El auge de las monedas estables: cómo superarán a las redes de pago tradicionales

El rápido crecimiento de las monedas estables en las finanzas digitales sigue atrayendo la atención de inversores e innovadores por igual. Estos activos digitales creados especialmente intentan resolver uno de los mayores problemas de las monedas digitales: la volatilidad. Por ello, son más populares que nunca. A continuación, se muestra cómo las monedas estables siguen atrayendo a nuevos usuarios y transformando el mercado.

Uno de los segmentos de más rápido crecimiento

Según el último informe Big Ideas 2025 de ARK Invest, el sector de las monedas estables es uno de los que crece más rápido en el mercado de activos digitales. Sorprendentemente, las monedas estables pasaron de tener una capitalización de mercado de 5 mil millones de dólares en enero de 2020 a más de 190 mil millones de dólares solo este año. Gracias a una combinación de factores, incluido el creciente interés de los inversores y los minoristas, las monedas estables han experimentado una adopción masiva.

Cabe destacar que 2024 fue uno de los años más importantes para las monedas estables. El año pasado, el sector registró un volumen diario de 270 mil millones de dólares y uno mensual de 2.7 billones de dólares. Hoy, el mercado de las monedas estables es un espacio de 200 mil millones de dólares que tiene un potencial de crecimiento casi ilimitado si se cumplen ciertas condiciones.

¿Qué es Stablecoin?

Las monedas estables son activos digitales que derivan su valor de un activo de terceros en lugar de hacerlo de forma intrínseca o de la capitalización de mercado. Estos activos existen desde los primeros días del comercio de criptomonedas y han experimentado muchas iteraciones. El factor principal es que existe un activo que conserva un valor determinado, generalmente vinculado a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, que deriva su valor de una reserva.

El concepto de moneda estable tiene sentido, ya que se asemeja a los dólares respaldados por oro. Hoy en día, estos activos cumplen múltiples funciones en el mercado y el espacio económico. Proporcionan a los minoristas y usuarios un método de pago P2P fácilmente responsable que aprovecha los mejores aspectos de la tecnología blockchain para mantener la seguridad y mejorar la eficiencia.

En países como Brasil, Nigeria, Turquía, Indonesia e India, las monedas estables ofrecen a los ciudadanos una forma segura de almacenar valor, realizar pagos y transferir rápidamente valor a través de las fronteras sin necesidad de permisos. Para los ciudadanos que viven en países que tienen una alta inflación en su moneda local, las monedas estables pueden ser una forma inteligente de escapar de los problemas económicos locales y almacenar valor de manera más efectiva.

Tipos de Stablecoins

Existen tres tipos principales de monedas estables: las algorítmicas, las respaldadas por moneda fiduciaria y las respaldadas por oro. Todos estos enfoques tienen objetivos similares, como proporcionar una reserva estable para el activo. Sin embargo, cumplen la tarea de diferentes maneras. Por lo tanto, es fundamental conocer la diferencia y los riesgos y las recompensas de cada enfoque.

Algorítmico

Las monedas estables algorítmicas utilizan fórmulas matemáticas y otras criptomonedas como reserva. Estos sistemas agregarán y restarán valor automáticamente a las reservas digitales para garantizar que el respaldo mantenga el activo principal vinculado a 1 dólar.

Las monedas estables algorítmicas fueron uno de los primeros tipos de monedas estables que ingresaron al mercado. Los primeros intentos trataron de utilizar nuevas criptomonedas, que resultaron demasiado volátiles. A partir de ahí, Bitcoin se convirtió en una reserva sólida, pero su volatilidad también era demasiado alta en ese momento para ser efectiva.

Las monedas estables algorítmicas actuales emplean mejores activos digitales para las reservas y algoritmos más precisos y receptivos. Estos sistemas también aprovechan las cuentas que generan intereses y otras estrategias de generación de activos para garantizar que las reservas puedan cubrir cualquier cambio importante del mercado.

Respaldado por oro

Una de las primeras formas en que los desarrolladores pensaron para brindar estabilidad a las criptomonedas fue respaldarlas con oro. Este enfoque tenía sentido, ya que el dólar estadounidense estuvo respaldado por oro durante un siglo y mantuvo su estabilidad durante la mayor parte del tiempo.

Las primeras monedas estables respaldadas por oro permitían a los usuarios enviar su oro y recibir recibos digitales que podían intercambiarse o transferirse. Este enfoque generó algunas preocupaciones regulatorias, ya que el comercio internacional de oro requiere el cumplimiento de leyes estrictas en algunos países.

Las monedas estables respaldadas por oro han experimentado algunas innovaciones. Algunos proyectos utilizan minas de oro para respaldar su proyecto. Estos tokens aprovechan una canasta de activos relacionados con la operación de extracción de oro, incluidos lingotes, maquinaria, propiedades y otros activos valiosos de la operación.

