras la ciudad se esfuerza por convertirse en un centro criptográfico global. reportaron Correo de la mañana del sur de China.

En enero, el banco central de facto de la ciudad, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), anunció planes para implementar un régimen de licencias obligatorias para actividades relacionadas con las monedas estables. El regulador también exigirá que las plataformas mantengan reservas totalmente respaldadas para monedas estables.

Christopher Hui Ching-yu, Secretario de Servicios Financieros y del Tesoro, también dijo en la Conferencia China del SCMP: Hong Kong 2023 que los reguladores están trabajando en un marco regulatorio sostenible, que se espera que se implemente el próximo año. 

La Comisión de Valores y Futuros (SFC), que hace cumplir el nuevo régimen de comercio de activos virtuales de Hong Kong, también está formulando su propia política de monedas estables y colaborará con la HKMA.

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La moneda estable más líquida: USDC

Si bien el USDT es la moneda estable dominante en el mercado, un análisis realizado por el proveedor de datos del mercado de criptomonedas Kaiko reveló que la segunda moneda estable más grande con una capitalización de mercado de $ 2 mil millones, USD Coin (USDC), es la moneda estable más líquida en los intercambios de criptomonedas centralizados (CEX).

Kaiko señaló que aproximadamente 38 millones de dólares en ofertas en USDC están evitando una desviación del precio del activo del 1%. A la liquidez del USDC le sigue la de Tether (USDT), con ofertas de aproximadamente 26 millones de dólares que cotizaron por debajo del rango de precios de 1 dólar durante la semana debido a la saga de préstamos en curso de Curve-Aave. Luego les siguen Binance USD (BUSD), True USD (TUSD) y Dai (DAI). 

Sin embargo, aunque los emisores de monedas estables como Circle y Tether garantizan que sus tokens mantengan su paridad, la desvinculación aún podría ocurrir en los mercados al contado, dijo Kaiko y agregó que esto ha hecho que los mercados al contado de monedas estables sean esenciales para el descubrimiento de precios.

De hecho, el USDC perdió su paridad con el dólar hacia finales del 1T23 cuando una posible crisis bancaria estadounidense provocó que su valor cayera un 13% por debajo de 0.88 dólares. Sin embargo, desde entonces la moneda estable se ha estabilizado y mantiene en gran medida su paridad con el dólar.

Según Kaiko, USDC, junto con DAI, no tenían mucho uso en CEX a principios de este año y se comercializaban principalmente dentro del ecosistema DeFi. 

Este desarrollo se produce como Coinbase dijo la semana pasada que ahora ofrece recompensas del 4% en USDC, aproximadamente el doble de sus rendimientos ofrecidos anteriormente. Coinbase es miembro del consorcio CENTRE, que está detrás de USDC.

En medio de todo esto, el emisor del USDC, Circle Internet Financial, comenzó a comprar letras del Tesoro estadounidense como activo de reserva después de deshacerse de todas sus tenencias en medio del estancamiento del techo de deuda estadounidense el mes pasado.

El Circle Reserve Fund, administrado por el gigante de gestión de activos BlackRock, ha comenzado a “aumentar nuestras tenencias directas de bonos del Tesoro”, dijo Jeremy Fox-Geen, director financiero, durante una llamada de la empresa. También mantendrá acuerdos de recompra (repos) como parte de las reservas, agregó.

A principios de mayo, el director ejecutivo Jeremy Allaire había dicho que la empresa no mantendría bonos con vencimiento más allá de fin de mes y, en junio, había rotado todas las tenencias a bancos prominentes como Bank of America, Goldman Sachs, Royal Bank of Canada, y BNP Paribas.

Según el sitio web de BlackRock, Circle ha añadido 2.2 millones de dólares en letras del tesoro al fondo hasta el 20 de junio. Los repos del fondo representan alrededor del 90% de los 24.7 millones de dólares en activos del fondo, mientras que 3.5 millones de dólares adicionales se mantienen en depósitos bancarios. y la “gran mayoría” (más del 90%) se almacena en BNY Mellon.

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Mezcla de rangos: DAI y BUSD

Hasta hace poco, BUSD solía ser la tercera moneda estable más grande, pero desde que Binance comenzó a enfrentar el escrutinio regulatorio, ha caído al cuarto lugar con una capitalización de mercado de $3 millones, un 4.26% menos que los $29 millones de hace un mes.

BUSD ha estado en una tendencia a la baja desde diciembre de 2022, cuando su capitalización de mercado alcanzó un máximo de 23 mil millones de dólares. Desde principios de año, la circulación de BUSD ha bajado más del 74%.

Binance USD es intercambiado por la moneda estable descentralizada, DAI, que tiene una capitalización de mercado de casi $ 4.43 mil millones. Curiosamente, a diferencia del USDT y el USDC, el volumen de 24 horas de DAI cayó un 22% a 212 millones de dólares, mientras que BUSD experimentó un salto del 9.30% a 3 mil millones de dólares.

La moneda estable es emitida por el protocolo DeFi MakerDAO, que recientemente votó para aumentar la tasa de ahorro de DAI del 1% al 3.49% a partir del 19 de junio. El nuevo aumento en el rendimiento base, según la DAO, "redefinirá el panorama de las finanzas descentralizadas".

Mientras tanto, este miércoles, MakerDAO compró otros 700 millones de dólares del Tesoro de EE. UU., lo que elevó su reserva de moneda estable DAI a 1.2 millones de dólares. Esta compra es parte del "Plan final" del proyecto para diversificar los activos que respaldan su moneda estable aumentando el papel de los activos tradicionales, como los bonos gubernamentales, en la reserva.

En marzo, la comunidad aprobó una propuesta para aumentar el límite superior de una bóveda de activos del mundo real (RWA) que invierte en bonos gubernamentales a corto plazo a 1.25 millones de dólares. La bóveda está administrada por el administrador de activos Monetalis y es una de las instalaciones que garantiza que DAI mantenga su precio fijo de 1 dólar.

"A través de la diversificación de su conjunto de garantías con esta estrategia de escalera del Tesoro de EE. UU., Maker está aprovechando el entorno de rendimiento actual y poniendo sus activos a trabajar", dijo Allan Pedersen, director ejecutivo de Monetalis, en un comunicado.

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