الطاقة
NextEra Energy (NEE): تقديم الطاقة للتحول الصناعي بقيادة ترامب
اتجاه التخلي عن التصنيع لفترة طويلة
منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، كانت هناك ميول هيكلية طويلة الأمد في اقتصاد الولايات المتحدة هي التخلي عن التصنيع. هذا هو مصطلح يمكن أن يغطي ظاهرتين متميزتين: انخفاض الإنتاج الصناعي الإجمالي لاقتصاد الولايات المتحدة، أو انخفاض وظائف التصنيع في الاقتصاد بشكل عام.
مصدر: كايل تشان
في البداية، يمكن اعتبارها نتيجة طبيعية لاقتصاد عالمي يتعافى من الرماد الحربي، استمر هذا الاتجاه بعد ذلك. لذلك، حتى لو كان هذا是一个 سرد شائع من وجهة نظر سياسية، فإن لوم اليابان في الثمانينيات والصين بعد ذلك قد لا يوفر تفسيرًا صلبًا.
من بين المرشحين الأكثر جدية لتحريك التخلي عن التصنيع يمكن ذكر:
- تحول متعمد إلى اقتصاد يركز على الخدمات، مع نقل الأنشطة القذرة والخطرة أو الإنتاج العمالي المكلف إلى بلدان أفقر.
- عجز هيكلي في ميزان التجارة الأمريكي، ظاهرة طبيعية تنشأ من وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطي، المعروفة باسم “مأزق تريفين“.
- التأثير التكنولوجي والتحسينات التي تؤدي إلى تقليل التوظيف في القطاع الصناعي لنفس الإنتاج.
بغض النظر عن السبب الجذري لهذا الظاهرة، فقد كان له عواقب مهمة على اقتصاد الولايات المتحدة وعالميا. الأول هو ظهور “حزام الصدأ”، وهو منطقة سابقة صناعية في الولايات المتحدة أصبحت أفقر بكثير، والتي هي اليوم 핵 من أزمة الأفيون والمovement MAGA.
كما زادت هذه الظاهرة من عجز التجارة الأمريكي مقابل العالم، مع اقتصاد الولايات المتحدة كصادرات كبيرة للخدمات ولكن مع عجز متزايد في السلع، التي بلغت 1.2 تريليون دولار في عام 2024.
مصدر: فورونوي
بشكل عام، يبدو أن هذا الاتجاه يصل إلى نهايته، أو على الأقل يصبح الأولوية الأولى لمصنعي السياسات الأمريكية في إدارة ترامب.
الرسوم الجمركية والتحول الصناعي
صدمة الرسوم الجمركية
لا يوجد مكان أكثر وضوحًا لتغيير الرياح الاقتصادية الكبرى مثل الرسوم الجمركية الكبيرة التي فرضتها البيت الأبيض على معظم العالم. تم تقديم هذه الرسوم الجمركية كعقاب للرسوم الجمركية غير العادلة و الحواجز غير الجمركية التي تقيد الصادرات الأمريكية.
لكن في الممارسة، فإن الهدف هو عجز التجارة نفسه. على سبيل المثال، ليسوتو، وهي دولة أفريقية فقيرة ونامية، محاطة بجنوب أفريقيا، تلقت ضربة من 50% من الرسوم الجمركية، أعلى رسوم جمركية في العالم.
السبب هو أن ليسوتو تشتري القليل جدًا من الولايات المتحدة، جزئيًا بسبب محدودية ثروتها، وتصدر نسيجًا وأهم من ذلك الماس بقيمة 237 مليون دولار، مما يؤدي إلى عجز تجاري كبير نسبيًا.
حدث الشيء نفسه لمدغشقر بسبب تصدير الفانيليا الطبيعية. في نفس الوقت، تلقت حلفاء الولايات المتحدة تايوان واليابان رسومًا جمركية بنسبة 32% و 24% على التوالي.
مصدر: بي بي سي
لذلك، فإن الهدف الحقيقي هو عجز التجارة نفسه، مع تلقّي العلاقات التجارية الأقل توازنًا تلقائيًا رسومًا جمركية عقابية، بغض النظر عن السبب الأساسي أو حجم العلاقة التجارية أو العلاقات الدبلوماسية مع البلد المستهدف.