Respaldado por Fiat

El tipo más común de monedas estables son los proyectos respaldados por moneda fiduciaria. En concreto, estas monedas representan más del 98 % de la oferta de monedas estables. Utilizan el dólar estadounidense u otras monedas globales como reservas.

Fuente: Tether (USDT)

Este estilo de moneda estable fue el primero en despegar con éxito y recibir el apoyo generalizado. Hoy en día, sigue siendo el estilo de moneda estable más popular debido a su confiabilidad, facilidad de auditoría y confianza del usuario.

Historia de las monedas estables

La historia de las monedas estables refleja la naturaleza innovadora e inesperada de la tecnología. La primera moneda estable fue un proyecto respaldado por oro que se lanzó en 2009 y se llamó E-gold. La plataforma fue fundada por Douglas Jackson y Barry Downey para proporcionar una forma más sencilla de facilitar la venta y transferencia de oro.

Los usuarios enviarían su oro a la empresa, que les emitiría un recibo digital. El recibo digital podría intercambiarse tan fácilmente como las criptomonedas a nivel internacional. Por supuesto, no todos estaban de acuerdo con la idea de poder enviar millones a nivel mundial sin supervisión.

Según sus fundadores, el proyecto iba bien hasta que empezaron a recibir quejas sobre el uso de sus servicios para blanquear dinero y realizar actividades ilícitas. El equipo realizó muchos cambios en su enfoque para evitar estos riesgos. Sin embargo, los reguladores finalmente lo cerraron, lo que marcó el final de la primera stablecoin respaldada por oro.

2014 BitUSD

En 2014, BitUSD entró en el mercado. Esta moneda estable algorítmica utilizó una moneda de reserva llamada Bitshares para mantener su paridad con el dólar. El problema con este enfoque era que la moneda de reserva era demasiado oscura y carecía de validez. Por lo tanto, rápidamente se volvió imposible mantener el valor de reserva.

NuBits fue otro proyecto popular con garantías criptográficas que se lanzó ese año. A diferencia de su predecesor, los desarrolladores optaron por utilizar Bitcoin como activo de reserva. Esta maniobra, en última instancia, no resolvió el problema porque Bitcoin todavía estaba en sus etapas iniciales. Como tal, era demasiado volátil para proporcionar un respaldo real de una manera que hiciera que los operadores se sintieran confiados.

Lanzamiento de Realcoin (Tether USDT)

Realcoin entró al mercado en 2014 con objetivos ambiciosos. A diferencia de las demás de esta lista, Tether logró sus aspiraciones y hoy es reconocida como líder del mercado. El proyecto fue fundado por Brock Pierce, Craig Sellars y Reeve Collins. El objetivo era crear una moneda estable vinculada a moneda fiduciaria con reservas de efectivo.

Realcoin cambió su nombre a Tether USDT, el nombre que todos conocemos hoy en día. El cambio de nombre se produjo cuando el proyecto defendió el modelo de moneda fiduciaria. Cabe destacar que originalmente estaba respaldado al 100 % por reservas fiduciarias. Sin embargo, desde entonces el proyecto cambió sus políticas para indicar que las reservas ahora son una combinación de moneda fiduciaria y otros activos.

Tether es la stablecoin más exitosa hasta la fecha. Tiene millones de usuarios activos y ha ayudado a atraer el interés de inversores minoristas y comerciales. A pesar de que el proyecto ha sido objeto de escrutinio en varias ocasiones debido a dudas sobre sus reservas, propiedad y otros factores, USDT sigue siendo la stablecoin dominante en la mayoría de las cadenas de bloques.

2017 FabricanteDAO

MakerDAO entró al mercado en 2017. Esta stablecoin algorítmica funciona con un modelo híbrido. En concreto, el algoritmo protege contra la volatilidad al exigir 1.70 dólares de Ethereum para retirar 1 dólar de la stablecoin DAI. MakerDAO aprovecha los fondos de rendimiento de DeFi para aumentar la liquidez y las reservas.

Caída del TerraUSD en 2022

En mayo de 2022 se produjo una de las caídas de las stablecoins más publicitadas de la historia. TerraUSD diezmó a sus tenedores tras perder el 96% de su valor en menos de dos días. La caída se produjo porque la reserva estable del token perdió temporalmente algo de valor. Esta maniobra obligó al proyecto a reponer sus reservas a un ritmo que no podía mantener, lo que creó un valor de paridad perdido, que nunca se recuperó.

Monedas estables que generan rendimiento

Ha surgido un nuevo estilo de moneda estable como una de las opciones de más rápido crecimiento. Las monedas estables que generan rendimiento comparten con los usuarios la recompensa que los proyectos obtienen a través de estrategias de ingresos pasivos de DeFi. Cabe destacar que las monedas estables que generan rendimiento se encuentran principalmente fuera de los EE. UU.

Cómo las monedas estables continúan transformando el mercado

Las monedas estables son una innovación que sigue teniendo impacto en el mercado. Estos activos digitales se ajustan a la tendencia mundial hacia la desglobalización y la desdolarización. Muchos también las consideran una de las mejores formas de introducir y sacar dólares estadounidenses de sus países y almacenar valor.

Interés minorista

Los minoristas siguen recurriendo a las monedas estables como una forma de llevar a cabo el comercio global de forma más eficiente y con menos gastos generales. El coste de enviar valor a través de una moneda estable frente a los métodos tradicionales es difícil de comparar, ya que los activos digitales son mucho menos costosos de utilizar.

Curiosamente, el estudio de ARK reveló que los principales factores que impulsan la adopción minorista son el costo y la conveniencia. El mismo informe muestra que Ethereum fue la cadena de bloques preferida para transacciones de más de $100. También es la red de monedas estables preferida por los comerciantes institucionales y las ballenas.

Nuevas oportunidades

Las monedas estables han tenido un efecto transformador en el mercado. Siguen creando nuevas oportunidades para que las redes más pequeñas asciendan en el mercado. Las cadenas de bloques como Arbitrum, Base y Optimism han visto aumentar su capitalización de mercado gracias a la demanda de monedas estables. Cabe destacar que estas redes se utilizan con mayor frecuencia para transacciones inferiores a 100 USD.

Volumen de transacciones en comparación con Visa y Mastercard

ARK también arroja algo de luz sobre cómo se comparan las monedas estables con los métodos de pago tradicionales, como los principales proveedores de tarjetas de crédito. Sorprendentemente, el volumen de transacciones de monedas estables alcanzó el 0.41% y el 0.72% de las procesadas por Visa y Mastercard, alrededor de 110 millones de transacciones mensuales.

En 2024, el valor anualizado de las transacciones de las monedas estables alcanzó un récord de 15.6 billones de dólares. Este hito representa un crecimiento masivo y significa que las monedas estables se utilizaron para transacciones de mayor valor que las tarjetas de crédito. En concreto, superaron a VISA y MASTERCARD en un 119% y un 200% respectivamente.

Consideraciones regulatorias y de seguridad

Al operar con monedas estables, es necesario tener en cuenta consideraciones regulatorias y de seguridad serias. Estos activos son todavía bastante nuevos en la economía, por lo que carecen del marco regulatorio de otros activos. En consecuencia, existe un mosaico de políticas que cambian rápidamente según la región, lo que genera futuras implicaciones regulatorias si las leyes cambian.

En Estados Unidos, parece que esto está a punto de cambiar, ya que la actual administración ha... lo dejó explícitamente claro que está desarrollando activamente un enfoque sobre el tema y pronto revelará un marco para las monedas estables.

Transparencia

La transparencia es una de las principales preocupaciones de los poseedores de monedas estables. Se necesita un proyecto que proporcione una auditoría exhaustiva por parte de un tercero. Estos datos deben recopilarse y compartirse con frecuencia para garantizar que el activo siga vinculado. En el pasado, los problemas de transparencia han provocado que las monedas estables fracasen y que los operadores pierdan sus tenencias.

En el caso de la caída de TerraUSD, los desarrolladores tuvieron que informar a los poseedores de tokens de los riesgos antes. Esta maniobra podría haber ayudado a salvar a miles de usuarios de sus activos. Desde entonces, la transparencia ha sido una preocupación primordial para los desarrolladores, los comerciantes y los reguladores.

Consideraciones de inversión

Existen varias condiciones que los inversores deben tener en cuenta al ingresar al mercado de las monedas estables. Por un lado, deben examinar las cadenas de bloques subyacentes como una forma de ingresar al mercado. Proyectos como Solana, Tron, Ethereum y Base están liderando el camino.

Otra consideración interesante para la inversión es cómo las monedas estables siguen impulsando la demanda de títulos del Tesoro de Estados Unidos. Proyectos como Tether y Circle utilizan estos activos como reservas. Cabe destacar que ya son el vigésimo mayor tenedor de estos activos.

A medida que aumenta la demanda de sus tokens, habrá más presión de compra centrada en los bonos del Tesoro como medio para proporcionar un respaldo estable. Esta presión podría generar miles de millones de dólares en ingresos.

El futuro de las monedas estables como herramienta financiera convencional

A partir de los datos proporcionados por ARK, es fácil ver que la integración de las monedas estables está en pleno auge. Estos activos han encontrado un hogar en el mercado minorista y seguirán utilizándose para ahorrar en tarifas de transferencia y tiempo. Todos estos factores demuestran por qué se debe esperar ver aún más monedas estables en el futuro.

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