مسار إعادة التصنيع
زيادة الرسوم الجمركية القائمة على البلد هي جزء من السياسة لإعادة الصناعات إلى الولايات المتحدة، بعد exemp، نقل إنتاج شريحة TSMC (TSM ) إلى الولايات المتحدة أو 25% من الرسوم الجمركية على الفولاذ والалюминиوم والسيارات المستوردة.
(يمكنك أيضًا قراءة المزيد عن الرسوم الجمركية في مقالنا التفسيري المخصص “ما هي الرسوم الجمركية وكيف تعمل؟”)
بشكل عام، هذه الحتمية لإعادة بناء القاعدة الصناعية الأمريكية سيتطلب الكثير من الطاقة لبناء وتشغيل هذه المصانع، والسكك الحديدية، وأدوات الآلات، وخطوط التجميع، إلخ. وسيتطلب الأمر الكثير من توليد الكهرباء على الأقل لمواكبة الصين.
مصدر: كريس جايلز
سيحدث هذا بالتوازي مع اتجاه تحويل شبكة الكهرباء، مع معظم الإنتاج الصناعي الحالي في الولايات المتحدة مدفوعًا بالوقود الأحفوري، مع خروج الفحم أخيرًا.
مصدر: EIA
الشركات المرافقة جيدة الموضع للنمو مع زيادة الطلب على الطاقة، مع شركة واحدة كبيرة جدًا، NextEra Energy، شعارها “تمكين السيادة الأمريكية في الطاقة”.
(NEE )
NextEra Energy
نشاط NextEra
NextEra هي شركة مرافقة ضخمة، لديها قدرة توليد طاقة تبلغ 72 جيجاوات، من بينها أكثر من نصفها من الطاقة المتجددة، بالإضافة إلى بعض الطاقة النووية منخفضة الكربون من سبع وحدات نووية في فلوريدا ونيوهامبشير ويسكونسن.
مصدر: NextEra
除了 توليد الطاقة، NextEra أيضًا نشطة في نقل الطاقة، الهندسة والبناء، تداول الطاقة، وإدارة سلسلة التوريد المرتبطة بالشركة.
FPL (شركة فلوريدا باور أند لايت) هي أهم شركة فرعية لشركة NextEra، وأكبر شركة مرافقة في الولايات المتحدة، مع 6 ملايين عميل. NextEra Energy هي أيضًا شركة الطاقة النظيفة الرائدة في أمريكا الشمالية.
مصدر: NextEra
بشكل عام، الشركة نشطة جدًا في فلوريدا وتكساس وكاليفورنيا والمنطقة الوسطى، مع وجود صغير (لكن عادة ما ينمو) في العديد من الولايات الأمريكية الأخرى.
مصدر: NextEra
نحن نؤدي دورًا رائدًا في تحويل مستقبل الطاقة من خلال إنتاج المزيد من الكهرباء وتخصيص المزيد من الموارد لبنية تحتية للطاقة الأمريكية أكثر من أي شركة أخرى في أمريكا.
NextEra بالأرقام
NextEra هي شركة مرافقة قديمة ومؤسسة في الولايات المتحدة، بدءًا من عام 1925 كشركة فلوريدا باور أند لايت (FLP). وهي تُقدر حاليًا بمبلغ 237 مليار دولار في القيمة الإجمالية.
القدرة الكلية الحالية لشركة NextEra Energy (بما في ذلك FLP) لتوليد الطاقة هي 40 جيجاوات من الطاقة الرياح والطاقة الشمسية وتخزين الطاقة، و 6 جيجاوات من الطاقة النووية، و 27 جيجاوات من محطات توليد الطاقة التي تعمل بالوقود الأحفوري.
مصدر: NextEra
40% من هذا الإنتاج يذهب حاليًا للاستخدامات التجارية والصناعية. موقع الشركة في مجال الطاقة الرياحية هو موقع راسخ، من خلال بناء مركز طاقة الرياح في مقاطعة يumatilla، أوريغون، ومقاطعة وولا وولا، واشنطن، في ذلك الوقت كان أكبر مزرعة رياح في العالم.
لذلك، بينما الشركة هي رائدة في مجال الطاقة الخضراء وتخطط لتركيز معظم اهتمامها على هذا في المستقبل (انظر أدناه)، فهي أيضًا حاليًا واحدة من أكبر أساطيل الغاز لتوليد الطاقة في الولايات المتحدة. سربها النووي هو أيضًا في العشرة الأوائل من حيث معامل القدرة، مما يعني أن له وقت توقف منخفض جدًا.
للمضي قدمًا في النمو، تقوم الشركة ببناء 330 مشروعًا للطاقة المتجددة مختلفًا، جميعها ذات تصنيف ائتماني متوسط، مما يقلل من التكاليف الرأسمالية المرتبطة بها.
FPL هي شركة مرافقة كفء جدًا مع تكاليف منخفضة جدًا (70% أقل من المعدل الأمريكي. في المتوسط، يدفع عملاء NextEra فاتورة طاقة أقل بنسبة 30% من المعدل الوطني.
مصدر: NextEra
هذه الكفاءة العالية تحولت إلى أداء مالي أفضل بكثير لشركة NextEra من نظرائها، بغض النظر عن إطار المرجع الزمني.
مصدر: NextEra
الطاقة في المستقبل
الطلب في المستقبل
حتى قبل الصدمة التي أطلقتها رسوم ترامب الجمركية، توقع NextEra نموًا في الطلب على الطاقة في الولايات المتحدة، بزيادة 55% عن رقم 2020 بحلول عام 2040، مع تصاعد الطلب المتوقع أكثر فأكثر كل عام.
جزء من هذا كان مدفوعًا بزيادة الطلب من مراكز البيانات. الآن، قد يعود الصناعة الثقيلة، بما في ذلك التعدين والصهر والتحويل المعدني والإنتاج الصناعي، وهذا من شأنه أن يزيد الطلب أكثر.
مصدر: NextEra
نمو الإنتاج في المستقبل
NextEra في نفق مالي مستمر للاستمرار في تلبية الطلب المتزايد على الطاقة، خاصة الطاقة المخفضة من الكربون، وتخطط لإنفاق 120 مليار دولار في بنية تحتية للطاقة الأمريكية في السنوات الأربع القادمة.
في عام 2024، أضافت الشركة 6 جيجاوات من الطاقة المتجددة وسعة تخزين، وأยายت تقنية الشبكة الذكية إلى 2.7 مليون عميل في فلوريدا. كما زادت قائمة المشاريع المستقبلية بنسبة 12 جيجاوات في عام 2024.
تاريخيًا، اتبعت NextEra نموًا من خلال سلسلة من عمليات الاستحواذ التي عززت موقعها في الأسواق الرئيسية، ولا سيما:
- شركة Gulf Power (460,000 عميل في فلوريدا).
- Florida City Gas (110,000 عميل و 3,700 ميل من خطوط الأنابيب).
- Trans Bay Cable (نقل طاقة تحت الماء يغذي 40% من استهلاك سان فرانسيسكو).
- مرافق توليد الكهرباء من الغاز في مكبات النفايات من Energy Power Partners Fund I LP و North American Sustainable Energy Fund LP مقابل 1.1 مليار دولار.
في الوقت نفسه، تغادر الشركة بعض الأعمال التقليدية المرتبطة بإنتاج الوقود الأحفوري، مثل بيع أنظمة خطوط أنابيب الغاز الطبيعي عالي الضغط التي تربط حوض Eagle Ford بمناطق المكسيك والساحل الخليجي لشركة Kinder Morgan (KMI ).
البطاريات
جزء مهم من خطط نمو NextEra هو الاعتماد على الطاقة المتجددة، على الرغم من تقلباتها. هذا لأن الشركة تعتبر أن البطاريات قد وصلت إلى نقطة التحول حيث تكون أكثر كفاءة في التعامل مع انخفاضات استهلاك الكهرباء من محطات توليد الطاقة بالغاز، على الأقل في معظم الحالات.
مصدر: NextEra
بناءها أسرع بكثير، مع توافر المعدات في أقل من 12 شهرًا، بينما يستغرق بناء محطة توليد طاقة بالغاز حوالي 4 سنوات، والتي ستحتاج أيضًا إلى إمداد غاز جديد وخط أنابيب، مما يزيد التكاليف أكثر لتحويل الطاقة بالغاز.
في الأمد الطويل، تتنبأ الشركة بالاعتماد الكامل على الطاقة المتجددة لجميع إمدادات الطاقة الجديدة، حيث من المتوقع أن تكون تكاليفها 1/2 إلى 1/3 من الغاز الطبيعي الجديد، حتى عند مراعاة نصف التكلفة لتخزين البطاريات المرتبط بها.
مصدر: NextEra
ربما يكون أكثر إثارة للجدل هو أن NextEra لا يبدو أنها ترى مستقبلًا للمفاعلات النووية الصغيرة (SMRs)، مع افتراض تكلفة النموذج الأولي الأول في عام 2030 لتقديراتها الطويلة الأمد.
المالية NextEra
النمو المستمر في توليد الطاقة، جنبًا إلى جنب مع عمليات الاستحواذ، كان قوة دفع لنمو مستمر بنسبة 6-8% في الأرباح لكل سهم على الأقل منذ عام 2003. من المتوقع أن يستمر نفس الاتجاه حتى عام 2027، ومن المحتمل أن يستمر بعد ذلك التاريخ.
مصدر: NextEra
الأرباح المتزايدة، بالإضافة إلى قوة الرافعة المالية بفضل وصول الشركات المرافقة إلى رأس المال منخفض التكلفة، سمحت للشركة بنمو أرباحها بانتظام.نما بنسبة 9.1% سنويًا بين 2003 و 2018، ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 10% سنويًا حتى عام 2027.
يبدو أن هذا المستوى من نمو الأرباح مستدام، حيث حققت الشركة حوالي 11% سنويًا من رأس المال المستخدم في العام الماضي.
الختام
NextEra هي شركة مرافقة رائدة مع تاريخ قوي من الأرباح والdividends المتزايدة، مما يجعلها تطابقًا جيدًا للمستثمرين المحافظين. مثل معظم الشركات المرافقة، من المتوقع أن تكون “مملة”، مع نمو بطيء ومستقر أكثر من حركة أسعار متقلبة للمساهمين.
للمرة الآن، لا تزال ترتبط ارتباطًا وثيقًا بفلوريدا، لذلك من المحتمل أن يرتبط نجاح الشركة بشكل مباشر بنجاح الدولة.
في الأمد المتوسط، سيزيد نمو سريع للطاقة الرياحية والطاقة الشمسية، جنبًا إلى جنب مع نمو سعة تخزين البطاريات، من تطور NextEra إلى أكبر شركة طاقة كهربائية في البلاد.
هذا هو موقع محبب للشركات الصناعية التي تسعى للاستفادة من استراتيجية ترامب لإعادة تركيز اقتصاد الولايات المتحدة على الصناعة الثقيلة والتصنيع، مما يمثل انقطاعًا حاسمًا عن أكثر من 40 عامًا من السياسات السابقة.
في خضم حروب تجارية وآلام جيوسياسية وسياسية داخلية، قد يكون من الصعب على المستثمرين فهم شكل إعادة التصنيع. ومع ذلك، ما هو مؤكد تمامًا هو أن هذا التغيير الهيكلي سيتطلب الكثير من الطاقة.
الفولاذ الأخضر (باستخدام الهيدروجين من الطاقة النظيفة) وتقنيات أخرى لتحويل Processes الصناعية المتجددة سوف تتقدم، وكذلك تحويل النقل والتدفئة إلى الكهرباء، مما يضمن أن يزداد الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة بشكل كبير.
في هذا الصدد، قد يكون الاستثمار الجريء البالغ 120 مليار دولار الذي تخطط له NextEra في أربع سنوات فقط محافظًا، ومن المحتمل أن تواصل الشركة تعديل خططها لتطور الطلب، كما فعلت عندما واجهت الطلب المتزايد من مراكز البيانات الحالية والمخططة.
أحدث الأخبار عن NextEra
